Existe esa broma de que una inversión a largo plazo es una a corto plazo que ha ido mal. Por suerte no tenemos por que preocuparnos, FGP tiene un libro titulado Invirtiendo a largo plazo.
Hay que decir que el Value en general ha ido mal los últimos años, no solo para los gestores value España. Los sectores tan intensivos en capital cada vez están cotizando a múltiplos más bajos (no baratos), el mercado en general los penaliza. Que el mercado no aplique las 15 veces PER no significa que esté equivocado, hay incluso quien diría que el mundo ha cambiado respecto a 1990 pero esa es una afirmación muy revolucionaria, no?.
He dicho “en general” ya que la inversión de Cobas es bottom up y cada empresa es un mundo diferente pero vaya suerte la nuestra.
Mi opinión es que el fondo value medio busca el dinero fácil a corto plazo asumiendo demasiado riesgo. Queda muy bien decir que la acción X ha subido un +130% en 3 meses, pero eso revela el tipo de empresa en que se invierte.
El mercado puede ser lento pero no es tan tonto como se quiere hacer ver, una de las cosas que hace es descontar el riesgo.
