Muchas gracias, Valejm.
Bellevue es una gestora de activos especializada en el sector salud. Cuenta con distintas estrategias muy interesantes, entre las que se encuentra la del producto que mencionas.
Déjame, primero, que aporte brevemente mi opinión general. Si alguien me ha venido leyendo con anterioridad, habrá podido comprobar que siempre he hecho referencia a tres temáticas o sectores que son parte fundamental del devenir de las economías. Ahora queda molón decir que son megatendencias, pero siempre han sido, son y serán, a mi juicio, temas estructurales. Hablo del consumo, la salud y la tecnología.
El consumo es la chispa del crecimiento económico. Parte fundamental del PIB, una temática ganadora a largo plazo. La salud es un tema vital, nunca mejor dicho. Con fuerte vinculación a los cambios demográficos, el aumento de la esperanza de vida y al de la clase media. La tecnología, por su parte, es la palanca del desarrollo, fundamental para modernizar industrias, ganar eficiencia y competitividad.
En este caso, estamos hablando de compañías ligadas al sector salud, con unos sólidos fundamentales, que se apoyan en la tecnología para crear unos fosos económicos muy difíciles de superar. Crecen a un ritmo fantástico, no dependen de ningún ciclo económico, y su demanda seguirá siendo creciente.
El producto Bellevue Funds (Lux) BB Adamant Medtech & Services es un extraordinario producto que invierte en compañías como las expuestas anteriormente, pues su nicho es el sector de la tecnología médica, y aderezado con alguna empresa que presta servicios relacionados (por ejemplo, aseguradoras norteamericanas, o compañías relacionadas con la digitalización del sector). Opera en un sector defensivo, con crecimiento en su demanda, y es interesante porque a diferencia de otros fondos heathcare, excluye farmacéuticas y biotecnológicas de su mundo invertible, con lo que por esa vía reduce riesgos (dependencia de que el desarrollo de un producto tenga éxito, pérdida de patentes, etc...).
Hay otros fondos centrados en el sector también muy interesantes, aunque con otras características singulares. A continuación doy un par de ideas adicionales.
El producto de AllianceBerstein, el AB - International Health Care Portfolio, otro gran puntal, aunque éste sí apuesta dentro del porfolio por una pequeña exposición a biotecnológicas, que compensa con grandes farma, dando un conjunto muy sólido. Una relación riesgo-rentabilidad fantástica, para una exposición al sector muy diversificada.
Una tercera idea, más cañera y singular, el producto de Candriam, el Candriam Equities L Oncology Impact. Con un equipo especializado en identificar compañías que permitan una mejora, bien en productos, bien en servicios, en el tratamiento frente al cáncer. Analizan previamente el posible éxito de productos en sus fases más iniciales, y luego estudian detalladamente si se puede convertir en una inversión rentable. Se puede considerar un fondo de impacto, en la manera en que contribuye a favorecer la investigación en el sector oncológico. No es un puro fondo biotecnológico, pero bebe del avance científico.
La inclusión de un fondo u otro en cartera, como siempre, dependerá de multitud de factores. Por ejemplo, en una cartera con varios fondos quality growth, probablemente un fondo como el BB sea prescindible, en cuanto a que muchas de esas compañías ya vendrán recogidas en las carteras de esos fondos que apuestan por la calidad. Para una cartera más sesgada hacia lo cíclico, en cambio, podría encajar como un guante, para dotar de cierto equilibrio y carácter más defensivo a su cartera, sin producirse solapamientos en determinadas posiciones.
En mi cartera antigua de BNP llevé este fondo, el BB. Era una cartera combinada, buena parte indexada. Tras el aterrizaje en R4, roté cartera y di paso al AB. Actualmente, no tengo ninguno específico. El Candriam lo llevé en la moderada, de la que salió a medida que fui reduciendo el riesgo. Lo comento a título ilustrativo, para hacer ver que no es elegir uno por encima de otro, sino que dependerá de los objetivos determinados, sus compañeros de viaje, etc.
