Este articulo es de Febrero. De antes del descubrimiento del mes de Marzo.
Famosos bancos mineros de Cullinan con grandes diamantes para reducir la deuda
Emma Rumney ,
Barbara Lewis
CULLINAN, Sudáfrica (Reuters) - El propietario de una de las minas de diamantes más famosas del mundo podría estar a una década de liquidar sus deudas multimillonarias, en un signo de las luchas que enfrenta una industria asaltada por rivales sintéticos e incierta demanda.
Petra Diamonds compró Cullinan en 2008, con el objetivo de dar nueva vida a la mina sudafricana, famosa por producir el diamante de gema en bruto más grande jamás encontrado (3,106 quilates) y ser la principal fuente de diamantes azules raros del mundo.
El minero que cotiza en Londres, que adquirió Cullinan del líder de la industria, De Beers, tomó un gran préstamo para modernizar las instalaciones y comenzó a extraer una nueva sección de mineral en julio pasado.
Petra dijo a Reuters que sus deudas con la mina eran de alrededor del 65 por ciento de sus $ 650 millones en préstamos, lo que representaría alrededor de $ 420 millones.
El gerente general de Cullinan, Juan Kemp, agregó que la apertura de la nueva sección podría tardar "entre cinco y 10 años" en liquidar las deudas relacionadas con la mina. Eso va más allá del vencimiento en 2022 de los bonos de Petra.
El director ejecutivo de Petra, Johan Dippenaar, dijo más tarde que, aunque el 60 por ciento del capital total del grupo y los gastos de mantenimiento se habían asignado a Cullinan, el reembolso de las notas se basa en los flujos de efectivo de las cuatro minas de Petra.
Cullinan representó alrededor de un tercio de los ingresos por ventas de diamantes de la compañía en 2018.
La compañía dice que Cullinan ha sido rentable todos los años desde que adquirió la mina y que espera generar un flujo de efectivo libre este año, un objetivo que esperaba alcanzar en 2017 antes de ser descarrilado por huelgas y retrasos en la construcción, y comenzar a reducir sus deudas.
Kemp dijo que un pensamiento lo mantuvo despierto por la noche: "¿Cuándo obtendremos la próxima gran piedra?"
Pero agregó que la compañía estaba en una buena posición, con una nueva mina que superaba las expectativas de producción y mantenía los costos en línea.
Ben Davis, analista de minería en Liberum, dijo que los precios del diamante que Petra había alcanzado estaban por debajo de las expectativas del mercado.
"Todo el mundo tiene muchas esperanzas, por el bien de los accionistas y los tenedores de deudas, que entregará más piedras de mayor calidad", agregó.
Jacques Breytenbach, director de finanzas de Petra, dijo que los precios en Cullinan variaron de un período a otro, y que el mercado tendió a ser más débil al final del año calendario debido a la reducción de existencias. Un aumento en las ofertas de diamantes en la segunda mitad del año financiero de Petra haría una gran diferencia en la generación de efectivo, dijo.
Las dificultades de los mineros reflejan en parte los problemas a los que se enfrenta la industria, que a menudo demora años en recuperar enormes inversiones, incluida la nueva competencia de los diamantes sintéticos y la baja demanda, especialmente para las piedras pequeñas.
En un signo de los tiempos, De Beers, propiedad de Anglo American, abandonó el año pasado su política de décadas de negarse a vender diamantes artificiales como joyas.
Precios de diamantes
Si bien las diferencias en los métodos de producción y ventas dificultan la comparación directa, los diamantes artificiales requieren menos inversión que la extracción de piedras naturales y pueden ofrecer márgenes más atractivos.
Según un informe de 2018 de Bain & Company, los productores sintéticos gastan alrededor de $ 300-500 por quilate producido. Los diamantes cultivados en el laboratorio de De Beers se venden a $ 800 por quilate.
Petra tiene que cambiar 20,000 toneladas de tierra en Cullinan para producir una taza de diamantes, a un costo promedio en la primera mitad de su año financiero de $ 55 por quilate, dejándolo con un margen de $ 41 por quilate.
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Los expertos de la industria dicen que la producción sintética representa un pequeño porcentaje del mercado, pero está creciendo rápidamente. De Beers está invirtiendo $ 94 millones durante cuatro años para construir una fábrica en Estados Unidos que producirá 500,000 quilates al año, por ejemplo, mientras que los productores chinos están aumentando la producción.
Los precios también están bajo presión. Los mineros de diamantes dicen que las ventas son estacionales y caen después de las prisas navideñas, pero los gigantes de la industria han reportado precios más bajos.
Alrosa, el mayor vendedor de diamantes del mundo por volumen, dijo que en enero las ventas disminuyeron un 44 por ciento año tras año, mientras que De Beers, el mayor vendedor por valor, dijo que el primer ciclo de ventas de 2019 fue un 25 por ciento menor que en 2018.
"Los precios de los diamantes han sido presionados por una combinación tóxica del deterioro de la confianza del consumidor en China, el crecimiento de la capacidad de joyería sintética, el retiro de fondos de capital de trabajo ... y el reciclaje de joyas", dijo Davis.
El paisaje más difícil está ampliando las disparidades dentro de la propia industria de extracción de diamantes.
Los grandes jugadores, liderados por De Beers y Alrosa, tienen el dinero y la tecnología para expandirse en lugares como Namibia y Rusia, mientras que los mineros de nivel intermedio como Petra y los más pequeños buscan aprovechar los recursos de las minas más antiguas.
Petra ganó el control de Cullinan, al este de Pretoria, por $ 80 millones.
El propietario anterior, De Beers, dijo en ese momento que la venta formaba parte de una revisión estratégica para deshacerse de minas no rentables (
reut.rs/2BFlThG ). Para Petra, la mina de 116 años de antigüedad es su proyecto insignia y su capital más pesado, y por lo tanto es fundamental para la confianza de los accionistas.
Una sola piedra grande y valiosa podría generar millones de dólares y aliviar la carga de la deuda de Petra. Hasta ahora, sin embargo, las únicas piedras grandes recuperadas de la nueva sección de minería han sido de un color oscuro y de baja calidad.
Kemp dijo que la nueva sección, que el análisis sugiere que debería ser rica, aún tenía que mostrar lo que puede producir.
"Esperamos una piedra grande en algún momento", dijo.
En ausencia de gemas más raras y en medio de precios débiles para los diamantes pequeños, los promedios para las piedras de Cullinan han bajado de $ 140 por quilate en la primera mitad de su año fiscal 2018 a $ 96 en la primera mitad de este año, la más baja desde 2010.
Eso ayudó a provocar una caída del 30 por ciento en el precio de las acciones de Petra desde que publicó los precios en enero, extendiendo una fuerte caída en los dos años anteriores. El minero ha comprado y desarrollado otras cuatro minas africanas.
Según los analistas de Bernstein, Paul Gait, los mineros pequeños son más vulnerables a las tendencias adversas de la industria que los jugadores más grandes, cuyos volúmenes mejoran la probabilidad de éxito.
"Su tamaño permite que las leyes de grandes números trabajen de su lado", dijo. "No solo confías en la creencia de que dentro de unos años encontrarás una piedra de 1.000 quilates".
