BlackRock ha notificado este martes a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) un aumento de su posición en Grifols con el que alcanza el 3,83% de las acciones de la empresa catalana.
El gestor de inversiones ha incrementado su posición en 0,24 puntos, un paquete valorado a precios del mercado en torno a los 10 millones de euros, según las notificaciones consultadas por Europa Press.
La firma dirigida por Larry Fink tiene prestados a otros inversores más de tres millones de papeles de la empresa, equivalentes al 0,8% del capital.
Grifols arrancó la semana en bolsas con subidas del 3,7%, después de que Morgan Stanley elevara el precio objetivo de la firma y acumulaba hasta este martes subidas del 10,26% en las últimas sesiones. Sin embargo, las acciones de la firma se sitúan este martes a la cola del Ibex 35, con caídas por encima del 4%
Por último, Grifols, quizás la reunión más complicada por la situación de balance que tiene, nos mostró los cambios que está haciendo a nivel organizativo y de equipo de dirección. El nuevo CEO que viene del Private Equity y de Talecris tiene como prioridades: reducir el nivel de endeudamiento, mejorar el cash flow operativo de la compañía y seguir capturando oportunidades de negocios. Sobre el papel, los objetivos de lograrlos volverán a poner en valor una compañía que opera en un oligopolio en el mercado de hemoderivados a nivel global que cotiza en los precios más bajos de los últimos 15 años en términos de PER aunque en términos de EV/EBITDA todavía no está a las 7x EV/EBITDA que cotizó en 2010 debido fundamentalmente al enorme endeudamiento (€9bn de deuda) que tiene en la actualidad.
Claramente es una compañía que está considerada como “non investable” por la comunidad inversora por el riesgo de ampliación de capital y situación de balance, pero creemos que operativamente Grifols no está tan mal. Este año va a facturar casi un 20% más que en 2019 y el EBITDA estará ligeramente por debajo del año 2019. Para 2023 con elevada visibilidad, Grifols debería reportar récord histórico de ventas y también de EBITDA. Si consiguen estabilizar la generación de caja y reducir el endeudamiento, la calidad del negocio está muy infravalorado en nuestra opinión, aunque reconocemos que el camino probablemente sea largo hasta la puesta en valor de la empresa.
La media de valoración de Grifols desde que cotiza en bolsa es de 12x EBITDA, para un EBITDA esperado €2bn en unos 3 años, la valoración de empresa (EV) debería rondar los €24bn. Si la deuda la consiguen reducir a los niveles de 4x Ebitda que han tenido históricamente, el Equity debería valer entorno a €16bn vs. los €6,5bn que vale actualmente. Lo que arroja un potencial a medio plazo del +150%. Creemos que vale la pena tener paciencia.
Con estas reflexiones, no es de extrañar que muchas de las compañías comentadas este mes estén dentro de las 10 compañías con mayor potencial de Renta 4 Bolsa FI en el medio plazo en nuestra opinión.
Por último, el pasado 29 de noviembre tuvimos una conferencia los directores de inversión de Renta 4 Gestora de los diferentes tipos de activos en el que profundizamos en los motivos de las correcciones de los mercados en 2022 y cuáles son las perspectivas para los próximos meses que creo que ayuda a entender el escenario al que nos enfrentamos en el futuro más predecible.
"Lo que todo el mundo sabe en la Bolsa a mí ya no me interesa" André Kostolany
#3989
Re: R4 sobre Grifols Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Éstos de R4 no se sí dan mucho en la diana...los que sí están dando son los cortos con las prestadas de las recientes compras de Black rock.
#3990
Re: R4 sobre Grifols Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
El mamoneo va a seguir creo yo... si no hay noticias de venta de activos o un sorpresón en clave de refinanciación sin AK asociada, sólo nos queda la travesía del desierto hasta resultados 1S-2023... las CCAA22 tienen pinta de ser decepcionantes... y la empresa ha dejado claro que va de mala fe... aunque sólo sea por mentiras como GIC-BIOTEST (por mencionar sólo las más flagrantes y puestas negro sobre blanco)... si con similares niveles de cortos desde 2019 la tiraron de 30 a 8 € lo más probable es que la situación continúe mientras no haya novedades relevantes (y no sólo declaraciones de intenciones)... yo creo que seguirá cayendo o como mucho en lateral hasta las proximidades de 1S-2023, salvo que antes vendan activos relevantes o refinancien sin AK... Blackrock equivale a mamoneo y aumento de cortos, es muy mala noticia que estos ladrones sin moral ni valores estén relacionados con la empresa... estos apestados, cuanto más lejos, mejor... ya pueden vestir de marca y ponerse colonia de lujo... apestan igualmente...
#3991
Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Es curioso este dato y la diferencia entre las A y las B:
18 de octubre de 2022 - Variación en 1 año:
GRF A: -58% GRF B: -48%
(10 puntos de diferencia)
20 de noviembre de 2022 - Variación en 1 año:
GRF A: -44% GRF B: -30%
(14 puntos de diferencia)
13 de diciembre de 2022 - Variación en 1 año:
GRF A: -19% GRF B: -35%
(16 puntos de diferencia)
Las B le estan recortando mucho terreno a las A en muy poco tiempo
#3992
Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Igual la idea es poco a poco a un nivel similar para unificarlas . Anteriormente las A tenían una valoración de un 50% superior a las ADR y ahora de un 30%.
