Los vencimientos de la deuda son:
- En 2024: 929M€, 9% del total.
- 2025: 2.241M€, 22%.
- 2026: 49M€, 1%.
- 2027: 4.204M€, 41%.
- 2028: 2.139M€, 21%.
- Años posteriores 617M€, 6%.
Los pagos de 2024 y 2025 se acometerán con los c. 1.600M€ a recibir de la desinversión de SRAAS en 2024 más una parte de la tesorería (526M€ a dic. 2023) y posiblemente alguna refinanciación que se encarecerá con el deterioro del rating de la deuda.
El riesgo está en que, si no lograse refinanciar los siguientes vencimientos o no generase cash flow libre positivo (de hecho, en 2021, 2022 y 2023 el cash flow libre fue negativo y esperamos que tampoco haya cash flow libre en 2024e), la compañía podría verse obligada a vender más activos para repagar deuda y acabar siendo troceada
Ser trabajador de S&P no es tan dificil despues de todo....
Al final es lo que venia diciendo, incluso algunos de foro... el problema reside en que lo mas seguro es que no pueda pagar la deuda y tenga que vender nuevos activos, al menos aun que sea con derechos a compra, que puede ser (prestamos en cubierta), o bien una ampliacion de capital.
Una AK a buenos precios no es mala idea, es hasta buena, lo llevo diciendo mucho tiempo, por ejemplo
@roadtofreedom , te acuerdas de la mas que necesaria AK de telefonica a 7.50€ que se hablo ? tu hablaste de ella tambien.. una AK del 50% no hubiese cambiado la realidad de telefonica cotizando a 3.5€ pero a dia de hoy no tendria deuda alguna, no habria deuda, en un entorno de tipos de interes algo, se paga una prima importante por empresas sin deuda.
En Grifols la probabilidad que hagan una AK a buenos precios es practicamente 0, porque por lo general no se suelen hacer bien, se suelen hacer mal, las AK deben ser vistas como instrumentos de salvacion antes que el barco se hunda, no cuando se ha hundido.
En este barco, los vencimientos para 2027 y 2028 son:
- 2027: 4.204M€, 41%.
- 2028: 2.139M€, 21%.
Es practicamente imposible sacar 6.000 millones de cash, en solo 3 ejercicios, 2026, 27 y 28, es imposible.
La mejor situacion seria refinanciarlos despues del FCF de esos años, pero la refinanciacion podria ser muy cara, solo habria una forma de que realmente se dira la vuelta los problemas, y es demostrar de cara a 2027, ser una compañia solvente, con un negocio bueno, y con sobre todo, una directiva transparente...
Ahora mismo parte de la superviviencia de la empresa se basa en construir confianza en los proximos 3 años venideros, si no son capaces (y puesto que es dificil porque el poder siempre se enraiza, se encasquilla, se pega...) las probabilidades de venta de negocios futuros o AK, es muy alta, sobre todo la probabilidad que le doy yo es de casi 1, a venta de nuevos negocios de aqui a 2027.
Ahora bien, con transparencia, y siempre y cuando no haya fraude ni tunelizacion, a 6 años vista, esta empresa vale mucho mas dinero.... coincido con
@theveritas , en que es posible que se este tomando posiciones largo placistas a traves de bancos fuertes, siempre y cuando VERTEX Pharmaceuticals y compañia lo permita.
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