AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

En esta vida solo las personas excepcionalmente dotadas pueden permitirse el lujo de ir a contacorriente. El resto tenemos que seguir tendencias porque si no nos estrellamos.

Espero de veras que los gestores de Azvalor sean verdadamente excepcionales. No basta con tener convicción, hay que ser excepcional.

Sois la leche.

Caso de que todo salga mal siempre podréis regalar carbón a la familia en reyes. Y sino podréis hacer carne a la brasa cost-free.

Pues no lo sé, porque no es sólo China. Es India, es Indonesia, es Vietnam, .... Hay crecimiento ahí por un tubo.

La situación es hipercompleja. Las productoras de carbón americanas tienen 2 mercados: el interior y el internacional. El interior, salvo los contratos fijos ya firmados para 1-3 años, el resto está destrozado y perdiendo cuota de mercado de forma acelerada. La producción de carbon americando decreció en 2018 al doble de velocidad que los 10 años anteriores. Los datos de producción de 2019 deben ser espeluznantes. Y el futuro va a peor. No se puede luchar con la FED ni contra el gobierno americano: ambos quieren el precio del gas lo más barato posible. La economía americana tiene demasiada ventaja con la impresora de la FED y con el precio de la energía por los suelos.

Luego está la situación económica americana. Bajo mi punto de vista, no hay por donde cogerla. Tiene una burbuja de proporciones bíblicas.

Trump llegó a la WH con el SP en unos 1800-1900. Lo que ha hecho es una rebaja brutal de impuestos a los beneficios empresariales y cuando se acabaron los efectos ..... un QE descomunal que es lo que se ha llevado al SP de 2600 a 3300. Los beneficios empresariales son los que son y están ya muy desligados de la ensoñación que muestra el SP: el último tramo completo se ha realizado por extensión de múltiplos. Gestionan por efecto riqueza.

Con Trumo está el tema del impeachment. Es un tema muy serio y grave. A este tío le han cogido la matrícula, tiene a todo dios con poder en contra. Van a joderle y ya ha arrancado toda la maquinaria del estado para quitarle de en medio. Los demócratas no son gilipollas y quiero entender que si han iniciado este proceso es porque ven más posibilidades de ganarlo que perderlo.

Y los demócratas van a joder al shale sin compasión, al menos a base de impuestos.

El aumento de impuestos de tipo pigouviano puede llegar incluso de la mano de los republicanos (estatales) porque el fracking está generando una cantidad increíble de externalidades negativas y no está pagando por esos costos que les impone indiscriminadamente a los demás. Por poner unos pocos ejemplos (hay muchos más):

* El trasiego continuo de camiones con arena está destrozando las infraestructuras, reduciendo su vida útil y volviéndolas mucho más peligrosas.

* La ley permite a los frackers no revelar los compuestos químicos que inyectan junto con el agua, de manera que si contaminan acuíferos es muy difícil demostrar hoy por hoy que ellos son los responsables.

* Cuando quiebran bajo el peso de la deuda, ni ellos tienen recursos para taponar y dejar en condiciones los pozos abandonados ni quien compra sus activos asume esa responsabilidad.

Por otro lado, "The Appalachian shale formation which is mostly natural gas has seen an increase in production per rig from 15,000 cubic feet per day in new well production per rig in January 2019 to 18662 cubic feet at the end of last year, which is a 25% increase (...)The Permian saw an increase of almost 45%". Tremendo.

 Por otro lado, "The Appalachian shale formation which is mostly natural gas has seen an increase in production per rig from 15,000 cubic feet per day in new well production per rig in January 2019 to 18662 cubic feet at the end of last year, which is a 25% increase". Tremendo. 

Ahí está la madre del cordero. Y todos los ahorros los dedican a seguir mejorando al tecnología.

Y vuelta a empezar.

Es el típico negocio en el que el gobierno está encantado, los bancos y directivos se están haciendo millonarios y los accionistas no ven un duro y pierden la inversión. Pero todo sea por el bien común americano, ehh !!!!

Ya verás como Trump sale reelegido
Que te apuestas ?

Los datos los extracté de este artículo:

https://seekingalpha.com/article/4319381-shale-production-is-on-duc-life-support-and-will-need-going-forward

El autor no los achaca a la tecnología, sino a concentrarse en los puntos dulces. El problema es que, según Gorozen, en los Apalaches les queda todavía cuerda para rato y no es de extrañar: aunque en algunos lugares está prohibido, la cuenca es casi del tamaño de España.

Me parece lo más probable porque tiene a la ciudadanía de su parte y es capaz de forzar a la FED hasta límites insospechados.

Pero los demócratas van a por él, y en serio. No despreciaría la posibilidad de que se lo quiten de en medio políticamente.

Hay gas para aburrir.
Hay todas las ganas del mundo para extraer ese gas.
Hay tecnología suficiente como para hacerlo cada vez más barato y eficiente.
Hay interés parte de la industria americana.
Hay muchas ganas por parte de unos directivos de Shale Gas que están ganando decenas de millones de dólares en salarios y bonuses.
.......

El enemigo es muy, muy fuerte.

 https://seekingalpha.com/article/4318085-cameco-be-one-of-best-stocks-to-own-this-decade 

La FED ha dejado poco margen a los Value. (Si se pueden seguir llamando Value)

Por cierto, yo apuesto por Trump arrasa. O el mundo quiebra porque la FED sube los tipos de 5 en 5... 

Conseguido. Level unblocked: VL = 100,30.

- Tiempo: 5 años (casi).
- Comisiones cobradas por la gestora/equipo gestor: 1,8% anual
- Rentabilidad para los participes: 0% anual

Toca ya irse a casa, ¿no?

 https://www.youtube.com/watch?v=evG8WYi5CB8 

A ver cuándo apuestan por Esclavos Confederados, Polainas Inc. y Zepelines Unidos, como el Sr. Burns.

No te quepa la menor duda. 

Ya somos dos. Al principio les respetaba, creía que trabajaban con convicción. Ahora me parece que van a jugar a la martingala hasta el día en que suene la flauta. Mientras tanto, a hacerse más ricos con las comisiones, y a seguir vendiendo humo.

Eso es lo que yo mas temia por la tesis del petroleo en el permico, y es de que geograficamente aunque se acabe, encuentren otro rapido para mantenerlo. 

Podemos tener petroleo barato por una decada, y daria al traste con cualquier tesis de inversion en azvalor sobre petroleo, gas y carbon, y casi tambien al traste con la mitad de la tesis de la inflacion de las materias primas.