A los precios actuales, el mercado no puede sino estar descontando (va adelantado 6-9 meses) que los beneficios del próximo año serán bien inferiores a las cotas "récord" alcanzadas el ejercicio anterior y presumiblemente también este (a priori por circunstancias "no recurrentes" en el tiempo, como bien señalas, un US$ muy fuerte, los precios de las MM.PP anormalmente altos al recuperarse con violencia la economía post-pandemia y todo el "show" de los cuellos de botella). Modestamente, creo que ACX ha dado un salto "cualitativo" en los últimos tiempos que el mercado no está tomando en consideración: (i) fortísima reducción de deuda, sin necesidades relevantes de Capex / invertir en sus fábricas; (ii) plan de ahorro en costes y sinergias operativas, maximización de la eficiencia; (iii) apuesta por segmentos de más valor añadido / margen (compra de VDM en Alemania está en esta línea). Todo ello debería redundar en una menor volatilidad en resultados / impacto más reducido en la parte baja del ciclo. El único "pero" (que de nuevo tampoco debería ser recurrente, pero el mercado descuenta "lo peor") es que los costes energéticos en España están anormalmente altos (por bien que esta situación no se perpetuará en el tiempo y, además, el % que la madre patria representa sobre el total del grupo es bien menor).
