#19756
Análisis de Novavax
Sin querer tampoco crear una discusión de este tema, pero algunos comentarios porque por curiosidad he mirado en la web de la empresa.
https://www.mabion.eu/en/1/investors/current-reports/
Sobre la empresa, como tal no había hecho vacunas, pero sí cosas más complejas y ya ha tratado con la FDA y EMA para validaciones, lo que es muy importante. Y tienen GMP desde 2014. Y tenían un MoU a final de 2020 con Vaxine para producir su vacuna (si lograban financiación). Aparte que de las 4 empresas fundadoras de Mabion una es de vacunas. Como dijo la empresa cuando firmó con NVAX:
"We have experience of working with more complex molecules than in the case of a vaccine, which gives us the right to say that we are ready and that we will cope with this challenge. Novavax has made a very thorough assessment of our technology and production capabilities"
https://www.mabion.eu/media/filer_public/a2/30/a2308d3b-773e-4a18-8eb1-7b2456da5ca1/2021_03_02_mabion_new_management_presentation_final.pdf
Sobre la financiación. Los pagos que hizo Novavax de marzo no me queda claro de todo por qué son ya que en el informe de marzo dice:
"The Company estimates that no material investments are required to complete the first order."
* technical batch manufacturing cost covered by payment agreed for the first order (non-returnable payment)
* only minimal CAPEX required for the Stage 1.
En principio este primer paso era solo la transferencia de tecnología. No la compra de mucha maquinaria por ejemplo ya que:
* Current manufacturing capacity is sufficient to commence full-scale commercial production without substantial CAPEX
Que por eso los habrá escogido NVAX. Aparte que han recibido bastante dinero del gobierno polaco (y Europa). Y además ya tenían dos bioreactores de 2,500 litros y un acuerdo con otra empresa para producir su vacuna que rompieron.
Sobre la siguiente, la orden 2:
"In terms of equipment and production capabilities, the Mabion plant is ready to start the production of antigen for Novavax on a commercial scale, said President Krzysztof Kaczmarczyk. As part of the implementation of order No. 2, resulting from the framework agreement concluded in March this year by Mabion and Novavax, the advance invoice issued by Mabion for the amount of USD 15.23 million was settled by Novavax in July."
Es decir que han pagado en julio por lo que les ha costado a Mabion hacer la transferencia (entiendo que materiales, mano de obra... lo que tuvieran detallado), no tengo muy claro si esto es de la orden 1 o ya los materiales para la 2. Pero incluso parece que hasta podría ser solo el material necesario para producir:
"the order we received in June for the execution of the raw material order. We are talking about the amount of raw materials that will be enough for serial production by the middle of next year, assuming full use of Mabion's production capacity."
https://www.parkiet.com/Ludzie-rynku/307169976-Prezes-Mabionu-Inwestor-strategiczny-jeszcze-w-2021-r.html?preview=&remainingPreview=&grantedBy=preview&
De todas maneras son 15M que Stan te los gana en un abrir y cerrar de form 4.
Porque esa orden 2 dice:
" SOW#2 was placed in connection with ongoing negotiations for a possible production agreement under which the Company could manufacture a COVID-19 vaccine candidate active ingredient under the working name of NVXCoV2373 on a commercial scale for Novavax. In order to streamline the Company's future manufacturing process, Novavax and the Company signed SOW#2 under the existing framework agreement, which allows the Company to pre-order key raw materials for the production within a budget agreed by the parties and financed by Novavax.
As part of the arrangements described in SOW#2, the Company would receive a full prepayment from Novavax to carry out the raw material procurement. The contracting of raw materials for production at the current stage of the cooperation, i.e. in advance, will allow for a faster commencement of commercial manufacturing services in the event that the production agreement is concluded.
Therefore, the Company would like to emphasise that the fact that SOW#2 was signed does not mean that the production agreement will be finally signed. If the production agreement is not signed, the ordered raw materials for the production will be transferred to Novavax or settled with Novavax in cash."
No veo nada que sea en condiciones malas para NVAX. Hasta la firma del contrato, son Mabion los que tienen que invertir muchas horas y dinero en un proceso sin saber si al final van a firmar el contrato (aunque ese esfuerzo sea pagado), ya que NVAX puede decir que no en cualquier momento sin dar explicaciones y sin penalización. Y en este contrato final pagan por el producto finalizado, y no por adelantado. Lo cierto es que de hecho lo veo bastante ventajoso para NVAX.
Y sobre si la EMA habrá obligado. Mal no les va a parecer, pero teniendo fabricación en España y República Checa no creo que haya sido algo decisivo, pero nunca se sabe.
Interesante que como dijo Redplate, la producción de vacunas multivalentes es mejor en bioreactores pequeños como los de esta planta (en Chequia creo que eran más grandes)...
"Multivalent production is best served by a facility with a large number of bioreactors of modest size like these. Keep each viral strain in a dedicated suite."
https://www.mabion.eu/en/1/investors/current-reports/
Sobre la empresa, como tal no había hecho vacunas, pero sí cosas más complejas y ya ha tratado con la FDA y EMA para validaciones, lo que es muy importante. Y tienen GMP desde 2014. Y tenían un MoU a final de 2020 con Vaxine para producir su vacuna (si lograban financiación). Aparte que de las 4 empresas fundadoras de Mabion una es de vacunas. Como dijo la empresa cuando firmó con NVAX:
"We have experience of working with more complex molecules than in the case of a vaccine, which gives us the right to say that we are ready and that we will cope with this challenge. Novavax has made a very thorough assessment of our technology and production capabilities"
https://www.mabion.eu/media/filer_public/a2/30/a2308d3b-773e-4a18-8eb1-7b2456da5ca1/2021_03_02_mabion_new_management_presentation_final.pdf
Sobre la financiación. Los pagos que hizo Novavax de marzo no me queda claro de todo por qué son ya que en el informe de marzo dice:
"The Company estimates that no material investments are required to complete the first order."
* technical batch manufacturing cost covered by payment agreed for the first order (non-returnable payment)
* only minimal CAPEX required for the Stage 1.
En principio este primer paso era solo la transferencia de tecnología. No la compra de mucha maquinaria por ejemplo ya que:
* Current manufacturing capacity is sufficient to commence full-scale commercial production without substantial CAPEX
Que por eso los habrá escogido NVAX. Aparte que han recibido bastante dinero del gobierno polaco (y Europa). Y además ya tenían dos bioreactores de 2,500 litros y un acuerdo con otra empresa para producir su vacuna que rompieron.
Sobre la siguiente, la orden 2:
"In terms of equipment and production capabilities, the Mabion plant is ready to start the production of antigen for Novavax on a commercial scale, said President Krzysztof Kaczmarczyk. As part of the implementation of order No. 2, resulting from the framework agreement concluded in March this year by Mabion and Novavax, the advance invoice issued by Mabion for the amount of USD 15.23 million was settled by Novavax in July."
Es decir que han pagado en julio por lo que les ha costado a Mabion hacer la transferencia (entiendo que materiales, mano de obra... lo que tuvieran detallado), no tengo muy claro si esto es de la orden 1 o ya los materiales para la 2. Pero incluso parece que hasta podría ser solo el material necesario para producir:
"the order we received in June for the execution of the raw material order. We are talking about the amount of raw materials that will be enough for serial production by the middle of next year, assuming full use of Mabion's production capacity."
https://www.parkiet.com/Ludzie-rynku/307169976-Prezes-Mabionu-Inwestor-strategiczny-jeszcze-w-2021-r.html?preview=&remainingPreview=&grantedBy=preview&
De todas maneras son 15M que Stan te los gana en un abrir y cerrar de form 4.
Porque esa orden 2 dice:
" SOW#2 was placed in connection with ongoing negotiations for a possible production agreement under which the Company could manufacture a COVID-19 vaccine candidate active ingredient under the working name of NVXCoV2373 on a commercial scale for Novavax. In order to streamline the Company's future manufacturing process, Novavax and the Company signed SOW#2 under the existing framework agreement, which allows the Company to pre-order key raw materials for the production within a budget agreed by the parties and financed by Novavax.
As part of the arrangements described in SOW#2, the Company would receive a full prepayment from Novavax to carry out the raw material procurement. The contracting of raw materials for production at the current stage of the cooperation, i.e. in advance, will allow for a faster commencement of commercial manufacturing services in the event that the production agreement is concluded.
Therefore, the Company would like to emphasise that the fact that SOW#2 was signed does not mean that the production agreement will be finally signed. If the production agreement is not signed, the ordered raw materials for the production will be transferred to Novavax or settled with Novavax in cash."
No veo nada que sea en condiciones malas para NVAX. Hasta la firma del contrato, son Mabion los que tienen que invertir muchas horas y dinero en un proceso sin saber si al final van a firmar el contrato (aunque ese esfuerzo sea pagado), ya que NVAX puede decir que no en cualquier momento sin dar explicaciones y sin penalización. Y en este contrato final pagan por el producto finalizado, y no por adelantado. Lo cierto es que de hecho lo veo bastante ventajoso para NVAX.
Y sobre si la EMA habrá obligado. Mal no les va a parecer, pero teniendo fabricación en España y República Checa no creo que haya sido algo decisivo, pero nunca se sabe.
Interesante que como dijo Redplate, la producción de vacunas multivalentes es mejor en bioreactores pequeños como los de esta planta (en Chequia creo que eran más grandes)...
"Multivalent production is best served by a facility with a large number of bioreactors of modest size like these. Keep each viral strain in a dedicated suite."
