Seguimiento de Dia (DIA)

Con todo el respeto, no comparto lo que comentas.

Dices: el valor de la empresa te da igual y que solo me sirve el precio al que cotiza. Bien. Es una forma de verlo, pero para eso no se necesita invertir entonces en un valor concreto como puede ser este de DIA, conforme o no a expectativas empresariales. Entiendo entonces que tu metodo de inversión se basará en el seguimiento técnico de la cotización, y que en ese caso sirve igualmente invertir sin saber de que empresa se trata, únicamente por criterio técnico.

Dices: El valor solo importa por la influencia que vaya a tener en el precio. Claro, y de hecho en periodos largos, es evidente que el valor de la empresa influye en el valor de la cotización tendiendo a la convergencia mutuamente en una gran parte de los casos. Es decir cuando una empresa "va bien" durante varios ejercicios seguidos, el valor "le sigue", y viceversa.

Dices: El ebitda a mi no me sirve para valorar la empresa, en cambio los beneficios si. Respetable, y logicamente es importante arrojar beneficios. Positivos.
Pero estaras de acuerdo en que si el EBITDA te parece poco útil por su dificil concreción contable, mas aun lo son los beneficios, que depende de mas parámetros contables que el EBITDA y en parte de los casos, sometidos a juicio de valor del contable.
Ejemplos hay muchos, y bien recientes, en varios valores cotizados que han publicado sus resultados semestrales y donde se ha podido constatar (ej: OHL, DEOLEO, etc....)


Dices: Que si el ebitda es mayor es más probable que los beneficios lo sean? Pues si, pero prefiero los resultados.
El EBITDA refleja los margenes del negocio. Es decir, ingresos - gastos corrientes.
Por tanto refleja la rentabilidad basica de todo negocio.

Hay muchos casos que aumentan el ebitda y también las perdidas. Porque?, porque el ebitda no está sujeto a normas rígidas, su cálculo es muy flexible, todo lo contrario de las provisiones o las amortizaciones, que además de estar sujetas a normas muy rígidas tienen que ser regularizada obligatoriamente.

No estoy de acuerdo, de hecho son las provisiones las que mas sometidas a juicio de valor estan del contable.

Mira las cuentas del año pasado, en el segundo semestre creo, no estoy seguro, que aumento el ebitda, y también las pérdidas respecto al semestre anterior.
Claro, porque el EBITDA es un parametro contable parcial, que no tiene en cuenta determinados aspectos contables de la cuenta de PyG.

Aqui sin embargo, si estamos de acuerdo

Como ya he señalado en otras ocasiones, yo soy más ludópata que inversor, y mi criterio a la hora de soltar la pasta es , sobre todo la intuición, y un poco lo que investigó sobre el valor. En el caso de Día lo que más me influye es lo que puedo observar por mí mismo, como la afluencia o no de gente a los supers de mi entorno. En ese sentido el cambio de imagen que yo he apreciado  en las tiendas, unido a su baja cotización tras 2 ampliaciones consecutivas. No sé nada de criterios técnicos. Me fío del ruso, creo que en su hoja de ruta, está de una forma u otra reflotar la empresa, y a esos precios me parecía interesante. Punto. Respecto a la contabilidad, al revés. Por ponerte un ejemplo, para calcular el EBITDA se te permite no contabilizar los alquileres, cosa imposible en una contabilidad oficial. Las provisiones, aunque sean desproporcionadas en un ejercicio, son un pasivo no corriente que hay que regularizar. La minoración por provisiones o amortizaciones en un ejercicio afloran en el siguiente. 
Reconozco que esta operación de venta de activos me ha pillado descolocado, estoy dándole vueltas,y no me fío, por eso creo que mañana es mejor ver los toros desde la barrera

Bueno... afloran en el siguiente, .... depende. Depende lo que decida el contable....
(Las amortizaciones no afloran. Son gasto).

 

Grupo Dia redujo un 0,1% sus pérdidas durante el primer semestre de este año, hasta los 104,7 millones de euros, por la mejora del resultado financiero debido al incremento de ingresos derivados de la posición monetaria neta en Argentina y un aumento de los ingresos financieros.

Asimismo, las ventas netas crecieron un 8,5% respecto al primer semestre de 2021, a pesar de una reducción del parque de tiendas del 4,3%, según ha informado este jueves la compañía, que ha resaltado el crecimiento positivo en Argentina, Brasil y España, con el peso de la marca propia y de la venta a través de franquicias al alza.

El grupo elevó un 2,6% las ventas comparables 'like-for-like' respecto al mismo periodo de 2021, destacando la buena evolución experimentada en el segundo trimestre, con crecimientos positivos en todos los mercados en los que opera el grupo.

Entre enero y junio, el beneficio bruto mejoró un 5% durante el primer semestre, mientras que otras partidas de coste se vieron incrementadas por mayores costes de explotación y arrendamientos y unos costes de restructuración al alza por el cierre de 121 tiendas en Brasil y 113 en España, reduciendo así el resultado bruto de explotación (Ebitda) un 13,7%, hasta 123,2 millones de euros.

No obstante, en el "complejo" entorno económico actual, marcado por la inflación y el encarecimiento de materias primas, combustibles y energía, Dia ha centrado su esfuerzo en la gestión del Ebitda ajustado que alcanzó los 51 millones de euros en el primer semestre del año y mantiene el margen en un 1,5%, a pesar del sobrecoste en energía y gasoil.

En este escenario, la frecuencia de la visita a tienda ha aumentado, pero el importe de las compras que realiza es menor. Esto se aprecia, según Dia, en el incremento de un 5,7% del número de tickets entre enero y junio, comparado con el mismo periodo de 2021, con una reducción de la cesta media de un 2,9%, conducta habitual en etapas de incertidumbre como la actual.

AUMENTAN UN 0,3% LAS VENTAS EN ESPAÑA

En concreto, en España las ventas netas aumentaron un 0,3% con un 3,9% menos de tiendas y con unas ventas comparables 'like-for-like' positivas del 2,4%, destacando la fuerte recuperación experimentada en el segundo trimestre del año que alcanzó niveles del 6,6% frente al primer trimestre del año con una caída del 1,8% debido a una base comparativa complicada ya que las primeras doce semanas del año 2021 aún presentaban restricciones de movilidad debido a la Covid-19 que favorecía la venta.

Asimismo, el Ebitda ajustado ha mejorado en 30 puntos básicos en términos de margen hasta el 2,1% sobre ventas netas a pesar del incremento de los costes de la energía y gasoil, así como de los gastos operativos derivados de las remodelaciones de tiendas (en total 43,7 millones de euros).

Aislando estos efectos el Ebitda ajustado habría ascendido a 88,3 millones de euros, lo que representa un margen del 4,2%.

CRECE LA DEUDA FINANCIERA

Por otro lado, la deuda financiera del grupo aumentó en 71,9 millones respecto a diciembre de 2021, hasta los 476,1 millones de euros.

La firma ha achacado este aumento, principalmente, a los 134,3 millones de euros invertidos en el semestre, de los cuales aproximadamente la mitad corresponden a inversiones planificadas dentro del programa de remodelaciones de tiendas que está ejecutando la compañía.

"El primer semestre de 2022 ha puesto ante nosotros un escenario económico complejo, marcado por la inflación y el encarecimiento de materias primas, combustibles y energía. Pese a ello, los avances obtenidos hasta junio, la positiva valoración de nuestros clientes y franquiciados, y el apoyo que nuestros accionistas mostraron en la junta general ordinaria celebrada en junio, señalan un punto de inflexión claro para la compañía. Lo observamos en un dato muy relevante: España y Argentina (que representan ya el 80% de las ventas netas del grupo) están en crecimiento", ha afirmado el presidente ejecutivo de Grupo Dia, Stephan DuCharme.

"La ejecución y resultados de su plan nos permite afirmar que hemos entrado en fase de consolidación de estos avances. Brasil y Portugal están trabajando en el desarrollo de sus modelos de negocio y logrando progresos significativos que les acercan también a la finalización de su plan de transformación", ha añadido.

Al cierre de junio de 2022, la compañía cuenta con 1.775 tiendas que operan bajo el nuevo modelo de tienda y que representan el 46% de nuestra red de proximidad a nivel grupo (excluyendo tiendas Maxi en España y Portugal, La Plaza y Clarel).

Por país, España cuenta con 1.297 tiendas operando bajo el nuevo modelo, Argentina tiene 366 y Portugal, 112 establecimientos 

Han metido 200 millones en amortizaciones. Se resisten a dar números positivos. 

Cuentas muy cocinadas, por el chef ruso.

Un saludo

Harruinado, Zelenberg, como veis los resultamos? Un poco más de lo mismo no? Mucha amortización