Participaciones del usuario Xabe1

Xabe1 04/03/24 10:15

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

Otro año más, Manuel Manrique se convierte en uno de los directivos del sector mejor pagados y sin dar explicaciones sobre qué objetivos ha cumplido/dejado de cumplir. Es una vergüenza.En 2023 habría ganado 8,4 M€ y tiene acumulados 14,4 M€ en planes de pensiones (desembolsados por la compañía). Recordemos que SACYR apenas cotiza ~2.500 M€ y el CEO está llevándose casi el 0,5% del valor cada año que pasa y sin saber nadie por qué... Todo esto está en la página 116 de las cuentas anuales: https://www.sacyr.com/documents/d/sacyr-corp/ccaa-grupo-sacyr-2023 Para que os hagáis una idea, en Ferrovial, que vale 10 veces más en bolsa, el CEO y Presidente juntos habrían recibido una retribución de poco más de 9 M€... y dando un gran detalle de las razones.

Xabe1 29/02/24 23:42

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Yo diría que los resultados de SACYR en 2023 fueron de transición, y más aún con las provisiones que se han metido de Panamá (100 M€, aunque es la enésima vez que dicen que es la última...), el fin del impacto de la inflación en la Constructora, fin de la incertidumbre respecto a las radiales (R3-R5), tras la sentencia del Tribunal Supremo y la nueva estructura anunciada.De cara a 2024, con la entrada de por lo menos 3 activos en funcionamiento: Pamplona-Cúcuta (Colombia), A21-A5 (Italia, que se firma el 5 de marzo) y el Ferrocarril Central; los ingresos concesionales se dispararán, lo cual unido a la inflación pasada puede ser un catalizador de valor. Del mismo modo, continúa aumentando la presencia en países de habla inglesa (I-10, Velindre), reduciendo su exposición en Latinoamérica (desinversiones anunciadas en Chile y Colombia) y conteniendo la deuda neta con recurso, que actualmente es <200 M€.

Xabe1 16/02/24 09:31

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Exacto!

Xabe1 16/02/24 08:25

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Parece que el proyecto del Puente sobre el Estrecho de Messina sale adelante...Cabe recordar que tendrá una longitud de +3 km y costará +13.500 M€.SACYR participaría en el mismo con 18% y el socio principal es Webuild, empresa líder en construcción de infraestructuras de Italia.https://www.ilsole24ore.com/art/via-progetto-ponte-stretto-sara-33-km-40-km-raccordi-strade-e-ferrovie-AFthUniC

Xabe1 03/02/24 10:27

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Ahora sí, SACYR anuncia la firma del acuerdo para el puente de la I-10 en Luisiana.El proyecto tendrá una inversión del 2.100 MUSD y una considerable rebaja de peajes frente a lo anunciado inicialmente...Además, aunque los socios conservar el porcentaje de participación en la concesión (30% SACYR) se comprometen a "ceder" el 15% de los dividendos a la administración. La cuál NO pone equity, sino que recibirá dividendos si el proyecto va bien, y si "va mal" no aporta nada...El siguiente paso será obtener la financiación y ojalá salga bien el proyecto, pero tras leer los acuerdos no me gusta mucho....https://www.sacyr.com/-/sacyr-firma-concesion-i-10-luisiana

Xabe1 31/01/24 20:02

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Teniendo en cuenta que es una concesión con riesgo de demanda y ajustada a la inflación no creo que se haga pública la cartera de ingresos.En cuanto al % de participación, habrá que esperar a próximas presentaciones para ver qué dicen.Respecto a la inversión total del proyecto, se reduce en 25%, por tanto podría quedar ~1.500 MUSD. Este proyecto sería el 2º de mayor tamaño para SACYR tras la Pedemontana-Véneta.Por último, creo que es una concesión con 50 años, pero ya me pillas si es desde el cierre financiero o desde la puesta en funcionamiento...Recordad que aquí ACCIONA y SACYR se impusieron al consorcio de VINCI y Ferrovial...

Xabe1 31/01/24 16:05

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Parece que finalmente sale adelante el puente de la I-10 de Lousiana:https://www.cassidy.senate.gov/newsroom/press-releases/cassidy-we-are-finally-building-a-new-calcasieu-river-bridge/Tal y como se comentó, tras el acuerdo entre la concesionaria (SACYR, Acciona y Plenary) y el estado de Luisiana, la administración concedente se hará con ~15% de la concesión, se rebaja la inversión ~700-800 M€ y los peajes.Del mismo modo, SACYR y Acciona se encargarán de diseñar y construir el proyecto con un 50% cada uno...

Xabe1 25/01/24 22:32

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

Yo ya lo dije en el anterior post, la subida de tipos puedes ser bastante interesante para negocios como el de SACYR y lo explico.Al licitar proyectos concesionales (muy apalancados financieramente) a tipos de interés tan altos, el potencial de crear valor en el futuro mediante nuevas refinanciaciones es "increíble".Pero claro, esto sólo aplica a activos que se están licitando ahora, y con previsiones de tipos altas...

Xabe1 22/01/24 21:23

Ha respondido al tema ¿Cómo veis OHL?

Totalmente, por eso digo lo de los nubarrones...Lo malo de la situación de OHLA es que como "le salga rana uno de estos" va a tener un futuro complejo. Tiene un negocio de Construcción que a medio plazo, dado su posicionamiento en EEUU y Centroeuropa, podría ser bastante interesante....

Xabe1 22/01/24 21:02

Ha respondido al tema ¿Cómo veis OHL?

Respecto a la M-12 fue desestimado por la Audiencia Provincial (https://www.google.com/amp/s/www.eleconomista.es/infraestructuras-servicios/amp/12440125/ohla-gana-a-los-fondos-la-batalla-por-la-autopista-al-aeropuerto-de-barajas)... Aún le queda bastante al proceso (hasta que llegue al Supremo), y si además sigue la misma jurisprudencia del caso de la R4, lo lleva bastante jodido. Aquí le exigen 283 M€. (https://www.google.com/amp/s/amp.expansion.com/empresas/inmobiliario/2023/10/30/653ed6dbe5fdea9b708b45fd.html)...Respecto al resto de "laudos y problemas" el de Qatar es uno y a ver cómo acaba, luego tiene otros abiertos en Turquía, Colombia (vs Aleatica por proyectos de construcción para la antigua OHL Concesiones), etc. Eso es solo una parte de los muchos que tiene, los cuales se pueden encontrar en sus Cuentas Anuales página 54 o 68 en adelante...Ojalá le vaya todo bien, pero hay bastantes nubarrones sobre esta empresa.