Acciones defensa europeas

Yo tengo dos fondos, uno turco y otro indio, y a pesar de comprarlo hace medio año y empezar subiendo, justo he pillado la bajada. Confío en el crecimiento de ambas economías, por el crecimiento de la población, por su situación geopolítica, que ambas, al estar entre medias, pueden salir o están saliendo beneficiadas de esta, pero es cierto que toca pillar bajada. Estoy en la tesitura de vender para generar pérdidas, si bien son pocas al ser inversión residual y tener poca caída, o mantener esperando al rebote. 

La semana pasada os mostraba las gráficas de Indra y Kongsberg... vaya estirón! Ambas se encuentran en subida libre, en máximos. Bien es cierto que Indra puede volver a reengancharse al canal que inició en octubre del 2022, lo que igual podría suponerle una resistencia

Parece que estamos en la guerra, con lo de los ciberataques!.

La industria europea se prepara para una oleada de fusiones como fórmula para contrarrestar su excesiva dependencia de Estados Unidos, un socio del que ahora desconfía. El recelo generado por Donald Trump ha reactivado los rumores para fusionar las unidades de Espacio y Defensa del gigante europeo Airbus con la francesa Thales, un acuerdo al que se podría sumar la italiana Leonardo. Este proceso de consolidación de la industria aeronáutica europea arrancaría con la integración de sus negocios de satélites con vistas a competir contra el dominio de la estadounidense Starlink, en manos de Elon Musk y que prevé poner en órbita unos 50.000 satélites.

Airbus, Thales y Leonardo sacan la artillería y se preparan para una oleada de fusiones

Lo cierto es que la industria europea enfrenta desafíos significativos dada la rápida e incesante evolución tecnológica y la creciente competencia internacional. Y a esto se le suma la actual situación geopolítica, repleta de incertidumbre con el conflicto entre Rusia y Ucrania, y las exigencias del presidente de Estados Unidos Donald Trump de que los países miembros de la OTAN eleven el gasto militar hasta el 5% del PIB. Bajo este contexto, no es de extrañar que los grandes grupos de la industria europea estén planeando nuevas oportunidades de negocio y adquisiciones entre ellos para hacer frente al futuro que pueda derivarse de los actuales conflictos militares, y que apunta inevitablemente al rearme militar del continente europeo.


El plan de España

Mientras las conversaciones prosiguen a nivel comunitario, España avanza ágilmente en su pretensión de crear un 'gigante' en defensa. El Gobierno tiene como objetivo convertir a Indra en el líder de la industria de defensa nacional, para así reducir la dependencia que tiene de Estados Unidos. Con la Sepi al mando, dueña del 28% del capital, la empresa está decidida ahora a protagonizar el proceso de concentración.

El resto de accionistas, entre las que se encuentran Sapa o Escribano, también están aumentando su participación en la cotizada para cumplir la hoja de ruta de Moncloa. En enero de 2024, hace apenas un año, la empresa vasca de defensa Sapa elevó así su posición en Indra hasta el 7,94% convirtiéndose en su tercer mayor accionista. Meses después, el grupo EM&E (Escribano Mechanical & Engineering) se convirtió en el socio industrial de Indra al alcanzar el 14,3% del accionariado de la tecnológica.

En paralelo, los conglomerados defensivos del viejo continente están registrando niveles récords de facturación ante las exigencias gubernamentales. Destacan la alemana Rheinmetall, la británica BAE Systems, la francesa Thales y la sueca Saab, que siguen incrementando su cartera de pedidos y, en consecuencia, han visto cómo su cotización se está disparando en bolsa. Las subidas conjuntas de este lunes estaban ya cerca del 20%, tan solo un día después de que se celebrase una cumbre en Londres que buscaba dar una respuesta unánime para alcanzar la paz en Ucrania.

Airbus, Thales y Leonardo sacan la artillería y se preparan para una oleada de fusiones

Efectivamente, estamos en guerra ... y con el que creíamos nuestro principal aliado, cambiando de bando para más inri.

Nueva lista de hoy de Saxo Bank con empresas de defensa europea y americana, con sus países (a la izquierda), además a la derecha una lista de tecnológicas (americanas casi todas).

Saludos

Las fusiones de estas empresas cómo afectará a los accionistas?
¿Sería algo positivo o negativo (jope parezco Van Gaal jajaja)? 
¿Anima a entrar ahora en esas empresas o es mejor esperar a la fusión y comprar de la nueva?

Esa pregunta no tiene una respuesta clara y directa. Depende de mil factores. Si el comprador, porque siempre hay un comprador y un vendedor, compra barato según el Sr. Mercado, es fácil que suba. Si es al contrario, es fácil que baje. 

Pero en este caso luego tenemos la variable política, ya que en muchos casos si las empresas no están participadas por los estados donde residen, si que estarán sujetas a leyes que las declaren activos estratégicos y por las que los gobiernos puedan decidir según que cosas, por supuesto su venta o fusión con otra empresa.

Pero vamos, estando donde estamos y con el horizonte que tenemos por delante, muy raro sería que una inversión ahora acabara en pérdidas fruto de una de estas fusiones en el futuro.

Las fusiones son positivas para las empresas y para los accionistas depende del canje del cambio, por qué habrá una que "de" y otra que "reciba"..... Una será la que lleve la iniciativa y la otra la que se deje llevar.

Mejor era estar dentro ya antes de las subidas.

Saludos.

MILAN/LONDRES, 4 mar (Reuters) - La prisa de Europa por aumentar la financiación del gasto militar ha hecho que los valores de defensa se disparen, aunque los inversores ahora se preguntan cuánto más están dispuestos a pagar por la exposición a la mayor acumulación de armamento de la región desde la Segunda Guerra Mundial.

Las acciones de fabricantes de armas, como la británica BAE Systems y la alemana Rheinmetall, tuvieron un día volátil el martes, extendiendo brevemente el aumento del lunes, que siguió a la señal más clara hasta ahora de que los líderes europeos se apresuraban a aumentar el gasto y ayudar a asegurar la paz en Ucrania. El aumento del lunes hizo subir varias acciones de defensa en más de un 20-30% en un momento dado, y la fuerza del repunte sorprendió a varios gestores de fondos.

El movimiento siguió a una racha ya récord para el sector, que ha más que duplicado su valor desde que Rusia invadió a su vecino hace más de tres años. Como resultado, muchas acciones de defensa ahora cotizan a múltiplos de valoración récord, en algunos casos superando a los de sus pares estadounidenses y acercándose a los más tradicionalmente asociados con sectores de alto crecimiento, como el lujo o la tecnología.

Los inversores apostaron a que los gobiernos europeos podrían elevar el gasto de defensa de manera más permanente al 3% del producto interno bruto desde el objetivo actual de la OTAN del 2%, ayudados por la flexibilización de las normas fiscales de Bruselas. Algunos miembros, como Italia y España, todavía están por debajo de ese umbral del 2%. Mientras tanto, los líderes alemanes podrían reformar el llamado "freno de la deuda", que limita el endeudamiento, durante la actual legislatura que termina este mes. Esto allanaría el camino para una gran inyección de nuevos fondos en un fondo de 100.000 millones de euros ya creado en la mayor economía de Europa. Los acontecimientos recientes han hecho que los bancos de inversión se apresuren a elevar sus estimaciones de beneficios y calificaciones, lo que parece justificado dado el importante impulso al gasto previsto.

Pero entre los gestores de fondos se está introduciendo cierta prudencia. Rory Dowie, gestor de cartera de Marlborough, quiere entender el impacto en las ganancias y la sostenibilidad del aumento del gasto en defensa, en particular si surge una resolución sobre Rusia y Ucrania bajo la administración Trump. "Seríamos cautelosos a la hora de perseguir el repunte", dijo.

El índice STOXX Aerospace and Defence <.SXPARO> subió hasta un 1,6% hasta un nuevo máximo histórico antes de bajar el martes. A las 1553 GMT, había bajado un 1,5%. El índice ahora vale 514 millones de dólares en capitalización de mercado, habiendo aumentado alrededor del 170% desde la invasión de Ucrania.

Según la estratega senior de Nordea, Hertta Alava, la compra agresiva de ETF de defensa podría haber contribuido al repunte sorpresa del lunes y, dadas las altas valoraciones, era posible un retroceso. Sin embargo, a largo plazo, dijo que era probable que la defensa siguiera siendo atractiva. "Este es uno de los pocos sectores de crecimiento en Europa, por lo que los inversores probablemente estén dispuestos a pagar una prima".

Según LSEG Datastream, Rheinmetall cotiza a 36 veces sus ganancias esperadas, el valor más alto registrado desde fines de la década de 1980. Saab de Suecia, Thales de Francia, Leonardo de Italia, Rheinmetall y BAE cotizan entre 21 y 34,5 veces en la misma métrica, el valor más alto en más de dos décadas. El mayor grupo de defensa de Estados Unidos, Lockheed Martin, cotiza a 16 veces sus ganancias, aproximadamente el punto medio de su rango de 20 años.

Angelo Meda, director de renta variable de Banor SIM, se encuentra entre quienes adoptan una postura cautelosa, citando las limitaciones de la capacidad de producción en Europa y los riesgos de escenarios como un cese del fuego más amistoso en Ucrania o problemas con los presupuestos estatales. "Ahora hemos ido más allá de los fundamentos", dijo.

Citi dijo que los precios actuales de las acciones de defensa europeas implican en términos generales que el crecimiento a mediano plazo hasta 2034 se mantiene al mismo ritmo esperado para 2024-2028. Durante este período, el crecimiento anual promedio de las ganancias varía del 32% para Rheinmetall al 8% para BAE. "Es probable que la materialización de estas tasas de crecimiento dependa del nuevo nivel de gasto en defensa como porcentaje del PIB, que probablemente se aclarará más en los próximos meses, cuando Europa avance hacia el reparto de la carga con Estados Unidos y la próxima cumbre de la OTAN en junio", afirmó. 

JPMorgan elevó sus objetivos de precios de defensa europeos en un promedio del 25% esta semana, esperando aumentos significativos en las previsiones de las empresas para los próximos meses y años. "Esperamos que el sector de defensa europeo vuelva a revalorizarse, ya que los inversores respaldan un fuerte crecimiento y visibilidad", escribieron.

Comparto este artículo de hoy, aunque no me da la sensación que está al día con los acontecimientos. Tampoco estoy de acuerto en todo lo que escriben, lo más interesante (si son correctas) me parecen los datos sobre las valoraciones que indican.

Saludos

Gracias por el artículo. Es un tema sobre hay que publicar, pero es imposible saber si esto se va a seguir disparando o no. Hace casi un año, a principios, Rheinmetall también se frenó y se pasó seis meses en lateral. Ahora puede pasar cualquier cosa, desde que quieran asustar a los que entran arriba como que siga disparándose con cada noticia nueva, que va a haber muchas. En este nivel no hay análisis posible. Será lo que quieran hacer con ellas.

Buenas,
otro artículo, de esta mañana, creo que más enfocado a la realidad actual, hace también mención de la industria del automóvil que igualmente puede dar el giro ya que se han pospuesto restricciones medioambientales durante 3 años. Al final del artículo nombra varias empresas de defensa y/o automoción. El artículo también es un ejemplo de la economía de guerra a la que vamos enfocados, ya que el aumento rápido de defensa require reconversión de industrias de otros sectores en esa dirección. Las compras de material en el extranjero que menciona de 2023 seguramente irán destinadas a compras en europa este año, a no ser que Trump consiga obligar a comprar producto americano, esperemos que no.
Saludos

Tanques en lugar de coches: cómo un giro hacia la defensa podría ayudar a la economía alemana

FRANKFURT, 5 de marzo (Reuters) - Las empresas de defensa alemanas que buscan aumentar su capacidad mientras Europa se prepara para incrementar el gasto militar están mirando hacia la industria automotriz en crisis, la primera señal de un cambio que podría ayudar a revitalizar la mayor economía del continente tras dos años de contracción. Los fabricantes de tanques, radares y armas buscan aumentar la producción a medida que Europa responde a la presión de Estados Unidos para hacerse cargo de su propia defensa. Mientras tanto, los fabricantes de automóviles, durante décadas el motor económico de Alemania, están recortando empleos y cerrando plantas debido a la disminución de la demanda y una lenta transición hacia los vehículos eléctricos.

Rheinmetall, el principal fabricante de municiones de Europa, anunció la semana pasada que reconvertirá dos plantas que actualmente producen piezas automotrices para fabricar principalmente equipos de defensa.

Hensoldt, que fabrica los sistemas de radar TRML-4D utilizados por Ucrania en su guerra con Rusia, está en conversaciones para contratar a unos 200 trabajadores de los principales proveedores de piezas de automóviles Bosch [ROBG.UL] y Continental.

"Nos estamos beneficiando de las dificultades en la industria automotriz", dijo a Reuters el director ejecutivo de Hensoldt, Oliver Doerre, añadiendo que una mayor inversión podría más que duplicar la producción anual del TRML-4D a entre 25 y 30 unidades. El domingo, los líderes europeos acordaron que deben gastar más en sus fuerzas armadas en una cumbre de emergencia en Londres, convocada tras un enfrentamiento público entre los presidentes Donald Trump y Volodymyr Zelenskiy que puso en duda el futuro apoyo de Estados Unidos a Ucrania. Los líderes de la UE se reunirán el jueves para discutir propuestas para movilizar hasta 800.000 millones de euros (843.000 millones de dólares) para el rearme, incluyendo 150.000 millones de euros de endeudamiento conjunto.

Por separado, los partidos en conversaciones para formar el nuevo gobierno alemán anunciaron el martes por la noche propuestas para crear un fondo de 500.000 millones de euros para infraestructuras y reformar las normas de endeudamiento con el fin de aumentar masivamente el gasto en defensa. Como resultado, las acciones de defensa europeas han subido considerablemente esta semana. El grupo de expertos Bruegel estima que Europa podría necesitar 300.000 soldados adicionales y un aumento anual a corto plazo del gasto en defensa de al menos 250.000 millones de euros "para disuadir la agresión rusa".

IMPULSO AL PIB

Un giro hacia la producción de defensa podría dar un impulso a la economía alemana, que se ha quedado rezagada entre sus pares europeos mientras las empresas luchan con altos costos energéticos, burocracia y una fuerte competencia extranjera.

El Instituto IfW Kiel para la Economía Mundial calcula que el producto interno bruto (PIB) de la Unión Europea podría crecer entre un 0,9% y un 1,5% al año si los países de la UE aumentan el gasto militar al 3,5% del PIB desde el actual objetivo del 2% de la OTAN y se basan en tecnología local.

"En el mediano a largo plazo, la historia económica estadounidense en particular ha demostrado que dicho gasto militar puede aportar mucho en términos de ganancias de productividad, efectos indirectos y avances tecnológicos", dijo Johannes Binder de IfW Kiel.

Para Alemania, con su infraestructura industrial existente, el crecimiento del PIB probablemente estaría en el extremo superior de ese rango, añadió.

Elevar el gasto en defensa al 3% del PIB más que duplicaría las inversiones anuales de Alemania a 25.500 millones de euros, crearía 245.000 empleos directos e indirectos y generaría cerca de 42.000 millones en actividad de producción y servicios cada año, estima EY.

Las cifras más recientes disponibles muestran que la industria de seguridad y defensa de Alemania empleó a 387.000 personas en 2022, aproximadamente la mitad que el sector automotriz del país ese año. Las ventas de la industria de defensa totalizaron 47.000 millones de euros en 2022, en comparación con 506.000 millones para el sector automotriz.

"Debemos considerar la industria de defensa como un motor económico para Alemania", dijo Doerre de Hensoldt. "El sector desempeñará un papel más significativo que en el pasado".

Hensoldt ya ha comenzado a subcontratar la producción de placas de circuitos y Doerre dijo que eso podría eventualmente expandirse a arneses de cables y carcasas.

Utilizar la capacidad disponible en el sector automotriz ayudaría a preservar la infraestructura manufacturera establecida de Alemania, además de aumentar la producción de equipos militares, señaló.

SINERGIAS

El proveedor de la industria automotriz ZF Friedrichshafen [ZFF.UL], que está en un proceso de reestructuración que podría resultar en el cierre de plantas en Alemania, ha estado en contacto con empresas de defensa sobre el traslado de trabajadores, citando "sinergias industriales".

Renk, fabricante de cajas de cambios para tanques y propiedad mayoritaria de Volkswagen hasta 2020, dijo que el sector automotriz se ha convertido en un foco más reciente, especialmente en cuanto a la escala de capacidades de producción. No proporcionó más detalles.

El proveedor germano-francés de sistemas de defensa militar KNDS, que planea fabricar el tanque de batalla Leopard 2 y el vehículo de combate de infantería Puma en una planta de tranvías alemana que recientemente acordó comprar a Alstom de Francia, no respondió a las consultas.

Sin embargo, los analistas de Deutsche Bank advirtieron en una nota el mes pasado que el aumento del gasto en defensa de la UE podría no traer beneficios significativos a la industria local, que está más fragmentada que su homóloga estadounidense. El exjefe del Banco Central Europeo, Mario Draghi, señaló en un reciente informe sobre la competitividad de Europa que entre mediados de 2022 y mediados de 2023, casi cuatro quintas partes del gasto en adquisiciones de defensa de la UE fueron a proveedores no pertenecientes a la UE.

Rheinmetall también está hablando con Continental sobre la contratación de unos 100 empleados para fortalecer sus operaciones.

Su director ejecutivo, Armin Papperger, dijo a Reuters en febrero que se necesitan grandes inversiones en misiles, municiones y vehículos para hacer a Europa más resiliente, añadiendo que el continente está muy por debajo del objetivo en términos de gasto.

"(El presidente ruso Vladimir) Putin también lo sabe, por supuesto, y por eso tenemos que actuar", dijo.

En mi opinión, no se trata de elegir:
Más gasto en defensa + gasto en infraestructuras (cambio climático/DANA )+ cambio de vehículos (eléctricos, etc para compensar lo que se poluciona en defensa y gastos suntuarios) + consumo interno para compensar el parón del intercambio mundial de chucherías)...

....¿No es todo lo mismo ?

...cuando se acaben estos "gastos necesarios", ya habrá que renovar eólica y solar y algo más que habremos sacado de la manga...

...y tocará empezar con las defensas de costas. Holanda será el abanderado tecnológico en la materia.

Buenas, en ese sentido estoy de acuerdo, Europa tiene buena pinta (y no EEUU). 

Saludos