Acciones EEUU: (Nasdaq, NYSE, S&P 500, Dow Jones...): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión

Buenos días,
Y continua la montaña rusa....En fin!

 

 

Las bolsas de renta variable tienen soportes importantes🛡️: el crecimiento de la actividad (mejor de lo esperado en ambos charcos), los resultados empresariales (más altos que las expectativas), la bajada de tipos de interés y una inflación moderada. Sin embargo, las elecciones en EE.UU.🇺🇸 han generado volatilidad, simplemente porque Trump 👱🏼‍♂️ tendrá control total de ambas cámaras, y por tanto, podrá hacer y deshacer a su antojo, lo que se traduce en crecimiento a toda costa en 🇺🇸 mediante:

a) ⬇️ Bajada de impuestos.
b) ⬆️ Déficit público y, por tanto, más deuda; y los EE. UU. ya tienen una losa de 35 billones de dólares.
c) ⬆️ Medidas proteccionistas (aranceles).

Esto será beneficioso para unos y perjudicial para otros, como la cara y la cruz 🎭 de una moneda. Habrá más ruido que nueces, sobre todo para el viejo continente y China debido a las exportaciones.

Que haya ganado Trump ❌ no ❌ cambia las valoraciones de la bolsa americana, que sigue en máximos y continúa siendo cara (ratio PER). A los mercados les gusta el dinero barato, pero las bajadas de tipos por parte de la Fed 🏦 serán más graduales de lo previsto debido a la amenaza que suponen Trump y sus medidas para la inflación ⬆️. Si los tipos no bajan al ritmo esperado, se verán afectadas las "niñas bonitas" de las tecnológicas, y solo hay que recordar que, en sus presentaciones de resultados, Microsoft, Apple y Meta decepcionaron, cayendo sus cotizaciones no por sus números, sino por sus expectativas de futuro (gastos), lo que añade leña al fuego de un potencial "take profit" 💸💸💸.

Ese incremento de deuda influirá positivamente en el oro, que está directamente correlacionado con ella. Además, el oro está tomando un descanso para volver a ganar impulso, por lo que se abre una ventana para entrar. 

Europa 🇪🇺 sigue lastrada por Alemania y Francia, pero impulsada por la periferia (España). Cotiza por debajo de su media histórica y está barata; no nos confundimos nunca al comprar algo de calidad a buen precio. Eso sí, siempre con un horizonte temporal medio/largo plazo, porque Alemania, al igual que se recuperó de las Guerras Mundiales, lo hará también de la crisis de la industria automovilística que vive actualmente.

Por su parte, China 🇨🇳, que ha vivido su propio efecto champán (sube y baja) por el anuncio de la inyección de liquidez de más de 140.000 millones, está a la espera de las medidas fiscales que reactiven una demanda interna adormecida. La fábrica del mundo volverá y plantará cara a EE. UU. en su particular pugna por la supremacía económica mundial.

Dicho esto, la estrategia DCA (Dollar Cost Average) 📈📉 me parece más que necesaria, para no entrar al mercado como un elefante en una cacharrería intentando hacer "market timing" y entrar en el momento perfecto, lo cual ni existe ni se le espera.  El mercado va a seguir creciendo 🆙 con sus correcciones, ya que tiene soportes, como decíamos en el primer párrafo, y un sistema de gestión de renta variable "QUALITY" en tiempos como los actuales, con una visión medio/largo plazo, será la mejor receta.

Por otro lado, se habla de situarse en las pymes americanas debido a la bajada de tipos y los incentivos fiscales, pero las grandes multinacionales, en situación de oligopolio, con factores diferenciadores, barreras de entrada ante nuevos competidores, balances saneados y con mucho cash (sin verse afectadas por los tipos de interés), serán los mejores buques insignia. "Carro grande, ande o no ande".

Un saludo desde Sherwood 🏹📊💰🌲

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Todo lo que sube... baja... USA ⬇️ y 🇪🇺 mantiene el tipo después del susto

 

 

 

La cadena estadounidense de tiendas de bricolaje y equipamiento para el hogar Lowe's se anotó un beneficio neto de 1.695 millones de dólares (1.601 millones de euros) en su tercer trimestre fiscal, finalizado el 1 de noviembre, lo que equivale a una caída del 4,4% en comparación con el mismo periodo del ejercicio anterior.

Según ha informado este martes la compañía, las ventas netas fueron de 20.170 millones de dólares (19.049 millones de euros), un 1,5% menos. Asimismo, incurrió en unos gastos de 17.634 millones de dólares (16.654 millones de euros), un 0,8% menos.

El balance del "déficit acumulado" por la empresa se redujo un 11,1% al cierre del trimestre tras quedar en los 13.993 millones de dólares (13.215 millones de euros).

Además, Lowe's readquirió durante los tres meses, aproximadamente, 2,9 millones de acciones por un valor de 758 millones de dólares (715,9 millones de euros), al tiempo que repartió dividendos por 654 millones de dólares (617,7 millones de euros).

Ya en el dato acumulado de los primeros nueve meses, Lowe's ganó 5.833 millones de dólares (5.509 millones de euros) y facturó 65.120 millones de dólares (61.501 millones de euros). Estas cifras fueron un 13% y un 3,9% inferiores en comparativa interanual, respectivamente.

"Nuestros resultados de este trimestre fueron ligeramente mejores de lo esperado, incluso excluyendo la actividad relacionada con las tormentas, impulsados por unos ingresos brutos positivos de un solo dígito en 'Pro', fuertes ventas en línea y proyectos de bricolaje al aire libre de menor envergadura", ha valorado el presidente y consejero delegado de Lowe's, Marvin Ellison.

De cara al conjunto del año fiscal 2024, las ventas anuales se situarán en la horquilla de entre los 83.000 y 83.500 millones de dólares (78.387 y 78.859 millones de euros). Así, estas se prevén que caerán entre un 3% y un 3,5% en términos comparables 

 

El presidente de la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) de Estados Unidos, Martin Gruenberg, ha anunciado que dimitirá de su cargo el 19 de enero de 2025, en vísperas del regreso a la Casa Blanca de Donald Trump para un segundo mandato.

"Ser parte de la FDIC ha sido el mayor honor de mi carrera", ha afirmado Gruenberg en un mensaje dirigido a los empleados del organismo y recogido por 'Bloomberg'.

"Valoro especialmente el privilegio de trabajar con los esforzados servidores públicos que ejecutan la misión de suma importancia conferida a esta agencia", ha añadido.

La salida de Gruenberg de la FDIC permitirá al líder republicano elegir a un sucesor afín a su Administración, lo que facilitará influir en una potencial reforma del sector financiero toda vez que Trump ya ha mostrado su descontento con la actuación de la Reserva Federal (Fed) al fijar los tipos de interés.

El directivo se comprometió a dimitir después de que una investigación independiente detectase instancias creíbles de acoso sexual, discriminación y "otros malos comportamientos interpersonales" dentro de la FDIC 

 

Michelle Bowman, miembro del órgano rector de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), ha defendido este miércoles un enfoque prudente frente a posibles nuevos recortes del precio del dinero ante la posibilidad de que la tasa de tipos neutral esté más cerca de lo esperado.

"Preferiría proceder con cautela a la hora de bajar los tipos de interés para evaluar mejor lo lejos que estamos del punto de destino, reconociendo, a su vez, que aún no hemos cumplido con el objetivo de inflación y que se debe vigilar de cerca la evolución del mercado laboral", ha afirmado Bowman en un evento en Florida.

"Tampoco debemos descartar el riesgo de que los tipos se sitúen en un nivel neutral, o incluso por debajo, antes de que alcancemos nuestra meta de estabilidad de precios [del 2%]", ha abundado.

En este sentido, la 'guardiana del dólar' ha manifestado su convicción en que la tasa neutral podría estar actualmente "muy por encima" de lo que lo estaba antes de la pandemia.

Así, Bowman aprecia un mayor riesgo sobre la estabilidad de precios que sobre la del mercado laboral, dado que está próximo al pleno empleo. No obstante, ha reconocido que también es "factible" un aumento del paro.

Perteneciente al ala 'hawkish' de la Fed, es decir, partidaria de una política monetaria menos acomodaticia, Bowman ya se desmarcó de sus compañeros en la reunión de septiembre cuando votó en contra de la bajada de 50 puntos básicos acordada y abanderó una reducción de 25 

Incluso tras la volatilidad que han registrado los mercados durante el verano, el nivel de concentración del índice S&P 500 sigue estando en cotas estratosféricas. A 31 de agosto de 2024, las diez mayores compañías del índice, entre las que se incluyen los gigantes tecnológicos que hemos mencionado antes, representaban el 34,2% de la capitalización total de mercado del índice.

La concentración del mercado ha superado los niveles que se registraron durante la burbuja de las puntocom

Fuente: Capital Group, Morningstar, MSCI, Standard & Poor's. Información a 31 agosto 2024. Las ponderaciones se muestran por emisión y son la suma de las diez principales posiciones de cada índice sobre una base mensual.

Es posible que a los inversores les sorprenda saber que el nivel actual de concentración del mercado es muy superior al que se registraba en el año 2000, punto álgido de la burbuja de las puntocom. Sin embargo, las comparaciones entre las compañías que lideran actualmente el mercado y las que lo hacían durante el periodo de la burbuja tecnológica en 1999 deben analizarse en contexto. Aunque elevadas, las valoraciones actuales de las grandes tecnológicas son notablemente inferiores a las del periodo anterior y están respaldadas por un sólido crecimiento de los beneficios empresariales. Por ejemplo, Nvidia ha duplicado con creces sus cifras de beneficios con respecto a las registradas el año anterior, alcanzando los 16.600 millones de dólares en el trimestre finalizado el pasado 31 de julio.

Dicho todo esto, lo cierto es que el elevado nivel de concentración puede aumentar el riesgo de las carteras de inversión. Las grandes tecnológicas pueden verse afectadas por los riesgos normativos, los problemas tecnológicos y la posibilidad de que la inteligencia artificial tarde más tiempo del que se espera en resultar rentable.

«También hay una cierta circularidad en el crecimiento de los beneficios de las siete magníficas, ya que, en cierta medida, se financian unas a otras», señala Stern. De hecho, en torno a la mitad de los ingresos registrados por Nvidia en el último trimestre procedieron de cuatro compañías.

Primeros indicios de rotación del mercado

Antes de la fuerte caída que registraron los mercados a principios de agosto, ya había indicios que apuntaban a una mayor participación en los mercados.

Las compañías internacionales y con reparto de dividendos han subido con fuerza recientemente

Fuente: Capital Group, RIMES. Las cifras reflejan la rentabilidad total en USD. Las rentabilidades obtenidas en el pasado no garantizan rentabilidades futuras. Información a 9 septiembre 2024.

El entorno de mercado nos ha estado diciendo que solo unas cuantas compañías estadounidenses de megacapitalización merecían tener unas valoraciones elevadas», afirma Gerald Du Manoir, gestor de renta variable. «Pero hay muchas compañías de distintos sectores en los mercados internacionales con buenos modelos de negocio, flujos de efectivo sólidos y potencial de crecimiento de los beneficios. Creo que los inversores están empezando a reconocer que existe una gama más amplia de oportunidades de inversión».

Más allá del sector tecnológico, compañías como Safran, fabricante francés de motores a reacción, están aprovechando el aumento de la demanda mundial de transporte aéreo. La compañía genera también flujos de ingresos recurrentes gracias a los contratos de servicios y mantenimiento de los motores. 

 

El presidente de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) de Estados Unidos, Gary Gensler, ha anunciado que abandonará el cargo el 20 de enero de 2025, mismo día que Donald Trump regresará a la Casa Blanca para un segundo mandato al frente del país.

"La SEC es una agencia extraordinaria", ha afirmado en una misiva Gensler, que fue nombrado por Joe Biden en 2021. "El personal y la Comisión tienen una misión muy concreta, centrada en proteger a los inversores, facilitar la formación de capital y garantizar que los mercados funcionen tanto para inversores como entidades emisoras", ha añadido.

La salida de Gensler dejará a la SEC en una situación de interinidad, con los comisarios republicanos Hester Peirce o Mark Uyeda en liza para tomar las riendas del organismo hasta que Trump designe a un sucesor definitivo que sea afín a su Administración.

Gensler se ha distinguido en estos años como un adalid de la transparencia corporativa, la reducción de riesgos sistémicos, la lucha contra los conflictos de intereses o el escepticismo en torno a los criptoactivos.

La elección de un nuevo presidente al frente de la SEC permitirá al líder republicano influir en una potencial reforma del sector financiero y bursátil toda vez que el máximo responsable de la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC), Martin Gruenberg, dimitirá un día antes, el 19 de enero 

 

 

 

La cadena de grandes almacenes estadounidenses Kohl's registró unos beneficios netos de 22 millones de dólares (21 millones de euros) en su tercer trimestre fiscal, finalizado el 2 de noviembre, lo que supone un 62,7% menos que el obtenido durante el mismo periodo del año anterior, según ha informado la compañía, que ha rebajado sus previsiones para el conjunto del año.

Los ingresos de Kohl's se contrajeron un 8,5%, hasta los 3.710 millones de dólares (3.537 millones de euros), de los que 3.507 millones de dólares (3.343 millones de euros) se correspondieron con las ventas realizadas por la compañía en sí y, el resto, a otros ingresos.

De su lado, se incurrieron en unos gastos totales de 3.612 millones de dólares (3.443 millones de euros), esto es un 7,3% menos en términos interanuales.

Ya en el acumulado de los primeros nueve meses fiscales, las ganancias se redujeron un 53,4%, hasta los 61 millones de dólares (58,2 millones de euros), al tiempo que la facturación hizo lo mismo en un 6%, hasta los 10.824 millones de dólares (10.319 millones de euros).

"Los resultados del tercer trimestre no cumplieron nuestras expectativas [...] Aunque obtuvimos unos buenos resultados generales en nuestras principales áreas de crecimiento, como Sephora, decoración del hogar, regalos e 'impulse', y también nos beneficiamos de la apertura de tiendas Babies 'R' Us en 200 de nuestros establecimientos, estos resultados no pudieron compensar los descensos en nuestro negocio principal", ha explicado el consejero delegado de Kohl's, Tom Kingsbury.

"No estamos satisfechos con nuestros resultados en 2024 y estamos tomando medidas agresivas para invertir el descenso de las ventas", ha añadido el directivo, que abandonará su cargo el 15 de enero de 2025 y será sustituido por Ashley Buchanan.

PREVISIONES Y DIVIDENDO

De cara al conjunto del año, las ventas netas se han revisado a la baja y ahora serán entre un 7% y un 8% inferiores a las de 2023, si bien la compañía ha recordado que el año fiscal 2024 tiene 52 semanas, una menos que el ejercicio anterior. En consecuencia, las ventas comparables se quedarán entre un 6% y un 7% por debajo del nivel alcanzado previamente.

Además, el pasado 13 de noviembre, el consejo de administración declaró un dividendo trimestral de 0,50 dólares (0,48 euros) por acción pagadero en efectivo el 24 de diciembre a los tenedores que figuren como tal al cierre de la bolsa el 11 de diciembre 

 

La Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos ha anticipado que si los datos llegan aproximadamente "como se espera", es decir, que la inflación continúa bajando de manera sostenible al 2% y la economía permanecer cerca del máximo empleo, probablemente sería apropiado avanzar gradualmente hacia una postura más neutral de la política monetaria.

No obstante, evaluará cuidadosamente los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos a la hora de tomar decisiones futuras sobre los tipos de interés.

Así se desprende del acta de la última reunión de política monetaria del organismo central, en la que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) decidió bajar los tipos de interés en 25 puntos básicos, por lo que los dejó en el rango objetivo del 4,50% al 4,75%.

Entre otras cosas, el comité ha tenido en cuenta que la inflación ha hecho progresos hacia el objetivo del 2% pero se mantiene de alguna forma elevada. Además, apuntó que la actividad económica ha seguido expandiéndose a un ritmo sólido y que las condiciones del mercado laboral han mejorado.

Con todo, el comité ha manifestado que estaría preparado para ajustar la postura de la política monetaria según corresponda si surgen riesgos que podría impedir el logro de los objetivos inflacionarios.

En la reunión de noviembre los miembros del comité observaron que una recalibración adicional de la postura de la política monetaria ayudaría a mantener la fortaleza de la economía y del mercado laboral, al mismo tiempo que seguir permitiendo mayores avances en materia de inflación. Así, consideraron "apropiado" continuar el proceso de reducción de los tipos.

Por el momento, los riesgos para lograr los objetivos de empleo e inflación están aproximadamente en equilibrio, según la mayoría de miembros de la Fed, que han considerado "inciertas" las perspectivas económicas