Seguimiento de Dia (DIA)

Efectivamente, el articulo no es muy claro. Yo lo que he entendido de él es que se prepara una primera ampliación sin derechos al 20% y una segunda con derechos.

Tal y como se aprobó en lo última junta el ruso solo puede hacer una ampliación hasta el 50% del capital con una exclusión del 20% de los derechos.

Esto en teoría no le daría para llegar al 90% y excluir DIA. Así que el ruso debería sacarse oteo conejo más de la chistera. Y digo en teoría porque realmente no se sabe cuanto capital de DIA controla de verdad el ruso y si hay algún mariachi a su nombre por ahí...

Grupo Dia logró unas ventas netas de 1.688 millones de euros en el cuarto trimestre de 2020, lo que supone un descenso del 5,6% respecto al mismo periodo de 2019, al tiempo que elevó un 6,9% las ventas comparables, reflejo de la mejora sostenida de la oferta comercial y el rendimiento operativo.

En el conjunto del año, la compañía, que presentará sus cuentas el próximo 26 de febrero, alcanzó unas ventas netas de 6.882,4 millones de euros, un 0,2% más, con un aumento de las ventas comparables del 7,6%, según ha informado este jueves a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Las ventas brutas bajo enseña crecieron un 2,7% a moneda constante en el año.

Al cierre del cuarto trimestre, el grupo contaba con un total de 6.169 tiendas, lo que supone un descenso del 6,9% frente a las 6.626 unidades con las que contaba un año antes.

En concreto, la compañía alcanzó unas ventas netas de 1.143,2 millones de euros en España en el cuarto trimestre, con un aumento del 9% y del 10% en términos comparables, mientras que en Brasil se situaron en 212,9 millones de euros, un 33,3% menos, aunque con un avance del 6,2% en las comparables.

En Portugal, se situaron en 157,7 millones de euros, un 7,6% más, con un alza del 5,2% en comparables, mientras que Argentina logró unas ventas netas de 174,2 millones de euros, un 36,3% menos y un 1,6% menos en ventas comparables.

El presidente ejecutivo de Grupo Dia, Stephan DuCharme, ha destacado que el comportamiento positivo de las ventas comparables durante el cuarto trimestre de 2020, continuando la tendencia ya observada a lo largo del año, se debió al impacto de las mejoras operativas continuas, así como a una oferta de frescos mejorada que el grupo ofrece a sus clientes en el momento en el que más lo necesita.

"España y Portugal han mantenido su trayectoria positiva de ventas netas, mientras que la racionalización estratégica de nuestra red de tiendas, con un 7% menos establecimientos en el año y el efecto divisa en Brasil y Argentina, afectaron al desempeño general de las ventas netas de nuestro grupo", ha explicado.

A mí me prarecen malos resultados la verdad, con el caldo de cultivo fenomenal para las ventas de distribución que se están dando haber subido sólo un 7% las ventas LFL no es para nada sorprendente en cuanto a "buenos gestores"... sólo la pandemia ya justificaría sin necesidad de cambiar nada, una subida así por toda la gente que compra casi a diario cuando antes era semanal (con el beneficio que eso tiene en términos de liquidez financiera para un negocio de cobro al contado), por no mencionar el "ligero" detalle de todo el mundo que está teletrabajando. Me parecen datos muy mediocres, sobre todo, si se tienen que analizar en comparación con la gestión previa tan criticada por Fridman. 

Respecto a las intenciones de dilución, no es ninguna sorpresa y hasta que no salga en firme no me voy a volver loco elucubrando porque Casey seguro que nos sorprende (o no). Yo espero como dije una AK sobre los 0,07€ y si hay dos tramos de AK, sólo puede ser malísimas noticias porque está claro que el primero será el de la dilución salvaje, por lo que el segundo puede ser un tramo de AK "consigo mismo"... pero bueno eso ya se verá cuando esté blanco sobre negro en la CNMV. 

No son los resultados solo es un informe de ventas, los resultados son los que dirán si con esas ventas la rentabilidad esta aumentando, que yo creo que sí.

Antes en DIA con los cupones y las ofertas del catalogo eran compatibles es decir que a veces comprabas cosas tiradas de precio, sumando el descuento del cupón que a veces llegaba al 30% y encima si en el catalogo de esa semana traía otro descuento adicional del 50% o del 25% se sumaban!! algo increíble pues comprabas cosas incluso por debajo del coste real.

Eso ya no lo hacen ahora si hay ofertas en cupón no valen las del catalogo, o una u otra.

El informe de ventas no es malo, en Argentina incluso con la divisa tan mal han crecido las ventas un montón!...

Brasil por el real Brasileño que todavía se resiste a mejorar... tiene muchas menos tiendas que antes, aunque eso se esta empezando a corregir pues se esperan miles de aperturas nuevas en todos sus mercados.

Ahora pienso hay que mirar la rentabilidad, si se vende mas, pero además tienen que haber mas rentabilidad.

Un saludo.

Sí sí obviamente quería decir Ventas, ha sido errata. 
Las ventas brutas en moneda local en Argentina han subido también por la inflación, a la que luego hay que aplicar la devaluación, no? (por eso las ventas LFL de Argentina de hecho han caído un -1,6%)

Se pueden hacer escenarios según las probabilidades y modelos matemáticos, lo cierto es que el ruso siempre ha hilado todo muy fino y nada ha sido casualidad todo siempre ha sido un plan perfectamente organizado.

Ahora bien podemos hacer al menos dos escenarios como siempre en matemáticas se pueden barajar al menos dos escenarios el peor, el mejor...

-El peor, es lo que dice el artículo de los 1000 millones, pero ese escenario parece el menos probable, primero debemos ver los estatutos para comprobar que no se puede hacer, pero en el caso de que se cambiaran esos estatutos de nuevo en la junta de febrero-marzo, algo que no esta anunciado,  y que anularía un acto anterior en junio ni ocho meses después cambiar una norma parece un escenario poco probable mas cuando ha dicho este mes de diciembre que no contemplan excluir la cotización de bolsa..

En este escenario el peor, tampoco se puede justificar la cantidad de 500 millones de euros mas a poner... ¿para que? no tiene sentido alguno, 1000 millones en total, pero como manejamos probabilidades no se puede descartar.

Encima sino atenemos a los estatutos como están ahora formulados el precio de la acción antes de la junta tiene que llegar a los 0,30 para poder hacer una ak por 1000, algo no improbable por que solo sería que subiera algo mas de un 100%, y eso es muy fácil de hacer.

Sumemos el hecho de que excluir de bolsa lo podía haber hecho antes y con mas facilidad que tiene ahora, en realidad no creo que a este tipo le importe ya mucho que el 25% de las acciones no sean suyas, hace lo que le da la gana, y retirar de cotizar la acción quizás no le interese, ya que el resultado de excluirla o no, no le va evitar ganar dinero con las acciones, como lo ha hecho con la deuda o como lo ha hecho hundiendo la cotización.

Si sumamos estos escenarios dentro de las probabilidades que se de este evento son limitadas, y por tanto otorgo una baja probabilidad a que se haga una ampliación por 1000 millones.

-El "mejor", escenario que es el que barajo y que mas probabilidades tiene de llevarse a cabo es el que expuse semanas atrás...

El ruso se  hace con una parte mas de la empresa el 80% aproximadamente, para ello primero tiene que dejar que la cotización llegue a 0,15 algo relativamente fácil de que ocurra.. simplemente prepara los resultados ya sin cargas y amortizaciones a futuro, para que salgan beneficios y sorprenda al mercado..

Luego hace su ampliación excluyendo al 20% de los derechos por lo que aumenta su participación al 80%, se queda contento el muy hijo de ****, gana dinero con la deuda, gana dinero hundiendo la empresa, compra barato, y tiene a la acción cotizando libremente para ganar dinero con la acción ya subiendo...

Sabiendo que la ampliación máxima no puede superar los 500 millones con una cotización en 0,15, y que de esos 500 millones solo pueden ser privados para el 100 millones que son el 20% de 500, los otros 400, 300 los pone el para mantener su participación y el resto los otros 100 millones los pone el resto de accionistas si quieren.

Este escenario sería el que se atiene a las leyes, a los estatutos aprobados por el mismo, donde ya sabia lo que quería hacer, por lo tanto este escenario es el que mas probabilidades tiene de llevarse a cabo.

Pero lógicamente son solo estimaciones.. el ruso puede hacer lo que le de la gana, hasta ahora le han dejado hacer lo que le daba la gana pero arriesgarse ahora cuando ha conseguido todos sus objetivos (casi) pues no consiguió excluirla tras la OPA, no va arriesgarse ahora a que los nuevos "reguladores" y la justicia le corten la digestión de su victoria.

Saludos. 

La cadena de supermercados cierra el año 2020 con un crecimiento del 0,2% de los ingresos en tienda gracias a la explosión del consumo durante la primera ola de la pandemia

Tras cinco años de depresión en las ventas, los supermercados Dia cerraron 2020 con brotes verdes. En un año marco por la explosión del consumo de productos básicos durante la primera oleada del coronavirus, la cotizada española consiguió incrementar el 0,2% su facturación en tienda frente al año anterior. De los 6.870,4 millones ingresados en 2019 se saltó a 6.882,4 millones de euros.

Aunque pequeño, el ascenso se produce en un contexto de cierre de tiendas para la cadena propiedad del magnate Mikhail Fridman. Sin tener en cuenta este efecto, las ventas hubiesen crecido el 7,6%. La firma hizo públicos los datos del último trimestre del pasado ejercicio, que se saldó con una vuelta al descenso de los ingresos: bajaron el 5,6%. A punto estuvo de costarle los números negros en 2020. Hasta octubre, el crecimiento acumulado de las ventas era del 2,2%.

La caída es inferior al recorte de establecimientos impulsado por Stephan DuCharme, consejero delegado del grupo. Dia cerró la temporada con 6.169 locales, 457 puntos de venta menos de los que tenía a finales de la campaña anterior. De ahí que en la empresa haya optimismo tras los resultados conseguidos.

A superficie comparable, los supermercados hubiesen terminado el cuarto trimestre del ejercicio con un incremento de las ventas del 6,9%. “El comportamiento positivo de las ventas comparables durante el trimestre se debió al impacto de las mejoras operativas continuas, así como la mejor oferta de frescos”, celebró DuCharme.

“España y Portugal han mantenido su trayectoria positiva, mientras que la racionalización de nuestra red de tiendas y el efecto divisa en Brasil y Argentina afectaron el desempeño general de las ventas netas del grupo”, desgranó el dirigente.

Con el peso de dos tercios de las ventas, el mercado español consiguió crecer el 9% en el último trimestre de 2020 a pesar del recortar un 8% el número de tiendas. “Hay un fuerte crecimiento like for like sostenido en la mejora del surtido e impulsado por la venta de frescos”, detalló la compañía. En Portugal, la ascensión fue del 7,6% a pesar de las restricciones horarias impulsadas por el gobierno luso.

Peor comportamiento tuvieron las tiendas de Dia en Brasil y Argentina, con un desplome de las ventas netas superior al 30% por culpa del efecto divisa. Al margen del impacto del cambio de moneda, en Brasil la caída fue del 6% con una bajada del 11% del número de tiendas. En Argentina, las ventas llegaron a crecer el 26% en la moneda local.

Por cierto, no lo comenté pero esta frase es de chiste (las citas de Ducharme quiero decir):

 

Primero porque me pregunto, si antes intervino y dio entrevistas ¿Por qué no sale Fridman en algún momento a decir que no tener intenciones de excluirla, cuando es el que tiene el derecho y la última palabra al respecto, por qué siempre es Ducharme? ¿Por qué habla Ducharme -que al fin y al cabo NO es accionista de DIA y por tanto, NO tiene potestad alguna para hacer o deshacer nada-? (yo creo que la motivación es más legal, que veraz).

Segundo, la premisa sobre “al otro lado tener el mercado” me la creo… lo que pasa es que hay varios hechos que chocan con cualquier lectura positiva de dicha frase para los accionistas no-Fridman:

1.       Si Fridman fuera un inversor que busca activos en riesgo a las que reflotar para forrarse, pero dejando al resto de accionistas que pueda haber en la empresa que se beneficien ¿Por qué aprueba en JGA la dilución de los accionistas al 20%?

 

2.       Igual que cuando concedieron entrevistas Ducharme y Fridman diciendo que eran los que peor lo habían pasado y que iban a ser buenos para los accionistas, mientras se descojonaban… ahora hace Ducharme lo mismo… en su cita de “al otro lado tener el mercado” falta un paréntesis para señalar lo que obvia: (para poder sacar préstamos a tipo 0 a fondo perdido ya que no vamos a perder en ningún caso un ápice de control de la empresa)…. Es el mismo caso de cuando uno y otro decían en sendas entrevistas sonrientes que buscaban el beneficio de los “accionistas” para luego aprobar la dilución al 20% (obviaron que al decir “accionistas” estaban pensando en “la mayoría de éstos”… si eso coincide en una persona, es pura casualidad claro… dado el 20% de dilución que demuestra que dicha frase no era cierta, ¿Por qué usó el plural si dado ese caso debería haber sido el singular?... pos’pa engañar y, como ahora, sacar al mercado lo máximo a tipo 0 a fondo perdido)

 

Lo único bueno que yo veo en todo esto para los no-Fridman es que puede que quiera hacer buena la AK subiendo cotización (obviamente pasará como en la anterior AK: en cuanto salgan a cotizar el océano de acciones la cotización caerá a lo bestia… ya si eso haría un contra split, si no la excluye antes claro)

Último dato para dilucidar si cuando hablan dicen la verdad o son sinceros:
https://cincodias.elpais.com/cincodias/2019/10/27/companias/1572175249_856784.html