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Helloweek
24/02/25 09:41
Ha respondido al tema Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias
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Vergüenza nacional, ¿dónde está la CNMV?Una investigación que expone cómo la inacción regulatoria y las maniobras gubernamentales relegan al inversor minoritario en el turbulento mercado bursátil españolHace tiempo que España decidió dar la espalda a los mercados de capitales, pero lo de este gobierno y el pasotismo demostrado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores ha llegado a otro nivel. El simple y constante fracaso de las salidas a bolsa en el mercado españoles reflejo de que alguien no hace los deberes, pues no es por la falta de calidad de las empresas nacionales, sino que parece deberse a un profundo desconocimiento de cómo funcionan estos procesos o a una avaricia excesiva de los banqueros y vendedores, forzando valoraciones que no dejan nada en la mesa para el inversor final. Y cuando hablo de dicho fracaso, me refiero tan solo a su pobre comportamiento bursátil, y no a su casi inmediata falta de liquidez. Desgraciadamente, da la sensación de que en aquellas salidas a bolsa en las que no hay tramo minorista, a la CNMV le da igual qué tipo de empresa cotiza en su bolsa y a qué precio lo hace. Puig y Hotelbeds son dos claros ejemplos de empresas que atrajeron gran interés del inversor internacional y que no supieron capitalizar. De haber ajustado su precio de salida a valoraciones más interesantes, probablemente no habrían tratado inmediatamente por debajo de dicho precio o, lo que es más preocupante, no tendrían una liquidez ridícula, muy inferior a la de algunas pequeñas empresas americanas. ¿Cómo se puede entender que empresas valoradas en miles de millones y con salidas de un tamaño significativo traten hoy en día por menos de diez millones de euros? Ahora bien, si en el caso de las salidas a bolsa la CNMV puede argumentar que no es su responsabilidad supervisar las fluctuaciones en el precio de los activos financieros, pues son el simple resultado de los ajustes de oferta y demanda, lo mismo no se puede decir de dos operaciones corporativas en las que la Comisión debería tener mucho que decir y debería haber intervenido o intervenir de manera inmediata: son los casos de Talgo y Naturgy.La situación de Talgo merece un análisis específico, siendo una empresa con una necesidad de capacidad industrial concreta (no puede fabricar lo suficiente para cubrir sus pedidos) y que ha recibido dos ofertas distintaspor encima de los cinco euros, ofertas que solucionaban dichos problemas de producción, para terminar siendo vendida a amigos, familiares y socios de gobierno a un precio casi un 20 % por debajo de la oferta de húngaros y polacos.Si bien se puede entender la argucia de interés y protección nacional ante los vínculos del inversor húngaro con Rusia para bloquear la operación, es difícil explicar cómo se bloquea a un partido socialdemócrata polaco para entrar en Talgo a través de la equivalente SEPI polaca.El gobierno, conocedor de que la Unión Europea se le echaría encima, no se ha opuesto frontalmente a los intereses polacos, sino que en pasillos y salones privados les ha dado a entender que no eran bienvenidos como socios y que las multas de Renfe (que el Señor Puente condonará) se aplicarían de manera inmediata. Si bien el Ministro de Economía quería hacer lo correcto por todos los inversores, ya que la OPA polaca por la totalidad garantizaba la españolidad de Talgo, el Ministro de Transportedecidió que el señor Jainaga, a través de Sidenor —que no tiene propuesta industrial— y el fondo industrial del gobierno vasco eran una mejor solución para Talgo que la “SEPI polaca”, que, como hemos explicado, garantizaba la producción inmediata de los trenes en sus factorías de Polonia y que, además, pagaba por encima de cinco euros a todos los accionistas. El gobierno, utilizando todo tipo de presiones, consiguió que el fondo británico Trilantic rompiera su pacto de socios, de tal manera que, en vez de vender el 40 % —lo que hubiera obligado una OPA por la totalidad—, solo vendiera un 29,9 % a un precio muy inferior, aunque con una serie de earn-outs que lo hacían algo más digerible para ellos. Mientras, la CNMV miró a otro lado sin ni siquiera haber analizado la operación que claramente desfavoreció al resto de accionistas. Por ahora, solo sabemos que el valor cerró cerca de €3,60, más de un 10 % por debajo de la oferta del señor Jainaga y más de un 30 % de la oferta polaca o húngara, y no hablemos ya de los indios o de los checos, porque a ellos ni les dejaron sentarse a la mesa. La Comisión, mientras tanto, calla. Pero, como todo vale, el gobierno ha decidido que el siguiente paso va a ser Naturgy y, de nuevo, va a ir en contra de los intereses del minoritario, y si no, al tiempo.La jugada me parece muy similar a la de Talgo: hay dos grupos que necesitan salirse porque han cumplido sus tiempos y, entre los dos (CVC y Black Rock), tienen más del 40 % de la sociedad. Si alguien les diera salida, se vería obligado a una OPA por la totalidad y, en ese caso, querría mandar en la compañía, pero eso supondría que Criteria quedaría en segundo plano. Ese fue el motivo por el que Taqa se salió de la operación el año pasado: no iban a comprar ellos la mayoría de la compañía y que Criteria mandase. Ahora bien, Naturgy ha decidido hacerse un “auto OPA” a €26,5, un precio que no parece razonable para que la empresa recompre sus acciones, que luego pretende vender en el mercado. Intentemos entender esta operación: si CVC y Black Rock, que exigían dicho precio, van a la subasta (OPA) con su 40 % y el resto de los accionistas (free float, que es un 17 %), también acude, lo que sucederá es que la posición tanto de CVC como de Black Rock bajará aproximadamente a un 17 % cada uno, o un 34 % combinado. El siguiente movimiento será que Taqa haga una oferta de nuevo, pero tan solo por el 29,9 % que no les obliga a hacer OPA por la totalidad. En ese momento, CVC y Black Rock se quedarán por debajo del 3 % que podrán ir vendiendo en el mercado sin necesitar comunicárselo a la CNMV. El inversor minoritario no tendrá nada que decir, y en este caso serán Criteria y Taqa los que mandarán en la compañía. En Talgo, ayudan a su socio vasco; en Naturgy, ayudarán a su socio catalán. Todo vale y la Comisión, mientras tanto, seguirá dormida.https://blogs.elconfidencial.com/mercados/en-primera-linea/2025-02-24/verguenza-nacional-donde-esta-la-cnmv_4071701/
Helloweek
20/02/25 23:17
Ha respondido al tema Inmocemento, seguimiento y noticias de esta escisión de FCC
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Confluencia de capitalización en dos empresas que, en poco tiempo, pueden estar implicadas en una operación corporativa que implicaría a las dos. Es “curiosa” la coincidencia en la capitalización, porque aún teniendo distinto número de acciones y distinto precio las acciones, coinciden en la capitalización, elemento fundamental para lanzar la operación. Aunque hoy capitalizan prácticamente lo mismo, al menos , el 21,5% de Metrovacesa, MVC, es propiedad de la otra, inmocemento IMC. La de arriba es IMC, la de abajo MVC. ¿Coincidencia? Demasiada casualidad. Más bien alineación de precios antes del muy probable movimiento entre las dos. La respuesta está en el tiempo.
Helloweek
19/02/25 11:40
Ha respondido al tema ¿Que le pasa a Metrovacesa (MVC)?
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Que el mercado presiona el precio porque espera OPA, sin tardar mucho, es una realidad desde finales de Enero. OPA y posiblemente antes, nuevo dividendo que ajustará a la baja el precio de la OPA. Ha tocado 9,98 por la presión OPA y los resultados. Está a algo más de un 10 -15% del teórico precio - en mi opinión- al que deberían hacer la oferta. Es posible, que después de hecha la OPA, MVC anuncie un dividendo que rebajaría el precio de la opa en la misma cantidad que abonen como dividendo. Rebajaría el precio final, SAN y BBVA cobrarían lo mismo y el promotor de la opa, IMC, recibiría además de la rebaja en el precio, el posible dividendo a pagar por su 22% en MVC. Conjeturas. En semanas lo veremos. BBVA revisa al alza el valor de su participación en Metrovacesa en medio de la ofensiva de SlimEl banco ajusta el valor asignado a sus acciones ante las mejores perspectivas del sector inmobiliario. El mexicano sondea 'oparla' con la venia del Santanderhttps://www.vozpopuli.com/economia/inmobiliario/-bbva-calienta-el-valor-de-sus-acciones-en-metrovacesa-ante-la-posible-oferta-de-slim.html
Helloweek
15/02/25 21:05
Ha respondido al tema Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias
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Sacar a franco a pasear, después de 60 años muerto, para atacar a unos inversores privados y, sobre todo, defender al gobierno de koldo puteros más corrupto de la democracia delata las intenciones.El gobierno no hace Industria. Paga nóminas públicas con impuestos y como hay déficit, con deuda pública. Criticar a Franco, mientras el gobierno del número 1 hace lo mismo que Franco. Franco con el INI. Instituto nacional de industria. Ahora con la SEPI. Pero ahora mucho peor, porque interviene precios de EMPRESAS COTIZADAS por interés político y conveniencia política. Intervenciones sustentadas en criterios políticos interesados ruinosos, Duro Felguera y otras, que como en otros casos acabarán en pérdidas y en los tribunales denunciando casos de corrupción. Al mercado español, que ya cotiza con una prima a la baja importante en todas sus empresas, solo le faltaba un gobierno intervencionista corrupto que, con la excusa del COVID y la financiación ilimitada que viene de Europa, hizo una ley de OPAS para intervenir todo lo que le diera la gana. Como en China, pero disfrazado de democracia.En un mercado de verdad, los accionistas minoritarios tienen derecho al mejor precio. Los minoritarios quieren su precio y puede pagarlo. Que lo pague y haga como los demás. Rentabilizar la inversión. Tienen derecho al mejor precio. No a ser aplastados por el gobierno con leyes “ad hoc” en su beneficio. Nadie, por cierto, ha hablado todavía del robo del Gobierno - CNMV a su servicio- a los accionistas de TEF, con una jugada tan sucia como la anterior, que no podrían haber hecho otros inversores: una OPA de control, incluida la sustitución del consejo, dejando a los minoritarios a verlas venir. Imposible en otros mercados.El Gobierno dispara su activismo al intervenir en operaciones por 25.000 millones de eurosEn los últimos tres años, el Ejecutivo de Pedro Sánchez veta, condiciona o invierte directamente en grandes transacciones de telecomunicaciones, energía, transporte, industria o medios.El juez que investiga a Begoña Gómez reclama información a la SEPI sobre el rescate de Air Europa¿.
Helloweek
14/02/25 20:52
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
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Ahora se sabe, esta mañana, no. Solo lo sabían algunos. 👇https://www.eleconomista.es/telecomunicaciones/noticias/13222259/02/25/telefonica-del-peru-entra-en-concurso-de-acreedores-para-afrontar-su-crisis.htmlTelefónica del Perú entra en concurso de acreedores para afrontar su crisisLa filial de Hispam destina 394 millones para atender las necesidades de caja
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14/02/25 15:01
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
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Desinvertir en México y Argentina para invertir en Venezuela, donde no pueden reportar a la matriz los im-posibles beneficios, porque el régimen lo impide? Huir de Milei para acercarse al dictador criminal Maduro? no parece lo mejor para TEF. https://cincodias.elpais.com/companias/2025-02-04/telefonica-invertira-500-millones-de-dolares-en-venezuela-en-dos-anos.html
Helloweek
13/02/25 16:21
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
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O mejores resultados de los que ahora mismo hay previstos para 2024, abajo, o -vista la incapacidad para hacerlo de otra forma- anunciar recompra de acciones y aumentar con eso el beneficio x acción de 0,30 a 0,40 le daría buena proyección. TEF debe tener alrededor de 20 mil millones en liquidez. Por fundamentales, previsión de resultados sin otras consideraciones, ahora está casi en el sitio correcto.
Helloweek
12/02/25 21:54
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
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Cinco empresas han mostrado interés en adquirir la filial argentina de Telefónica, y ya han firmado acuerdos de confidencialidad para avanzar en el proceso.J.P. Morgan desempeñará un papel clave como asesor financiero en el proceso de venta de la filial argentina de Telefónica. La empresa española ha contratado al banco de inversión para evaluar la viabilidad de la operación, identificar potenciales compradores y estructurar la transacción, con el Análisis y valoración del activo: J.P. Morgan está encargado de determinar el valor de mercado de la filial argentina, considerando factores como su desempeño financiero, posición en el mercado y el entorno económico del paísAcuerdos de confidencialidad con cinco empresas: 1. América Móvil: La empresa mexicana de Carlos Slim, que ya opera en Argentina bajo la marca Claro y es un competidor directo de Telefónica. 2. Iliad: La telco francesa propiedad del magnate Xavier Niel, con presencia en Europa y un enfoque en expandirse en mercados internacionales. 3. Liberty Global: Una compañía estadounidense que ya es socia de Telefónica en el Reino Unido a través de Virgin Media O2. 4. Werthein: Un grupo argentino que recientemente adquirió DirecTV Latinoamérica, con experiencia en telecomunicaciones. 5. Olmos: Otro grupo local con intereses diversos, incluyendo medios de comunicación como Crónica TV.La venta de activos en América Latina, como la filial argentina, podría generar ingresos significativos, el valor estimado de la operación en Argentina ronda los 1.000 millones de euros, que podrían destinarse directamente a reducir la deuda neta de Telefónica.
Helloweek
11/02/25 23:24
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
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El Sector TelecoEuropa , está movido. Nadie sabe porqué. Los que saben algo no lo dicen. Los que dicen algo, nada saben. Siempre se puede sospechar, es gratis. Lo importante, los hechos, y lo cierto es que, además de la entrada en TEF de los ballenatos, hay movimiento en el sector, fondos intentando compras y otras. El índice Ahora está en niveles de 2019. entre 2022 2024 activó doble suelo que nos llevaría al objetivo de la primera caja, donde ahora está, superando esa resistencia semanal importante, el objetivo del índice. sería la siguiente resistencia= +30%
Stxe 600