Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Bueno Road, estamos de acuerdo en parte. Una cosa es la inversión de Cobas en TK y otra la inversión de TK de muchos de este foro. 
Evidentemente los que invirtieron en la TK antigua con su negocio offshore de TOO y entraron en TK a $10 o algo así y se comieron la AK pues evidentemente tienen una parte de inversión pulverizada. Aún así considero un acierto del management como negoció con Brookfield su venta. 
Después de ese susto el desapalancamiento ha sido el objetivo principal y ahora es una empresa nueva. La mega inversión en LNG les ha salido y les sigue saliendo muy bien. La liquidación de restos de offshore de la matriz lo están ejecutando correctamente dada las circunstancias y ahora les queda la reestructuración societaria. 
Por conservar la estructura y el GP de la LP en la matriz se están comiendo unos gastos financieros increíbles y ahora toca solucionar esto. Cuando ocurra, si ocurre, que hay varias formas pero la opción que a mí más me gusta es la fusión de la matriz con TGP y colgar una subsidiaria de tankers, que incluso se podría vender con el tiempo o reducir más, ya verás como sale la inversión. 
TNK ha estado mal como muchas otras en un periodo muy malo de 3 años precovid. Si no hubiese habido contango, pues no se que hubiese pasado, leasing backs, ingeniería financiera, etc. de todas formas los malos precios en la parte baja del ciclo son la semilla del nuevo ciclo. 
De todas formas el valor de TK por la parte que le toca a TNK es poco significativa, aunque el mercado ahora la englobe en tankers. 
Lo único que digo es que TK actualmente, aunque más limpio es todavía cuando acabe Hummingbird, está en disposición de elegir entre seguir con una matriz con una actividad pequeña de servicios con una deuda colgando que le chupa la rentabilidad que obtiene de su filial principal, que en cuatro años supone un servicio superior al valor del GP de TGP (es decir, trabajar para los bancos), o reconfigurar el negocio y mostrar al mercado una estructura clara y potente. Las deudas hay que pagarlas y no se esfuman de repente, pero suelta la deuda de TK en esta nueva estructura que comento y aunque los estados consolidados serán los mismos, el público lo va a ver con otros ojos y los bonistas también. 
El equipo es el mismo. Kremin en lugar de CEO de TGP será el jefazo de LNG de la compañía. El CFO de TGP irá al departamento de Lok, etc. quizás sobren algunos directivos, pero sobre todo hay sinergias financieras y cognitivas. 
Presentarás resultados consolidados pero ya no tendrás que sacar siete cuadros adicionales infernales detrayendo intereses minoritarios de unos y otros que únicamente suponen líos para el personal, apatía de la comunidad inversora y desconfianza para el bonista. Por otra parte pasarás a financiarte a tipos más bajos y si vas haciendo la subsidiaria de tankers incluso más pequeña, 40 barcos por ejemplo, cada vez te verán más como un puro player de LNG y serás más EGS que la madre que te parió, etc…
TK es gas y un negociete menor de oil. Pero el mercado no lo ve claro. TGP no tiene volumen de negociación, TK se ve como una tanker y los estados financieros consolidados son un lío cuando te pones a repartir entre empresas. Aquí, al revés que en el refrán, el que parte y reparte se lleva la peor parte…de momento. 

Suma las ventas por marca y dime quien ha vendido más eléctricos en europa... y veras que no es tan debastador como dices

Hola Jesus. Yo también me di de alta en Selfbank por la comision del cambio de moneda del 0,3%, pero esta es muy tramposa.
Primero de todo, el cambio no te lo aplican en el momento de la compra, sino al día siguiente. Creo que el motivo es porque operan con cuentas omnibus. Evidentemente, de esta forma operas a ciegas. No sabes realmente a qué precio estás comprando. 
No sólo eso, sino que además el tipo de cambio no es lo suficientemente transparente. Ellos dicen que ejecutan "el tipo que cambio que nos proporciona nuestro servidor para el día siguiente a su orden con el 0,30 % de comisión." A pesar de mis intentos no he conseguido saber cuál es su servidor. Lo que sí he visto es que más de una vez el cambio que ellos utilizan está por encima del histórico que marcan otras plataformas. 
Clicktrade no es perfecto, pero en este sentido es mucho más transparente. El tipo de cambio que aplican es el del momento de la compra, y utilizan el cambio Forex.

No lo comentaba que fuera indicativo de huida. Más bien, ahora que lo tenemos bastante controlado dry bulk, chirría cómo salen de sectores cuando aparentemente está empezando la fiesta

Es una pérdida de tiempo.

Cuando van con % tan pequeños es porque son posiciones totalmente especulativas por el riesgo del sector.

Me cuesta ver que un fondo value meta porcentajes mayores en acciones de Dry Bulk.

De hecho me extraña mucho la posición tan arriesgada de @gabcasla5 en NMM donde debe rondar el 8%. Entiendo el eje de su tesis pero tener un % tan elevado en una entidad en la que no te puedes fiar del management.

Silver, no lo veo como una empresa nueva.

Nadie sabe cómo va a pagar una deuda superior a su capitalización sin actividad industrial y sin vender las joyas de la abuela ...... unas joyas de la abuela que el mercado se niega sistemáticamente a darles el valor que creemos que tienen.

Y la situación de embrollo actual es resposnabilidad exclusiva del management. En el mundo de la alta dirección no valen las medias tintas ni las excusas, y estos tipos están a otra cosa que no sé cual es.

Cobas debe rondar un precio medio en los 4$. Eso es lo que les puede salvar, que está por ver.

Los fundamentales del Dry Bulk parece que pintan bien pero ya verás que risa si vienes 3-4 semanas de corrección en los rates de Dry Bulks ...... la NMM las enviarían a los 15$ o vete a saber.