¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Reducción de la deuda a casi la mitad y se liberan otros 1.000m€ en concepto de servicio de la deuda.

Todo conduce al mismo sitio.

Peero si va vendiendo con qué espera generar beneficios?

Hay un post excelente de Yoda indicando los beneficios y OIBDA de Hispano.

Los datos son de trazo grueso pero no son exagerados, de hecho si hablamos de la "época Pallete" la reducción de deuda iría desde los 52.500 millones de euros de deuda neta que presentó en junio de 2016 a los algo más de 37.000 millones de euros que presentará en diciembre de 2019, lo que supone que la reducción sería de unos 4.400 millones de euros anuales de forma mantenida durante 3 años y medio (en este dato me he quedado corto, yo había dicho 4.000 millones al año durante 3 años).
En numerosas ocasiones he dicho que la reducción de deuda no ha sido exclusivamente de manera orgánica pero sí que es evidente que la parte orgánica es la mayor parte de la reducción puesto que los conceptos que tú invocas suman unos 6.000 millones muy lejos de los 15.500 millones de euros de reducción. En cualquier caso lo que sí he dicho varias veces es que la reducción de deuda se ha producido sin variar prácticamente el perímetro como se puede observar en la facturación de TEF que apenas se ha reducido en estos 3 años y medio pese a la depreciación de las divisas.
Además, le quedan muchos activos (torres, participación en LatAm) que puede seguir enajenando sin prácticamente perder perímetro, lo que podría llevarnos a pensar que este ritmo de desapalancamiento puede continuar unos años más (además de que cuanto más baje la deuda menos intereses se pagan y, por tanto, más parte del desapalancamiento puede recaer sobre la parte orgánica).
Por último comentar que en TEF hay una brecha muy grande entre OIBDA y beneficio que viene, entre otras cosas, del saneado del balance vía depreciaciones/amortizaciones pero que no pueden distraer de la caja que está generando el negocio.
Un saludo @carlosocean , un placer debatir contigo.

En 3 años podría rebajar la deuda hasta 20b€ considerando el beneficio orgánico + la venta de Hispano + venta de las Torres - compra de activos de Oi Brazil. Aunque me temo que no podría llegar a ese nivel porque se prevé que la machaquen con los costes del 5G.

Sin embargo, el problema que tiene es que no la van a dar esos 3 años de cuartelillo. Al menos con este presidente. Que se vaya a su casa asap.

Buenas tardes.
Por el 40% de Telsius consiguió 1.275 millones de euros.
https://elpais.com/economia/2017/02/21/actualidad/1487661324_053178.html
Por el 9.99% a Amancio Ortega.
Telefónica ha alcanzado hoy un acuerdo con Pontegadea, la matriz del grupo controlado por Amancio Ortega, para la venta de un 9,99% de Telxius, su compañía global de infraestructuras de telecomunicaciones (cables submarinos, red de fibra y antenas), por un importe total de 378,8 millones de euros. La transacción se ha producido a un precio de 15,2 euros por acción de Telxius.
https://elpais.com/economia/2018/07/27/actualidad/1532694153_115541.html
Madrid 21 SEP 2017 - 10:31 CEST
Telefónica ya ha tomado una decisión para hacer frente a la emisión de bonos convertibles por un importe de 1.500 millones de euros, que vence este lunes.
En un hecho relevante remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la teleco ha explicado ha emitido un total de 154,32 millones de nuevas acciones, correspondientes al 2,9723% de su capital. Además, Telefónica entregará 14.973 acciones existentes, que tiene en su autocartera.
https://cincodias.elpais.com/cincodias/2017/09/20/companias/1505929617_681512.html
Los 700 millones de euros que ha tenido que devolver Hacienda el año pasado.
https://www.elconfidencial.com/empresas/2019-02-18/hacienda-devolvera-mas-de-700-millones-a-telefonica-tras-su-historico-pleito-fiscal_1828142/
El grupo Telefónica ha culminado la venta de tres filiales de su negocio en Centroamérica al operador de telecomunicaciones Millicom por un total de 1.650 millones de dólares (más de 1.455 millones de euros). Se trata de las operaciones en Costa Rica, Panamá y Nicaragua, activos con los que la compañía española ha estado negociando los detalles del precio hasta las horas previas a la firma del acuerdo. En concreto, la filial de Costa Rica se ha valorado en 503 millones de euros, Panamá en 573 millones y Nicaragua en 379 millones. Las plusvalías antes de impuestos y pagos a minoritarios alcanza los 800 millones de euros.
https://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/9714005/02/19/Telefonica-vende-a-Millicom-tres-filiales-en-Centroamerica-por-1450-millones.html

Un saludo y buen finde!
P.D: Sigo sosteniendo que no se puede reducir de manera orgánica al ritmo que tu comentas y los enlaces son informaciones reales de desinversiones que ha hecho TEF y ampliaciones de capital que ha realizado. Tampoco has tenido en cuenta las nuevas emisiones de híbridos que ha realizado y que han reducido la deuda financiera neta pero no la total del grupo.

@molic se ha mirado en profundidad toda la trancha desde el OIBDA hasta el beneficio. Ahí hay metidas amortizaciones bestiales. Es importante saber el vencimiento de las mismas para ver cuándo pueden disparar el beneficio. 

Correcto, la suma de todo lo que has enlazado no alcanza los 5.500 millones (demos de margen hasta los 6.000).
En cuanto a los híbridos con finalidad de refinanciar, un par de enlaces:

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2019/03/13/companias/1552475512_915562.html

https://www.eleconomista.es/renta-fija/noticias/9000256/03/18/Telefonica-lanza-dos-emisiones-de-bonos-para-recomprar-deuda-existente.html