Grupo San Jose (GSJ)

No hubo suerte en la ciudad de la justicia 
https://www.epe.es/es/activos/20240626/acs-acciona-ohla-azvi-rover-ciudad-de-la-justicia-madrid-104336936

Es igual, esta acción es una puta vergüenza, lo mires por donde lo mires. A mi parece que sus  gestores, o sea el  Jacinto y su banda  son unos mafiosos. No se que intereses tendrán para mantenerla a estos precios. Ni  recompran,  ni la cuidan, es decir, pasan del pequeño inversor. Ellos cobran sus buenos emolumentos anualmente y a los demás que les den por abajo, No se, pero alguna estrategia tienen que tener para pasar de la acción de esta manera tan burda y ademas los accionistas mas fuertes ni abren el pico. Menos mal que ahora cobramos dividendos, en fin,el que no se consuela es porque no quiere.

La razón está muy clara. Están acumulando, muy despacito ya que no sale papel, pero con los años, al final se consigue un buen puñado de acciones. Lo que pasa es que está repartido en un entramado de agencias y de esta forma no se sabe el acumulado conseguido. Lo bueno, ya queda poco, en cuanto la operación Chamartín ya esté en manos de san José y se ponga precio no quedará más remedio que subir y el factor Argentina. Si para diciembre 24 a abril 25 la inflación se estabiliza al 10-15% anual y empieza el pib a crecer...ojito con los activos de alli, que en balance están valorados a 0€. ¿Tú crees que con ese futuro no están la familia y amigos comprando?

Ampliación de capital de Merlín por 1000 millones. Dice que es para centro de datos. Muchos millones me parecen a mí solo para data centers.¿ Alguna parte irá para comprar al BBVA un porcentaje?

Pasito a pasito
https://diario.madrid.es/blog/notas-de-prensa/aprobado-el-proyecto-de-estatutos-de-la-junta-de-compensacion-de-las-tablas-oeste/

 

Buenos días. Según han comentado, es solo  para financiar inversiones en centro de datos. De cualquier forma, no creo que los accionistas de Merlín estén muy contentos con esa ampliación de capital de 1.000MM€ (20% de lo que capitaliza). Y estoy seguro que más de uno se estará tirando de los pelos por el intento fallido de abordaje a Madrid Nuevo Norte. Repasemos las cifras: 

-  Solamente para hacerse con el 15% de MNN se pagaron 169 MM€ a Grupo San José 

-   86MM en un préstamo bullet a 20 años, a un exiguo 2% de interés anual, con todos los intereses pagaderos a vencimiento, año 2039. Un chollo para GSJ en los tiempos que corren, de más que dudosa rentabilidad para Merlin Properties.

-   Habría que sumar también  los pagos anuales a ADIF por la comprar del suelo, así como las inversiones en infraestructuras de todo el desarrollo, algo así como 240MM€ (cifras aportadas por la propia compañía:  

https://www.elespanol.com/invertia/empresas/20200228/merlin-properties-invertira-millones-dcn-primer-agujero/470704287_0.html 

 

Esto significa que Merlin se ha desprendido y ha comprometido caja por importe, al menos, de 495MM€, y solo para su 15% en MNN, es decir, se va a gastar la mitad de lo que está yendo a buscar al mercado en MNN, y sin previsión alguna de que esta inversión pueda generar flujos de caja significativos durante un largo periodo de tiempo. Es más, creo que es más problabe una desinversión de lo que ya tiene, que un intento de incrementar su participación. No veo de dónde sacaría los fondos… ¿Otra ampliación? 

Si hacemos una simple regla de tres, GSJ debería estos años comprometer caja por unos 160MM€, esto por la parte que le toca (10%). Algo que no debería ser un problema. No sería tampoco descabellado que GSJ planteara recomprar parte de lo que tuvo que vender para que la familia Rey pudiera mantener el control de la compañía, allá por el lejano 2019. Músculo tendría, y este motivo daría sentido a la foto de liquidez que todos los trimestres nos presentan. La última con 310MM€ de tesorería neta y posiciones  activas de tesorería de 426MM€ 

Y como hemos visto, tampoco creo que a Merlín le viniera mal deshacer su participación minoritaria, ya sin derecho de tanteo, y que le sirve para bien poco. Las cosas al final no salieron como Merlin pretendía y los centros de datos son ahora mucho más “fashion”. 

Por cierto, si Merlin tiene que poner 240MM y GSJ 160MM, la cantidad que le correspondería a BBVA sería de 1.600MM. Muchas veces me pregunto si el proyecto no avanza por temas realmente burocráticos, o es porque realmente a los accionistas mayoritarios no les interesa que se acelere demasiado… al menos por el momento. 

 

24/07/2024 19:14h Resultados Primer Semestre 2024 

Informe de Resultados del Grupo SANJOSE 

Ventas 758,68 millones (vs 644 a 30/06/23) +18% 

EBITDA 31,35 millones (vs 33,33 a 30/06/23) -6% 

Beneficio antes de impuestos 22,77 millones (vs 17,94 a 30/06/23) +27% 

Beneficio neto 21,89 millones (vs 10,90 a 30/06/23) +101% 

Caja 443,72 millones (vs 411,68 a Dic 23) (vs 328,47 a Dic 22) 

Caja Neta 330,11 millones (vs 295,68 a Dic 23) +11,6%

Cartera de pedidos 2807 millones (vs 2666 a Marzo 24) 

Patrimonio neto 242,33 millones (vs 232,90 a Marzo 24) 

 

Evolución de la Caja y Caja neta, de 2021 hasta la actualidad 

1ºT/21           Caja 355              Caja neta 195 

2ºT/21           Caja 316              Caja neta 189 

3ºT/21           Caja 322              Caja neta 205 

4ºT/21           Caja 314              Caja neta 200 

1ºT/22           Caja 314              Caja neta 194 

2ºT/22           Caja 297              Caja neta 182 

3ºT/22           Caja 325              Caja neta 213 

4ºT/22           Caja 328              Caja neta 215 

1ºT/23           Caja 315              Caja neta 203 

2ºT/23           Caja 305              Caja neta 192 

3ºT/23           Caja 379              Caja neta 264 

4ºT/23           Caja 412              Caja neta 296 

1ºT/24           Caja 426              Caja neta 311
2ºT/24           Caja 444              Caja neta 330

Poco se puede decir. Lo de todos los trimestres. El patrimonio neto sube un 5%, dobla el beneficio neto (de 11 a 22 millones), las ventas suben un 18%, vuelve a batir record de contratación con 2.807 millones, la Caja no para de aumentar (ya está en 444 millones) y la Caja neta sigue el mismo ritmo, se pone en 330 millones, aumentando un 12%.
La cotización...., igual que hace 3 años, la empresa capitaliza en Bolsa solo 272 millones (4,20€/acción).

 

Grupo San José ha duplicado su beneficio neto del primer semestre del año respecto al mismo período del año anterior, alcanzando unas ganancias de 21,9 millones de euros, según ha notificado este miércoles a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

La cifra de negocios se situó en los seis primeros meses del año en 758,7 millones de euros, experimentando un incremento del 17,8% respecto al mismo período del ejercicio 2023.

La principal actividad de la compañía es la de construcción, representando el 92,1% del total de la facturación, y supone el 81% del total de la cartera a cierre del período. Esta actividad ha sido además la única que ha experimentado un incremento interanual, concretamente del 22,5%.

El mercado nacional mostró gran fortaleza en este semestre, habiendo experimentado un crecimiento del 24,7% con respecto al mismo período del ejercicio anterior, y representando el 85% del total de ingresos del grupo. Mientras, la facturación obtenida en mercados internacionales asciende a 116,6 millones de euros, y supone el 15% del total de ingresos del grupo en el período.

Por su parte, el resultado bruto de explotación (Ebitda) ha alcanzado los 31,3 millones de euros, representando un margen del 4,1%. La cartera del grupo se ha situado en 2.807 millones de euros, lo cual representa un incremento del 5,4% respecto al cierre de 2023