Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

OK. Gracias. Muy buena explicación. 

La OPEP en su conjunto incrementa las reservas en los 80, cuando les conviene por una cuestión de cuotas de producción. No sabemos si las que declaraban hasta ese momento eran dignas de crédito o no, quizás eran mayores o menores (lo más probable) y si lo eran por mucho o por poco; así que desconocemos hasta qué punto las inflaron.

A partir de ahí no realizan grandes descubrimientos a la par que van produciendo año tras año y, en cambio, sus reservas oficialmente no se ven reducidas; algo que organismos oficiales y compañías privadas como BP aceptan acríticamente.

Es decir, si con el paso del tiempo los descubrimientos no igualan al menos el consumo a nivel mundial (pues no sólo es un fenómeno que se da en la OPEP), entonces las reservas mundiales tienen que ir reduciéndose sí o sí. ¿Es así?

Vamos a recoger las declaraciones de 3 partícipes del Internacional (cada uno puso 1 Millón de euros en el fondo):

1*PARTÍCIPE_CASO_MEJOR: dice él: "lo metí todo hace unos pocos meses  a 41.54. Hoy vale 1.903.466 euros. Soy un artista. Vaya chollo y bla, bla, bla".

2*PARTÍCIPE_CASO_MEDIO: dice él: "metí todos los días la misma cantidad (664,45 euros cada día) y hoy vale 981.382 euros. Pierdo poco, a ver en qué acaba esto, y bla, bla, bla".

3*PARTÍCIPE_CASO_PEOR: dice él: "lo metí todo hace bastantes meses a 109.62. Hoy vale 721.309 euros. Cobas y la madre que los parió. No llevamos nada más que mierda. Los hijos de Paco no tiene CARALIBRO y bla, bla,bla".


COBAS INTERNACIONAL
Días de vida del Fondo=1505 (desde 3/Marzo/2017 hasta 29/Abril/2021) 
VLinicial= 100
VLmínimo= 41.54
VLmáximo= 109.62
VLmedio= 80.57  (de los 1505 días)
VL28/Abril/2021= 79.07

Si, en líneas generales. 

También están las revisiones, tanto al alza como a la baja de las reservas estimadas, en función de cambios, que pueden ser tecnológicos o la propia movilidad del oil dentro del reservorio.

A veces procesos de recuperación secundaria o terciaria, cambian ligeramente las reservas.

Como mención especial, las reservas de shale oil en Monterrey empezaron siendo 17.000 millones de barriles y poco después, bajaron a 600 millones. Luego están los consabidos cambios en función del precio del petróleo, que hace más o menos viable , la extracción   económica, pero no altera la geología, como ya sabes.

Saludos.

Ya les ha costado detectar a los players de menor coste...
En fin, es un punto de entrada bueno porque van a aprovechar tanto subidas de precios como dividendo, pero siendo inversores de coal en general, y de CEIX en particular, y por ende habiendo estudiado bien a los peers, donde ARLP aparece sí o sí, aunque su participación en met coal no sea tan significativa, no se como no aprovecharon el año pasado para compara sub $3 como muchos aquí hicimos. Quizás estén haciendo una apuesta más especulativa hacia las nuevas inversiones en otros minerales y otras áreas. 
De todas formas la transformación de ARLP no será flor de un día, y estos me pega que actúan en plan picaflor, que suele decirse, así que no creo que tengan la paciencia de esperar a recoger la cosecha completa. No obstante todo lo que sea invertir en empresas sólidas y no en aventuras africanas con balances, capitalizaciones y reputaciones más que dudosas, sin duda es buena noticia para sus sufridos partícipes, que pagan muy caro este expertise en el stock picking...

Que no haya nuevos descubrimientos no es sinonimo de que no haya mas petroleo bajo tierra. 

Que pasaria si ponemos a todos los exploradores del mundo a maxima capaciadad ? si en un par de años no reposicionamos descubrimientos con consumo, entonces habria un problema, si se reponen, entonces esto va para largo. 

el resto es especulacion, en todo caso, hablar con la cupula de schlumberger que es la mas grande en esto, y ellos quizas sepan mas que cualquiera. 

Yo pienso como tu, en que no esta todo el pescado vendido, soy pragmatico y quiero pruebas. 

La posición que han tomado es mínima. Síntoma que bajo sus criterios valoración no está tan barata todavía

Pero es que no es cierto que a largo plazo (y es lo que parece que dan a entender los gráficos que muestran que los descubrimientos son muy inferiores al consumo):

Reservas= reservas iniciales + descubrimientos – consumo. El consumo es el que es, reservas y descubrimientos no:

*Sobre las reservas ya lo has dicho tú: son recursos factibles de extraer tecnológica y económicamente. Es un concepto dinámico, no estático: la tecnología mejorará más o menos pero nunca empeorará y si además el petróleo sube de precio, las reservas se incrementan con el paso del tiempo independientemente de los descubrimientos.

*Los descubrimientos son el resultado exitoso de la exploración y, por supuesto, muchos de ellos nunca entrarán en producción por variadas razones. Tampoco importa tanto, no son la única ni principal fuente de reposición de los barriles extraídos. Hay que tener en cuenta también las adicciones fruto de las actividades de desarrollo de pozo.

Se pueden mantener e incluso incrementar las reservas a la vez que se produce y no se realizan descubrimientos.

*La ecuación no incluye el petróleo no convencional, es decir, ni shale ni arenas bituminosas ni petróleo extrapesado ni aguas ultraprofundas…

Esto está sacado de una página de pago que usan todas las empresas referentes del sector. Apuesto que los de Puffoinvestors de Puffolandia y otros también tienen acceso a esto o similar para trackear el futuro de las empresas del sector (o al menos deberían hacerlo...).

Cómo comprenderá, la confidencialidad me impide dar más datos.

Saludos.