¿Qué está pasando en el Banco de Sabadell?

 

El 'Financial Times' ha abordado en una columna de opinión la evolución de la OPA que BBVA quiere lanzar sobre Sabadell y cree que, una vez superadas las preocupaciones antimonopolio, los accionistas son los que deberían tener la última palabra, "y no los burócratas proteccionistas".

La columna, firmada por Patrick Jenkins, menciona los discursos que dan tanto la Comisión Europea como el propio Gobierno español sobre impulsar la competitividad europea ante el aumento del riesgo geopolítico y la guerra comercial de EEUU. Sin embargo, señala que, a pesar de esta retórica, "ha habido una férrea oposición". "En ningún otro país esto es más cierto que en España", agrega.

Indica que cualquier fusión debe pasar por el análisis de competencia y por obtener el apoyo de la UE, algo que la OPA de BBVA sobre Sabadell ya tiene. "Entonces, ¿por qué la operación despierta tanta polémica en el Gobierno de Sánchez?", se pregunta el periodista del 'FT'.

Explica que al comienzo de la operación, en mayo de 2024, el primer problema fue la oposición del consejo de administración de Banco Sabadell a la oferta realizada por BBVA, lo que provocó que esta última entidad lanzara una OPA de carácter hostil dirigida directamente a los accionistas. "El momento [de anunciar la OPA] no pudo haber sido peor. Ocurrió a pocos días de las elecciones autonómicas en Cataluña", lugar de origen de Sabadell.

A esto se uniría que las fusiones "pueden ser problemáticas para el Gobierno socialista de [Pedro] Sánchez, cuya prioridad es proteger el empleo". "Esperar un Ejecutivo que sea más favorable a las empresas podría ser en vano, dado que en principio no se celebrarán elecciones generales hasta el verano de 2027", considera el 'FT'.

También recoge declaraciones del presidente de BBVA, Carlos Torres, que llegó a decir que la OPA era "imparable". "Ahora mismo, esas declaraciones parecen fantasiosas", sostiene el diario británico, teniendo en cuenta que el proceso ha sido "complicado" y que BBVA "se mostró especialmente molesto por lo que consideraba una politización del proceso antimonopolio de la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia".

A finales del pasado mes de abril BBVA conseguía el 'visto bueno' por parte de la CNMC, aunque tras pactar compromisos y en fase 2, lo que ha dado lugar a la apertura de la fase 3, es decir, que el Gobierno tenga que revisar ahora la operación y decidir si endurece, mantiene o suaviza las condiciones pactadas con CNMC.

Además, el 'FT' incide en la consulta pública "sin precedentes" que el Gobierno realizó a principios de mayo para recabar opiniones entre la ciudadanía sobre la operación.

"Alarmada por el nivel de interferencia, la Comisión Europea advirtió el mes pasado a España que no tenía la autoridad legal para bloquear la operación", señala la columna. El autor señala que "todo el mundo" es consciente de que si Sánchez se "empecina", puede "frustrar la operación".

"Aunque las decisiones dilatorias podrían desencadenar acciones legales de la UE, los años que tardaría en iniciarse un procedimiento de infracción harían inviable cualquier oferta en curso", agrega.

Para el diario británico, un ejemplo a seguir podría ser el actual presidente de Telefónica, Marc Murtra, que parece haber conseguido que "su propia agenda de fusiones tanto en España como en Europa" tenga el respaldo del Gobierno. Como contrapartida, Murtra apoyaría el tipo de inversiones tecnológicas diversificadas que defiende el Gobierno.

"¿El problema para Torres? Murtra, un empresario excepcional y amigo del gobierno de Sánchez, fue colocado en su puesto por el Ejecutivo tras adquirir una participación del 10% en la compañía y expulsar a su predecesor" [en referencia a José María Álvarez-Pallete].

La columna señala que si Torres logra "superar la animadversión de Sánchez" con promesas de inversiones u otros incentivos, "evitando al mismo tiempo una interferencia más invasiva", la OPA podría acabar en manos de los accionistas de Sabadell. También cree que el presidente de BBVA puede tener razón en que los intereses económicos de España y Europa saldrían favorecidos por el acuerdo.

"Pero en cualquier caso, una vez disipadas las dudas antimonopolio, ahora deberían ser los accionistas, y no los burócratas proteccionistas, quienes tengan la última palabra", concluye al respecto 

Pues si, tenemos la última palabra,y será brutal 😮😉

 

Banco Sabadell está estudiando la venta de su filial británica TSB y ha estado en contacto con potenciales compradores, según ha avanzado 'Financial Times'.

Según el rotativo británico, el banco catalán --que no ha querido hacer comentarios a preguntas de Europa Press-- ha hecho circular documentos relacionados con la venta en las últimas semanas, tras recibir el interés de uno de los potenciales compradores en un primer momento.

Está previsto que los potenciales compradores, que han tenido acceso a una 'due diligence' limitada y entre los que estarían Barclays, NatWest, Santander UK o HSBC, entre otros, presenten sus ofertas durante este mes y que la operación se cierre en entre 1.700 y 2.000 millones de libras (entre 2.000 y 2.350 millones de euros).

La operación se produciría en pleno proceso de la oferta pública de adquisición (OPA) hostil lanzada por BBVA sobre Banco Sabadell, que está pendiente de que el Gobierno culmine su estudio y anuncie si añade nuevas condiciones a las impuestas ya por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC).

Fuentes conocedoras han explicado a Europa Press que si se materializa la venta de TSB, el Banco que preside Josep Oliu tendría recursos suficientes para abordar una posible adquisición en España o bien podría destinar los ingresos a devolver parte del capital generado inorgánicamente al accionista, además de complicar aún más la operación a BBVA.

Las mismas fuentes estiman que la venta de TSB podría aportar más de 100 puntos básicos de capital a la entidad vallesana.

Algunos analistas habían apuntado que en caso de prosperar la OPA BBVA podría servirse de TSB para ayudar a financiar la operación, pero si Sabadell vende antes su filial británica esa opción desaparecería, además de que el banco de origen vasco vería cómo se empequeñece el balance de la entidad que anhela adquirir.

Banco Sabadell compró TSB por 1.700 millones de libras en 2015 y el banco británico cerró 2024 con un beneficio neto individual de 208 millones de libras, un 18,9% más, lo que elevó su contribución positiva a las cuentas del grupo en 253 millones de euros, y la las previsiones pasan por que el beneficio crezca un 15% en 2025 

Buenas tardes, vamos a ver si este Sabadell es capaz de cerrar en verde, mañana a reventar los 2,85 vamos Sabadell amunt 🚀 🚀 🚀 🚀 🚀 🚀 🚀 🚀 🚀 🚀 🚀 

 

El presidente de BBVA, Carlos Torres, no ha descartado acudir a la vía judicial si finalmente el Gobierno, tras su revisión de la OPA al Sabadell, decidiera endurecer o poner más condiciones a la operación.

En una entrevista en 'Onda Cero' recogida por Europa Press, Torres ha explicado que la interpretación que realiza BBVA de la Ley de Defensa de la Competencia es que el Gobierno puede "mantener o suavizar" los compromisos pactados entre el banco y la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC).

"Esa vía [la judicial], por supuesto que siempre existe", ha comentado Torres, también dejando la puerta abierta a aceptar las condiciones impuestas por el Gobierno, lo que no es óbice para que posteriormente presente un recurso ante la Justicia.

Torres ha preferido no especular con un escenario que implicara la retirada de la OPA, porque cree que dicho supuesto sería un "mal escenario" para BBVA y un "tremendísimo mal escenario" para Cataluña, en primer lugar, y para España y Europa.

También cree que sería "muy contradictorio" con el propósito de impulsar la inversión en sectores clave de la economía europea y "muy malo y en contra" del interés general el impedir que los accionistas de Sabadell puedan decidir "llegados a este punto".

En otro punto de la entrevista, Torres ha defendido que la OPA que BBVA quiere lanzar sobre Sabadell es una operación "entre actores privados" que, una vez las autoridades han dado su placet, lo que corresponde es que decidan los dueños, es decir, los accionistas.

"Lo que debería ocurrir es que la operación pase cuanto antes a la decisión de los dueños, de los accionistas, y cualquier cosa que se desvía de eso, cualquier cosa que impida que sean los accionistas del Banco Sabadell los que tomen la decisión, y que la tomen cuanto antes, que ya llevan esperando mucho tiempo, afecta negativamente al interés general del conjunto de España y de Cataluña en particular", ha comentado.

CONSULTA PÚBLICA

Preguntado por la consulta pública que el Gobierno realizó entre el 6 y el 16 de mayo para recabar opiniones acerca del impacto de la OPA sobre el interés general, Torres ha comentado que al ser parte del proceso, el banco ha tenido acceso a datos y que le ha sorprendido que el nivel de respuestas ha sido "inferior" al que esperaba el banco.

Esto indica, según Torres, que no hay un interés general "muy extendido" sobre la OPA, lo que coincide con encuestas realizadas por BBVA en las que se recogerían que tres de cada cuatro personas consideran que la operación no les afecta personalmente.

Además, entre la participación que ha habido, Torres señala que hay una "inmensa mayoría" de respuestas negativas, es decir, que consideran que no hay afección a cuestiones de interés general distintas a la de la competencia en la OPA.

OPOSICIÓN POLÍTICA

Sobre la postura de los partidos políticos de prácticamente rechazar de manera unánime la operación, Carlos Torres ha reconocido que la misma ha despertado "muchas emociones" que "muchas veces son comprensibles", pero que a veces están relacionadas con "temores infundados que tienen que ver con la percepción de que puede haber algún territorio, en este caso, Cataluña, que puede estar percibiendo que se pierde algo, pero nada más lejos de la realidad".

"Entiendo perfectamente que también, visto el contexto en el que la filtración ocurrió el año pasado durante la campaña electoral para las elecciones autonómicas de la Generalitat, y vistas también las sensibilidades, es comprensible que pueda haber voces públicas diciendo lo que han venido diciendo", en referencia a la oposición política a la OPA.

Sin embargo, el presidente de BBVA, quien también ha afirmado que su continuidad al frente del banco no depende del éxito de la OPA, ha defendido que esta operación es "buena para todos", como lo es para los clientes de las dos sociedades 

 

Bankinter | Banco Sabadell (SAB) estudia la venta de su franquicia en Reino Unido (TSB). Sabadell ha recibido varias ofertas no-vinculantes por el 100% del capital de TSB. Entre los posibles interesados estarían las principales entidades británicas (Barclays, Natwest y HSBC), además de Santander UK. Se desconoce el precio ofertado preliminarmente por TSB, pero la prensa especula con un rango de 2.000 /2.350 millones de euros.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Impacto neutral. Es lógico que Sabadell explore todas las alternativas estratégicas, pero la regulación española impide realizar una operación corporativa mientras esté en curso una OPA (deber de pasividad). En cualquier caso, cabe destacar que: (1) Sabadell ha descartado vender TSB en varias ocasiones y (2) con el rango de precios que se maneja, Sabadell obtendría ~13,0% de su capitalización bursátil con la venta de TSB que es similar a la aportación de la filial a los resultados del banco (253 M€ en 2024).

La buena noticia, es que, en una eventual venta, Sabadell podría obtener >200 millones de euros en plusvalías (netas de impuestos), que es equivalente al 7,5% del BAI 2025 estimado, según nuestras estimaciones. 

 

MADRID (EFE). La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) estudiará la posible venta por parte del Banco Sabadell de su filial británica, TSB, en plena opa del BBVA, para ver si el grupo catalán está cumpliendo con el deber de pasividad que exige la ley, según fuentes del supervisor bursátil.

Hace más de un año, el BBVA lanzó una opa sobre el Sabadell, después de que esta entidad rechazara una oferta de compra del grupo presidido por Carlos Torres, con lo que desde ese momento se aplica la normativa sobre el régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores.

El Sabadell informó a última hora de la tarde de ayer de que ha recibido muestras de interés para comprar el 100% de TSB y añadió que estudiará cualquier oferta en firme, aunque "cualquier operación estaría sujeta al cumplimiento de todas las obligaciones legales".

Fuentes de la CNMV han explicado a EFE que estudiarán la operación en función de lo que establece el artículo 28 de la ley, que hace alusión al deber de pasividad según el cual la sociedad afectada, en este caso el Sabadell, no puede realizar operaciones que alteren su patrimonio significativamente durante la tramitación de la opa sin obtener la autorización previa de la junta de accionistas.

Esto incluye la venta de activos importantes, fusiones, escisiones o cualquier otra operación que pueda afectar el valor de la sociedad o la composición de su capital.

Hasta hace muy poco, la cúpula del Banco Sabadell se mostraba muy satisfecha con la evolución de TSB, sin embargo, según el diario británico Financial Times, estaría trabajando con asesores para examinar la venta de su sucursal en el Reino Unido y ya habría estado en contacto con posibles postores.

En las últimas semanas, añadían las fuentes próximas a la operación citadas por el diario británico, han circulado "documentos relativos a una venta" entre potenciales compradores y las partes interesadas habrían tenido acceso a algunos detalles del negocio.

El Sabadell habría iniciado el proceso tras recibir interés no solicitado en TSB por múltiples partes, lo que le entidad confirmó a la CNMV, y se espera que los interesados presenten sus ofertas este mes.

A este respecto, el Sabadell aseguró que analizará cualquier oferta vinculante que pueda llegarle.

En una entrevista reciente con EFE, a mediados de abril, el consejero delegado del Sabadell, César González-Bueno, decía que las perspectivas para TSB eran "mejores que nunca".

Añadía que siempre fueron optimistas con el potencial de este negocio y consideraba que habían acertado no habiéndolo vendido hace unos años, pues se trata, según sus palabras, de una franquicia de hipotecas "fantástica" y una gran marca.

Además, explicaba que TSB se seguiría beneficiando de las subidas de los tipos de los últimos años, aunque ya hayan comenzado las bajadas, lo que se traduce en unos 100 millones de libras (unos 117 millones de euros) más de ingresos al año y reafirman su idea de que obtendrá unos resultados "magníficos", con una rentabilidad sobre el capital tangible (ROTE) de doble dígito.

TSB, anteriormente propiedad de Lloyds Banking, fue adquirida por Sabadell en 2015 por 1.700 millones de libras (casi 2.000 millones de euros) como parte de su estrategia de internacionalización, pero la opa lanzada por el BBVA hace más de un año sobre el Sabadell planteaba dudas sobre el futuro de la filial británica.

En el caso de que el Sabadell reciba finalmente una oferta vinculante por su filial británica quedaría por ver cómo afecta a la opa lanzada por el BBVA sobre el grupo catalán, que de seguir adelante con sus planes tendría que revisar la propuesta de canje de acciones planteada. 

Que mal me esta cayendo este mafioso y que rabia me da leer sus siglas. No creo que le traspase mis acciones, y si me viera obligado , al día siguiente me cambiaría de banco y traspasaría todas las acciones. 

 

Banco Santander ha realizado un "acercamiento" a Sabadell para una posible compra de la filial británica TSB, si bien aún no habría presentado una oferta formal y no estaría "seguro de hacerla", según ha informado 'Sky News'.

A preguntas de Europa Press, el grupo presidido por Ana Botín ha declinado realizar comentarios sobre esta información.

Esta noticia se une a la que el 'Financial Times' avanzó el lunes, donde ya incluía a Santander, junto a NatWest, HSBC o Barclays entre los interesados por adquirir el negocio británico de Sabadell.

El acercamiento del Santander, pero sin haber presentado aún una oferta estaría en línea con lo que ayer trasladaron los principales directivos de Sabadell en un encuentro con sus accionistas.

"Si una de estas manifestaciones [de interés] se convierte en oferta, el consejo analizará el valor de la misma para el accionista en el contexto de la OPA o fuera del contexto de la OPA", indicó en concreto el presidente de Sabadell, Josep Oliu.

La estrategia actual de Santander pasa por destinar el capital en hacer crecer el grupo de manera orgánica, aunque ha trasladado en diversas ocasiones que tiene el "deber fiduciario" con sus accionistas de analizar todas las operaciones que puedan plantearse.

En este contexto, Santander ha anunciado recientemente la venta del 49% de su filial polaca al grupo austriaco Erste por unos 7.000 millones de euros. Las dudas de los analistas, de hecho, han girado en torno al destino de este capital que recibirá el banco por la venta: bien para posibles adquisiciones --que en todo caso tendrían que ayudar a conseguir más crecimiento que el que se generaría de manera orgánica-- o bien para distribuir entre los accionistas.

Conviene recordar, además, que a principios de este año, ya se rumoreó con otra operación en el mercado británico: el 'Financial Times' publicó que Santander habría explorado la posibilidad de vender su negocio de banca minorista en Reino Unido, si bien habría acabado rechazando tanto una oferta de NatWest como de Barclays.

Al respecto, tanto Botín como el consejero delegado de Santander, Héctor Grisi, aseguraron en varias comparecencias públicas que Reino Unido es un negocio "clave" dentro del grupo bancario y que su filial "no está en venta" 

Buenas tardes,esto de reventar los 2,85 está cada vez más cerca, ánimos lo vamos hacer, amunt Sabadell 🚀🚀🚀🚀🚀🚀🚀🚀

 

El Consejo de Ministros tomará su decisión sobre la OPA de BBVA y Sabadell el próximo martes, 24 de junio, según han informado fuentes del Ministerio de Economía, Comercio y Empresa.

Las dos entidades ya habían adelantado su previsión de que fuese en esa fecha, puesto que se trata del último Consejo de Ministros antes de que expire el plazo de análisis el 27 de junio.

El análisis del Gobierno es un trámite consecuencia de la aprobación de la operación por parte de la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC) en fase 2 y con compromisos. Esta situación suponía que la OPA pasaba a ser analizada durante 15 laborables por el Ministerio de Economía, Comercio y Empresa para decidir si aprobarla o elevarla al Consejo de Ministros.

Tras realizar su análisis y abrir una consulta pública "inédita" para recabar la opinión ciudadana sobre el posible impacto de la operación sobre cuestiones de interés general, distintos a los de la competencia, como el empleo, la inclusión financiera o la cohesión territorial, Economía decidió elevarla al Consejo de Ministros para que el Gobierno en conjunto tome su decisión.

En sus últimas intervenciones, los dos bancos afectados han abordado ya los posibles resultados de la resolución del Gobierno. El presidente de Sabadell, Josep Oliu, expuso el pasado martes que el Ejecutivo no puede entrar a valorar cuestiones de solvencia o competencia, pero sí puede poner "otras pegas o condiciones" a la operación que "determinarán, por así decirlo, las condiciones económicas que se contemplen en el folleto" de la OPA.

Deja abierta así la puerta a que se puedan imponer condiciones sustanciales que hagan a BBVA modificar su oferta a los accionistas de Sabadell.

Por su parte, el presidente de BBVA, Carlos Torres, sostuvo ayer en una entrevista con 'Onda Cero' que su interpretación de la Ley de Defensa de la Competencia es que el Gobierno puede "mantener o suavizar" los compromisos que el banco pactó con la CNMC para que la OPA recibiera su aprobación.

De hecho, deslizó la posibilidad de recurrir a la vía judicial en caso de que el Ejecutivo endurezca estas condiciones, señalando que es posible recurrir la decisión gubernamental y a la vez seguir adelante con la OPA 

 

Los analistas de Jefferies no creen que una posible venta de TSB vaya a reducir el interés de BBVA por Sabadell. De hecho, prevén que tarde o temprano la entidad británica acabe siendo vendida, ya sea por el propio Sabadell o por BBVA si se hace con el control del banco catalán.

La firma ha publicado este viernes un informe abordando la posible venta, después de que el lunes Sabadell confirmara que ha recibido manifestaciones de interés no vinculantes para adquirir su filial británica. Entre los candidatos se encuentran Barclays y Santander UK y la fecha límite para presentar ofertas sería el 27 de junio.

Recuerda que Sabadell compró a Lloyds su entidad TSB en 2015 por 1.700 millones de libras (1.990 millones de euros al cambio actual). Actualmente, TSB es un banco especializado en hipotecas (que representan el 93% de su cartera de créditos), un negocio que se financia principalmente a través de la captación de depósitos.

A cierre del primer trimestre, la entidad británica representaba el 22% de los ingresos del Grupo Sabadell y el 19% de los beneficios netos, el 27% de la cartera de préstamos, el 25% de los fondos de clientes y el 16% del capital. TSB tiene un valor neto del activo tangible (TNAV) de 1.800 millones de libras (2.107 millones de euros) y una ratio de CET1 del 15,4%.

Según Jefferies, la venta proporcionaría a Sabadell unos 1.800 millones de euros de exceso de capital que podrían utilizarse para remunerar a los accionistas, principalmente a través de recompras de acciones.

CALENDARIO DE LA OPA

El análisis reconoce que el anuncio de una posible venta de TSB ha vuelto "más compleja" la operación de BBVA, aunque afirma que la lógica estratégica de la operación "se mantiene intacta".

Recoge la previsión de que el Gobierno delibere sobre la OPA el próximo martes, 24 de junio, antes de la fecha límite oficial del 27 de junio, aunque no descarta que el plazo se extienda otros 30 días naturales "si el Gobierno encuentra una razón sólida que le impida completar su análisis dentro del plazo inicial".

En cuanto a la decisión, Jefferies señala que el Gobierno podría mantener o suavizar los compromisos pactados entre la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC) y BBVA para lanzar la OPA, o, en una situación sin "precedentes", endurecerlos, lo que podría motivar que BBVA presente un recurso contra la decisión y "retrasar teóricamente la operación unos meses más".

Sin embargo, el presidente de BBVA, Carlos Torres, ha trasladado esta semana la posibilidad de aceptar las condiciones que se impongan para poder lanzar la OPA y tomar la vía judicial en paralelo.

Siguiendo con el calendario previsto, una vez BBVA tenga la resolución del Gobierno, será el momento en el que el banco puede retirar la oferta si como consecuencia de las condiciones del Gobierno la considera "menos atractiva".

Además, ya entraría la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que completará y aprobará el folleto de aceptación, un paso que puede tardar "días o semanas" en función de los cambios que quiera aplicar BBVA a su oferta. El plazo de aceptación comenzaría en los cinco días siguientes a la aprobación de la CNMV y puede durar entre 30 y 70 días.

El análisis de Jefferies incluye un calendario en el que el plazo de aceptación podría empezar o bien el 7 de julio o bien un mes después, el 7 de agosto. De esta forma, la fecha final de la OPA estaría entre el 25 de septiembre o el 28 de octubre, dependiendo de la decisión del Gobierno y si se producen cambios en la oferta que quiera trasladar BBVA a los accionistas.

ACTUAR CON RAPIDEZ

En caso de que Sabadell decide vender TSB, necesitará aprobar la operación en una junta de accionistas por el deber de pasividad que le impone la ley de OPAs. Debe convocarla con 30 días de antelación y que la venta se apruebe por mayoría simple si la representación de los inversores es superior al 50% o por mayoría de dos tercios si no logra la condición de representación.

"Un posible interesado en TSB tendría que actuar con rapidez para no correr el riesgo de llegar a la fase de aprobación de la OPA demasiado tarde o, incluso, después de que finalice el periodo de aceptación", señala Jefferies, que recuerda que BBVA ha descartado un cambio en la oferta si finalmente se vende TSB y que solo se realizará un ajuste automático en el canje de acciones para reflejar la venta del activo 

Buenas:

¿Alguien sabe el motivo del desplome de este valor a ultima hora de ayer?

Sl2

 

Jefferies | Tras la reciente confirmación de que el Sabadell se ha interesado en vender TSB, la OPA por parte del BBVA está ahora más enredada, pero la lógica estratégica se mantiene intacta. Estimamos que la venta de TSB podría desbloquear 1.800 millones de euros de exceso de capital para Sabadell; sin embargo, el calendario es importante en este caso, ya que un potencial licitador de TSB podría tener que actuar con rapidez debido a los plazos reglamentarios. En cualquier caso, creemos que TSB será finalmente vendido, ya sea ahora por Sabadell o por BBVA si la adquisición tiene éxito.

¿Se vende TSB? El lunes aparecieron noticias de que el Sabadell estaba estudiando la venta de su negocio en el Reino Unido, TSB. El banco español confirmó ese mismo día que había recibido manifestaciones de interés preliminares no vinculantes a través de una declaración oficial remitida a la CNMV. Aunque todavía no se han presentado ofertas formales, la prensa mencionó varios compradores potenciales, a saber, NatWest, Santander UK,Barclays y HSBC. NatWest, sin embargo, se descartó ayer de la puja. Según de la misma fuente, las ofertas deben presentarse antes del 27 de junio.

TSB en su contexto. Sabadell compró TSB en 2015 por 1.700 millones de libras esterlinas, un año después de que Lloyds lo escindiera y cotizara por separado. TSB es ahora predominantemente un banco hipotecario (93% de la cartera de préstamos), financiado principalmente por depósitos. En el primer trimestre de 2005, TSB representaba el 22% de las ventas del Grupo y el 19% de los beneficios netos de , con el 27% de los préstamos, el 25% de los fondos de clientes y el 16% de los fondos propios del Grupo. TSB tiene un TNAV de 1.800 millones de GBP.

TSB cuenta actualmente con un CET1 del 15,4%. La venta podría desbloquear cerca de 1 800 millones de euros de exceso de capital. La venta de TSB a su valor contable liberaría cerca de a 1.800 millones de euros de exceso de capital que podría devolverse a los accionistas. Aunque calculamos que el retorno de la inversión de los 1.800 millones de euros en forma de recompra de acciones al 13% es 150 puntos porcentuales inferior al retorno de la inversión de Sabadell sin TSB (es decir, el despliegue orgánico de capital sería ligeramente más atractivo desde una perspectiva financiera), creemos que las recompras son la vía más probable para los accionistas de Sabadell
en este momento.

¿Cuál es la situación de la operación BBVA? Se espera que el Gobierno español emita su decisión relativa a la «Fase 3» la próxima semana, probablemente tras una reunión el 24 de junio, antes de la fecha límite oficial el 27 de junio. Este plazo podría ampliarse otros 30 días naturales si el Gobierno encuentra en una razón sólida que le impida completar su análisis en el plazo inicial. A la vista de Fase 3, el Gobierno podría mantener los remedies impuestos a BBVA tal como están, suavizarlos o, en lo que sería un hecho sin precedentes, endurecerlos. En ese momento, BBVA tendría libertad para retirar la oferta si la considera menos atractiva. Tras el resultado de la Fase 3, la CNMV completará y aprobará una revisión del folleto (que puede llevar de días a semanas, dependiendo de la magnitud de los cambios). A los cinco días de la aprobación de la CNMV, comienza el periodo de aceptación , que puede durar entre 30 y 70 días. También tomamos nota de los recientes comentarios del Presidente de BBVA en el sentido de que si el Gobierno impusiera compromisos adicionales como parte del resultado de la Fase 3, BBVA podría emprender la vía legal contra él, lo que teóricamente podría retrasar aún más el acuerdo unos cuantos meses

Cruce de plazos. Según la norma de pasividad, si el Sabadell recibe una oferta por TSB que el Consejo de Administración de considere atractiva, está obligado a convocar una Junta General de Accionistas para que los accionistas se pronuncien sobre la oferta.

Se requiere mayoría simple para aprobar la operación si la representación de los inversores es superior al 50%; en caso contrario, es necesaria una mayoría de dos tercios. La ley de pasividad obliga al Consejo de Administración a convocar la JGA con una antelación mínima de 30 días naturales, por lo que, dependiendo de cuándo y si el Sabadell recibe una oferta, la JGA podría convocarse una vez abierto el plazo de aceptación de la operación del BBVA. Un potencial oferente en TSB podría entonces necesitar actuar con rapidez, para no correr el riesgo de llegar a la fase de aprobación del proceso demasiado tarde en el periodo de aceptación de la operación de BBVA, o incluso más allá. 

Es todo muy complejo,de momento lo interesante es que tsb tiene muchas novias,buena señal,si se vende, que se venda al que ofrece más, por lo demás, todo tranquilo, estamos en zona peligrosa,espero que no baje mucho más,de momento hay que esperar, aguantar, nada más 😮🤔