La actualidad de los mercados

Buenos días

 

Tras cerrar con pérdidas pero aguantando la barrera de los 9.200, el Ibex 35 abre la sesión de este miércoles con subidas, por encima de los 9.200 puntos en una jornada marcada por la política monetaria de los Estados Unidos, tras la reunión de dos días de la Reserva Federal.

El IBEX 35 amanece este miércoles con alzas del 0,35% hasta los 9.262 puntos a la espera de las conclusiones que se puedan extraer de la reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal. Ayer cerró con caídas aunque resistía en los 9.200 después de alcanzar máximos de 16 meses en la sesión del lunes (9.281,1 puntos).

Ayer la Unión Europea y Estados Unidos lograron un acuerdo para poner fin a casi dos décadas de disputa por los respectivos subsidios a Airbus y Boeing, una tensión comercial que había derivado en una batalla arancelaria por la que exportaciones claves de cada bloque quedaron gravadas con miles de millones de euros.

Las bolsas europeas cotizan este miércoles con signo positivo. El FTSE 100 de Londres abre con una subida del 0,34%, el Dax 30 alemán suma un 0,14%; el Cac 40 francés, un 0,27% y el Euro Stoxx 50, un 0,35%. Por su parte, el FTSE Mib italiano se revaloriza un 0,31%.

Los valores más alcistas del Ibex 35 este miércoles son Solaria, que sube un 4,71%; BBVA, un 1,21% y Bankinter, un 0,90%. Solo baja Grifols, con un recorte del 0,17%.

Mapfre ha elevado ocho puntos su rato de solvencia II a cierre del primer trimestre, desde el 192,9% que tenía al finalizar 2020 hasta el 201% al término del mes de marzo, según ha informado este miércoles la aseguradora a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Por otro lado, la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) ha incoado un expediente sancionador contra Banco Sabadell, Banco Santander, Caixabank y Bankia por posibles prácticas restrictivas de la competencia en la comercialización de las líneas de avales ICO Covid.

En el Mercado Continuo, la mayor subida es la de Solarpackque se dispara un 43%. Por su parte, AmRest se deja un 2,91%.

La prima de riesgo española baja este miércoles hasta los 63,85 puntos básicos, al tiempo que el interés del bono español a 10 años baja al 0,40%.

El euro cotiza plano frente al dólar y se intercambia a 1,2125 'billetes verdes'.

Los precios del petróleo suben este miércoles. El petróleo Brent, de referencia en Europa, suma un 0,68% hasta los 74,43 dólares por barril, al tiempo que el West Texas sube un 0,72% hasta los 72,55 dólares.

El oro sube un 0,22% y sigue por debajo de los 1.900 dólares mientras el bitcoin ya supera los 40.000 dólares tras sumar más de un 0,19% a su cotización.

Fuente.- Estrategias de Inversión

No nos flipemos demasiado con Powell y la FED porque no va a cambiar para nada  las tendencias de las bolsas y mucho menos la española.  Las bolsas harán lo que tengan que hacer al margen de lo que diga la FED.

 

El fuerte repunte económico de China es un buen augurio para los beneficios de las empresas en 2021, lo que incentiva a los inversores activos a volver a centrarse en los fundamentales y aprovechar la volatilidad en medio de posibles vientos en contra. Nick Yeo, de Aberdeen Standard Investments, opina ante la situación

China batió un nuevo récord de turismo durante la festividad del Día del Trabajo en mayo, después de que las autoridades aceleraran la vacunación contra el virus Covid-19. Esto apunta a una mejora drástica de las perspectivas del gasto de los consumidores.

Incluso aunque las comparaciones interanuales crean una imagen halagüeña del crecimiento -dada la profundidad del cierre de 2020-, las empresas de acciones clase A siguen previendo un crecimiento del 38% en los beneficios por acción de media para 202, con las empresas de alta calidad incluso mejor situadas.

Aunque las autoridades han endurecido las condiciones crediticias, el Banco Popular de China se ha comprometido a mantener unos tipos de interés acomodaticios. Esto debería aliviar la preocupación de que la inflación provoque un endurecimiento de la política monetaria después de que el aumento de la actividad industrial impulsara los precios de las materias primas.

Aparte de las tensiones geopolíticas -difíciles de cuantificar a nivel empresarial-, el principal riesgo que deberán observar los inversores será el exceso de reglamentación. Con la pandemia de Covid-19 bajo control en China, los responsables políticos se centran en fomentar un crecimiento económico más sostenible. Esto incluye la regulación de las industrias que han crecido rápidamente sin una supervisión adecuada.

Lo más destacado es que las autoridades han tomado medidas para frenar las prácticas monopolísticas en los negocios de plataforma en ámbitos como la tecnología financiera. Estas empresas tratan de vender servicios basados en la tecnología a la red de usuarios de sus plataformas. Por supuesto, las medidas reguladoras suelen generar volatilidad en los precios de las acciones y crean oportunidades para comprar empresas de calidad a valoraciones más bajas. Este año podría ser productivo para la selección activa de valores.

Hay muchas razones para que los inversores sean positivos sobre las perspectivas del mercado de acciones A de China. Nuestro Research Institute prevé que la economía china crecerá en torno al 9,5% en 2021. La recuperación del país tras la pandemia debería estimular los aumentos salariales, lo que apoyaría el continuo crecimiento estructural del consumo interno. Las empresas de los sectores de consumo básico, consumo discrecional y salud podrían verse beneficiadas.

Los productos de consumo básico lideraron el rendimiento de las acciones en 2020 y fueron los primeros en enfrentarse a las ventas cuando el mercado corrigió después del Año Nuevo Chino, ya que los inversores abandonaron los activos orientados al crecimiento por el temor al endurecimiento monetario. Aunque las empresas han recuperado el terreno perdido, varios valores de calidad de los sectores de consumo y salud siguen estando entre un 10 y un 20% más baratos que antes del Año Nuevo Chino, con unos fundamentales que no han cambiado en gran medida.

En general, las exportaciones chinas están aumentando y los datos económicos -incluidos los del Día del Trabajo- son alentadores. Las perspectivas de beneficios de las empresas no solo parecen saludables, sino que sus beneficios son de mayor calidad que los de sus pares en otros mercados.

Fuente.- Estrategias de Inversión

 

Buenos días

 

La actual estructura de los precios ya no presenta resistencias hasta los seis euros

5.397€

La pérdida de 'momentum' es clara en BBVA y en el 80% de los valores del mercado. Las subidas acumuladas desde los mínimos de septiembre (+150%) son muy importantes y si bien es cierto que no se ha perforado soporte alguno, cada vez cuesta más escalar posiciones. Algo lógico y normal por otro lado.

Lo que tenemos delante es una directriz bajista de largo plazo de manual, del libro. Se trata de una recta resistencia que une todos y cada uno de los sucesivos máximos decrecientes desde 2007 hasta el día de hoy. Una directriz bajista es una recta que presenta impecables máximos decrecientes y que ha de cumplir la condición de tener, al menos, tres puntos de tangencia o de apoyo en la misma. No nos vale solo dos puntos de toque. Al fin y al cabo, se trata de una zona de resistencia donde la pendiente es negativa y en la que cada vez que el precio la toca se produce una descarga de papel. Es decir, la oferta es superior a la demanda y por eso los precios caen. Y en el caso que nos ocupa comprobar que esta pasa actualmente por la zona de los aproximadamente seis euros. Este nivel puede actuar como un auténtico muro para las cotizaciones.

Fuente.- Bolsamanía.- José Mª Rodríguez

A ver si acierta esta vez y supera esa muralla de los 6€ que hay que ver lo complicados que están, con la de gente pillada que hay. 

 

Capital Group sobre las perspectivas de inflación en EE. UU., uno de los temas que probablemente sea uno de los protagonistas de la reunión de la FED. Jared Franz, economista estadounidense de Capital Group, Tim Ng, gestor de renta fija y miembro del equipo de tipos de interés, y Jeremy Cunningham, director de inversiones; analizan y opinan ante la situación

La inflación estadounidense sorprendió al alza en el mes de abril: la inflación subyacente subió un 0,9% y la inflación básica un 0,8%. Esto cambia de forma sustancial las matemáticas de la inflación. Aun cuando la tendencia mensual de la inflación se desacelere al 0,15%, ligeramente por debajo de la tendencia previa a la pandemia, pensamos que la variación anual del IPC subyacente (que excluye los precios de los alimentos y la energía) se situará por encima del 2,5% al menos durante el próximo año. Es muy probable que la tendencia mensual se sitúe muy por encima del 0,15% en los próximos meses.

A su vez, ello implica que el aumento interanual del índice de gastos en consumo personal podría acelerarse por encima del 2,25% y mantenerse en ese nivel durante un periodo de tiempo prolongado. En definitiva, nos encontramos en el objetivo de inflación de la Reserva Federal. Aunque aún se tienen que registrar avances significativos en el ámbito laboral, los datos de inflación correspondientes al mes de abril aumentan la probabilidad de que la Reserva Federal decida reducir sus programas de compras de activos antes de lo previsto. Por lo tanto, desde Capital Group piensan que los rendimientos del tramo medio de la curva (los títulos del Tesoro a cinco y siete años) deberán aumentar para reflejar esta mayor probabilidad.

Todo ello podría adelantar la subida de tipos de interés, que en la actualidad se prevé, como mínimo, para 2023. Al menos por el momento, aún es pronto para adelantar dicha fecha: los datos son demasiado volátiles y las perspectivas demasiado inciertas como para que la Reserva Federal decida realizar ajustes importantes. Lo que estamos viendo no se debe a un ciclo virtuoso de inflación impulsada por la demanda de mano de obra, sino a la reapertura de las economías y los cuellos de botella de las cadenas de suministro, que, en nuestra opinión, tienen carácter transitorio. Eso podría cambiar.

Si los datos de empleo comenzaran a mejorar de forma significativa (y se redujera la cifra sin precedentes registrada en el mes de marzo, con ocho millones de empleos sin cubrir), se aprobaran nuevas medidas de estímulo fiscal y la tendencia de la inflación subyacente superara el 2,5%, la Reserva Federal se plantearía la posibilidad de reducir sus programas de compras de activos y subir los tipos de interés antes de lo previsto. Sin embargo, conviene recordar que la entidad desea que la inflación alcance el objetivo del 2% o que incluso lo supere, y también persigue una mejora amplia e inclusiva del empleo.

Por lo tanto, el reajuste de la inflación en niveles más elevados coincide con los objetivos a largo plazo del banco central. La reunión que la Reserva Federal celebra hoy 16 de junio debería ofrecernos cierta información al respecto. Por último, conviene también recordar que, en 2011, tras la crisis financiera mundial, la inflación no superó el 3% durante mucho tiempo por la aparición de una serie de imprevistos negativos que se produjeron tras la crisis, lo que podría volver a ocurrir.

Fuente.- Estrategias de Inversión

 

 

La cita del día este miércoles es la reunión de política monetaria de la Reserva Federal estadounidense (Fed). Aunque casi todos los expertos no esperan cambios , algunos avisan de que el presidente de la institución, Jerome Powell, podría dar alguna sorpresa en la rueda de prensa  posterior al comunicado que podría ser recibida de forma negativa por los mercados.

“En principio el consenso general es que la Fed mantenga hoy sin cambios los principales parámetros de su política monetaria y que, tanto en el comunicado post reunión como en la rueda de prensa que mantendrá posteriormente su presidente se mantengan las principales líneas maestras del actual discurso de la institución”, explican en Link Securities.

Estas líneas son:

1) La economía estadounidense ha mejorado mucho, pero aún no se han alcanzado los objetivos de la Fed, sobre todo en lo que hace referencia al mercado laboral.

2) El repunte de la inflación es transitorio y no preocupa ni condiciona la actuación en materia de política monetaria de la institución. 

3) La Fed dejará correr la inflación por encima del objetivo del 2% por un periodo extenso de tiempo.

4) la Fed considera que todavía no es el momento de empezar a retirar sus apoyos a la economía del país. 

“El problema que plantea este discurso, con la economía estadounidense creciendo a ritmos muy elevados y la inflación desbocada, es que da la sensación de estar ‘anticuado’. Es por ello por lo que habrá que estar muy atentos a las nuevas proyecciones de crecimiento y de inflación que dará a conocer hoy la Fed, así como a lo que muestre el ‘famoso’ diagrama de puntos, en el que los miembros del FOMC dibujan sus expectativas para los tipos de interés de referencia, ya que creemos que aportarán información más fiable sobre lo que realmente se piensa en el seno de la Fed que el propio comunicado post reunión o las palabras de Powell”, destacan en Link Securities. 

Según estos expertos, es previsible que la Fed revise al alza tanto sus expectativas de crecimiento para la economía estadounidense como, y este es un factor clave, las de inflación. “Además, y en lo que hace referencia al diagrama de puntos, cabe recordar que en el de marzo no se reflejaba ninguna subida de tipos hasta 2024, algo que contrasta con las expectativas del mercado, que apuntan a una antes de que finalice 2023. No obstante, todo puede cambiar radicalmente dependiendo de cómo se comporte la economía de EE.UU. en los próximos meses y, sobre todo, la inflación”, añaden. 

“Lo importante será ver donde se posicionan los consejeros en el diagrama de puntos (en la reunión del 17 de marzo, únicamente había 4 miembros favorables a subir el tipo director en 2022 y 7 en 2023) y, en menor medida, la actualización del cuadro macro”, comentan en Bankinter.

“No es del todo descartable que Powell deje caer alguna insinuación sobre la posibilidad de adelantar el comienzo de la reducción del importe del actual programa de compras de activos en los mercados secundarios (actualmente de 120.000 millones de dólares al mes). Los inversores esperan que el anuncio oficial del inicio de este proceso, que se conoce como tapering, se haga en agosto/septiembre o, a más tardar, en octubre. Si hoy Powell se decanta por anticipar algo al respecto, sería toda una sorpresa y la reacción de los mercados de bonos y de acciones podría ser negativa”, explican en Link Securities. 

“Si bien es cierto que la fuerte subida de la inflación en mayo (+5% i.a. en tasa general) podría llevar a pensar en un cambio del forward guidance, empezando a hablar del inicio de retirada de los estímulos monetarios, la debilidad mostrada por los datos de empleo (dos meses consecutivos decepcionando) apuntan a que es previsible que la Fed espere a reuniones posteriores y que por el momento mantenga su discurso dovish, reiterando la idea de que la inflación se irá moderando a medida que avance el año y vayan desapareciendo los efectos base”, reiteran en Renta 4.

Fuente.- Investing

 

Buenos días

 

La CNMC ha abierto un expediente sancionador contra Banco Sabadell, Banco Santander, Caixabank y Bankia por posible restricción de la competencia en la concesión de avales ICO Covid, habilitados en 2020 por el Gobierno para ayudar a empresas y autónomos afectados por la crisis del coronavirus.

La Comisión Nacional del Mercado de la Competencia (CNMC) investiga, en particular, la vinculación a distintos productos financieros, como seguros, que los bancos habrían exigido a los clientes para concederles dicha financiación, y también analiza el uso de esos créditos para reestructurar deudas financieras preexistentes.

Estos avales fueron habilitados por el Ministerio de Asuntos Económicos y Transformación Digital, en 2020, para facilitar el acceso al crédito y liquidez a empresas y autónomos y hacer frente al impacto económico y social del Covid-19.

La investigación tienen su origen en información recibida por la CNMC a través del buzón Covid, un canal que activó durante el estado de alarma del año pasado para que empresas y ciudadanos pusieran en conocimiento de la institución posibles prácticas anticompetitivas que se estuvieran produciendo en los mercados.

Tras el análisis realizado, la CNMC considera que la actuación de los cuatro bancos podría suponer un falseamiento de la libre competencia y habría afectado al interés público.

Fuente.- Estrategias de Inversión