Cementos Molins

Tenemos ya anuncio de Dividendo de Diciembre: 40 céntimos por acción; lo vamos subiendo, a un ritmo inferior al que lo hacen los beneficios por eso.

Ojito, 50k acciones negociadas hoy (y en máximos hisótricos) ... prácticamente un 40% de las que se negociaron en todo el ejercicio 2023 (126k).

Con este volumen de acciones, casi seguro que es algún familiar Molins que ha vendido a otro familiar ( o algo por el estilo). 

Por cierto, matizo tus palabras. Los máximos históricos de la cotización de C.Molins se produjeron a finales de 2006 principios de 2007 cuando llegó a cotizar a casi 30 euros por acción ( con el mismo nº de acciones que ahora ya que Laffarge vendió en 2004 amortizando sus acciones). 
Estuvo durante un tiempo cotizando entre los 25 a 29.50 euros por acción. No recuerdo el máximo histórico exacto. En aquella época había mucha más liquidez en las acciones y creo recordar que eran habituales volúmenes de +10.000-30.000 acciones diarias de compra venta. 
En aquella época, C.Molins era muuuucho más pequeña que la actual C.Molins, vendía y ganaba menos. También estaba mucho menos diversificada, pero cotizaba más arriba. 

Estaría bien realizar un estudio comparativo entre la C.Molins del año 2006 y la actual con sus respectivas cotizaciones/capitalización.

Aunque hoy hay un volumen importante, continuo pensando que las acciones son ilíquidas. Los minoristas que tienen, por ejemplo, 500 o 1.000 acciones  tendrían problemas para vender si no es haciendo bajar mucho la cotización. Durante los últimos meses, había días con un Spread de posiciones de compra-venta de acciones superior al 10-15%. O directamente había 0 compras y 0 ventas. De pena!. 

Por cierto, la rama familiar Molins Gil a través de Cartera de Inversiones CM ha vuelto a realizar compras de acciones recientemente ( publicadas en la CNMV). 
En mi opinión, esto tiene dos puntos de vista: el positivo ( que apuestan por el  buen futuro de las acciones) y negativo para los minoritarios ( reducen la liquidez y no se espera ninguna noticia importante próximamente ya que sería imprudente comprar acciones antes de "alguna noticia" muy positiva ya que les podrían acusar de información privilegiada al estar en el Consejo). 
En fin paciencia, tocará esperar aún más para saltar al continuo o para que haya una buena OPA de exclusión. 

No entiendo como la CNMV  no actúa con estos valores tan ilíquidos. 

Sólo mis opiniones. 

Saludos
 





 

Mil gracias por el matiz, no tenía a disposición las cotizaciones de un periodo tan lejano, muy interesante saberlo. Sin duda, sigue cotizando a precios de saldo, aún considerando un fuerte descuento sobre su valor por fundamentales derivado de la iliquidez (tremenda) que presenta. Algún día acabaremos teniendo premio (espero) después de tanta espera!

Ya se sabe quien compró las 51.000 acciones de C.Molins del Viernes pasado a 19.50 eur/acc: fue la rama familiar Molins Gil a través de Cartera de Inversiones CM. Ayer la CNMV lo publicó. 

El vendedor no se sabe pero juraría que es otro familiar Molins o quizá algún fondo relacionado con la gestora  Gesiuris ( entre cuyos socios también está la familia Molins). 

Leído en El Economista:

https://www.eleconomista.es/infraestructuras-servicios/noticias/12649000/01/24/la-odisea-del-cemento-espanol-los-motivos-por-los-que-sucumbe-ante-el-empuje-de-turquia-y-argelia.html

 

Hoy las posiciones de compra y venta en C.Molins eran de 16.40 y 20 euros. Es decir, había demanda de acciones a 16.40 euros y oferta de acciones a 20 euros. O sea, un spread del +20% entre oferta y demanda. Quien en su sano juicio compraría hoy acciones de C.Molins a 20 euros si sabe que si las quiere vender hoy le ofrecen comprárselas a 16.40 euros?. 

Pero no suficientemente escandalizado, hoy alguien ha comprado 1 acción a 20 euros. Si!! una sola acción!!!.  Evidentemente no ha marcado porque solo es una acción y no hay suficiente volumen para marcar 20. Pero, quien narices compra una sola acción? Y las comisiones?. 

Yo no entender!. 

 

Estoy igual, he visto que había transaccionado 1 acción a 20 €, pero no tengo acceso a las posiciones de dinero y papel. En todo caso, con ganas de ver los resultados anuales del 2023 y actualizar los ratios de valoración, que aún estando la cotización en precios máximos de los últimos años (que no históricos, como bien puntualizaste), seguirán en niveles ridículamente bajos.

Tenemos ya resultados publicados en CNMV - espectaculares, pulverizando todos los registros y finalmente con posición de caja excedentaria:

https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b73d35eda-4063-4231-8f77-e495d588e4b8%7d

....2050...largo me lo fiais......esto que comentas es el quid....las cementeras son como bien sabes una de las grandes emisoras de co2......el margen es 2030.....lo demas...argelia ...turkia...o ucrania...un abrazo...lo demas juegos especulativos desde dentro...

 

Resultados de record!. De todas maneras, en estos resultados hay puntos débiles como el desastre de Argentina y los nubarrones económicos que hay para este 2024. 

Lo que me gusta más de estos resultados son dos cosas: 1) A 31/12/2023 tenía 17M de euros de Deuda Neta positiva y 2) el impresionante Flujo de Caja de 215M lo cual representa un ratio EV /FCF 2024 = 5.7 veces. Este ratio de Ev/Flujo de Caja es el mejor ( que yo sepa) de TODAS las cementeras y esto es debido a que C.Molins tiene las instalaciones más modernas de todas las cementeras competidoras. Además de buena gestión.  

He asistido a la presentación online de Resultados y no se han salido ni una coma de la presentación publicada en la CNMV. Tienen los objetivos de siempre de digitalización, eficiencia, producir contaminando lo mínimo, seguridad laboral,.... Veremos cómo repercute estos objetivos en los costes y márgenes futuros de la empresa.  Por cierto, C.Molins no construirá la planta de Calucem que tenían prevista en USA, con lo cual, además de no tener deudas, tampoco tienen este compromiso financiero. 

No han hablado de la iliquidez de las acciones. 

Good Luck. 

  

Y una subida del dividendo complementario, hasta 52 céntimos por acción. Con un poco de suerte, casi llegaremos al Euro por acción de dividendo del ejercicio 2024, lo cual a cambios actuales estaría en el entorno del 5%. Con una posición tan holgada de caja, con necesidades de capex moderadas después de las fuertes inversiones acometidas en los últimos años, se plantearán alguna adquisición realmente transformacional? Ya han dejado claro que el pay-out lo seguirán manteniendo en el rango 30% - 40%, así que la caja excedentaria debería continuar creciendo.

 

Julio Rodriguez ha renunciado al cargo de CEO de C.Molins. Creo que es y ha sido un CEO genial que ha realizado una gestión impecable. Hoy C.Molins es más grande y mejor que cuando él entró.  

He buscado por Google y no he encontrado el motivo de su renuncia. Me gustaría interpretar esta situación como que ha encontrado un trabajo mejor, o se toma unas vacaciones,..... No me gustaría pensar que tiene que renunciar por problemas de salud, o que no ve un buen futuro para C.Molins, o que no se encuentra cómodo con la situación de demandas entre socios,.... Ni idea, pero en cualquier caso, echaré de menos a Julio y a sus impecables explicaciones y presentaciones. 

Evidentemente, descarto cualquier OPA sobre C.Molins de terceras cementeras por que Julio recibiría una fuerte indemnización en caso de OPA de terceras cementeras. Así mismo, descarto cualquier operación corporativa importante o salir a cotizar al continuo a corto plazo, ya que antes el nuevo CEO se tiene que acabar de integrar como CEO.  Los minoritarios sólo podemos hacer cábalas. 

En fin, ellos sabrán los entresijos pero ahora C.Molins va  bien, acumulando cash ( veremos a que lo destinan) pero sus acciones continúan ilíquidas.  

Suerte al nuevo CEO y a todos! 

 

Atentos que se han cruzado más de 60.000 acciones en la sesión de hoy, al cambio de 19,50 €; ¿otro cambio de cromos entre familiares como en la última ocasión?

Por cierto, hace días que no escribes por el foro de ACX; he aprovechado para incrementar exposición post-publicación de resultados, aprovechando el arreón a la baja que le dieron a la cotización, más pensando que la compra de Haynes en los USA debería ser positiva en el medio plazo.

En la CNMV ya se ha publicado el comprador de las acciones de ayer. Como no podía ser diferente, el comprador es la rama familiar Molins Gil a través de Cartera de Inversiones CM. 

Compraron 55.176 acciones x 19.50 eur/acc. Aún no se sabe  el vendedor pero apuesto que es otro familiar Molins.