Buenas noches.
Spotgamma añade algo sobre las opciones: “Actualmente estamos modelando una cantidad excepcionalmente grande de call gamma relativas que expirarán al finalizar el Triple Witching del viernes…. Una caída como esta facilitaría que la renta variable se moviera más libremente, por lo tanto, aumentaría la probabilidad de una volatilidad realizada amplificada durante al menos los primeros días de la semana que viene.”
La materia prima ha subido más de un 6% a medio plazo, alcanzando nuevos máximos históricos. Aunque la relajación de la Fed debería beneficiar tanto a las acciones como al oro, nos pareció un poco peculiar que ambos actuaran bien juntos. Teniendo esto en cuenta, analizamos cómo cotizan el SPX y el propio oro tras los casos en los que el oro sube un 5% o más en un mes de cotización. Descubrimos que, normalmente, el SPX ha tendido a ser débil hasta un mes después de cruzar esa marca (alcanzada el miércoles de esta semana), aunque el comportamiento del LT parece mucho mejor. Dicho esto, el oro ha tendido a seguir la tendencia en estas situaciones, igualando bastante el rendimiento de los precios del SPX y superándolo ligeramente +12M, de media. Jefferies
Morgan Stanley cree que se avecina un repunte cíclico y estructural de las fusiones y adquisiciones. Prevén un repunte sustancial (50% interanual) de la actividad de fusiones y adquisiciones este año, y ven múltiples factores que impulsarán un repunte más sostenido y plurianual. 1.Las fusiones y adquisiciones mundiales son una dinámica que no está “preparada para un aterrizaje suave”. En los últimos tres años, los volúmenes pueden haber sido inferiores a los 4-11 billones de dólares, frente a lo que la historia sugeriría. 2. Voluntad y capacidad: los fondos de capital riesgo están recibiendo cada vez más presiones para monetizar sus participaciones. 3. Las empresas disponen de más de 5,5 billones de dólares en efectivo, los mercados privados tienen unos 2,5 billones de dólares de pólvora seca y los mercados de nuevas emisiones están abiertos.
¿Vender en mayo? El equipo de inteligencia de posicionamiento de JPM resume su opinión: “…el reciente periodo de elevado posicionamiento y ausencia de retroceso del S&P no carece de precedentes, aunque parece estar haciéndose largo. Quizá dure cerca de 90 días como en 2010-2011 y sea tan sencillo como “vender en mayo y largarse”. Por ahora, parece que muchos son conscientes de los riesgos potenciales para el rally y podrían estar cambiando las cosas al margen, pero permanecen bastante plenamente invertidos ya que ha sido demasiado difícil calibrar cuándo cambiará la dinámica actual.”
El equipo de inteligencia de mercado de JPM escribe: “Nuestro caso táctico alcista se mantiene intacto a medida que nos acercamos a una serie de catalizadores importantes, micro y macro; PIB a/por encima de la tendencia + beneficios positivos + Fed en pausa = mercado alcista. Dicho esto, parece que el mercado se está preparando para un retroceso que podría ser del 4-5%, pero una corrección más profunda parece poco probable dada la fortaleza de la economía.”
La subasta de 3 años ve la mayor parada desde agosto por el aumento de la demanda extranjera.
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
