Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Magallanes al 4%. Debe ser una tercera posición más alta de su cartera

Parece una empresa de las que les gustan a Iván Martín, monoproducto y relativamente fácil de analizar, en estas le suele ir muy bien a Magallanes.

Está muy interesante. Desde máximos rebotó en el 61,8 de Fibo. Ha rebotado 4 veces en los 38.2%  Pero vamos que esto es solo por ver un poco si es buen momento de entrada. Aqui lo importante es el fundamental. Pero está bonita.

En OCI han entrado con el 1,7% en Cobas Selección aproximadamente.

Cabuze pásate ya esa paginita. Que necesito ver cuánto llevan de EZE

Quiero entender que la ven con mucho potencial pero les asusta la gan de deuda que tiene (4.500M€, cuando estaban generando un EBITDA de unos 500M€ que se espera que suba a 1.100M€ (en 2017 proforma está por los 830M€)).

El 75% de liquidez me va a durar poco entre OCI y TRE si todo va bien. Qué lastima que OCI no pague dividendo para ordeñarla periódicamente, pero la deuda pesa.

Ultimamente parece que los value se estan cargando de empresas a tope de deuda. Si recordamos que 2/3 partes de sus errores de inversion han venido de este segmento de compañías no es descabellado pensar que alguna se les quede por el camino. Esperemos que entre diluciones y profit warning no se lleven por delante la rentabilidad anual. Este parece, sin duda, un buen año para conseguir un buen retorno.

Hay que hilar muy fino entre los supuestos de cada compañía en concreto.

También estaba muy claro el caso de New Gold, con bastante deuda pero uno FCF grandes que arrancaban a finales de 2017. Sin embargo ahora tenemos que los FCF serán menores por sobre costes durante los primeros 2 años.