Fuji KO y seguro SII y Korea produciendo. Takeda cerca. SII no está a plena capacidad.
Pongamos que ahora 50M SII, 15M SK, 5M 0M Takeda (que acabo de leer que no están fabricando), eso son 65M. Hasta los 100M fin de septiembre y 150M en diciembre (si nos creemos las cifras que dan) significa que entre biofabri y Novavax tienen que estar haciendo el resto. O los números no cuadran o están contando para fin de año también Fuji porque creen que estará lista.
Es decir, si los números que han dado son de la producción que están haciendo y van a hacer, las plantas europeas están produciendo (entiendo que Fuji está fuera de estos números o lo que han dicho no es verdad). Es de esperar que estén validadas también como SII. Supongo que esta semana lo sabremos.
Novavax: A Great Buy On Quickly Growing Production, Super Low Valuation And Many EUA Filings
Novavax: una gran compra para una producción en rápido crecimiento, una valoración súper baja y muchas solicitudes de EUA
Resumen
Los objetivos de fabricación de Novavax van por buen camino y simplemente aumentaron drásticamente a 2.400 millones de dosis por año. Se han presentado EUA en varios países y pronto habrá más.
Novavax ya tiene pedidos de alrededor de 2 mil millones de dosis, mucho más de lo que la mayoría de la gente cree. Espero que venda alrededor de 2.700 millones de dosis entre 2021 y 2022.
Espero que unos ingresos muy elevados de ~ 22.000 millones de dólares en 2022 den lugar a grandes beneficios y también a un precio de las acciones mucho más alto.
La acción está muy infravalorada, como lo ilustra el precio objetivo de consenso de los analistas que es aproximadamente un 95% más alto que el precio actual.
Un artículo reciente lleno de inexactitudes provocó que las acciones cayeran injustificadamente un 20%.
Ahora Novavax es una compra aún mayor, una de las mejores compras que he visto en años.
Al invertir, cada vez que existe una brecha importante entre la percepción popular y la realidad, a menudo existe una buena oportunidad de compra y, a veces, incluso una gran oportunidad. En este momento, existen tres brechas informativas importantes de este tipo relacionadas con Novavax (NASDAQ: NVAX), lo que constituye una gran oportunidad de compra. En general, es uno de los mejores que he visto en los últimos años. Algunos artículos anteriores que escribí en Seeking Alpha han sido seguidos por ganancias de 500% a 1,000%, como puede ver aquí y aquí. Si bien es probable que esta ganancia no sea tan alta, sigue siendo de primera categoría y creo que probablemente terminará entre los 10 principales ganadores que la mayoría de los inversores tienen en sus vidas de inversión.
Esto se debe a una mezcla de dinamita positiva de alta capacidad de producción que está creciendo aún más (de 1.800 millones por año a 2.400 millones), pedidos existentes de alrededor de 2.000 millones de dosis, la vacuna de mayor eficacia con menos efectos secundarios, una avalancha de uso de emergencia Presentaciones de autorización (EUA) en el horizonte, sólidos márgenes de beneficio y bajas expectativas, que se han creado en buena medida por informes de los medios inexactos.
La realidad es mucho mejor que la percepción popular creada por historias mediáticas inexactas y sombrías.
Si bien ha habido muchos informes de medios inexactos sobre Novavax en el último medio año, un artículo publicado recientemente por Politico se llevó la palma por el porcentaje de inexactitudes por párrafo. También hizo el mayor daño con diferencia. Como resultado, el precio de las acciones de Novavax cayó más del 20%. Ha contribuido significativamente a una brecha de información en la que la realidad es mucho mejor que la percepción sombría de los medios.
Politico pintó la imagen de una empresa que supuestamente no puede fabricar una vacuna segura y de calidad en sus instalaciones en todo el mundo, no puede solicitar EUA y que probablemente no recibirá una EUA hasta bien entrado el 2022. El artículo utilizado fuentes anónimas, pero casi no daban idea de qué tipo de fuentes eran o cuánto acceso tenían realmente. The Columbia Journalism Review, un organismo de control de los medios, dice que este es el tipo de fuente menos confiable y es "una fuente que no le dice nada".
Una cosa es tener un error ocasional. Es completamente diferente que la mayor parte de un artículo sea inexacto. Las ramificaciones de esto las sintieron la empresa y los inversores con una gran caída en el precio de las acciones. Si bien prefiero el periodismo de alta calidad, su dolor puede ser tu beneficio si tomas medidas. Esto se debe a que la realidad es mucho mejor que la percepción, y la realidad se mostrará en las próximas semanas y meses de varias formas, incluidos los ingresos y las ganancias.
Varios elementos inexactos o engañosos para desacreditar
Estas son algunas de las cosas más importantes para aclarar con respecto a las afirmaciones de Politico. Estos puntos no solo brindan a los inversionistas la información correcta, sino que muchos también son parte del caso alcista:
SII es, con mucho, el mayor fabricante de vacunas del mundo y Takeda es la empresa farmacéutica más grande de toda Asia. SK Bioscience es la compañía de vacunas más grande de Corea y parte de la tercera compañía más grande de Corea, solo detrás de Samsung y Hyundai, y entre las 100 más grandes del mundo. Politico dio una falsa impresión de que debido a que Novavax recientemente pasó de ser un producto de desarrollo a ser comercial, no puede producir grandes cantidades. De hecho, aproximadamente el 60% está siendo realizado por grandes socios con gran experiencia y capacidades. El 40% de Novavax se fabrica en una fábrica preexistente en Europa que compró recientemente a SII. Llegó con 150 personas experimentadas y capacitadas. Fueron seleccionados, capacitados y administrados por SII, un fabricante líder.
El artículo afirmaba incorrectamente que USA generalmente requiere que todas las vacunas tengan un 90% de pureza. En realidad, Cytiva, una gran empresa experta en purificación de vacunas proteicas, dice claramente en su sitio web que para las vacunas de espectrometría de masas, que incluyen vacunas proteicas como la de Novavax, solo necesitan ser superiores al 80%. Además, muchas vacunas contra la influenza solo necesitan tener un 70% de pureza. Politico podría haber aprendido esto con una simple búsqueda en Google, pero no se molestó. Más prueba de que no se requiere el 90% es esta diapositiva de una presentación de Novavax.
El lote de 2.000 litros que fabricó para su uso en su ensayo de fase 3 en USA tenía una pureza del 80,8% y está "dentro de las especificaciones".
Politico engañó y generó temor en los inversores al decir: "Los niveles de pureza bajos aumentan la posibilidad de que haya contaminantes o sustancias innecesarias en el producto final, lo que hace que la vacuna sea menos efectiva o introduce la posibilidad de que los pacientes reaccionen a ingredientes desconocidos". De hecho, la guía de purificación de Cytiva dice que todas las vacunas tienen cantidades considerables de impurezas innecesarias. Dice que están bien si son inofensivos y son menos del 20%. Las vacunas se cultivan en biorreactores y producen de forma natural subproductos que normalmente son inofensivos. Se les llama impurezas solo porque no son el ingrediente activo. Elimina lo suficiente hasta que más del 80% sea el ingrediente activo.
La diapositiva dice que "la única impureza detectada es gp64 ... para la que existe un conocimiento previo sustancial". Gp64 es lo que se espera con el proceso utilizado para hacer Novavax. Gp64 es bien conocido y se ha demostrado que es inofensivo. Si los lotes tienen ingredientes desconocidos, no se liberan para su uso. En los 4 lotes, solo hay Gp64 y el ingrediente activo, incluso cuando un lote tiene más Gp64. Además, el lote de fase 3 de Novavax tenía un 19,8% de impureza, pero tenía la mayor eficacia de cualquier vacuna: tenía un 100% de eficacia contra las cepas de Wuhan, un 92% contra variantes y un 100% contra infecciones moderadas y graves por variantes.
En agosto, SK Bioscience reconoció los ingresos por la venta de dosis de Novavax al gobierno. Este artículo explica que sólo puede hacer eso "si se cumplen los estándares de control de calidad". Eso incluye la pureza.
Novavax y SII han solicitado EUA en varios países y solo podrían hacerlo si estuvieran produciendo lotes de alta calidad de manera constante.
En septiembre, Japón compró 150 millones de dosis de Novavax y la UE compró 200 millones de dosis.
Las agencias farmacéuticas de la UE y Japón reciben envíos de datos continuos de Novavax a medida que se producen todos los datos nuevos.
No realizarían pedidos de $ 3 mil millones a $ 4 mil millones si la vacuna tuviera problemas de calidad.
Además, SK Bioscience aumentó su asociación con Novavax, no al revés.
Los analistas reiteran sus recomendaciones de compra y objetivos de precios.
En los últimos días, tres analistas de Novavax emitieron notas reiterando sus recomendaciones de compra y objetivos de precios. Esto incluye al analista de 5 estrellas Charles Duncan de Cantor Fitzgerald con un objetivo de $ 272, el analista de 4 estrellas Mayank Mamtami de B Riley Financial con un objetivo de $ 305 y Jefferies con un objetivo de $ 250. Las notas de los analistas pueden ser muy útiles si tienen acceso a la administración y pueden proporcionarnos actualizaciones.
Duncan se reunió con la gerencia y luego dijo: "Novavax ha superado las actividades de ampliación comercial y está finalizando las presentaciones para la aprobación del uso de su vacuna Covid". Duncan dijo que las próximas presentaciones pondrían fin al debate sobre los ensayos y la producción a escala comercial. En esencia, está diciendo que pronto la realidad exacta reemplazará la percepción errónea.
Jefferies dijo que los socios globales de Novavax, como Takeda (NYSE: TAK) (OTCPK: TKPHF) y SK Bioscience, siguen siendo optimistas sobre la vacuna según los comentarios de los dos socios.
Los objetivos de producción se han mantenido durante el último semestre y ahora han aumentado drásticamente.
A algunos osos y cortos les gusta decir que un riesgo importante para Novavax es que ha retrasado repetidamente sus objetivos de producción en los últimos meses. De hecho, Novavax no los ha cambiado en casi 6 meses. A principios de mayo, se guió a una tasa de ejecución de 100 millones de dosis por mes al final del tercer trimestre y de 150 millones al mes al final del cuarto trimestre. No ha retrasado esa orientación. Después de que realizó la mayor parte del impredecible proceso de transferencia de tecnología con sus socios el otoño pasado y principios del invierno, pretendía llegar a 150 millones por mes a mediados del verano.
Cambió su guía debido a una escasez global de suministros de vacunas, gran parte de la cual fue causada por el uso de la Ley de Producción de Defensa en los EE. UU. Que impidió que los suministros llegaran a otros países. Esto benefició enormemente a Pfizer, que había concentrado la mayor parte de su producción en los EE. UU., Al canalizar los suministros a sus grandes instalaciones de EE. UU. SII, que produce alrededor del 40% de las dosis de Novavax, dijo que no podría fabricar la vacuna hasta que Estados Unidos cambiara su enfoque.
También hubo una gran escasez general de suministro mundial provocada por el intento mundial de cuadriplicar la producción de vacunas en menos de un año. El DPA más la escasez general también afectó a los otros socios de Novavax. Los medios de comunicación se refieren ahora con frecuencia a retrasos continuos o numerosos en la producción. De hecho, solo hubo un retraso importante de tres meses para los objetivos generales a gran escala, y uno más pequeño de varias semanas. La demora en alcanzar una tasa de ejecución de 1.800 millones no fue culpa de Novavax ni de sus socios.
Además, para pasar de una pequeña empresa de 100 personas sin fabricación en mayo de 2020 a hacer 1.800 millones por año, 19 meses es un período de tiempo corto y una hazaña muy impresionante. De hecho, Endpoint News escribió en abril que Novavax estaba intentando "llevar a cabo una de las hazañas más hercúleas en la historia de la industria: pasar de una empresa poco conocida, apenas solvente, sin productos aprobados y sin instalaciones de fabricación a una empresa de biotecnología". que podría producir anualmente 2 mil millones de dosis del producto más buscado del mundo ". Tenga en cuenta que se refieren a la historia de toda la industria, no solo a la industria médica.
Uno pensaría que los medios de comunicación dejarían de lado esta pequeña biotecnología si se demorara más que su propio y ambicioso objetivo de realizar una de las mayores hazañas en la historia de la industria en solo 14 meses desde el momento en que recibió su primera porción moderada de financiamiento. . Especialmente con una enorme escasez de suministro global. Además, también estaba llevando a cabo 8 ensayos clínicos con 50,000 personas en todo el mundo, contratando y aumentando el tamaño de su personal en un 1,000%, tratando con reguladores en numerosos países y transfiriendo tecnología a sus socios.
No solo están a solo dos meses de lograr esta increíble hazaña, sino que ahora están programados para superarla significativamente. Este miércoles, se produjo un importante avance cuando el CEO de Novavax, Stanley Erck, le dijo a Yahoo Finance que con la capacidad de SII en línea, Novavax alcanzará una tasa de ejecución anual de hasta 2.400 millones por año en enero. Dijo: "Esa asociación realmente ha valido la pena. Han construido capacidad de tal manera que podemos producir hasta 200 millones de dosis al mes a partir de enero, y estamos aumentando hasta ese nivel en este momento".
Además, al describir la producción actual de dosis de AstraZeneca de SII, Erck también dijo que SII está "cambiando su producción a Novavax". Esto podría deberse al hecho de que la vacuna AstraZeneca tiene una eficacia más débil que Novavax y su nivel de anticuerpos disminuye varios meses antes que el de Novavax. Este es tanto el caso que el país de origen de AstraZeneca, el Reino Unido, decidió no usarlo para impulsores. SII está produciendo alrededor de 170 millones de dosis de AstraZeneca por mes, por lo que si cambia gran parte de su producción a Novavax, los niveles de producción anual de Novavax subirían dramáticamente por encima de 2.400 millones de dosis al año.
Todas las demás compañías de vacunas de Covid han tenido al menos un retraso considerable en la producción, y algunas han tenido varias, incluidas Moderna (NASDAQ: MRNA), Johnson & Johnson (NYSE: JNJ) y AstraZeneca (NASDAQ: AZN). Esto se debe a que han estado tratando de hacer una rampa a velocidades absurdamente rápidas que nunca antes habían probado, mientras que también se ocupaban de las mismas cosas que acabo de señalar anteriormente. Los medios de comunicación tienden a ser sensacionalistas y apresurarse con dureza cuando una empresa tiene un problema a corto plazo. Lo positivo para los inversores es que estas tendencias suelen generar oportunidades de compra.
La OPS terminó hace meses, USA es más lenta.
A algunos inversores les preocupa que la lentitud del proceso EUA de EE. UU. Signifique que hay un problema. Pero el analista senior de biotecnología de Oppenheimer, Hartaj Singh, explicó recientemente que ahora que se han aprobado algunas vacunas en países de altos ingresos, hay menos urgencia y esos reguladores han vuelto a avanzar lenta y cautelosamente en el proceso de aprobación. Dijo: “Estábamos en una pandemia de 80 años, por lo que tenían que sacar las vacunas al mercado lo más rápido posible ... así que dieron estos EUA y querían hacer las cosas lo más rápido posible. Así que ahora están volviendo a la forma antigua de aprobar estas vacunas porque ya tenemos bastantes en el mercado ".
Los estudios de Singh fueron en neurobiología y trabajó durante años en el diseño de ensayos clínicos. De modo que tiene más conocimiento científico y experiencia que la mayoría de los analistas. Cuando los reguladores de EE. UU. No tienen una razón urgente para actuar rápidamente, a menudo tardan semanas o meses solo en dar a los solicitantes una reunión para discutir el siguiente paso. Pueden tardar meses solo en revisar un documento. No es que sean vagos, sino que tienen muchas cosas en la cola.
Es de destacar que Estados Unidos hace muchos meses dejó de llamar a su programa de vacunas Operation Warp Speed y luego desmanteló OWS. La menor urgencia también se evidencia por el hecho de que casi 11 meses después de que AstraZeneca recibió EUA en el Reino Unido e incluso después de que esté en uso en 176 países, EE. UU. Todavía no lo ha autorizado o ni siquiera ha dicho casi nada al respecto.
Hace unos meses, el WTTC (Consejo Mundial de Viajes y Turismo) suplicó a Estados Unidos que 'acelere urgentemente' la aprobación de esa vacuna con el fin de "rescatar" los viajes y el turismo transatlánticos. Debido a la gran cantidad de europeos que no pueden viajar a EE. UU., Advirtió que esas industrias se estaban "hundiendo cada vez más en números rojos" cada día y que se verían en serios problemas si EE. UU. No lo aprobaba pronto. También advirtió que "el actual proceso de aprobación de los CDC podría llevar meses para que AstraZeneca todo salga bien". Sin embargo, EE. UU. No se ha movido y aún no le ha dado luz verde para ni siquiera presentar su solicitud. Estados Unidos autorizó las tres primeras vacunas rápidamente en tan solo unas pocas semanas debido a la urgencia de una pandemia devastadora y solo una pequeña cantidad de dosis.
Pero claramente está adoptando un enfoque mucho más lento con AstraZeneca, Novavax y otros. Los inversores tienen la opción potencial de culpar a Novavax por la lentitud del proceso EUA durante los últimos meses, pero no creo que sea correcto ni útil. Veo 3 razones para ello. Uno es el regreso de los reguladores occidentales a un modo más lento, como se describió anteriormente, especialmente en los EE. UU. Describiré los otros dos en un artículo futuro junto con los enlaces, pero en pocas palabras, están fuera del control de Novavax.
Creo que fue responsable de un retraso relacionado con el ensayo en la primavera que agregó de 1 a 2 meses a la línea de tiempo a principios del verano. Pero no creo que sea responsable de la lentitud del proceso EUA durante los últimos dos meses y medio. Dado todo lo que han logrado en tantos frentes, puedo aceptar que uno de sus departamentos cometa un error que retrasó las cosas uno o dos meses.
Afortunadamente, el Reino Unido, la UE y las agencias de drogas en otros países de altos ingresos parecen moverse mucho más rápido que los EE. UU. Por ejemplo, el Reino Unido ha terminado sus reuniones con Novavax y le ha dado luz verde para solicitar la EUA, lo cual hizo. semana. Esto podría deberse a que el Reino Unido y la UE están experimentando grandes aumentos de Covid. Ambos confiaron en exceso en las vacunas AstraZeneca y Pfizer, cuyos niveles de anticuerpos disminuyen más rápidamente que Moderna y Novavax. Entonces, naturalmente, tienen mucha urgencia. La OMS probablemente también tendrá una gran urgencia porque está muy atrasado en su objetivo de entregar vacunas a los países pobres.
Una cosa importante a tener en cuenta es que la producción de dosis es independiente de los EUA. Novavax ha estado produciendo vacunas de calidad comercial en la mayoría de sus ubicaciones durante el último medio año. Además, el CEO dijo en la entrevista de Yahoo Finance que están produciendo dosis utilizables en todas sus ubicaciones que estarán listas para enviarse con aprobación. Creo que venderán fácilmente todas las dosis que han hecho, y los últimos seis meses de esfuerzo de producción no se han perdido.
Ya existen pedidos de 1.900 millones de dosis en 2021-2022.
Un estribillo estándar entre los osos y los vendedores en corto es que un riesgo importante de Novavax es que es "demasiado tarde para la fiesta" para que apenas obtenga ventas. Este es otro gran error de percepción que está haciendo de Novavax una gran oportunidad de compra. Continuando con la metáfora, Novavax es en realidad un acto importante contratado para tocar extensamente en la fiesta, y simplemente está esperando su turno para actuar con su vacuna Covid, la mejor de su clase. Prueba de ello es el hecho de que Novavax ya tiene pedidos de 2.060 millones de dosis de la mayoría de países del mundo.
Esto incluye 1.100 millones de Covax (que presta servicios a más de 100 países), 200 millones de la UE (con 27 países), 200 millones de India solo en 2021, 150 millones de Japón, 110 millones de EE. UU., 60 millones del Reino Unido, 52 millones de Canadá, 51 millones de Australia, 50 millones de Indonesia, 40 millones de Corea del Sur y 56 millones combinados de otros países como Nueva Zelanda. Aquí hay un gráfico que muestra los pedidos existentes:
En el contrato de la UE, están programadas 100 millones de dosis para 2023, por lo que el total para 2021-2022 es de 1,960 millones. Existe la posibilidad de que las dosis de Indonesia se compren a través de Covax, así que reduzcamos a 1,91 mil millones de pedidos para 2021-2022. Leí todos los artículos de Novavax que pude encontrar y todavía tengo que encontrar uno que tenga el número correcto. La mayoría de ellos dice que el número es entre 400 millones y 800 millones más bajo de lo que realmente es. Pero las partes más culpables han sido los osos y los vendedores en corto que afirman que hay muy poca participación de mercado disponible para Novavax.
Esta enorme cantidad de dosis ordenadas significa que si Novavax produce 2.700 millones de dosis este año y el próximo, solo necesita vender unos 800 millones más. Dado que todas las vacunas están perdiendo eficacia entre los 4 y 8 meses, y la mayoría del mundo aún no se ha vacunado, creo que Novavax podrá vender fácilmente 800 millones de dosis en los próximos 14 meses.
El panorama general de las ventas futuras.
La producción combinada de dos años es de aproximadamente 500 a 600 millones este año y de 2,2 a 2,3 mil millones el próximo. En un artículo futuro, daré un desglose actualizado de todas las instalaciones de producción, incluidas dos nuevas que pronto estarán en línea (Polonia y Canadá) y una que está expandiendo la producción de Novavax en aproximadamente 150 millones de dosis por año (SK Bioscience en Corea del Sur). Novavax también tendrá grandes ventas en 2023.
Mirando el panorama general usando una analogía del béisbol, esta es probablemente solo la primera o la segunda entrada. Se necesitarán 12 mil millones de dosis para hacer las 2 dosis iniciales de vacunación para 6 mil millones de los 8 mil millones de personas del mundo. Si se necesitan refuerzos anualmente durante 10 años, dos veces al año durante 20 años o cada 3 años durante 30 años, eso representará el valor de 10 años de refuerzos. Dado que la población mundial está creciendo, probablemente alrededor de 5 mil millones de personas en promedio recibirán refuerzos. Eso es el 62% de la población ahora y solo el 50% cuando llegue a los 10 mil millones.
El valor de 10 años de refuerzos y 5 mil millones de personas que los reciben son 50 mil millones de dosis. Incluyendo las 12 mil millones de dosis iniciales, serían 62 mil millones de dosis. ¿Cuántas dosis se han inyectado en personas hasta ahora? Aproximadamente 6,88 mil millones al 25 de octubre. Eso es el 11,1% de 62 mil millones. Una entrada de un juego de nueve entradas es el 11,1% del juego. Eso nos pondría solo al final de la primera entrada.
Si por alguna razón hay solo 5 años de vacunas de refuerzo, todavía se necesitan 37 mil millones de dosis y solo el 18,6% de ellas se han administrado hasta ahora. Todavía estaríamos en la segunda entrada. Los expertos coinciden en que el virus será endémico, lo que significa que nunca desaparecerá. Solo se ha erradicado una enfermedad respiratoria. Con su contagio y mutaciones, COVID no es fácil de eliminar en absoluto.
La única pregunta es con qué frecuencia se necesitarán refuerzos. Para la gripe, se necesitan refuerzos anualmente. Por lo tanto, una estimación de 5 a 10 años de potenciadores es bastante conservadora. Esto es aún más cierto dado que las vacunas Covid solo han demostrado durar entre 4 y 8 meses antes de perder la mayor parte de su eficacia, según la marca.
Por lo tanto, las personas que afirman que Novavax ha perdido el barco se equivocan en dos puntos sustanciales:
1) Básicamente, ya ha vendido alrededor de 2,06 mil millones de dosis.
2) Estamos solo en la parte más temprana de una enfermedad endémica que estará con nosotros para siempre.
Los múltiples contribuyentes alcistas de Seeking Alpha tienen razón
En las últimas semanas, tres colaboradores de Seeking Alpha escribieron de 2 a 3 artículos alcistas cada uno. JR Research escribió 3 artículos, incluido un Editor's Pick, donde dijeron que Novavax era una "gran oportunidad de compra". Escribieron otro más reciente en el que decía que la acción es "una compra agresiva". Señalaron que Novavax tiene una vacuna contra la gripe que superó a la mejor vacuna contra la gripe anterior (Fluzone) en un 20% a un 66% en pruebas comparativas, y está preparada para tomar una parte considerable del mercado de la gripe. Se prevé que ese mercado supere los 9.500 millones de dólares para 2027, más del doble del mercado actual.
SJ Financial Consulting escribió dos artículos con calificaciones alcistas aquí y aquí. Este último dijo correctamente que Novavax tiene una "fuerte ventaja competitiva" sobre otras compañías de vacunas Covid, y sus "acciones cotizan a múltiplos a futuro increíblemente bajos en relación con otros pares de la industria". Añadió que su vacuna es "una vacuna 'única en su tipo' sin una competencia cercana", y que Novavax tiene "un enorme margen de crecimiento que no se ha incorporado completamente en la valoración de la compañía considerando sus múltiplos de valoración relativamente baratos. "
Sarel Oberholser ha escrito muchos artículos de Novavax, incluido uno reciente aquí. En este artículo, señala que el precio acababa de sufrir un retroceso irracional y la acción era una oportunidad de compra "fantástica". Dio un modelo de valoración lógico que indicaba un precio objetivo de $ 650 a $ 700 para fines de 2021. Nada ha cambiado materialmente desde ese artículo, pero el precio es aproximadamente un 15% más bajo.
Muy infravalorado, no importa cómo lo midas
2.7 mil millones de dosis fabricadas y vendidas en 2021-2022 a $ 10 por dosis serían $ 27 mil millones en ingresos combinados. 2.200 millones de dosis en 2022 serían unos ingresos de unos 22.000 millones de dólares. Con un margen de beneficio del 55%, la empresa tendría más de $ 12 mil millones en ganancias el próximo año. Pfizer tiene márgenes del 60% en su vacuna Covid, y su fabricación es más costosa. Así que los márgenes del 55% para Novavax son factibles. Solo ese efectivo de 2022 es mucho más alto que la capitalización de mercado actual. Luego, tenga en cuenta las ventas futuras de Covid, las ventas futuras de Nanoflu, las ventas futuras de la combinación Covid-flu y las ventas probables de RSV, y el precio de la acción es dramáticamente más alto.
Por ejemplo, a un PE de 7 sobre $ 12 mil millones en ganancias, la valoración sería de $ 84 mil millones. Incluso un PE de 5 sería una valoración de $ 60 mil millones. Es difícil predecir exactamente qué múltiplo obtendrá, pero un PE de 5 es extremadamente bajo. A principios de este año, el precio de las acciones se disparó un 210% más en solo 35 días. Pronostico que veremos una ganancia similar, pero que se extenderá entre ahora y principios de abril, llegando a $ 450 para una ganancia de medio año de aproximadamente 210%. En los 6 a 12 meses posteriores a eso, creo que alcanzará los $ 600.
A partir de ahí, si puede subir más dependerá principalmente de: 1) La frecuencia con la que se necesitan las inyecciones de refuerzo. 2) Cuánta participación de mercado obtiene Novavax en 2023 y más allá. Tiene la mayor eficacia, la mayor durabilidad de los niveles de anticuerpos, las tasas más bajas de efectos secundarios y la menor gravedad de los efectos secundarios. También es un costo menor de producir por dosis que las dosis de ARNm, y no requiere transporte o almacenamiento en frío como lo hacen las de ARNm.
Por lo tanto, espero que, como mínimo, esté entre los 3 primeros (probablemente junto con Moderna y Pfizer), y una sólida probabilidad de pasar al primer lugar en 2023 o 2024. 3) Si su combinación de vacuna Covid-gripe está funcionando bien o no en la fase 1/2 de prueba que concluirá este mes de marzo; e igualmente el ensayo de fase 3 que probablemente comenzaría en septiembre del próximo año y terminaría en la primavera de 2023.
Tanto la vacuna Covid como la vacuna contra la gripe han tenido ensayos de fase 3 muy positivos. Novavax también ha probado la inyección combinada en animales con resultados muy sólidos. Las respuestas inmunitarias no se vieron afectadas al combinarlas en una sola dosis. Entonces creo que la probabilidad de resultados positivos es alta. Aún así, tenemos que esperar y ver. Pero si es positivo, probablemente sería una vacuna de gran éxito. Nanoflu por sí solo tiene el potencial de generar $ 1 mil millones a $ 2.5 mil millones en ingresos anuales a lo largo del tiempo, lo que agregaría alrededor de $ 8 mil millones a $ 18 mil millones a la capitalización de mercado. Pero los otros 3 factores que anoté anteriormente son en realidad mucho más grandes que eso si resultan.
Tenga en cuenta que el precio ahora es aproximadamente el mismo que a fines de noviembre pasado, cuando alcanzó los 147,5 dólares. En ese momento, no se sabía nada de lo siguiente: si la fase 3 sería positiva, si obtendría grandes pedidos de lugares como la UE y Japón, si la vacuna podría producirse con calidad comercial, si la empresa podría aumentar su personal. tamaño en un 500%, si pudiera hacer la transferencia de tecnología a sus socios, o si pudiera escalar hasta 150 millones de dosis por mes. Todas esas cosas ya han ocurrido, excepto la última, que está en camino de ocurrir en varias semanas. Y han aumentado el plan a 200 millones por mes. Además de muchos otros avances.
Además, en ese momento, no habían surgido variantes problemáticas y la mayoría de los expertos pensaba que las variantes probablemente no serían un problema. La mayoría de los expertos asumió que la inmunidad de la primera ronda de dosis no disminuiría significativamente durante 1 a 3 años. En realidad, resultó ser solo de 4 a 8 meses, mucho más bajo de lo que la mayoría de la gente predijo. Eso significa que la primera ronda de refuerzos comienza de 6 a 30 meses antes de lo esperado. Eso aumenta en gran medida la probabilidad de que se necesiten refuerzos cada 1 o 2 años. Al comprar las acciones ahora, obtiene todos los beneficios y avances anteriores que deberían haber triplicado el precio. Pero lo obtienes a un precio más bajo.
Otra cosa a considerar es que si simplemente regresa a $ 272 donde estaba hace menos de dos meses, ganará ~ 85%. En general, no ha cambiado mucho entre entonces y ahora, aparte del miedo, la incertidumbre y la duda (FUD). Las próximas presentaciones de la EUA deberían eliminar gran parte de ese FUD, momento en el que creo que el precio de las acciones superará los $ 272.
El precio objetivo de consenso es $ 290, que es ~ 95% más alto que el precio actual. Sin embargo, esos analistas no tienen muchos seguidores, y sus notas apenas se publicaron en los medios y no llegaron a mucha gente. Por el contrario, más de una docena de publicaciones repitieron las afirmaciones de Politico, incluidos Wall St. Journal, CNBC, Fox y otros. Afortunadamente para usted, el inversor, significa que esta excelente oportunidad todavía está disponible.
Novavax también está drásticamente infravalorado en relación con sus pares. Por ejemplo, la capitalización de mercado de Moderna es de 141.000 millones de dólares, más de un 1.300% más que Novavax en la actualidad. Por tanto, aumentar a la mitad la valoración de Moderna supondría una ganancia del 650% para Novavax. Esto es muy factible dado que la vacuna de Novavax tiene una mayor eficacia, tasas mucho más bajas de efectos secundarios y una menor gravedad de los efectos secundarios. La vacuna de Novavax tampoco requiere la cadena de suministro congelada que la de Moderna.
Novavax también está 2 años por delante de Moderna en cuanto a la vacuna contra la gripe y, por extensión, también está por delante en su combo contra la gripe/Covid.
Por último, Novavax tiene una alta probabilidad de poder ajustar de forma segura cuatro cepas de gripe y una cepa de Covid en una sola dosis, mientras que Moderna tiene una probabilidad baja.
Conclusión.
De cualquier manera que lo mire, Novavax es una de las acciones más infravaloradas del mercado actual. Por esta razón, recomiendo tener una posición de doble tamaño mientras el precio sea inferior a $ 200. Luego, te recomiendo que tomes ganancias gradualmente en tramos pequeños cada $ 10 que superen los $ 200. Cuanto más alto sea el precio, menor será la ventaja y mayor la desventaja. Si bien el precio es súper barato, la desventaja es baja y la ventaja es muy alta. Por lo tanto, recomiendo que el valor en dólares de su posición ahora sea mucho más alto que cuando el precio de la acción alcanza los $ 300.
La compañía dijo que presentará muchas más EUA en los próximos días. Las aprobaciones probablemente llegarán a mediados o finales de noviembre. Con las presentaciones y las tasas de producción actualizadas, creo que los analistas pronto aumentarán sus pronósticos. Así que recomiendo actuar más temprano que tarde en este caso. Tiene una combinación poco común de una enorme capacidad de producción, una enorme cantidad de pedidos ya realizados, sólidos márgenes de beneficio, una vacuna de muy alta calidad, una enfermedad infecciosa que, según los expertos, estará con la humanidad para siempre, una gran cantidad de solicitudes de autorización que tienen lugar dentro de un período de dos semanas, bajas expectativas por inexactitudes y un bajo precio de las acciones. El avión acelera por la pista y está a punto de despegar.
Joder, estaba agusto escribiendo!!!!Gracias por el mega articulo traducido ademas!! 600$...650%....seria un gran sueño, no lo dudo, pero bueno ...de momento me conformo con que generen algo de confianza esta semana.
Buenos días. Recodad que con el cambio de hora esta semana la sesión USA es de 14:30 a 21:00. El Premarket empieza antes. Y un posible comunicado de la compañía también sería antes de lo habitual.
#20158
Re: Novavax (NVAX): Un Nuevo Comienzo
Trabajadores de la NASA exigen disponer de Novavax para poder vacunarse, ¡magnífico!
He leído que el analista que sigue más a NVAX dijo la semana pasada que espera que todos los registros sean con los datos de SII, incluido EU. Igual tiene más información, sería una decepción. Pero no pueden estar muy lejos si no han mentido con la cifras...
