Yo parto de una máxima buffettiana: hay que meter todos los huevos en la misma cesta, siempre que la cesta sea la mejor. El ganar dinero reside, entonces, en elegir bien la cesta.
Si creo que los próximos años van a ser los del value -y es la intuición que nos debe hacer ganar dinero aquella quien nos convenza de ello-, es en value donde hay que estar con todo, manteniendo una liquidez para cuando vengan los quebrantos, que vendrán. Cubrir la contingencia de que sigan subiendo growth/índices con otra cartera al efecto me ha servido muy bien hasta ahora, pero llegará un momento en que la sobrevaloración sea tan alta que los rendimientos a futuro sólo puedan ser mediocres o directamente malos. Por eso voy liquidando paulatinamente esa "cartera de cobertura", para rotarla a liquidez.
Y sí, en el futuro, si surfeamos bien la ola del value, volverá la conveniencia de subirse al growth/quality. Y quizá en gestión activa mejor que en índices, porque sí que hay gestores que baten al índice de manera sostenida, sobre todo en mercados ineficientes como los asiáticos, pero tambien al SP y al World.
Siempre tengo la tentación de indexarme, pero ahora ni loco, y en el futuro, si siguen existiendo Morgan Stanley, Baillie Gifford, Seilern, Capital Group, etc, quizá merezca la pena pagar su comisión.
¿Asia? Indexarme ahí no lo veo, y un gestor consistente es más complicado de encontrar, porque el track record no será muy largo. Ahí sí que es complicado elegir qué cesta..
