Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

Gracias por la aclaración. Era simplemente una duda!! 

Las que quieras, pero seguramente muchas de ellas no sepa contestarlas :-)

Gracias a ti,

Sobre el cobro del hito de Luye, ya sabemos que Luye está corriendo con todos los gastos de desarrollo clínico y regulatorio en China, tengamos eso en cuenta. En USA, a Jazz se lo dimos en bandeja de oro a meses de la que fue la aprobación condicional, sin pagar nada del proceso( para 2L).
Sobre Sylentis, esperemos monetice algo para autofinanciarse  ahora a través de la fábrica de oligos, via fabricación o servicios, porqué via su compuesto más avanzado, el de degeneración macular está en fase 2, no creo que pueda monetzar via licenciamiento.
Y sobre si el valor de Pharmamar, acumula cada vez más activos en fases clínicas, y ha conseguido diversificar mucho el riesgo .
Yo espero que no la compren...y que el conocimiento , los ciéntificos y el beneficio, se queden en este país .

Gracias por los apuntes. Sabias palabras.

Muy interesante la idea del cobro encubierto de hitos via "correr con todos los gastos de desarrollo clinico" en el pais objetivo.. Lleva infinidad de beneficios; Riesgo de acierto, conoxiientode mercado, gravámenes, control de crecimineto, riesgo de ensayo...

La sociedad remite información financiera del segundo semestre de 2024

https://www.cnmv.es/Portal/Otra-Informacion-Relevante/Resultado-OIR.aspx?nreg=33127

Buenas Cayo,

Efectivamente, hace poco más de dos meses mi principal preocupación era saber lo máximo posible de la amenaza de la competencia de la lurbi combinada con los períodos de exclusividad de venta que se van a lograr si aprueban Imforte y Lagoon, esos períodos en base a ensayos (no a patentes) de 10+1 años en Europa, 6 en China, 8 en Japón…  

Teniendo ese colchón de unos 8 años de media en términos de exclusividad de venta y de amenaza de competencia, la escalada de la cotización dependía de las ventas de la lurbi y de las expectativas que pudieran generar otros key drivers “cualitativos”, como la progresión de la lurbi en leiomiosarcoma o avances en ensayos de otros compuestos de PHM. De salir todo bien en ese escenario, las ventas lurbi tienen potencial de llevar la cotización a máximos con un PER 10 y sumando las expectativas de esos key driver cualitativos, llegar a PER 15-20, sobre los 350-400 euros. Este es el resumen rápido que había a nov/dic de 2024.

Pero desde entonces hemos conocido estos avances:

-          Sistema de patentes de la lurbi con múltiples compuestos en combinación, respaldado por varios de los ensayos clave que están en marcha.

-          Patentes de grandes big pharmas (Roche-Chugai, Amgen, Astrazeneca) incorporando prioritariamente a la lurbi.

-          Alto grado de probabilidad de colaboración de Roche con PHM más allá de IMforte en virtud de la existencia de patentes y ensayos cruzadas entre ambas empresas.

-          Colaboración reconocida públicamente por Jazz en ese sistema/estrategia.

-          Mecanismo de acción de la lurbi inédito con las inmunos (Monte Sinaí). Un respaldo científico de primer orden para las patentes.

-          Actividad de lurbi, ecu y PM54 con inmunos en mesotelioma. Un key driver de primer orden en relación con la ecu y el PM54.

-          Actividad de lurbi, ecu y PM54 en melanoma en monoterapia, especialmente este último y con gran perfil de seguridad. Otro key driver de primer orden en relación con el PM54 principalmente.

Con todo lo anterior, el escenario ha evolucionado radicalmente. Estos nuevos key drivers cualitativos (la palabra key driver se queda corta) son inmensamente mayores y mejores que los que hubiésemos firmado en noviembre. De manera inmediata, seguimos con la dependencia de las ventas de la lurbi por la parte matemática de la cotización, pero el potencial de cotización en base a expectativas por la concurrencia de esos nuevos key drivers es totalmente diferente e inédito para PHM. 

En definitiva, la estrategia de PHM tiene un potencial mucho mayor, la propuesta de diversificación (como bien comenta Marketinverter) para mitigar el riesgo es mucho más sólida y además se trata de una estrategia conjunta con socios muy potentes. El mercado está todavía lejos de asimilar -y cotizar- lo que implica esta estrategia y el anuncio de la colaboración de Jazz. Pero lo hará. Y eso será poco en comparación de la repercusión que pueda tener si finalmente se plasma una colaboración con Roche.    

Pero solo se puede ir paso a paso. Aún en el nivel actual de cotización se puede seguir subiendo día tras día como también puede pasar que se de una corrección a corto plazo. Las expectativas están muy bien pero hacen falta datos palpables también. Las ventas potentes de lurbi no han empezado todavía y en Europa igual faltan todavía 18-24 meses. Sabemos (dato) que los datos de Imforte son significativos. Pero ahora hacer falta saber el número exacto de esos datos y despejar otra incertidumbre, posiblemente el verdadero punto de inflexión y de arranque oficial de todo lo demás, si esos datos son tan buenos como se desprende de las informaciones que provienen de Roche, Jazz y PHM.

Gracias,