Mormont
21/05/24 13:10
Ha respondido al tema True Value
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La opinión de una persona que no sabe sobre lo que se supone que sabe el que le enseña me parece a mí que no tiene mucho peso. Yo sé lo justito de análisis fundamental de empresas, pero lo suficiente para saber que el análisis de la contabilidad de una empresa cotizada no lleva horas. Con que me digas ROIC, FCF, Capex, dividendos y recompras de acciones, y estructura de la deuda de los últimos 5 años, decido en 5 minutos si tengo que dedicarle otros 20. Lo difícil es el análisis cualitativo de la empresa, que es el futuro. El análisis de los números nunca te avisaría de lo que le iba a pasar a Kodak.Creo que, después de 30 años invirtiendo, sí sé algo más de análisis de estrategias de fondos de inversión. La estrategia de True Value es... ninguna. No es quality, no es value, no es regional, no es sectorial, no es growth, no es momento, no es alto dividendo. Parece que tiende a la caza de chicharros y, por lo tanto, de pequeñas empresas. Parece el PSOE actual, cuya ideología es lo que diga Pedro. Pero, como dijo aquel, por sus frutos los conoceréis. Alguien que en diez años consigue un 7,36 % de rentabilidad anualizada, cuando un fondo indexado a pequeñas empresas consigue un 9,68 % o un cazachicharros como el Fidelity-FAST lo sube al 14.40 %, no parece que lo sepa hacer especialmente bien. Y más cuando en los últimos 5 años, con pandemia, tipos subiendo, guerras y demás, ¡el paraíso de un gestor activo!, se queda más de un 2,5 % anualizado por debajo del mercado global, representado por un Indexa RV Mixta Internacional 75 FI . Y que, cuando todo el mercado está subiendo en los últimos tres años, con azValor dando un 21,13% de rentabilidad anualizada, se las apaña para dar rentabilidad negativa, 7 puntos por debajo que un indexado a pequeñas compañías, solo cabe concluir que es un vendedor de humo, no un gestor competente.Yo sigo algunos canales financieros de Youtube y la información de mercados general que pueden dar un FT o un Bloomberg, y debo confesar que veo los vídeos de Estebaranz para echar unas risas. Su manejo descuidado de conceptos y cifras, sus traducciones deficientes cuando no torticeras que cambian de sentido el mensaje original, indican que no es especialmente riguroso en el tratamiento de los datos. La otra parte del análisis, la cualitativa, adolece de lo mismo, lo que es más grave.En fin, que sectas han existido siempre, y está demostrado que las pruebas por sí mismas no convencen a los sectarios. Solo cabe desearte, pues, que no te hagas mucho daño.