¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

El operador azul se mantiene como la gran compañía mayorista, y eso es algo que sus cuentas agradecen de forma positiva

Telefónica ha sido siempre un gran operador mayorista; es decir, que alquila sus redes e infraestructuras a los demás para que ofrezcan sus servicios. Su carácter de incumbente le ha dotado de esta privilegiada posición. Aunque desde hace varios años se han disparado los ingresos en este segmento de negocio. Uno de los grandes culpables ha sido Digi. 

En concreto, según los datos recogidos por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), en 2017 el operado azul ingresaba por este concepto en España 4.438 M€, mientras que a cierre de 2021 esa cifra se disparaba hasta los 4.973 M€, lo que supone un incremento superior a los 500 millones de euros.

El negocio mayorista es clave para los grandes operadores, sobre todo para Telefónica que encima tiene obligaciones regulatorias debido a su carácter incumbente. Y pese a que se trata de una pequeña contradicción de negocios; es decir, alquilas tus propias redes a los rivales para que te puedan robar clientes, la realidad es que al final se ‘recuperan’ puesto que cobran un dinero por la utilización de las redes. En este escenario, Digi se ha convertido en una piedra esencial para el operador azul en suelo español. 

Esta situación no ha pasado desapercibida en el sector. Según cuentan fuentes del mercado a ECONOMÍA DIGITAL, la explosión comercial de Digi va a seguir haciendo rica a Telefónica sin que, realmente, el beneficiado real sea el propio operador de origen rumano pese a ese crecimiento tan grande. 

Ante este escenario, la renovación del contrato mayorista prevista para 2026 será vital. Pese a que Digi tiene la posibilidad de cambiar de proveedor, estas situaciones son poco habituales en el sector por las complejas implicaciones tecnológicas que supone. Por eso, desde el sector se asume que habrá una renovación, y que lógicamente será al alza, algo que Telefónica se puede permitir, precisamente por dicha complejidad técnica para abordar un cambio. Así, aunque la fecha se vea lejana en el tiempo, como los alquileres se hacen por cliente, el variable ya se deja notar.