Después de una semana perfecta la semana pasada, cuando el S&P 500 Tras superar los 6300 puntos por primera vez en su historia y alcanzar cinco máximos de cierre consecutivos , el impulso del índice general del mercado se ha estancado.
Las acciones intentaron cerrar por encima de los 6400 varias veces esta semana, pero incluso los resultados trimestrales optimistas de líderes del mercado como Microsoft y Apple no pudieron hacerlo posible.
“Como un estudiante de quinto grado intentando hacer una dominada más en la clase de gimnasia, el SPX no puede superar los 6.400 por mucho que lo intente”, escribió el analista de Wells Fargo, Christopher Harvey, en una nota el viernes.
El mercado sufrió una fuerte caída el viernes, su cuarto día consecutivo de pérdidas, en respuesta, en primer lugar, a la firma de órdenes ejecutivas el jueves del presidente Donald Trump, que imponen aranceles “recíprocos” a varios países. Los aranceles ahora oscilan entre el 10% y el 41%.
Las acciones sufrieron un mayor impacto el viernes, cuando se publicó un informe sobre las nóminas no agrícolas de julio , que mostró que el mercado laboral se ha estado debilitando durante meses, según la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). Trump despidió a la comisionada de la BLS , Erika McEntarfer, tras el informe.
La caída de más del 1,6% del S&P 500 el viernes confirmó que no logró superar la marca de los 6.400 puntos esta semana y situó su avance anual en un 6,1%. Sin embargo, el rendimiento a corto plazo del mercado es más impresionante, con un alza del 11,3% en tan solo los últimos tres meses.
Desde el mínimo de cierre del 8 de abril, días después de que Trump anunciara nuevas y drásticas tasas arancelarias que posteriormente se retrasaron , hasta su máximo histórico de cierre el lunes pasado, el índice ha subido casi un 28 %. Frank Cappelleri, fundador de CappThesis, cree que el repunte, en un período relativamente corto, significa que las acciones seguramente experimentarán una cierta digestión.
Desde un punto de vista técnico, el S&P 500 ha estado aprovechando una serie de transformaciones alcistas desde abril, y ese impulso ahora necesita tiempo para consolidarse antes del siguiente tramo alcista —dijo—. Esta pausa podría ser beneficiosa. Además, coincide con la típica debilidad estacional que suele manifestarse a principios de agosto, lo que hace comprensible que el mercado se tome un respiro en este momento.
Además, no ha habido movimientos sustanciales en ninguna dirección en el S&P 500 antes de la sesión del viernes, otra razón detrás de la incapacidad del índice para superar los 6.400, según Andrew Thrasher, fundador de Thrasher Analytics.
“El mercado había experimentado muy pocos días con subidas o bajadas del 1%, y cuando eso ocurre, se prepara el terreno para que la volatilidad del mercado regrese cuando experimentemos un día con subidas o bajadas del 1%”, dijo a CNBC.
Esto, sumado a la debilidad estacional observada históricamente en agosto y septiembre, implica que la última ola de ventas del S&P 500 se produce tras una “estrecha amplitud interna” en su pico reciente, según Ari Wald, de Oppenheimer. El porcentaje de acciones que cotizan por encima de su promedio de 200 días en el Russell 3000 solo alcanzó el 59%, en comparación con el 70% registrado a lo largo de 2024, lo que revela que la fortaleza del S&P 500, ponderado por capitalización, estaba “enmascarando una debilidad subyacente”, añadió.
“Efectivamente, aquellas áreas relativamente débiles como las de pequeña capitalización y las acciones de valor han pesado sobre el mercado en general esta semana”, dijo Wald, jefe de análisis técnico de la firma.
El S&P 500 podría verse sometido a mayor presión a partir de ahora, ya que un repunte a 5900 puntos es “como mínimo razonable” dadas las condiciones actuales del mercado, añadió Wald. Esto equivaldría a un potencial de caída de aproximadamente el 5 % con respecto al precio de cierre del viernes.
“Creemos que las condiciones tácticas se han vuelto desfavorables”, continuó Wald. “Prevemos que la consolidación estacional continuará desarrollándose durante el resto del tercer trimestre. Si bien recomendamos mantener una posición principal a largo plazo en empresas de gran capitalización y crecimiento, observamos vulnerabilidad en las empresas de pequeña capitalización y valor a corto plazo”.
