Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

En este blog tienes fondos para establecer tu cartera (incluso hay análisis de alguno), quizá falta algún fondo value porque en este momento tienen muy mala prensa.
Ya tienes activos, ahora tienes que convertirte en GESTOR de tu cartera, y aquí necesitas experiencias, necesitas equivocaciones, necesitas ser muy escéptico para dudar de todas las opiniones (procura no seguir a la manada, pero sí utiliza la tendencia): toma un papel y establece tus criterios de inversión.
El siguiente paso sería, por ejemplo,"hablan de tecnología, hablan de USA, hablan de crecimiento"... busco un fondo que cumpla las tres características, pero soy escéptico y lleva cinco años subiendo todo esto y me pregunto ¿estoy en burbuja, hay euforia? ¿y si pierdo la subida, porque esto puede continuar otros cinco años?; aquí tiene que aparecer el gestor, la experiencia, el método para entrar y salir.
Yo tengo mis métodos, y cada día los reconsidero, cada fondo, cada activo debe tener tu visión de entrada y de salida, y saber qué hace dentro de tu cartera.
Bueno, ya acabo, con algo que no gusta en general, porque hay muchos mantras que parece que uno todavía esté en la sucursal bancaria: ¡¡no le tengas miedo a la renta variable si eres capaz de reirte de la volatilidad!!

 

Hola a tod@s

Comparto por aquí mi cartera de fondos, aunque antes quisiera darle un poco de contexto y comentar los cambios que tengo programados para los próximos meses.

Es una cartera aproximadamente de 9Kque he ido variando pero esta es la foto actual y que ha estado muy condicionada por errores iniciales que he ido aguantanto hasta poder salir de las pérdidas.

Premisas de la cartera y errores reconocidos de la cartera

Aquí la foto de la misma

Próximos cambios 

No es una cartera en mi opinión para copiar pero quería compartirla para que veais un poco como veo el mercado y los errores que hasta los que estamos en el día a día muchas veces cometemos por los sesgos o limitantes de la situación personal. 

Pues a grandes rasgos coincido bastante con el consenso.

🔼 Tecnología, salud y consumo discrecional. ESG. Emergentes.

Comenzar a posicionarse en valores más cíclicos, siendo selectivos en cuanto a value. Reducir indexación frente a gestión activa. Mantener el core de la cartera.

Si alguien no ha tenido ocasión de echar un vistazo al Expansión de hoy, recomiendo leer la visión del director de estrategia de UBS en España, en el encuentro digital. Normalmente no son muy significativos estos encuentros de pregunta-respuesta para mí, porque de manera general el invitado no hace otra cosa sino promocionar los productos de su gestora, si va en representación de alguna, o su empresa de asesoramiento si acude como asesor independiente. Pero en esta ocasión da respuestas muy directas y sin titubeos, y sin hablar de ningún producto de UBS en ninguna respuesta. 

Algunas respuestas, como la nº7, la nº8 o la nº9, dignas de mención. 

Gracias por compartir, Luis Ángel. Desde luego, es una cartera casi, casi, a todo o nada. Un 25% prácticamente dedicado a Brasil. Pocos fondos y de una volatilidad y riesgo extremo.

Está claro que si aciertas con el momento, las ganancias serán sustanciales, con rendimientos que pueden llegar sin problema a +50%. Pero las caídas, como comentas, pueden ser significativas.

El apunte que haces sobre el Seilern es algo que estoy vigilando de cerca. Es el único fondo que mantengo en dos carteras, y me estoy replanteando su presencia en una de ellas. Creo que voy a conseguir subir otro peldaño el riesgo en la moderada -que ya no lo es tanto- (ya está convencida), y quizás aproveche ese momento para recalcular ruta.

También tengo en runrún detrás de la oreja sobre el fondo de REIT. Tú estás valorando incorporarlo en cartera; yo, sin embargo, todo lo contrario. Creo que va a arrastrar más tiempo de lo que pensaba las consecuencias del coronavirus, y aunque haya subsectores que puedan salir relativamente pronto, a otros les va a costar. Lo incorporé en el momento idóneo y he conseguido mantenerlo con buenas plusvalías, pero estoy meditando seriamente cambiarlo.

Gracias por tu tiempo y tus reflexiones. Por eso avisaba que no es una cartera a replicar, la gestiono de la manera más especulativa dentro de la sensatez que puedo tener y he aguantado con relativa tranquilidad el ver a dos fondos en -50%, más allá de que a nadie nos gusta ver a la cartera en un extremo de valoración tan malo.

Sobre los REITS me ha hecho reflexionar mucho esta imagen y me entra mucho la duda entre un escenario inflacionista y el desastre económico de retailers físicos en determinadas regiones.

Al decir REITS es cierto que se engloba una categoría muy amplia, donde yo veo más tocado es a las oficinas y una parte del retail no prime.
Quizás en logístico y en alternativos Torres, etc pueda haber una oportunidad. En esa parte de la cartera no voy tan avanzado como en la parte de la selección del fondo de Japón.

Cobas juego al ciclo value y cuando lo vi a VL 50 me pareció muy value ponerle algo de dinero, pero no seré de los que espere a que algún día llegue a su precio objetivo. Creo que los institucionales si en uno o dos años abandonarán el barco sino lleva el fondo a terreno positivo ya que a ningún selector le gusta tener un fondo en negativo a 5 años con tanta calidad que hay por ahí y Paramés lo sabe.



En  Magallanes al igual busco la reversión a la media. Le pegué un vistazo al Alken European luego del desastre de Wirecard pero tiene una cartera "similar" a la de Iván Martín y a igualdad de condiciones prefiero a alguien que no le asigne tanto peso a las principales posiciones.

De Brasil es una apuesta personal e iba muy bien hasta que el COVID y nuestras queridas divisas exóticas lo han derrumbado y estas cosas cuando caen no se andan con chiquitas.

Pero bueno en esto de fondos no estoy para dar lecciones. si solo aplicase la mitad de la sabiduía que leo tendría mucha más rentabilidad. 

Recuerdo cuando en lo peor de la pandemia compartí este artículo que me pareció espectacular: https://osam.com/Commentary/a-historic-opportunity-in-small-cap

Si en ese momento hubiese escogido casi cualquier fondo de small caps global estaría la cartera un +50% arriba. 

Un saludo, os leo en la sombra y me impresiona la calidad de las carteras de fondos que leo por aquí

Muchas gracias Moclano por compartir el artículo. Muy interesante!!

Creo que no es correcto el X-RAY

Buenas a todos!
Soy un novato en estos temas y estoy volviéndome un poco loco a la hora de hacer mi cartera... Os paso lo que tengo pensado y a ver si me podéis comentar qué os parece. La idea que tengo es invertir un 60%/70% en fondos a medio - largo plazo, y un 30% a buscar posibles oportunidades. 
 
Amundi Index Solutions - Amundi Index MSCI World AE-C 20%
Amundi Index Solutions - Amundi Index MSCI Emerging Markets A3E-C 15%
Amundi Index Solutions - Amundi Index MSCI EMU AE-C 15%

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Schroder Isf China A A Acc Usd 10%
Ms Invf Asia Opportunity A 10%
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Robeco Smart Energy B Eur 10%
Guinness Sustainable Energy C Eur Acc 10%

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Gvc Gaesco 300 Places Worldwide A Fi 5%
Gam Multistock Luxury Brands Eq Eur A 5%

Un saludo!

El comportamiento de los REIT's y su carácter diversificador, unido a la protección que ofrecen frente la inflación, bien merecen una pensada sobre su inclusión en cartera.

Sin embargo, los efectos de la pandemia pueden dejar a este sector algo tocado durante un tiempo, y retrasar su recuperación.

En las categorías que señalas es cierto que puede haber oportunidades, pero un buen fondo de infraestructuras ya puede recogerlas. Por ejemplo, el CS que llevo en cartera tiene buena presencia en el sector inmobiliario, en particular en empresas relacionadas con las comunicaciones (American Tower, Crown Castle) o centro de datos (Equinix). 

Dedicarle un fondo exclusivo al sector inmobiliario quizás suponga llevar en cartera compañías que por valoración sean interesantes, pero puede que por expectativa de recuperación (plazo) no lo sean tanto. Además se une la disyuntiva entre la visión inflacionaria-deflacionaria, que ahora mismo no se tiene certeza sobre qué dirección va a tomar. En mi opinión es como un agujero negro donde hay cierta estabilidad dentro de la inestabilidad. Y creo que, por ahora, la inflación no se va a descontrolar. En un futuro ya se verá.

Todas estas reflexiones que estoy pensando en voz alta, son las que llevo rumiando algún tiempo, y que probablemente me lleven a actuar posponiendo la presencia del sector de manera específica en mi cartera.

La incorporación de fondos de valor parece que puede ser su momento este año. Aunque aquí mi planteamiento es ser selectivo y, en ese sentido, me gusta mucho más la cartera de Magallanes que la de Cobas. Aunque por valoraciones el rebote puede ser más fuerte en este último.

A Walewski le va a costar sacudirse la polémica de Wirecard. Muy buenos rendimientos tiene que volver a dar de manera consistente para atraer de nuevo la atención inversora. Mientras, casas como Amiral con los Sextant o el propio Magallanes, tienen tomada la delantera.

Brasil es un mercado "sospechoso". Tiene un potencial increíble, una fuente de recursos naturales gigante, población, turismo... pero no sé si son sus gobernadores, la incultura, la pobreza que atrae pobreza, o qué, pero parece que siempre va a arrancar y nunca lo hace. Un riesgo político muy grande, riesgo país (divisa), dependencia de materias primas... Como apuesta puntual está bien, aunque personalmente tendría exposición a través de un fondo algo más global. Pero lo dicho, puede que este año/s sea el suyo. 

Tengo cierta envidia por los inversores que tenéis esa tolerancia al riesgo, jeje. 

yo los he estado mirando, pero tienen comisión de éxito..del 20%?!
Por cierto, para el que no lo sepa: Agora (renta variable europea), Phoenix (renta variable asiática) y Diversified Alpha (multi-estrategia); direccionales de renta variable long/short Corto (Europa), Mandarin (China), Akari (Japón) y Atlas (globales), así como long/short de crédito grado de inversión global Kosmos. 

Buenos días Moclano,

gracias por el link. Interesante la entrevista de expansión.
Perdón por la pregunta, pero, cuando habláis de "consumo discrecional" a que tipo de sector/producto os referís? tengo claro consumo defensivo vs cíclico... pero, discrecional? me podrías poner algún ejemplo y también de fondos que concentren su cartera en este tipo de sector?

Por otro lado, se que intentas dar respuesta a todas las dudas y opinar -sin que sea más que eso, una opinión- sobre todas las carteras o propuestas de carteras que los usuarios del foro publican.
En el comentario #4567 expuse mi actualización de cartera para este 2021 con alguna duda en cuanto al peso de sus posiciones y preguntaba por cómo aumentar energía y disminuir salud ya que no lo consigo ver reflejado en X-Ray. Si pudieras darle un vistazo al comentario y ayudarme con posibles alternativas, te estaría muy agradecido. Evidentemente, también agradeceré comentarios y más puntos de vista del resto de foreros!!.

Saludos. 

Buenos días Moclano,

Después de leer tu post, haciendo referencia al consultorio que ROBERTO SCHOLTES ( UBS ) realizó en EXPANSIÓN, me lo he leído todo. Yo tampoco soy muy proclive a este tipo de consultorios porque, como tú dices, suelen ser respuestas muy "caseras" y que aportan muy poco pero, en esta ocasión, el Sr. SCHOLTES ha dado unas respuestas brillantes, y efectivamente, la 7, la 8 y la 9 son certeras y de lo más clarificadoras. 

Yo tampoco entiendo como, con lo grande que es el mundo y con la diversificación que nos ofrece, se puede seguir invirtiendo en acciones españolas, pues es como apostar a caballo perdedor.

Me quedo con dos frases demoledoras que escribe este profesional :

- España ya pesa menos del 1% en los índices mundiales 
- Abandonen la mentalidad de casino

Aconsejo leer este encuentro. Es, desde hace tiempo, de lo mejor que he leído en este tipo de consultorio. Y sin aconsejar ningún fondo de su gestora ( UBS ), algo casi casi inaudito.

Saludos,

Hola Moclano, ¿podrías decirme a qué fondo de infraestructuras te refieres con CS?, seguramente lo habrás dicho en entradas anteriores, lo siento.
Todos tenemos miedo miedo y miedo al riesgo, a perder nuestro dinero, otro tema es la volatilidad, pero que te voy a contar ¡que tu eres perro viejo en esto...!

Este es: CS -Lux- Infrastructure Equity B Usd [LU1692116392]

me voy a meter en medio del cordial debate que llevais Mclano y tú con el tema de Iberoamérica y os voy a contar lo que hice yo en abril:
Miro el etf  iShares MSCI EM Latin America UCITS ETF USD (Dist)         LTAM:AEX:EUR
en diciembre 2019 hacía 16,51  y me marco un 100
el 14/05/2020 hace 9,025  y me marca 54,66 una caída del 45% y compro
Estudio el riesgo: estoy comprando las mejores empresas de latinoamérica (con mucho de Brasil) a precio de saldo y con la ventaja de que si una quiebra ponen la siguiente que está esperando...
Hoy esta a 13,62  marco que estoy en 82 , ya gano un 50%  y todavía me queda hasta el 100
Estas son las apuestas que puedo hacer en países "complicados", siempre sin riesgo (lo de no perder dinero)