Seguimiento de Dia (DIA)

Ambas retiran los ratings negativos que mantenían sobre la compañía de supermercados.

Las agencias de calificación Moody's y Standard & Poor's han dejado de seguir las evoluciones de Dia y, por tanto, han retirado los ratings que mantenían hasta ahora sobre la compañía y sus emisiones de deuda. El grupo de supermercados dejará así de ser escrutada por dos agencias que durante sus meses más duros pusieron en serias dudas la viabilidad de la compañía.

Moody's ha comunicado su decisión este martes por sus "propias razones empresariales".

 Con ello ha retirado la última nota que había asignado a Dia, de Caa2 para su familia corporativa y con una perspectiva estable, que había mejorado desde negativa. 

Su rating de probabilidad de impago había pasado de Caa3-PD a Caa2-PD. Esta última revisión se realizó hace menos de un mes, a mediados de febrero. 

Entre los motivos para justificar las mejoras exponía la recapitalización que acometerá en las próximas semanas, por importe de 500 millones de euros, después de que el máximo accionista de la compañía, Letterone, adquiriera los 300 millones de euros en bonos que vencían este año y otros 200 millones de un préstamo. Además se hizo con 269 millones de los otros 300 de la emisión que expiraban en 2023 y cuyo vencimiento se alargó hasta 2026.

Algo similar comunicó Standard & Poor's el pasado 4 de marzo, en este caso "a petición de la empresa", según la nota publicada por la agencia. Esta mantenía una nota crediticia de CCC- a largo plazo con perspectiva negativa. "La retirada llega con los planes de Dia de recapitalizar y refinanciar su estructura de capital en abril de este año", explicaba S&P. En su caso la última revisión fue en octubre del año pasado.

Entonces mejoró el perfil de Dia desde la categoría de "impago selectivo" al escalón inmediatamente superior, la triple C con perspectiva negativa. Lo hizo tras la mencionada compra de bonos por parte de Letterone, aunque la agencia mostró su preocupación por la "falta de visibilidad" en los planes inmediatos del fondo luxemburgués sobre Dia, y que era el principal argumento para mantener la perspectiva negativa. "No sabemos si los bonos recomprados serán cancelados o canjeados por otros instrumentos de deuda, ni sabemos las intenciones con respecto a los títulos que Letterone no posee. Tampoco podemos descartar la posibilidad de una mayor renegociación de otros instrumentos de deuda", decía en su análisis.

Una duda que se resolvió después con los planes de recapitalización por 500 millones, algo que S&P todavía no había llegado a analizar.

Alguien sabe qué implica esto, y si se puede considerar como buena o mala noticia?

A ver si con noticias de este tipo va subiendo la cotización.
Faltan por ver los detalles de la ampliación de capital y no creo que tarden mucho en publicarlas. 

A los que estéis pillados, poco importa ya... yo creo que la noticia viene a decir : "la empresa es 100% de Firdman por lo que poco importa ya lo que podamos decir sobre su calidad como inversión, ya que es 100% de un sólo sujeto"... el "impago selectivo", teniendo presente que ha adquirido la mayoría de la deuda el mismo sujeto que es accionista mayoritario, hace que resulte irrelevante quién es el mayor acreedor de deuda, motivo por el cual dejamos de seguir el valor.

EDITO:

"No sabemos si los bonos recomprados serán cancelados o canjeados por otros instrumentos de deuda, ni sabemos las intenciones con respecto a los títulos que Letterone no posee. Tampoco podemos descartar la posibilidad de una mayor renegociación de otros instrumentos de deuda", decía en su análisis... En cristiano: "no sabemos si los bonos recomprados serán CANJEADOS POR ACCIONES, ni sabemos las INTENCIONES con respecto a los títulos que Letterone no posee (en tanto en cuanto, serán diluidos ad infinitum???)... "Tampoco podemos descartar la posibilidad de una mayor renegociación de otros instrumentos de deuda" o lo que es lo mismo: AK sin derechos preferentes para convertir deuda en acciones, diluyendo a los actuales accionistas en favor del acreedor de la deuda: esto es: Fridman.

A ver en lo que queda esto finalmente. Si le sale muy barato delinquir a un directivo y a un multimillonario asaltar empresas, continuarán haciéndolo y nadie invertirá. 

En cuanto a la empresa como responsable civil subsidiario no sé si tendrá que pagar algo. 

https://www.elconfidencial.com/amp/empresas/2021-03-09/fiscalia-solicita-cuatro-anos-y-medio-de-prision-ex-ceo-dia_2984932/?__twitter_impression=true

Es noticia neutra, ni buena ni mala.

Ya que estas agencias ya han hecho su trabajo y ahora ya no les interesa lo que pasa entre otras cosas por que creo las dejan de pagar por eso dejan de seguir lo que acontece o acontecerá.

Estamos a las puertas de la ak, ya poco faltará para que salga el folleto, aunque primero debería ser convocada la junta de accionistas para que el ruso diga lo que hay que hacer, una vez hecha la junta y aprobada la conversión de la deuda, entonces imagino en la misma junta se autorizará la ak, aunque esta no necesitaría mas aprobación por que el año pasado ya se dejo aprobado, salvo....

Salvo matices importantes, como que no se puede hacer una ak por 500 millones si la capitalización esta por debajo de 1000 millones, es decir el 50%..

Lo que deja a pensar que la ak será por encima del precio actual de cotización es decir al menos 0,15 para que la empresa pueda estar autorizada a hacerla.

Al tiempo que solo podría ser un 20% sin derecho preferente.

Si optarán directamente por capitalizar deuda, cambiar la deuda por acciones a los prestamistas de la misma que no es otro que el mismo Fridman, igualmente la cotización tendrá que estar por 0,15 e incluso debería verse incrementada por una prima, ya que canjea deuda por acciones, y al eliminar el derecho preferente totalmente del resto de accionistas tiene que pagarse una prima a los accionistas, sinos atenemos a la ley.

Por todo lo cual, si nos atenemos a las leyes, o sabemos interpretarlas correctamente que so puede ser otra cosa, se debería hacer la ak entre 0,15-0,18...

Las ak, no tienen por que ser con descuento, se pueden hacer por encima del precio de cotización, no es lo mas habitual, pero nada en esta empresa ha sido habitual.

Un saludo.

Si la hace por encima de 0.15 y ese es el nuevo suelo....... Que se las quede Friedman si quiere. 

La idea es que la operación esté aprobada ya en el mes de abril y que deje fuera, en principio a los minoristas, aunque la compañía señala que la decisión todavía no está tomada. Esta operación elevará aún más el control casi absoluto de Fridman sobre la cadena de supermercados, que pasará del 74% actual de su capital al 83%. Y sobre el precio al que se sometería, según Cinco Días, podría circundar los 0.15 euros por acción

En su gráfica de cotización se reflejan todos estos aspectos apuntados, en positivo en el año, pero con solo un avance del 4,4%, apenas mejora medio punto en las últimas 20 sesiones, mientras su saldo en marzo es de un recorte que suma un 1,5%.  

Mientras estos días se ha conocido que Día, junto a Carrefour lidera la inversión publicitaria de los supermercados en España. La cadena de Letterone ha invertido en 2020, 5,7 millones de euros, un 23% más en publicidad, y  se trata de la cantidad más elevada entre los minoristas. Para hacerse una idea, Mercadona ha invertido cuatro veces menos que Día. 

También apuntar que Día, de forma general en 2020 es el cuarto en la distribución española, tras Mercadona, Carrefour y Lidl que le ha superado en el pasado ejercicio. Es la primera vez que sucede al cierre del año, aunque ya realizó el sorpasso en la desescalada. Día perdió cuota de mercado, según Kantar y cerró el pasado ejercicio en el 5,8% frente al 6,1% de la cadena alemana. Su política de cierre de tiendas es la que está propiciando esa caída, principalmente, de la que se benefició en el periodo de confinamiento.

Según los indicadores premium técnicos  de Estrategias de Inversión, Día alcanza una nota media, en modo alcista, de 8,5 puntos desde los 6,5 anteriores hasta los 10 de puntuación total. La tendencia es alcista a medio y largo plazo, el momento total, tanto lento como rápido, es positivo y el volumen a largo plazo creciente, mientras la volatilidad a medio plazo es decreciente. En el lado negativo se encuentra el volumen a medio plazo, que se muestra para el valor decreciente y creciente el rango de amplitud a largo plazo.