#1126
Re: Rumores de mercado.
he descubierto tu hilo hoy, hacia mucho que no pasaba por los foros....
Muy interesante, datos sin opiniones. Una gran labor.
Muy interesante, datos sin opiniones. Una gran labor.
#1127
La burbuja punto com vs burbuja IA
Aquí tenemos una estadística interesante. Han pasado 309 días hábiles desde que se lanzó ChatGPT el 30/11/22 y el Nasdaq ha subido un 46,07%. En los 309 días de negociación posteriores al lanzamiento de Netscape (el primer navegador web) en diciembre de 1994, el Nasdaq subió un 45,9%.
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.
#1128
Las acciones de pequeña capitalización no siguen el ritmo frenético de subidas en Wall Street
El S&P 500 ha subido 15 veces en las últimas 17 semanas. Los 11 sectores terminaron en positivo. Sin embargo, el frenesí de la IA no se extendió a las empresas de pequeña capitalización. El Russell 2000 tuvo una ligera caída esta semana.
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.
#1129
5 compañías de IA que se espera suban entre el 28% y el 44% en los próximos 12 meses
De entre todas las acciones que poseen los fondos especializados en IA, estas son las que presentan una calificación de compra del 80% o más de los analistas, y que tienen mayor potencial alcista en los próximos 12 meses.
- Naver Corp. Potencial alcista del 28%
- Tencent Holdings Ltd. PA del 32%
- Baidu Inc ADR Class A. PA del 34%
- Kuaishou Technology Class B. PA del 43%
- Meituan Class B PA del 44%
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.
#1130
La renta variable estadounidense representa casi el 70% de la capitalización mundial total ¿Qué podría salir mal?
El repunte de las bolsas de valores de Estados Unidos y la persistente fortaleza de la economía desde marzo de 2009 no ha tenido precedentes en una nación grande y desarrollada. Cabe señalar que el avance se ha visto favorecido, en gran medida, por las enormes intervenciones de estímulo monetario y fiscal tras la crisis financiera de 2008 y la pandemia de COVID de 2020. No obstante, la apreciación del mercado ha sido impresionante.
El avance del mercado desde 2009 ha sido liderado por un grupo inusualmente pequeño de acciones relacionadas con la tecnología, primero el grupo FAANG+ y más recientemente los 7 Magníficos. Es el liderazgo estadounidense en tecnología el que explica gran parte de su dominio de los mercados bursátiles en la actualidad, como lo hizo en el pico anterior de su influencia a principios de siglo (impulsado por las acciones de la burbuja de Internet).
Si bien el liderazgo tecnológico estadounidense parece asegurado en el futuro previsible, el dominio de un pequeño grupo de acciones de megacapitalización (con sus valoraciones premium) no lo está. Un cambio en el sentimiento de los inversores que se aleje de los 7 Magníficos, y su pequeña camarilla de acciones menores, podría tener efectos sustanciales en las principales bolsas de EE. UU. dado su enorme peso en el mercado. En el momento de escribir este artículo, las 8 principales acciones del S&P 500 representaban más del 30% del índice.
Esta enorme ponderación del mercado por parte de un pequeño grupo de valores es un catalizador potencial de una volatilidad significativa del mercado, al igual que la fragilidad de la economía mundial y el panorama geopolítico en constante deterioro. Es posible que los mercados continúen subiendo durante algún tiempo, pero los inversores estarán atentos a las señales del cambio de tendencia que eventualmente debe llegar. Los peligros y las oportunidades acechan cuando los mercados llegan a los extremos
Creemos que los próximos meses y años presentarán una volatilidad inusual que creará riesgos significativos, pero también grandes oportunidades para los inversores atentos. Estas oportunidades vendrán tanto del lado largo como del corto de los mercados, y de todos los mercados y clases de activos.
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.
#1131
Los inversores deberían comprar estas acciones de crecimiento baratas e incomprendidas
En un mercado deslumbrado por acciones de crecimiento llamativas, Torray Investment Partners administra un fondo que está tratando de redefinir lo que es el valor.
Las acciones de valor (a menudo empresas de crecimiento más lento con relaciones precio-beneficio o precio-valor contable más bajas y generalmente mayores rendimientos de dividendos, típicamente concentradas en sectores como bienes de consumo básico, bienes para el hogar y finanzas) han sido derrotadas durante mucho tiempo por las acciones de crecimiento.
En lo que va del año, iShares Russell 1000 Growth ETF ha añadido un 9,1%, mientras que ha aumentado un 15,5% anual durante la última década, superando al ETF iShares Russell Value, que ha aumentado un 3% en lo que va del año y un 8,5% en cada uno de los últimos 10 años.
Si bien el emblemático Fondo Torray tiene una inclinación hacia el valor, al extraer sus tenencias casi en su totalidad del índice Russell 1000 Value, se ha reorientado en torno a lo que podría considerarse como una nueva variante del valor.
¿La principal estrategia del fondo? Invierta en historias de crecimiento que pasen desapercibidas y que ofrezcan fundamentos más fluidos y consistentes, y manténgalas a largo plazo.
“Nuestra opinión sobre el valor es que se trata simplemente de un crecimiento mal valorado e incomprendido [disparidades que sólo se amplían debido a la indexación]”, dijo Jeffrey Lent, socio y cogestor de cartera del Fondo Torray.
El Fondo Torray, fundado por el fallecido Robert Torray en 1990, lleva una ventaja del 7,4% en lo que va del año, superando la ganancia del 6,5% del S&P 500. Su cartera concentrada de unas 25 acciones, incluida Berkshire Hathaway, Eatony americano expresoque se han mantenido durante años, se ubica en el segundo percentil entre dichos fondos en lo que va del año y en el percentil 14 en los últimos tres años, dice Morningstar.
“Hay muchas empresas que están haciendo crecer sus negocios de manera rentable y que no cuentan con propietarios suficientes ... y eso es lo que vas a encontrar”, entre las participaciones de Torray, dijo Lent. “Para mí, ese es el nuevo tipo de definición de valor. Eso es a lo que apuntamos, aquellas empresas que todavía están creciendo en ganancias o retornos para los accionistas, pero que no cotizan a estas velocidades vertiginosas y precios más altos”.
El fondo, con unos 330 millones de dólares en activos, tiene un índice de gastos anual del 0,93%, parte de la razón por la que Morningstar sólo califica a Torray con dos estrellas.
En el fondo se incluyen empresas con “oportunidades visibles de reinversión” que les permiten hacer crecer su negocio, así como empresas que generan constantemente un fuerte flujo de caja libre y retorno sobre el capital, dijo Lent. Los nombres también se analizan en función del crecimiento ajustado al riesgo. La mitad de los diez nombres principales de la cartera se mantienen desde hace más de 12 años.
“Queremos comprar empresas en crecimiento donde podamos comprarlas a precios razonables, y si son empresas que crecen más lentamente pero tienen mejores valoraciones, pero también crecen y tienen muy buenos historiales de capital, también queremos invertir en ellas. ”, dijo Shawn Hendon, presidente de Torray Investment Partners y cogestor de cartera del fondo.
Además del Fondo Torray, la firma gestiona otras cuatro carteras concentradas que también cuentan con entre 20 y 30 empresas. Estas carteras son cuentas administradas por separado de empresas concentradas de gran crecimiento, nombres de crecimiento de pequeña y mediana capitalización, empresas de gran valor e ingresos por acciones.
‘No hay precisión real en la valoración’
LAS 10 MAYORES PARTICIPACIONES DEL FONDO TORRAY
- Berkshire Hathaway
- Eaton
- Marsh & McLennan
- Phillips 66
- Lennar
- American Express
- General Dynamics
- JPMorgan Chase
- Fiserv
- Applied Materials
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#1132
La valoración de las bolsas están en el percentil 95 de la historia...¿debería preocuparnos?
El S&P 500 (índice de renta variable referencia mundial) se encuentra en el percentil 95 de valoración con respecto a la historia. ¿Esto qué quiere decir? Pues qué únicamente en el 5% del tiempo desde que se registran los datos, la bolsa de EE.UU. ha estado más cara que hoy en día. Esto suena muy preocupante...¿o no?
Los analistas de Bank of America piensan que los inversores no deberían preocuparse.
“El único argumento bajista que escucho con frecuencia y que quiero tratar de desacreditar es simplemente la idea de que el mercado es demasiado caro... el mercado actual es un animal muy diferente en comparación con décadas anteriores", dijo la estratega bursátil Savita Subramanian en "Squawk Box” el miércoles. “Nadie habla del hecho de que seguimos revisando el PIB al alza y las ganancias siguen siendo sorprendentes”.
El S&P 500 es estadísticamente caro en 19 de 20 métricas.
Hoy en día, el S&P 500 es de mayor calidad y tiene una menor volatilidad de ganancias que décadas anteriores, señaló Subramanian en una nota a sus clientes el miércoles. Añadió que el índice ha pasado de estar muy concentrado en empresas manufactureras, financieras y de bienes raíces en 1980 a una tecnología y atención médica más orientada a la innovación.
Aunque Subramanian dijo que los modelos de valoración estadística son importantes a largo plazo e implican rendimientos más bajos durante la próxima década, factores a corto plazo, como el sentimiento y las sorpresas en las ganancias, sugieren que el mercado en general probablemente seguirá subiendo, alcanzando un valor a fin de año de 5.500.
“Es difícil ser optimista basándose en la valoración: el S&P 500 es estadísticamente caro en 19 de 20 métricas y cotiza a un precio del percentil 95 en relación con las ganancias finales según datos que se remontan a 1900”, escribió Subramanian en la nota. “Pero en un nivel básico, cuestionamos la validez de comparar un índice con sus versiones más recientes, especialmente el S&P 500 actual”.
Pero si bien el sentimiento es en general optimista, Subramanian señaló que los fondos de pensiones tienen la asignación más baja a acciones públicas en 20 años, lo que implica que Estados Unidos no está necesariamente en un “mercado alcista donde todo el mundo está eufórico con las acciones”. En cambio, señaló que los inversores se están acumulando en sólo unas pocas acciones muy apreciadas.
“Todavía estamos en este muro de negatividad, este muro de preocupación”, dijo Subramanian en CNBC el miércoles. “La gente se está escondiendo en ciertos temas como la IA, que obviamente ha sido una gran historia, pero creo que aún queda mucho por hacer en términos de que las empresas sensibles al PIB realmente vuelvan a la vida”.
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.
#1133
Las bolsas sufrirán una corrección en marzo, según este analista técnico
Las acciones estadounidenses están preparadas para ver pronto una corrección de precios del 10%. Esto se debe a un puñado de señales técnicas que parpadean en el mercado, que sugieren que las acciones no están listas para subir más, según Craig Johnson, jefe de análisis técnico de Piper Sandler.
La predicción de Johnson es contraria a lo que piensa la mayoría de los inversores, dado el repunte estelar del S&P 500 desde octubre. El índice de referencia sigue alcanzando máximos históricos en 2024, mientras el revuelo por la IA y las expectativas de recortes de tipos de la Fed siguen dominando el mercado.
Pero una mirada más cercana al repunte muestra un panorama más preocupante, dijo Johnson. Los tres índices de referencia se encuentran ahora en el extremo superior de su rango de precios durante los últimos 18 meses, una señal de que pronto podría estar a la vista un retroceso.
"Se puede ver que después de esa gran caída de los mínimos de octubre de 2023, ahora estamos presionando hacia el extremo superior del muy bien establecido canal de precios de 18 meses", dijo Johnson en declaraciones a CNBC el miércoles. "Aquí no es donde comienzas el siguiente tramo. Técnicamente, no se hace eso al final de un canal".
Mientras tanto, el repunte de las acciones todavía tiene margen para ampliarse. Si bien los inversores han estado invirtiendo su dinero en acciones tecnológicas de mega capitalización, las acciones de salud y finanzas se han quedado atrás, una señal de que el repunte no se ha producido en todo el mercado.
"Necesitamos ver más evidencias. Porque en este momento, la amplitud del mercado se ha ido contrayendo constantemente durante todo 2024", dijo Johnson. "Este es un mercado que probablemente entrará en un rango de negociación en zona de máximos, y en este momento, estando en el extremo superior de ese canal, ahora es un momento en el que este mercado es ciertamente vulnerable a ver al menos una corrección del 10%", advirtió Johnson.
Una caída del 10% en las acciones podría devolver al S&P 500 a alrededor de 4.558, borrando todas las ganancias que el índice ha logrado este año. Y esa corrección podría ocurrir tan pronto como en marzo, predijo Johnson, lo que significaría problemas para los traders en las próximas semanas.
Los operadores se han mantenido optimistas sobre las acciones durante las últimas semanas, a pesar del riesgo inminente de recesión o de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés altas por más tiempo. El 74% de los inversores se sintieron neutrales o optimistas con respecto a las acciones durante los próximos 6 meses, según la última Encuesta de Sentimiento de los Inversores de la AAII.
Mientras tanto, los mercados todavía están valorando una probabilidad del 40% de que la Reserva Federal pueda recortar las tasas en al menos 100 puntos básicos para fin de año, según la herramienta CME FedWatch, aunque los banqueros centrales solo han pronosticado 75 puntos básicos de recortes de tasas.
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.
#1134
Cada vez hay menos pesimismo entre los los inversores minoristas
El pesimismo entre los inversores individuales sobre sus perspectivas a corto plazo para el mercado de valores estadounidense cayó en la última encuesta de sentimiento de la Asociación Estadounidense de Inversores Individuales (AAII). Con esto, aumentaron tanto el optimismo como el sentimiento neutral.
Mientras tanto, los inversores están divididos en cuanto a si las elecciones de noviembre justifican cautela o si no tendrán ningún impacto en sus perspectivas para las acciones.
AAII informó que el sentimiento bajista, o expectativas de que los precios de las acciones caerán durante los próximos seis meses, disminuyó 4,9 puntos porcentuales hasta el 21,3%.
El sentimiento bajista es "inusualmente" bajo y está por debajo de su promedio histórico del 31,0% por decimoséptima semana consecutiva.
El sentimiento bajista es "inusualmente" bajo y está por debajo de su promedio histórico del 31,0% por decimoséptima semana consecutiva.
El sentimiento alcista, o expectativas de que los precios de las acciones subirán durante los próximos seis meses, aumentó 2,2 puntos porcentuales hasta el 46,5%. El sentimiento alcista está por encima de su promedio histórico del 37,5% por decimoséptima semana consecutiva.
El sentimiento neutral, o expectativas de que los precios de las acciones se mantendrán esencialmente sin cambios durante los próximos seis meses, sumó 2,6 puntos porcentuales hasta el 32,2%. El sentimiento neutral está por encima de su promedio histórico del 31,5% por tercera vez en 13 semanas.
Con estos cambios, el diferencial alcista y bajista ganó 7,1 puntos porcentuales hasta el 25,2% desde el 18,1% de la semana pasada. El diferencial alcista está por encima de su promedio histórico del 6,5% por decimoséptima semana consecutiva.
En la pregunta especial de esta semana, la AAII preguntó a sus miembros cómo las elecciones de noviembre están afectando sus expectativas para el mercado de valores.
Así respondieron:
Haciéndome más cauteloso: 42,7%
Haciéndome más optimista: 19,6%
Sin impacto: 36,2%
Otros: 1,5%
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#1135
Por qué el estratega bajista de Morgan Stanley podría tener razón
Seguramente los impulsos contrarios de todos fueron desencadenados por la visión del tipo apodado Dr. Doom diciendo que el mayor riesgo para los mercados es que a la economía le vaya demasiado bien, y dado que el S&P 500 terminó a la baja (apenas) el lunes, tal vez algunas personas compartieron ese pensamiento.
Kevin Muir, el ex comerciante convertido en bloguero, tiene un artículo que analiza a los actuales defensores del mercado bajista y alcista. Los alcistas, representados por el estratega de Jefferies, David Zervos, argumentan que la Reserva Federal ha vuelto a poner en los mercados la posibilidad, incluso si no se promulga, de que la Reserva Federal recorte las tasas de interés. (La expresión de la Reserva Federal es la idea de que el banco central intervendrá si la economía se deteriora).
Cita a Zervos, quien habló en el evento iConnections Global Alts 2024 el mes pasado, diciendo: "nosotros asumimos el dolor, los camiones de bomberos fueron y apagaron el fuego de la inflación, y Jay y la infraestructura de la Reserva Federal que ha respaldado esta economía a través de muchos diferentes tipos de shocks de oferta y demanda, vuelve a estar en juego”.
Los bajistas están representados por Mike Wilson de Morgan Stanley, quien sostiene que el mercado de bonos terminará siendo la fuente del problema. "Hay un umbral en el que las tasas llegan a un punto en el que el mercado dice, oh Dios, no vamos a recibir los recortes, y las condiciones financieras en realidad están yendo por el camino equivocado otra vez, y tengo demasiado riesgo", dijo Wilson. en el mismo evento. “Obtenemos el volumen de bonos. Luego obtenemos el vol. del capital. Y así es como sucede. No tiene por qué ser una caída, pero es una corrección”.
De dónde podría provenir esa volatilidad del bono sería la prima por plazo, o la prima de riesgo de que las tasas de interés oficiales puedan cambiar durante la vida del bono. La prima por plazo sólo puede inferirse, pero la estimación de la Reserva Federal de Nueva York es que ha vuelto a ser negativa después de un breve período positivo el año pasado, cuando las preocupaciones sobre la capacidad del gobierno estadounidense para financiarse enviaron el rendimiento a 10 años por encima de 5%.
Muir señala que la prima por plazo en 1982 era de 521 puntos básicos. “¿Dónde debería estar? Nadie lo sabe, pero con déficits récord que no son recesivos y una inflación más alta que nunca en las últimas décadas, es fácil argumentar que la prima por plazo debería ser más alta. No creo que sea descabellado decir que la prima por plazo a 10 años debería ser de 100 a 200 puntos básicos. Si ese es el caso, entonces el mercado de bonos tendrá por delante una desagradable revalorización”, afirma Muir.
La opinión de Muir es que Wilson puede terminar teniendo razón sobre la prima por plazo, pero equivocado en su pronóstico, ya que la opinión de Wilson es que la economía se encuentra en un período de ciclo tardío. “No teman una desaceleración económica. Si eso sucede, la Reserva Federal bajará las tasas y eventualmente la economía y el mercado responderán. El pronóstico de David resultará correcto. Ese no es un resultado preocupante”, afirma Muir. “En cambio, teman una inflación que se niegue a bajar. Peor aún, temer un entorno en el que la inflación comience a recuperarse. Ese escenario es imposible para los mercados financieros”.
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.
#1136
Jim Cramer dice que esta acción del mercado es indicativa de un techo, no de una burbuja
Jim Cramer de la CNBC revisó el martes las caídas del martes y dijo que esta acción no indica una burbuja en el mercado, pero que las acciones pueden estar alcanzando sus máximos.
La acción "de formar techo" puede no es que sea muy positiva, dijo, pero es “mucho menos devastadora que una burbuja que explota”. Esto último ocurre cuando las acciones suben a nuevos máximos y luego retroceden, mientras que el primero se refiere a cuando los precios de las acciones exceden el valor fundamental de sus empresas.
“Comenzamos débiles y luego, a diferencia de la mayor parte del tiempo desde que el mercado comenzó a recuperarse en noviembre, terminamos aún más abajo. Había sido el patrón opuesto: algunas acciones logran contrarrestar la tendencia, por supuesto, pero la mayoría no. Eso es genial”, dijo Cramer. “La acción burbujeante, por otro lado, es cuando subes y luego bajas, y el único respiro son los apretones cortos y salvajes en el camino hacia abajo”.
Ayer martes, el Nasdaq Composite cayó un 1,65%, el Promedio Industrial Dow Jones retrocedió un 1,04% y el S&P 500 cayó un 1,02%.
Cramer señaló varios escenarios que hacen que este mercado parezca “de moda”, incluido Apple y Tesla, los cuales enfrentan problemas a nivel internacional. Cramer dijo que Tesla está experimentando bajas ventas en China, y la competencia de los fabricantes chinos de vehículos eléctricos es dura. Aunque dijo que todavía cree que Apple es una buena acción para comprar a largo plazo, su negocio en China también puede ser débil. Las ventas de iPhone en China se desplomaron un 24% en las primeras seis semanas de 2024, según un informe de un analista.
Las acciones de Super Micro Computer también parecen estar formando techo, dijo Cramer.
Las acciones se han disparado en las últimas semanas, duplicándose desde finales de enero, según FactSet. También subió más del 18% el lunes después de que la compañía fuera seleccionada para formar parte del S&P 500. Cramer calificó este tipo de acción de “idiota” y dijo que Super Micro Computer es la acción más espumosa del mercado.
Las acciones se han disparado en las últimas semanas, duplicándose desde finales de enero, según FactSet. También subió más del 18% el lunes después de que la compañía fuera seleccionada para formar parte del S&P 500. Cramer calificó este tipo de acción de “idiota” y dijo que Super Micro Computer es la acción más espumosa del mercado.
“La acción de formar techo" termina sólo cuando llegan a todo y a todos, y eso incluye a Nvidia, aunque no puedo pensar en una razón para que baje”, dijo. “Y esa es la verdadera rareza: no importa. Cuando el mercado se pone nervioso, nadie necesita una razón para derribar las acciones de alto vuelo”.
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#1137
Este analista técnico cree que las acciones podrían desplomarse un 60%
Las acciones podrían desplomarse hasta un 60%, parece probable una recesión y la especulación en el mercado ha alcanzado niveles peligrosos, advirtió un analista técnico veterano. "Estos osos permanentes que están buscando una caída del 60% en el S&P, y lo han estado diciendo todo el tiempo, finalmente pueden tener razón", dijo Milton Berg durante el último episodio del podcast "Forward Guidance".
Una venta masiva de esa magnitud llevaría el índice bursátil de referencia de más de 5.000 puntos a alrededor de 2.000 puntos por primera vez desde 2016.
Berg probablemente estaba asintiendo con la cabeza a John Hussman, quien señaló el riesgo de una caída del 63% en el S&P 500, o quizás a Jeremy Grantham, quien planteó la perspectiva de una caída del 50%. Berg subrayó que no predice una caída tan grande y sugirió que las acciones podrían caer sólo entre un 8% y un 15%.
Berg, ex asesor de inversores de élite como George Soros y Stanley Druckenmiller, ahora dirige Milton Berg Advisors. Hizo hincapié en que el mercado de valores podría seguir subiendo, pero señaló que varios indicadores técnicos sugieren que se está acercando a un pico final.
"El mercado probablemente caerá y probablemente habrá una recesión o al menos una desaceleración importante", dijo.
Berg señaló los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal, una baja proporción de opciones de venta bajistas frente a opciones de compra alcistas, el sentimiento extremo de los inversores y una amplitud significativa del mercado como señales de que las acciones pueden estar tocando techo. Destacó la prolongada caída del Índice Económico Líder, la curva de rendimiento invertida y la presión sobre la producción industrial como evidencia de una recesión inminente.
El veterano analista comparó el actual repunte de las acciones, que ha impulsado al S&P 500 y al Nasdaq Composite un 27% y un 38% respectivamente durante el año pasado, con el período previo al desplome de Wall Street de 1929 y la burbuja de las puntocom. estalló en 2000.
Berg también señaló que la especulación ha pasado de activos relativamente de nicho, como acciones de memes y SPAC en 2021, a acciones de primera línea de propiedad generalizada, exponiendo a muchos más inversores a posibles caídas.
"En cuanto a las empresas realmente sólidas con buenos balances y buenas ganancias, ahora hay mucha más especulación que la que se vio en 2000 o en 2021", dijo. "Eso es probablemente más fatal que la especulación en empresas que la mayoría de las instituciones no poseen".
Berg también reveló que su cartera tiene un déficit del 30%. Está apostando contra una cesta de 20 acciones, incluidas Nvidia y Netflix, que parecen sobreextendidas y probablemente caigan más que el mercado en general.
Varios inversores, analistas y economistas de primer nivel han advertido en los últimos años que las acciones estaban destinadas a colapsar y que se produciría una recesión, pero el mercado y la economía han desafiado sus funestas predicciones.
Es posible que Berg esté equivocado acerca de lo que les espera a los inversores, pero vale la pena tomarlo en serio dado su profundo conocimiento y décadas de experiencia.
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.
#1138
El sentimiento es abrumadoramente alcista, incluso para máximos históricos
No sólo el S&P 500 ha vuelto a alcanzar nuevos máximos, sino que el sentimiento también está aumentando. Como se muestra a continuación, la última encuesta de sentimiento AAII mostró que más de la mitad de los encuestados respondieron de manera optimista. Con un 51,7%, el sentimiento alcista está ahora ligeramente por debajo del máximo de varios años registrado el 21 de diciembre (52,9%).
Si bien la mayoría de los encuestados son optimistas, menos de una cuarta parte son bajistas. Esta semana, el sentimiento bajista cayó al 21,8%, lo que supuso un aumento de medio punto porcentual respecto a la semana anterior.
Independientemente del aumento de los bajistas, los alcistas obtuvieron un aumento mucho mayor, lo que provocó que el diferencial alcista y bajista aumentara a 29,9. Una vez más, eso indica el sentimiento más alcista desde diciembre.
Dado que el S&P 500 cotiza actualmente en máximos históricos, queríamos comprobar cómo se compara el sentimiento actualmente con los cierres récord anteriores del S&P. Como se muestra, parece un poco más optimista de lo normal dado el momento en que el mercado está operando, ya que el sentimiento alcista históricamente ha promediado una lectura del 41% cuando el S&P 500 estaba en máximos históricos. Si bien la brecha entre el promedio histórico y el actual es menos dramática, el sentimiento bajista también muestra mayor optimismo ahora que en el pasado.
Por último, cabe señalar que no es sólo la encuesta AAII la que muestra altos niveles de optimismo. Teniendo en cuenta otras encuestas de sentimiento semanales, la encuesta de Investors Intelligence registró el mayor número de alcistas desde julio de 2021 y el índice de exposición NAAIM mostró que los administradores de inversiones activos agregaron exposición larga a las acciones en la semana más reciente.
Poniéndolos todos juntos en nuestro Sentiment Composite, el sentimiento agregado de los inversores ahora se ubica en el percentil 98 de todos los períodos desde que comenzaron los datos en 2006 y un pelín por debajo del de diciembre pasado. Antes de eso, los únicos períodos con niveles de sentimiento igualmente elevados fueron diciembre de 2010, diciembre de 2013, principios de 2015, alrededor del nuevo año de 2018, finales de 2020 y la primavera de 2021.
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#1139
Otra temporada de fuertes ganancias empresariales
Fue otra sólida temporada de resultados para el S&P 500, lo que proporcionó un apoyo fundamental al repunte. Las ganancias por acción GAAP del cuarto trimestre del S&P 500 aumentaron un 22% con respecto al año anterior, el cuarto trimestre consecutivo de crecimiento interanual positivo y la tasa de crecimiento más alta desde el cuarto trimestre de 2021.
Las ganancias operativas del S&P 500 TTM alcanzaron un nuevo récord en el cuarto trimestre de 2023, superando el máximo anterior del primer trimestre de 2022.
Sin embargo, el crecimiento de los ingresos brutos parece estar moderándose. El aumento del 4,6% en las ventas del S&P 500 durante el año pasado fue la tasa de crecimiento más lenta desde el cuarto trimestre de 2020.
Pero todavía estaba un 1,4% por encima de la tasa de inflación, el duodécimo trimestre consecutivo de crecimiento positivo de las ventas reales.
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.
#1140
El miedo a perderse algo (FOMO) está nuevamente en el aire
Qué lo trajo de vuelta? Avances parabólicos que se han vuelto demasiado extremos para ignorarlos. Nvidia ($NVDA) está en la cima de esa lista, ganando un asombroso 87% en poco más de 2 meses. Esto ya supera el crecimiento de ingresos proyectado para todo el año (81%).
Lo que significa que su relación precio/ventas a 1 año ha ido aumentando, pasando de 5,1 veces hace un año a 17,7 veces.
Después de superar a Google y Amazon, la capitalización de mercado de Nvidia de 2,3 billones de dólares está ahora a 300.000 millones de dólares de Apple (la segunda empresa estadounidense después de Microsoft). Las expectativas inherentes a esta valoración son extremadamente altas. Una forma de ilustrar esto: Apple tiene más de 6,3 veces los ingresos y 3,3 veces los ingresos netos de Nvidia, pero su capitalización de mercado es ahora sólo 1,1 veces mayor.
El crecimiento fundamental de Nvidia ha sido increíble, con un aumento del 5.680 % en los ingresos netos y del 1.320 % en los ingresos durante la última década. Pero el aumento en el precio de sus acciones ha superado estas ganancias por un margen enorme, con las acciones avanzando casi un 20.000%. Lo que significa que los inversores están apostando a que se avecina un crecimiento mucho más fundamental.
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.