Pulso de Mercado: Intradía

Buenos días!. Segunda predicción cumplida!. Me voy a poner un turbante cual pitonisa.

Y hoy supongo que con el tema de los tipos de interés habrá una primera reacción al alza importante pero ahí ya sí que no me posiciono. Voy a intentar mantenerme fuera hasta que pasen las elecciones estadounidenses.

 

Reserva Federal (Fed): ¿medio punto o cuarto de punto? La decisión que definirá el nuevo ciclo de política monetaria

Pues yo creo que 25 puntos están ya descontados en los precios. No me espero subidas

 

  

El Instituto Santalucía ha publicado un análisis para medir la rentabilidad y la generosidad del sistema de pensiones español, un concepto siempre puesto en el centro de la diana ya que el pilar público es de los más prestación reparten en comparación con el salario medio o la nómina previa al retiro. La principal conclusión de la investigación es que las pensiones ofrecen una rentabilidad superior al crecimiento esperado del PIB y, por tanto, son poco o nada sostenibles a largo plazo. La rentabilidad, medida a partir del Tanto Interno de Retorno (TIR), debería ser igual o inferior al crecimiento del PIB para ser neutral o poco generoso y, por tanto, sostenible; sin embargo, la rentabilidad media del sistema es del 3,79% y el crecimiento a largo plazo se mueve entre el 1,2% y el 1,5%. Entre las jubilaciones que más rentabilidad obtienen están aquellas carreras de cotización con menos de 25 años acreditados o las bases de cotización más bajas, debido a los complementos de mínimos.

Este 'Análisis intergeneracional de la generosidad del sistema de pensiones de jubilación a partir de la muestra continua de vidas laborales (MCVL) de 2022' ha sido elaborado por José Enrique Devesa (Universidad de Valencia), Inmaculada Domínguez (Universidad de Extremadura), Borja Encinas (Universidad de Extremadura) y Robert Meneu (Universidad de Valencia). Todos son habituales colaboradores en investigaciones y tienen un amplio catálogo de estudios publicados sobre las pensiones.
El sistema de pensiones español es más rentable para quienes cotizan menos de 25 años y por menos cuantía (eleconomista.es) 

  

Cuando van a hacer casi cinco meses desde que BBVA lanzó su propuesta de absorción sobre Sabadell (posteriormente realizaría la opa formal), la cuenta atrás está en marcha para que el accionariado de la catalana decida qué hacer con sus títulos, bien durante el proceso al que todavía le pueden quedar más de 6 meses tras el visto bueno del BCE del pasado 5 de septiembre, bien cuando termine el mismo y tengan que aceptar o no la acción de BBVA a cambio de 4,83 suyas.

Durante la celebración del VII Foro de Banca de elEconomista.es este lunes, el consejero delegado de Sabadell, César González-Bueno, advirtió de que es poco probable que la opa salga adelante ya que la operación "ha descarrilado". El dirigente apuntó que el precio fijado por BBVA ahora mismo no es atractivo teniendo en cuenta la evolución de un título y otro desde entonces (Sabadell se anota más de un 7% mientras que BBVA cae cerca de un 15% en el mismo periodo). Estos movimientos han dejado la prima en apenas un 2,7% de ganancia para el tenedor de papel catalán.

De cara al inversor, esta limitada prima hace que, mientras se siguen agotando los plazos para llegar al desenlace de esta historia, ahora mismo parezca poco atractivo jugar la baza de comprar Sabadell. Al revés, viendo que la prima media durante este periodo de tiempo ha sido de casi el 5,9%, hacerlo a través de las acciones de BBVA resulta más recomendable.
El castigo en bolsa a BBVA deja la OPA sobre Sabadell con mínimo atractivo para el accionista (eleconomista.es) 

  El crudo Brent, de referencia en Europa, cotiza en la zona de los 72 dólares. Alrededor de un 18% por debajo de los máximos de principios de julio (más de un 24% si se toma la referencia de finales de 2023). Muchos dirán que 72 dólares no es un precio alarmante y tienen razón. El barril de Brent llegó a caer a la zona de los 20 dólares durante la crisis del covid. La diferencia es que hoy el covid es ya historia y los factores que dan forma al mercado deberían estar llevando al crudo a cotas mucho más altas. Esto no sucede porque la oferta de petróleo es más sólida y segura que nunca. Diversificación es sinónimo de seguridad. El petróleo se produce hoy también en grandes cantidades en muchos países que no están en Oriente Medio.

Hay varios factores de corto plazo (todos menos la débil demanda de China) que deberían estar impulsando el precio del crudo: los tornados de EEUU y México que están limitando la producción, las interrupciones en los grandes campos petroleros de Libia, los recortes de la OPEP, la caída de inventarios, la tensión en Oriente Medio, la guerra de Ucrania... Con estos ingredientes no sería extraño que el barril de crudo estuviera cotizando cerca o por encima de los 100 dólares, sobre todo en un ciclo todavía expansivo de la economía mundial. Sin embargo, el crudo se está tambaleando.  El desplome del petróleo destapa las 'vergüenzas' de la OPEP: el mercado de crudo cambia de manos (eleconomista.es) 

 

La OPEP está perdiendo el control del petróleo

Como señalaba un analista la semana pasada: "La OPEP está perdiendo el control del mercado". Los países de la OCDE, liderados por los americanos, ostentan hoy una cuota similar a la de la OPEP. Pese a todo, el cártel sigue teniendo cierta ventaja, puesto que su nueva versión, la OPEP+ (implica a Rusia), eleva la cuota de mercado por encima del 35%. Pero Rusia no es un socio fiable, como ha demostrado en varias ocasiones, lo que deja a la OPEP en una situación inédita.

Desde Capital Economics explican que los precios del petróleo han caído a pesar de la decisión de la OPEP+ de mantener los recortes de producción. Y dada la forma en que la OPEP+ está perdiendo cuota de mercado, creemos que Arabia Saudí, el líder de facto del grupo, tiene razones para aumentar la producción de petróleo de manera más agresiva". Este aumento de producción sería ya un movimiento desesperado que presionaría aún más a la baja el precio del crudo. Una vuelta de tuerca más al mercado. Un nuevo ciclo con todos sus altibajos: elevar la producción para que bajen los precios, esperar a que los bajos precios 'destruyan temporalmente' a la competencia y después recoger los frutos de unos precios más altos y una mayor cuota de mercado.

El problema es que durante este proceso la OPEP pierde cientos de millones. El petróleo tiene que mantenerse a un precio bajo durante un tiempo para que las empresas que extraen el crudo en América empiecen a tener problemas y se vean forzadas sus pozos menos rentables.
 El desplome del petróleo destapa las 'vergüenzas' de la OPEP: el mercado de crudo cambia de manos (eleconomista.es) 

Buenos días.
El FED no tiene necesidad de rebajar ahora 50 pb. José Luis Cava
Bolsacava
https://www.youtube.com/watch?v=Yk07LDf0jks
Un saludo!