https://www.expansion.com/mercados/2024/12/04/67508963468aebd8218b457c.htmlROBERTO CASADO. 4 DIC. 2024 - 20:28Los estrategas de 8 de 9 de las principales entidades internacionales creen que el S&P 500 seguirá subiendo el próximo ejercicio, muy por encima de los índices europeos.Las valoraciones de la Bolsa estadounidense están batiendo todos los récords, especialmente en términos relativos frente a los parqués de otras regiones, una tendencia que Ruchir Sharma, presidente de Rockefeller International, ha calificado como"la madre de todas las burbujas".En el caso de la Bolsa europea, su descuento respecto a Wall Street es del 40%, máximo histórico. En los últimos seis meses, el S&P 500 ha subido casi un 15%, mientras el Euro Stoxx 500 baja cerca del 1%.Las razones de esa divergencia son bien conocidas: mayor crecimiento económico en Estados Unidos, presencia en sus índices de grandes empresas tecnológicas que pueden aprovechar el desarrollo de la inteligencia artificial, y ventaja geopolítica: mientras Donald Trump tiene el campo despejado en Washington para sus políticas de estímulos, Europa vive crisis de gobierno en Francia y Alemania, mientras sigue la guerra en Ucrania.Pese a esas valoraciones extremas, pocos analistas se atreven a pronosticar una corrección. Al contrario, la mayoría de bancos creen que la burbuja puede seguir inflándose en 2025, con nuevos avances para la Bolsa estadounidense, por encima de otros mercados.Con el S&P ahora alrededor de los 6.070 puntos, UBS da como objetivo al final de 2025 un precio de 6.400 puntos, JPMorgan, Morgan Stanley y Goldman Sachs lo ven a 6.500, Barclays a 6.600, Bank of America y Société Générale a 6.666 y Deutsche Bank a 7.000 puntos.Por el contrario, con el EuroStoxx 600 a 517 puntos, UBS cree que bajará a 470 puntos y Bank of America a 500 puntos. Goldman y Société predicen subidas moderadas a 530 puntos, y Deutsche se sale de esa tónica al anticipar un ascenso significativo a 590 puntos, similar en porcentaje al que prevé en Estados Unidos.Solo Citi se desmarca al esperar un estrechamiento del descuento europeo al entender que los precios ya incluyen las malas noticias. En sus previsiones para junio de 2025 anticipa una caída del S&P 500 hasta los 5.800 puntos y un ascenso del EuroStoxx a los 580 puntos. Pero este banco admite que hace falta una de estas tres espoletas para el parqué europeo: que los aranceles con que amenaza Trump puedan ser negociados; rebajas de tipos del BCE o un plan de estímulo fiscal en el continente; o una tregua en Ucrania.