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Participaciones del usuario Valentin

Valentin 21/09/24 18:52
Ha respondido al tema ETFs de bonos
Primeramente debes saber la dirección que tomará el valor del ETF:a) Que los tipos suben, el valor/cotización del ETF baja.b) Que los tipos bajan, el valor/cotización del ETF sube.y el segundo paso, es estimar aproximativamente en que porcentaje hará subir o bajar el cambio de tipo de interés al valor del ETF. Es decir, estimar la magnitud de subida o caída. A ésto se lo suele conocer también como la "sensibilidad de la tasa de interés al valor del bono".Estimar la magnitud del cambio es simple. Recoges del factsheet del ETF la duración de la cartera expresado como número. Imaginemos que es de 6 por poner un ejemplo ilustrativo. Este dato indica que una subida de un 1% en los tipos de interés, haría caer el valor del ETF en un 6%, y viceversa, una caída de los tipos de interés del 1% haría subir el valor del ETF un 6%.De modo que conociendo la duración del ETF, puedes aproximarte a lo que ocurrirá con la cotización o valor del ETF.Espero haberme explicado medianamente bien.Saludos,Valentin
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Valentin 16/09/24 12:31
Ha respondido al tema Cartera para un bebé
Pregunta si existe coste por la venta, que a veces se lo cobran doble cuando vendas,....Yo no soy muy apegado a la inversión en base a cantidades de dinero y preferiría hacerlo en base a participaciones enteras (por el tema del redondeo en los decimales de las participaciones).Por lo demás, si se puede elegir, comprar el ETF en un mercado con mucho volumen de negociación; el Xetra de Frankfurt casi siempre es muy líquido; para que la horquilla de compra-venta sea lo menor posible. Si lo permiten, que las compras/ventas se hagan a media sesión porque la cotización pudiere ser más estable. Aunque para ETFs mundiales dado que se compone en gran parte de acciones USA, la volatilidad pudiere encontrarse a inicio y cierre de dicho mercado, y la compra en el mercado europeo sea menos volatil.Saludos,Valentin
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Valentin 16/09/24 10:14
Ha respondido al tema Cartera para un bebé
Es muy importante valorar los costes de compra y de venta del ETF con repecto al capital a invertir y retirar, porque para importes pequeños puede ser muy significativo y no salga a cuenta hacer ingresos mensuales. Haced bien las cuentas...Para planes periódicos posiblemente sea mejor hacerlo mediante fondo o fondos.Saludos,Valentin
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Valentin 16/09/24 04:56
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Parece, por otra parte, que se inicia un ciclo de bajadas de tipos de interés. Y, con ello, bastantes manifestaciones de esperanza (e incluso de entusiamo) considerándolo como un combustible para que las bolsas subanA mi juicio, cualquier bajada de tipos de interés en los tiempos que corren, ya no tienen apenas efectividad. Debemos considerar que los mercados financieros actualmente están completamente manipulados por los bancos centrales y su mayor cliente los gobiernos de países.En épocas pasadas, cuando se bajaban los tipos de interés, un bando lo interpretaba como estímulo al incremento de endeudamiento por parte de las empresas para incrementar su capacidad productiva y de éste modo estimular la economía. El otro bando podría interpretarlo como que los tipos bajan porque la economía no marcha bién y se pudiere entrar en una recesión (lo que haría bajar la bolsa). Yo podría imaginarme, que ésto no ocurrirá porque llevamos muchos años con tipos bajos y las empresas han tenido tiempo para endeudarse e incrementar su capacidad productiva. Es posible que un gran número de empresas estén produciendo a un 60% o 70% de su capacidad productiva porque el mercado no consuma tanto como lo esperado, sería un dato a consultar. Y dudo que las familias se endeuden por la pequeña bajada de tipos dado la subida de inflación de productos y servicios que están sufriendo (menor poder adquisitivo), lo que no haría subir el consumo.Sinceramente, una actual bajada de tipos (y en un mercado manipulado y un endeudamiento fuera de control) solo benefia a los gobiernos para poder endeudarse a tipos bajos.Ya he mencionado en algunas ocasiones, siempre a mi juicio, que los bancos centrales pretenderan situar y mantener los tipos bajos entorno al 2% pretendido por ellos; en cualquier caso a tasas muy inferiores a la inflación, pues ello alivia la deuda. Y lo más probable es que dejen fluir la tasa de inflación sin subir tipos de interés, dado la gran deuda a pagar. Creo que nos encontramos ya en una trampa en la que no se puede/conviene subir tipos por el gran endeudamiento existente.En otros términos, creo, repito creo, que nos encontramos en una situación que defino como "confiscación del ahorro", en el perderemos lentamente el poder adquisitivo del ahorro.Saludos,Valentin
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Valentin 15/09/24 21:18
Ha respondido al tema Mejores Fondos Renta Fija
 Me parecen argumentos razonables ...   A largo plazo, los fondos indexados de bonos no tienen sentido. A corto plazo, los fondos indexados de bonos no tienen sentido La gestión indexada tiene una vida superior a 50 años. Ya conoceras a Bogle (padre de la gestión indexada) y la gestora Vanguard. Vanguard gestiona ya trillones de dólares mediante gestión indexada y tendrá millones y millones de inversores residentes en cualquier parte del mundo.Lo que debería extrañarte y sorprenderte es la diferencia entre los millones de seguidores e inversores en productos indexados de Vanguard con respecto a los seguidores del Rankiano que mencioneas. Alguno de los bandos debe estar equivocado. Debes hacer tus propios deberes y averiguarlo por ti mismo.Gaspar dice: no compro fondos de gestión activa. Prefiero hacer mi escalera con indexados o con bonos individuales  Ello tiene mucho sentido, entre otros aspectos, la RF de gestión activa es demasiado cara mientras sus retornos son muy inferiores a los de la renta variable (salvo excepciones).Hacer una escalera de indexados, imagino que se refiere a tener indexados de distintas duraciones, para de éste modo controlar el riesgo asumido.Una escalera de bonos es muy apropiado, porque es algo más simple de entender por el inversor novato, sabe lo que compra, cuando vence, el cupón que recibirá, si lo mantiene hasta vencimiento.Sobre: En el caso de los indexados, por definición, tendrá más de quien más deuda emita. Quien emite más deuda no siempre es el más grande, pero suele ser el más endeudado Efectivamente, los países que más deuda emitan, tienen mayor peso en el índice. LO QUE NO DICE o omite, es que los indices Vanguard o al estilo Bogle, no llevan deuda especulativa; solo llevan bonos de "grado de inversión" (deuda no especulativa).A título de ejemplo: Eurozona compuesta de distintos países. Si cualquier país se endeuda en exceso, su calificación crediticia pasaría a bonos especulativos, por lo que el fondo índice vendería los bonos de ese país, comprando bonos de los demás países con deuda de Grado de inversión. Por lo tanto, la gestión indexada tiene ese sistema de autoregulación automática.Los productos indexados son una clase muy heterogéne muy heterogénea, por lo que hay que saber que tipo de bonos lleva el índice, su duración, si son gubernamentales, corporativos o mixtos (que incluyan bonos corporativos y gubernamentales). Y también conocer la calidad crediticia de los bonos para conocer si son grado de inversión o si pertenecen a la categoría de especulativos. ¿Hay algún ámbito de la RF que te parezca inadecuado para la indexación? La indexación es válida para todo, pues se trata de un método. Lo que debes saber es a que clase de bonos deseas exponerte conociendo su rentabilidad y riesgo. Si no lo sabes no te metas. Lo más simple para novatos es invertir en deuda gubernamental en Euros, importante, repito importante, atendiendo a calidad crediticia y duración de la cartera de bono (conceptos que debes conocer muy bien). A menor duración, menor rentabilidad y menor caída que pueda sufrir derivado de subidas de tipos de interés. La renta fija no cae por la marcha de la economía o comportamiento de la bolsa; los factores que mueven la rentabilidad del bono tienen más que ver con las subidas/bajadas de tipos de interés y la duración de la cartera de bonos.Un saludo, y a ver si estudiaís un poco más sobre renta fija. Espero hagáis vuestras propias reflexiones y hagáis vuestros propios deberes.Valentin
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Valentin 13/09/24 20:36
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Respetando tu opinión, como no puede ser de otra forma, yo difiero en lo que dices. Me explico como yo entiendo las cosas y luego ya si difieres pues mejor si expones los cálculos concernientes en base a un ejemplo práctico.A título informativo como ejemplo:Si alguien compra, por ejemplo una Letra del Tesoro, o un Bono como título individual en el mercado primario (es decir, directamente en el Tesoro Público), percibirá el cupón correspondiente (en el caso del Bono) y el capital invertido a vencimiento del bono.Naturalmente, aquí no sabes lo que vale tu bono, si no vas al mercado secundario a ver su valoración actual. Su valoración fluctúa en base a cambios en la tasa de interés. Si deseas vender tu bono, tendrías que llamar al Tesoro Público, ellos se pondrían con un Broker para que ejecute su venta en el mercado secundario.Por lo tanto, si quieres saber cuanto vale, en un momento dado el bono individual que compraste, deberás consultarlo en el mercado secundario.En el mercado secundario se valora la renta fija constantemente.Tan solo se percibe los cupones y el capital, si se mantiene el bono hasta vencimiento.En el caso de fondos de inversión o ETFs se hace la valoración correspondiente al conjunto de bonos que conforman el producto de inversión. Pero aquí cabe señalar lo siguiente:Los fondos indexados no suelen mantener los Bonos o Obligaciones hasta vencimiento. Dependiendo de la estrategia de cada fondo,a) suelen venderlos antes de vencimiento para mantener una duración del fondo prefijada en su estrategia de inversión,b) Si compras todo el mercado de Renta Fija, pues se compran todas las emisiones nuevas emitidas en el mercado de distintas duraciones y suelen venderlas cuando van a caducar (1 año antes).Pero como dicho, las valoraciones son las que son para cualquier producto de renta fija. Y estrategias de inversión de renta fija son multiples.Lo que pretndo dar ha entender, es que la renta fija en el mercado secundario es correcta y el valor/valoración de nuestro fondo es correcta. Como no podría ser de otra forma.Saludos,Valentin
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Valentin 13/09/24 20:17
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Existe mucha bibliografía, pero para que te inicies en materia puedes utilizar éste que es gratuito.Para un estudio profesional, me gustan los libros del curso CFA, pero ese curso es caro y muy difícil de aprobar para mucha gente, ya que no es nada para memorizar cosas, sino para entender cosas.Naturalmente existen otros cursos más simples e inmensa bibliografía en las librerias.Saludos,Valentin
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Valentin 13/09/24 16:05
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Ante tu duda, lo preocupante es que suba la inflación y la recaudación por impuestos (reducción de prestaciones sociales, ...) para poder hacer frente al endeudamiento.Como la cartera debiera contener renta fija, me inclino paor la renta fija a corto plazo, y un poco de oro (aunque sabemos que el oro es de alta volatilidad, mientras que la renta fija no lo es). Depende si uno puede asumir invertir un pequeño porcentaje en oro, entorno a un 5% de la cartera.En cuanto a la renta fija, se dispone de 1) ligada a la inflación. 2) Letras del tesoro al poder ser de máxima calidad crediticia, bonos gubernamentales a corto plazo grado de inversión, o cuentas bancarias hasta el límite del FGD. 3) renta fija corporativa grado de inversión.El como se pondere es cosa de cada inversor. Mi preferencia es lo gubernamental, porque la renta fija corporativa cae mucho cuando la renta variable cae y no sirve de ancla. Recuerda que cuando la bolsa cayó entorno al 50%, la renta fija corporativa cayo entorno al 25% (hablo de memoria y son datos aproximativos).Para quien vaya a largo plazo y quiera incorporar un producto de de renta fija que combine gubernamental y corporativa, lo puede hacer comprando un producto como el siguiente:Global Short-Term Bond Index Fund - EUR Hedged Acc (VGSTIEH)Desconozco si su rendimiento a medio plazo es adecuado, dado que lleva cobertura de divisa y trendréis que analizarlo.En cuanto a la renta fija ligada a la inflación, es una alternativa, pero soy esceptico con éste tipo de producto y no la utilizo, pero muchos inversores profesionales lo aconsejan, como por ejemplo Lyn Alden en su último boletin.Prefiero combatir la inflación mediante renta variable, porque los datos de inflación pueden manipularlos a su antojo, y la tasa de inflación no tiene razón de ser la inflación que tiene el ciudadano de a pie. Naturalmente hay que considerar que la renta fija ligada a la inflación es mucho menos volatil que acometerla mediante renta variable.Saludos,Valentin
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Valentin 13/09/24 14:54
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Por esas razones, y por otras también. L renta fija es muy eterogénea. Existe de baja y larga duración. También de mayor y menor calidad crediticia. Por lo tanto, se suelen exponer opiniones, pero pocos han estudiado el comportamiento de la renta fija en su amplitud necesaria.Eisten periodos historicos largos ( 1 y dos décadas seguidas) en USA en los que la renta fija de larga duración ha obtenido mejores rendimientos que la renta variable. Expongo gráfico a continuación.Anque a mi juicio y a proximo futuro, debido a todas las variables concernientes a la situación politico-economico-monetario, actualmente no me inclino por la renta fija de larga duración; mejor de corta duración aunque hay que ser conscientes de la pérdid de poder adquisitivo que probablemente conlleve.Saludos,Valentin____________________________________________Bonds for the long run?
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