La actualidad de los mercados

Buenas tardes.
FOMC Preview – Recortes consecutivos de 25 puntos básicos por ahora. Los funcionarios de la Reserva Federal se han mostrado más relajados sobre ambos aspectos de su doble mandato que en momentos anteriores de este año. Esto debería hacer que un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de noviembre no sea controvertido. Esperamos que los recortes sigan siendo consecutivos al menos hasta diciembre y prevemos cuatro recortes consecutivos más en el primer semestre de 2025 hasta un tipo terminal del 3,25-3,5%, pero vemos más incertidumbre tanto sobre la velocidad el próximo año como sobre el destino final. GIR
Bailey, Gobernador del Banco de Inglaterra: «No voy a especificar lo que significa gradual para los recortes de tipos
A pesar de prever una continua desaceleración de la inflación subyacente en el mediano plazo, el Banco espera que el presupuesto expansivo presentado por el Partido Laborista eleve la inflación en 0.5 puntos porcentuales en su pico. Ahora, el Banco proyecta que la inflación termine el año en 2.5% y en 2026 en 2.2%. A su vez, el presupuesto podría aumentar el PIB en 0.75% en su mayor impacto dentro de un año.
Las exportaciones chinas se dispararon en octubre (+12,7% frente al +5% de Street y por encima del +2,4% de septiembre) a medida que las medidas de estímulo del Gobierno empiezan a dar sus frutos, aunque la cifra significa que las tensiones comerciales van a aumentar entre Pekín y otras grandes economías. WSJ
Tipo de financiación a un día garantizado 4,81% el 6 de noviembre frente al 4,82% el 5 de noviembre.
El tipo de interés del Banco de Inglaterra se sitúa en el 4,75% (4,75% previsto, 5,00% anterior)
Telefónica recorta beneficios un 22% y confirma objetivos y dividendo. Expansión
Deutsche Bank: “Es inusual” ver un aumento en el rendimiento de los bonos del Estado antes del recorte de tasas
Fuente: serenity-markets.com
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Por 8 votos a uno el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra recorta los tipos en el Reino Unido por segunda vez desde 2020. 

Señala que las reducciones de tipos futuras serán graduales con la vista puesta en una inflación más elevada y en el crecimiento tras el primer presupuesto del nuevo gobierno laborista de Keir Starmer 

Fuente.- Estrategias de Inversión

Buenas tardes.
El oro y la plata suben recuperando una pequeña parte de las pérdidas de ayer
Lane del BCE advierte de los riesgos de la deuda soberana
Peticiones iniciales de subsidio de desempleo en EE.UU.: 221.000 frente a 221.000 estimados
La productividad laboral del sector empresarial no agrícola de Estados Unidos aumentó un 2,2% en el tercer trimestre de 2024, tras un incremento revisado a la baja del 2,1% en el trimestre anterior y por debajo de las expectativas del mercado de un crecimiento del 2,3%, según una estimación preliminar.
Los costes laborales unitarios en el sector empresarial no agrícola estadounidense aumentaron un 1,9% anualizado en el tercer trimestre de 2024, tras una subida revisada al alza del 2,4% en el periodo anterior y muy por encima de las previsiones del 1%, según las estimaciones preliminares.
Reclamaciones continuas 26 oct: 1892K (est 1873K; prev 1862K; prevR 1853K)
Fuente: serenity-markets.com
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AOF - 07/11/2024 a las 15:05

AirBNB

El proyecto de ley «destinado a reforzar las herramientas de regulación de los alojamientos turísticos amueblados a nivel local», presentado por los diputados Annaïg Le Meur (Ensemble pour la République) e Inaki Echaniz (Socialistas), fue adoptado definitivamente por la Asamblea Nacional el 7 de noviembre, tras el acuerdo alcanzado en la comisión mixta el 28 de octubre. En particular, el texto equipara la fiscalidad de los alquileres de corta duración a la de los alquileres de larga duración. Los propietarios de viviendas turísticas amuebladas no clasificadas se beneficiarán a partir de ahora de una desgravación fiscal del 30%, frente al 50% anterior.

Beyond Meat

Beyond Meat, cuyas acciones bajan un 4,5% en las operaciones previas a la comercialización, registró una pérdida diluida por acción de las operaciones continuadas de 41 centavos en el tercer trimestre, frente a un consenso de 44 centavos y una pérdida de 1,09 dólares hace un año. El productor estadounidense de sustitutos de la carne superó las estimaciones de ingresos del tercer trimestre. Los ingresos netos aumentaron un 7,6%, hasta 81 millones de dólares, frente a un incremento previsto del 7,2%.

AMC Entertainment

AMC Entertainment, cuyas acciones bajan casi un 5% en las operaciones previas a la comercialización, registró una pérdida neta de 20,7 millones de dólares en los tres meses anteriores al 30 de septiembre, frente a un beneficio neto de 12,3 millones de dólares hace un año. Las ventas ascendieron a 1.350 millones de dólares, un 4,1% menos, mientras que los analistas esperaban 1.330 millones. La asistencia a las salas de cine cayó un 11,5%, hasta 65.087, frente a 73.576 en el mismo trimestre del año anterior.

Coty

Las ventas de Coty en el primer trimestre de su ejercicio 2024/2025 aumentaron un 2% interanual, hasta 1.700 millones de dólares. El beneficio neto fue de 79,6 millones de dólares, tras una pérdida neta de 1,7 millones de dólares un año antes. El beneficio de explotación fue de 237,8 millones de dólares, un 20% más. Para este ejercicio 2024-2025, el grupo de cosmética espera que el Ebitda ajustado se sitúe en el extremo inferior de sus anteriores previsiones interanuales: entre el 9% y el 11%.

Lyft

Lyft sube más de un 22% en las operaciones previas a la apertura del mercado en Wall Street tras la publicación de unos resultados mejores de lo esperado. El operador estadounidense de VTC ha elevado su previsión de margen Ebitda para el ejercicio 2024 del 2,1% al 2,3%. La facturación bruta crecerá un 17% en el año, frente al 16,3% previsto por los analistas. Las ventas del grupo se dispararon un 31,5% interanual en el tercer trimestre, hasta 1.520 millones de dólares, frente a un consenso de 1.440 millones.

Marathon Oil

Los ingresos de Marathon Oil en el tercer trimestre ascendieron a 1.790 millones de dólares, frente a los 1.810 millones del año anterior. El beneficio neto fue de 287 millones de dólares, o 0,51 dólares por acción, frente a 453 millones de dólares, o 0,75 dólares por acción, un año antes. La producción total de petróleo alcanzó 207.000 barriles diarios en los tres meses anteriores al 30 de septiembre. Esta cifra superó las previsiones, gracias a la elevada productividad de los nuevos pozos y a las continuas mejoras en la eficacia de la perforación: unos 200.000 barriles diarios.

Moderna

Se espera que Moderna suba más de un 10% en las operaciones previas a la apertura del mercado en Wall Street tras anunciar un inesperado beneficio neto en el tercer trimestre de 13 millones de dólares, frente a las pérdidas de 3.600 millones del año pasado, mientras que los analistas esperaban unas pérdidas de 753 millones. El grupo farmacéutico estadounidense ha confirmado que espera unas ventas anuales de entre 3.000 y 3.500 millones de dólares. Sin embargo, ha reducido su rango de previsión para el coste de las ventas en 2024 al 40-45% de las ventas de sus productos, frente al 40-50% anterior.

Qualcomm

Qualcomm, especialista en chips para teléfonos inteligentes, ha presentado unos beneficios y unas perspectivas mejores de lo esperado. En el cuarto trimestre hasta finales de septiembre, el beneficio neto del grupo se disparó un 96% hasta los 2.920 millones de dólares, o 2,59 dólares por acción. Ajustado por elementos excepcionales, el beneficio por acción de Qualcomm ascendió a 2,69 dólares, superando el consenso en 2,56 céntimos. Los ingresos ajustados aumentaron un 19%, hasta 10.244 millones de dólares, superando también las expectativas de 9.910 millones.

Warner Bros

Warner Bros ha registrado un beneficio de 5 céntimos por acción diluida en el tercer trimestre, frente a una pérdida de 17 céntimos un año antes y una pérdida esperada de 7 céntimos. Sin embargo, la empresa estadounidense incumplió las estimaciones de Wall Street sobre ventas en el tercer trimestre: 9.620 millones de dólares frente a un consenso de 9.800 millones. Su negocio de estudios se vio afectado por la caída del número de superproducciones. Su segmento de streaming sumó 7,2 millones de abonados directos al consumidor, superando las estimaciones de 6,28 millones. 

Buenas tardes.
Subidas moderadas de la renta variable impulsada por el NASDAQ, a la espera del FOMC
Cambio en el almacenamiento de gas natural de la EIA de EE.UU. (Bcf) 1 Nov: +69 (est +68; prev +78)
El dólar cae fuertemente parte de lo ganado ayer. El índice cae un 0.76%
Palantir y AWS de Amazon, se unen para llevar al IA a la defensa: La asociación proporcionará a las agencias de inteligencia y defensa estadounidenses acceso a la familia de modelos Claude 3 y 3.5 en AWS «Esta asociación permite un conjunto integrado de tecnología para hacer operativo el uso de Claude dentro de la plataforma de IA (AIP) de Palantir, al tiempo que aprovecha los beneficios de seguridad, agilidad, flexibilidad y sostenibilidad que proporciona AWS.»
Inventarios mayoristas EE.UU. (M/M) Sep F: -0,2% (est -0,1%; prev -0,1%) – Ventas del Comercio Mayorista (M/M) Sep: 0.3% (est 0.1%; prev -0.1%)
META que ayer estaba rezagada saltó un 2.23%
Amazon supera los 210 dólares
Nuevos máximos para el SPX que sube un 0.4% y para el NASDAQ que sube un 0.7%
Las cuatro cuestiones que debe abordar la Reserva Federal, por Timiraos: ¿Influirá el resultado de las elecciones en la demanda económica o la inflación de manera que justifique un cambio en la política monetaria?¿Se han exagerado las preocupaciones sobre un posible deterioro del mercado laboral? ¿Hacia dónde se dirige la inflación? ¿Cuál es el nivel adecuado de las tasas?
Fuente: serenity-markets.com
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Buenas tardes.
Powell tiene la palabra con SP500 cerca de 6000. Crónica de cierre en video por Cárpatos 7-11-2024
Muchos activos corrigen hoy parte de los fuertes movimientos de ayer, como suele ser natural, pero no así Wall Street que sigue muy fuerte con el SP500 llegando a la resistencia psicológica de 6000. Powell tiene esta tarde la palabra tras la reunión de la FED donde sin duda se bajarán 25 puntos básicos los tipos.  Movimientos importantes en China. Análisis a fondo de situación desde los puntos de vista técnico, fundamental y cuantitativo. Bolsas, economía y mercados. Pueden ver el video pinchando en el siguiente enlace.
https://youtu.be/EtTP8AH1nds
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AOF - 07/11/2024 a las 17:23

Warner Bros se disparó un 18,03%, hasta 9,69 dólares, tomando la delantera en el índice S&P 500. En sus resultados del tercer trimestre, el grupo estadounidense volvió a los beneficios: 5 céntimos por acción diluida en el periodo, frente a una pérdida de 17 céntimos un año antes y una pérdida esperada de 7 céntimos. Su EBITDA ajustado se situó «en línea», en 2.410 millones de dólares.

Sin embargo, la empresa estadounidense incumplió las estimaciones de Wall Street sobre sus ventas en el tercer trimestre: 9.620 millones de dólares frente a un consenso de 9.800 millones.

Los ingresos publicitarios fueron de 1.680 millones de dólares, frente a los 1.730 millones del consenso.

El flujo de caja libre fue de 632 millones de dólares, frente a los 669 millones del consenso del mercado.

Tras la elección de Donald Trump, dicen los observadores, podemos esperar más acuerdos en sectores como defensa, energía y fabricación, pero también en los sectores de medios de comunicación y tecnología.

«Tenemos una nueva administración entrando. Es demasiado pronto para saberlo, pero es posible que ofrezca un ritmo de cambio muy diferente y una oportunidad para la consolidación, lo que tendría un impacto positivo real y acelerado en este sector que lo necesita», afirma el consejero delegado de Warner Bros Discovery, David Zaslav, según recoge The Hollywood Reporter. 

Donald Trump se ha alzado como claro vencedor de unas elecciones presidenciales estadounidenses muy polarizadas.  Todo se aclarará en los próximos días, a medida que se cuenten todos los resultados y Trump comience el proceso de poner en marcha su administración y establecer prioridades. Más allá de la reacción inmediata del mercado, he aquí algunos temas más importantes que estoy observando y que creo que tendrán implicaciones significativas para los inversores a lo largo del tiempo.

Es probable que la victoria de Trump acelere las tendencias subyacentes en torno a la oferta de mano de obra (más débil), la oferta de bienes comerciables (en contracción) y un contexto fiscal en deterioro. A su vez, esto aumenta sustancialmente la probabilidad de una mayor inflación a corto plazo, pero también de una mayor volatilidad de la inflación a corto y medio plazo, lo que es fundamental para el nivel de los rendimientos y la prima por plazo. Los rendimientos de los bonos ya habían subido significativamente en el periodo previo a las elecciones, y continuaron haciéndolo en las últimas horas y podrían seguir haciéndolo, lo que los situaría más en línea con mi análisis estructural a medio plazo, que postula que los rendimientos del Tesoro a 10 años se asentarán en la horquilla del 5,5% - 6,0% con el tiempo. Los recortes de la oferta con la relajación fiscal son una receta perfecta para un nivel estructuralmente más alto de los rendimientos y la prima por plazo. Incluso si la Cámara no se mantiene para los republicanos, creo que todavía hay una fuerte posibilidad de relajación fiscal el próximo año hasta 2026, ya que una Cámara demócrata potencialmente cambiaría los recortes de impuestos por aumentos del gasto.

He aquí algunos datos adicionales sobre estas tendencias:

En general, creo que todas estas tendencias continúan, pero esta victoria de Trump se traduce en una aceleración significativa del ritmo. Los próximos hitos a tener en cuenta en este ciclo electoral son a quién nombra Trump para los puestos clave y la secuencia de las políticas.

Fuente.- Estrategias de Inversión

 

La capitalización bursátil de las cotizadas en España aumentó un 12% en septiembre -equivalente a 133.500 millones de euros-, hasta situarse en los 1,261 billones de euros, en comparación con el mismo mes de 2023, según las estadísticas de Bolsas y Mercados Españoles (BME). El avance mensual respecto a agosto ha sido de un 2,3% -equivalente a casi 28.400 millones-, destacando el aumento del valor bursátil de las empresas dedicadas a los bienes de consumo con un crecimiento mensual de un 6,4% -lo que supone un alza de 11.800 millones de euros-, hasta situar su monto total en 195.130 millones. En este apartado ha resaltado especialmente Inditex, la cotizada más grande de la Bolsa española: ha pasado de valer 152.650 millones en agosto a 165.620 millones de euros al cierre de septiembre.

Fuente.- Estrategias de Inversión

Buenas tardes.
La Fed recorta 25 puntos básicos, declaración con pocos cambios El FOMC recortó las tasas en 25 puntos básicos en su reunión de noviembre, tal como se esperaba. La declaración tuvo pocos cambios. El lenguaje de que los “objetivos están aproximadamente equilibrados” se mantuvo bastante similar; en efecto, cambió poco. El lenguaje en torno a la decisión de bajar las tasas cambió de “A la luz del progreso en la inflación y el equilibrio de riesgos, el Comité decidió reducir el rango objetivo para la tasa de fondos federales” a “En apoyo de sus objetivos, el Comité decidió reducir el rango objetivo para la tasa de fondos federales”. En el margen, ligeramente hawkish debido a la eliminación de la expresión “mayor confianza”.
La Fed elimina la frase “el Comité ha ganado mayor confianza en que la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia el 2 por ciento”… eso es agresivo.
La Fed recortó los tipos en 25 puntos básicos, como se esperaba. Esta vez la decisión fue unánime. La declaración del FOMC tuvo cambios mínimos.
Cambios clave: – Lo más notable es la eliminación de la expresión que dice que la Fed ha “ganado mayor confianza en que la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia el 2 por ciento”. – Añadiendo que las condiciones del mercado laboral “en general se han aliviado” desde principios de año, en lugar de “las ganancias de empleo se han desacelerado”.

Un comentario del equipo de inteligencia de mercado de JPM sobre las small caps: “Espero que el índice RTY (Russell 2000) continúe apreciándose hacia fin de año. Después de las elecciones de 2016, RTY ganó un 13.8% hasta fin de año, frente al 5.0% del SPX. Tras las elecciones de 2020, RTY subió un 25.9% frente al 13.5% del SPX. Aunque la posición no es tan baja como en esos períodos, ni siquiera como el año pasado, la perspectiva es que la reducción de impuestos de Trump para las empresas centradas en Estados Unidos mantenga esta jugada a largo plazo activa hasta que sepamos algo diferente.”
JPM: Creemos que los bonos estadounidenses están comenzando a verse atractivos y consideramos positivo que el rendimiento del bono a 10 años (10Y UST) se mantenga cerca de niveles clave de resistencia. Dicho esto, el riesgo sería un exceso hacia el 4.6%, lo cual es posible dado que los CTAs están en posiciones cortas (aunque no al máximo). Nuestra preocupación es que la correlación entre acciones y bonos está desalineada con el nivel de tasas, y podríamos ver una ruptura de la correlación/no linealidades si el rendimiento del bono a 10 años sube otro tramo más.
Las acciones de EE.UU. comenzarán a sentir cierta presión por el aumento de las tasas. Nadie sabe exactamente en qué nivel sucederá esto (Rich Privorotsky es tan bueno en esto como cualquiera, y sugiere prestar atención al 4.60% en las notas del Tesoro a 10 años). Pero por ahora, estemos atentos a la retórica de Powell esta noche.” (GS)
VIX cae a un mínimo de varios meses antes de la decisión del FOMC.
Trump probablemente mantendrá a Powell en el cargo por el resto de su mandato. Los candidatos de Warsh y Hasset
Según JPMorgan, los traders minoristas apostaron fuerte ayer para compensar su bajo rendimiento: “Según nuestras estimaciones, los traders minoristas han ganado un 3.7% en lo que va del año frente al 20% del S&P.”
Fuente: serenity-markets.com
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La Fed se comporta tal y como espera el mercado con una nueva rebaja de tipos, la segunda del año, que deja los tipos de interés en EEUU en una banda entre el 4,50 y el 4,75%. Sin embargo la gran incógnita ahora, tras la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos es si el ritmo de recortes se mantendrá para afianzar el esperado aterrizaje suave o su su política ultralaxa ralentizará e incluso cesará los recortes, incluso, en 2025 que hasta ahora descontaba el mercado. 

El FOMC determina al final de sus dos días de reunión lo que el mercado esperaba, un recorte de tipos en un cuarto de punto, el segundo del año en EEUU. Ahora la clave es saber si, finalmente, se mantendrá el ciclo a la baja o, si por el contrario tras la victoria de Trump y su nueva política económica, cambiará el sesgo de las bajadas, para ralentizarlas o, incluso anularlas de cara a 2025.

La Reserva Federal cumple con lo que el mercado esperaba inmediatamente después de las elecciones presidenciales de Estados Unidos que ha ganado claramente, también con el control legislativo, el partido republicano, por lo que Donald Trump volverá en enero a la Casa Blanca.

El FOMC, el Comité del Mercado Abierto de la Reserva Federal de Estados Unidos, al finalizar su reunión de dos días de noviembre, ha bajado los tipos de interés en EEUU en 25 puntos básicos hasta la horquilla del 4,50-4,75% en el que quedan establecidos.

Los últimos datos económicos refrendan la marcha de la economía estadounidense en una senda de aterrizaje suave, por lo que la Fed ha optado de nuevo con seguir el camino de los recortes, con este segundo anual tras el implementado de 50 puntos en septiembre.

La reunión de hoy, no incluye nuevas previsiones macroeconómicas que la Fed dará a conocer durante la última reunión del año, la que se celebrará los días 17 y 18 de diciembre.

Wall Street, al conocerse la noticia, no cambia el sesgo del mercado. El DOW JONES Ind Average apenas sube un 0,04% y se coloca en los 43.745 puntos, con un S&P 500 que avanza un 0,64% hasta los 5.967 puntos y un Nasdaq OMX sube un 1,36% hasta los 19.241 puntos. 

En el comunicado, la Reserva Federal señala que "los indicadores recientes sugieren que la actividad económica ha seguido expandiéndose a un ritmo sólido. Desde principios de año, las condiciones del mercado laboral en general han mejorado y la tasa de desempleo ha aumentado, pero sigue siendo baja. La inflación ha avanzado hacia el objetivo del 2% del Comité, pero sigue siendo algo elevada"

Y destaca además que "el Comité procura alcanzar un nivel máximo de empleo e inflación del 2% a largo plazo. El Comité considera que los riesgos para alcanzar sus objetivos de empleo e inflación están aproximadamente equilibrados. Las perspectivas económicas son inciertas y el Comité está atento a los riesgos para ambos lados de su doble mandato".

La Fed señala también que "al considerar ajustes adicionales al rango objetivo para la tasa de los fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos. El Comité seguirá reduciendo sus tenencias de títulos del Tesoro y de deuda de agencias y títulos respaldados por hipotecas de agencias. El Comité está firmemente comprometido a apoyar el máximo empleo y a hacer que la inflación vuelva a su objetivo del 2 por ciento".

Entre ellos los relativos al último informe de empleo, que resta fortaleza al mercado laboral a pesar de la distorsión en los datos, con la creación en octubre de apenas 12.000 empleos impactadas las cifras por dos acontecimientos: por un lado, los huracanes Helene y Milton y por el otro la huelga en Boeing, que según algunas fuentes podría haber restado al mercado laboral del orden de 44.000 empleos en el pasado mes.

También en lo relativo al crecimiento de la economía, con un último trimestre, el tercero del año, en el que el PIB americano creció un 0,7% al igual que el segundo, por los que los riesgos de recesión se instalan claramente a la baja, sino se disipan, con un ritmo trimestral del 2,8%, con una nimia moderación del 0,04%.  

Mientras, tras el PMI, el índice de gestores de compras que marca la actividad comercial de EEUU repuntaba en octubre, con expansión, hasta los 54,3 puntos, a pesar de la debilidad de la industria.

Para S&P Global, la actividad comercial se ha mantenido "sólida" en el último mes, que indica un arranque "robusto" de este cuarto trimestre. La mejora de las ventas y la demanda han supuesto también una aceleración en el crecimiento de los nuevos pedidos de bienes y servicios en los últimos 17 meses.

Y, sobre todo, a tener en cuenta, tras las elecciones, el futuro impacto de la política económica que implemente Donald Trump en su llegada a la Casa Blanca, marcada por la implantación de aranceles a las importaciones, la inmigración y los impuestos, que puede marcar una nueva senda inflacionista y, potencialmente, paralizar nuevas rebajas del precio del dinero al otro lado del Atlántico.

Eso, además, crearía una disfunción entre una Europa en la que, previsiblemente seguirán los recortes, tanto del BCE como del resto de bancos centrales capitaneados por el Banco de Inglaterra, frente a un EEUU con impasse en las bajadas de tipos.

Fuente.- Estrategias de Inversión 

Buenas tardes.
Desde UBS: “El presidente Powell será bombardeado con preguntas sobre el ritmo de los próximos recortes de tasas, la posibilidad de que se salten las reuniones y tal vez incluso dónde terminarán las tasas. Esperamos que el tono del presidente sea similar al de la reunión de septiembre y que cualquier orientación siga dependiendo de los datos… dudamos que se comprometa a nada en este momento, ni a otro recorte de tasas en diciembre ni a saltarse esa reunión. Podría decir que el FOMC consideraría bajar las tasas en la próxima reunión, pero se detendrá allí”.
Fuente: serenity-markets.com
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Buenas noches.
Powell: No sabemos si el reciente aumento de las tasas a largo plazo durará
Liesman: “¿Le preocupa el aumento del déficit?” Powell: “La política fiscal se convierte en modelo una vez que se aprueba la ley”
Powell: Los cambios en la declaración no fueron diseñados para servir como orientación futura. La eliminación del lenguaje sobre “mayor confianza” en la inflación se caracteriza como un paso de redacción; se deshizo de algo que se había utilizado para explicar que se había cumplido la prueba para el recorte, en septiembre.
Como se esperaba, la primera pregunta para Powell en su conferencia de prensa fue si las elecciones tendrían un impacto en las perspectivas económicas y de políticas de la Fed. También como se esperaba, Powell minimizó esto y dijo que “no tendrá ningún efecto” en las decisiones de la Fed a corto plazo: BBG
Powell: Todos hemos leído descomposiciones sobre por qué los rendimientos han subido, pero creemos que se deben a menores riesgos a la baja y un mejor crecimiento.
Powell, de la Reserva Federal: la economía está fuerte – El mercado laboral sigue siendo sólido – La inflación ha disminuido sustancialmente – Comprometidos con el mantenimiento de la fortaleza de la economía
Powell: “En el corto plazo, las elecciones no tendrán ningún efecto sobre nuestras decisiones políticas”. “No adivinamos, no especulamos, no asumimos” qué políticas se pondrán en marcha.
Powell: Estamos atentos a los riesgos en ambos lados del mandato.
Fuente: serenity-markets.com
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La compañía de hemoderivados da un vuelco a su cuenta de resultados a positivo en el acumulado de los nueve primeros meses del año. Y en buena parte gracias a sus resultados del tercer trimestre en los que gana 52 millones de los 88 que acumula entre enero y septiembre del presente ejercicio, frente a las pérdidas registradas en el mismo periodo del año anterior. Entre lo mejor, la subida del flujo libre de caja y la reducción del apalancamiento a las 5,1 veces EBITDA. 

Grifols A ha obtenido en los nueve primeros meses del año un beneficio neto de 88 millones de euros frente a los 14 que perdió entre enero y septiembre del pasado ejercicio. Y en buena parte, esa mejora se debe al más que impulso que reciben sus ganancias en el tercer trimestre del año, en los que su resultado tras impuestos alcanza los 52 millones de euros. 

Pero lo cierto es que la compañía catalana de hemoderivados establece que sin el impacto de los gastos financieros y fiscales no recurrentes asociados a la reducción de la deuda tras la venta del 20% de Shanghai Raas. Excluyendo los gastos extraordinarios, el beneficio neto fue de 264 millones de euros en los nueve meses del año.

El flujo de caja libre aumentó hasta alcanzar 127 millones de euros en el tercer trimestre y refleja una mejora secuencial en relación al déficit de 253 millones de euros del primer trimestre y de 57 millones de euros positivos del segundo trimestre. La mejora de la gestión del capital circulante ha favorecido a la mejora del flujo de caja libre del tercer trimestre. 

A 30 de septiembre de 2024, la deuda financiera neta de Grifols según los criterios del acuerdo de crédito (credit agreement) se situó en 8.128 millones de euros. Este importe no incluye el impacto de 1.080 millones de euros de las obligaciones financieras relacionadas con el arrendamiento (alquileres) de los centros de plasma principalmente (NIIF 16). La deuda neta según balance fue de 9.208 millones de euros. La posición de liquidez se sitúa en 704 millones de euros.

El desapalancamiento sigue siendo una prioridad absoluta para Grifols. La ratio de apalancamiento se ha situado en 5,1x  en el tercer trimestre, arrojando una mejora con respecto al 5,5x del segundo trimestre y al 6,8x del primer trimestre. 

La compañía sigue centrada en reforzar su perfil financiero como refleja, en el tercer trimestre, la asignación de la totalidad de los 1.600 millones de euros de ingresos procedentes de la venta de activos de SRAAS a reducir la emisión de bonos senior garantizados con vencimiento en 2025 y los préstamos LTB con vencimiento en 2027. 

En el tercer trimestre de 2024, los ingresos totales alcanzaron los 1.793 millones de euros, con un aumento interanual del +12,4% cc (+12,2% reportado). Los ingresos en los nueve primeros meses del ejercicio crecieron un +9,1% cc (+8,6% reportado) y se han situado en 5.237 millones de euros impulsados por la fortaleza de Biopharma.

El EBITDA ajustado en el tercer trimestre se situó en 462 millones de euros, con un margen del 25,8% y un aumento del +26,7% cc (+24,6% reportado) en comparación con el tercer trimestre de 2023. En los nueve primeros meses del año, el EBITDA ajustado ascendió a 1.253 millones de euros, con un aumento del +25,0% cc (+23,1% reportado). 
Estos resultados reflejan un mejor mix de productos; una mejora del margen bruto, tras la reducción del coste por litro de plasma registrada en los últimos trimestres; y una sólida ejecución comercial y de apalancamiento operativo.

El EBITDA reportado en el tercer trimestre alcanzó 425 millones de euros y 1.149 millones de euros en los nueve primeros meses de 2024, que representan unos márgenes del 23,7% y el 21,9%, respectivamente. En el tercer trimestre, el EBITDA reportado incluyó cerca de 30 millones de euros de costes de transacción y reestructuración no recurrentes, así como 5 millones de euros del proyecto Biotest Next Level (BNL) .

Fuente.- Estrategias de Inversión