El oro siempre ha representado al sol y la plata a la luna. La plata quiere ir a su casa, que es la luna, y ha subido como un cohete. Pero eso no lo pueden permitir los que mandan y han tomado medidas contundentes y eficaces.
Vamos a ver un revoltijo de curiosidades y luego comentamos la estrategia.
El precio de los futuros está en Backwards hasta diciembre del 2015
JUL 11 35.287 DIC 11 35.283 DIC 12 34.992 DIC 13 34.607 DIC 14 34.257 DIC 15 33.962
Como se puede ver, al cierre oficial del viernes a las 19:25, entre el primer vencimiento y diciembre del 2015 hay 1.32 $ de diferencia en backwards. Esto es algo inconcebible en situación normal, pues siempre está en contango debido al coste de los intereses y el almacenamiento, pero con el precio de la plata cayendo sin paracaídas, el backwards demuestra claramente una manipulación descarada del precio de los papeles que prometen onzas de plata (no confundir los papeles que prometen plata con la plata de verdad, que tiene un sonido agudo muy especial. Los papeles se imprimen fácilmente; la plata reflejada en ellos, sencillamente no existe).
Curiosamente, mientras baja la plata porque se supone que sobra, los mayoristas de lingotes y monedas tienen el inventario a cero. En vez de hacer propaganda para vender, piden a sus clientes que les vendan monedas y pagan un suculento sobreprecio de 3$ por onza sobre el precio de mercado.
En algunos países, se ha disparado el sobreprecio que hay que pagar para obtener metal de verdad.
El Comex ha subido las garantías cinco veces en 8 sesiones. Esto no es nada extraño: cuando los hermanos Hunt empezaron a comprar plata a saco en 1979-80, empezaron limitando la cantidad de futuros que podía tener una sola persona o entidad (esto ahora no lo pueden hacer, pues fastidiarían las inmensas posiciones cortas del Platero). Como con eso no obtuvieron el resultado que esperaban, pues los hermanitos empezaron a comprar grandes cantidades en Londres, se les ocurrió la genial idea de prohibir las compras de plata. Así de fácil, sólo se autorizaba a comprar para deshacer posiciones cortas (posiciones cortas de muchos millones de onzas que tenían los mandamases, como siempre). Como es natural, al eliminar los compradores por decreto, el mercado cayó en vertical, como se puede ver en cuaquier gráfico.
Se inventaron la ejecución de Bin Laden, cuando todo el mundo sabe que murió hace varios años de un fallo renal después de mucho tiempo de hacer diálisis.
Hasta nuestro amado jefazo del Banco Central Europeo ha bailado el agua para hundir el euro. Parte de la bajada de la plata se ha debido a la caída del euro. Ayer, que subió un poco, si contabilizamos la caída del euro, es como si hubiera subido mucho.
El dólar por su parte ha hecho el rebote del gato muerto. Aunque conociendo los poderes mágicos de los amos del mundo que le han devuelto la vida a Mister Bin para poder volverlo a matar, nadie puede asegurar que el gato muerto del dólar no vuelva a nacer más fresco que antes. Hay que tener en cuenta que los gatos tienen siete vidas, pero el gato mimado del dólar puede tener catorce.
Se ha publicado que Soros ha vendido el oro y la plata. Curiosamente, la noticia original dice que la fuente es una persona cercana. Podría ser su proctólogo, no se me ocurre nadie más cercano. No creo que haya vendido, y si lo ha hecho, estará ya volviendo a recomprar.
VAMOS A LA ESTRATEGIA
La plata estaba en una tendencia vertical sin ruidos importantes. En ese tipo de tendencias, la mejor relación riesgo/recompensa se obtiene con una compra de volatilidad salvaje.
El gráfico estaba dibujando el mástil después de una banderita, con un objetivo aproximado de 46 $. Como el máximo histórico estaba en 50, era altamente probable una corrección en esos niveles, cosa que ha sucedido como se había previsto, incluso con el detalle de que el último día subió más de 4 $ desde el mínimo del día anterior, como se había pronosticado.
Después de la formación de una banderita y su siguiente mástil, la posibilidad de un retroceso importante es muy pequeña (a menos que se llame al séptimo de caballería para que haga una carnicería). Lo normal hubiera sido una corrección menor de 10$, con posibilidad de formar una congestión lateral u otra banderita, que después de su rotura hubiera llevado los precios a 70$ en verano. Obviamente eso no ha pasado.
¿Qué hacemos ahora?
La estructura normal y fiable del gráfico que he explicado antes se ha roto. Eso quiere decir que nos podemos olvidar de movimientos continuados sin ruido. La volatilidad ha aumentado y lo va a seguir haciendo. Vamos a tener movimientos de 3 $ muy a menudo con muy poca probabilidad de que se puedan prever. Van a producirse bandazos fuertes, erráticos e imprevisibles.
Con todo lo expuesto, seguir con la compra de volatilidad salvaje sería ruinoso. Se tendrían muchas más posibilidades de éxito haciendo lo contrario, pero no seré yo quien recomiende una venta de volatilidad en este blog.
Los que tengan algunos lotes pueden aprovechar los bandazos para ir deshaciendo sus posiciones con beneficios.
Los que le vean futuro al precio de la plata (yo se lo veo), pueden tomar posiciones, pero tienen que poner un stop muy holgado.
Otra posibilidad con un riesgo acotado (apto para todos los públicos) es comprar puts fuera de dinero de ZSL con vencimiento de enero del 2012. Tiene la ventaja de que el riesgo máximo es la prima y de que, aunque no subiera mucho la plata, sólo por la pérdida de aceite de la mascota se podría terminar ganando.
No recomiendo posiciones largas en SLV, ni la compra de sus calls. Hay bastantes indicios de que no esté respaldado por el metal que dice tener. Hay que tener en cuenta que hay millones de acciones vendidas por gente que no las tiene. Por tanto, el comprador de ese papel no tendría el respaldo de la plata del fondo, incluso en el improbable caso de que el ETF tuviera la plata que anuncia.
Sigo pensando que es la operación del siglo, y yo la voy a aprovechar, pero no voy a poner en este blog estrategias de alto riesgo. Cuando encuentre operaciones con riesgo limitado las pondré; cuando no las encuentre, nos tomaremos un descanso.
Feliz fin de semana.
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