Spread

El spread es, en términos generales, la diferencia entre el precio de venta (bid) y el precio de compra (ask) de un determinado activo o derivado financiero.

Es decir, el spread se calcula a partir de la diferencia entre el precio de oferta (bid) y el precio de demanda (ask).

Para entender bien qué es el spread, también denominado horquilla en español, debemos explicar primero qué es el bid. Esto, suponiendo que somos inversores, operando a través de un bróker.

El bid es el mejor precio de venta, es decir, el precio más alto que el mercado se encuentra en disposición de pagar. Visto de otro modo, el bid es el mejor precio al que el bróker, en el caso planteado, puede vender.

Asimismo, el ask es el precio más bajo al que los inversores están dispuestos a vender. Es decir, es el mejor precio al que el bróker puede comprar el activo en cuestión.

Normalmente, el ask es mayor al bid y esto es lógico, pues los inversores, al vender, buscarán recibir el precio más alto. En cambio, al comprar, preferirán el menor precio posible.

Spread y sus diferentes acepciones

El spread puede usarse en distintos contextos, no solo el indicado líneas arriba:

Mercado de opciones: Se pueden tomar diferentes estrategias:

Spread verticales: Opciones con el vencimiento en la misma fecha y activo subyacente, pero distinto precio de ejercicio.
Spread horizontales: Opciones con el mismo activo subyacente y precio de ejercicio, pero diferente fecha de vencimiento.
Spread diagonales: Combinación entre spread vertical y horizontal.

Mercado de futuros: El spread es la diferencia entre contratos de futuros sobre el mismo activo, pero diferentes fechas de vencimiento, o los contratos pueden ser de distintos activos subyacentes, pero comparten el mismo vencimiento.
Diferencial entre productos comprables: El spread también es la diferencia entre la rentabilidad ofrecida por el bono del país X y el del país Y, por ejemplo. Dicha brecha es un indicador del riesgo. Aquel país que paga más por su bono es aquel al que los inversores le tienen una mayor desconfianza. Por ende, a mayor riesgo, mayor rentabilidad exigida.

Factores que pueden impactar en el spread

Los factores que pueden determinar el spread son principalmente:

Liquidez: Este concepto se refiere a qué tan fácil se puede comprar o vender un activo financiero. A mayor liquidez, menor se espera que sea el spread.
Volumen: Es el monto de transacciones efectuadas en cada jornada. Aquellos activos que suelen operarse en mayor volumen diario, muestran usualmente un spread más alto.
Volatilidad: Se refiere a qué tanto varían los precios en un periodo específico. En periodos de volatilidad más alta, el spread suele ser más grande.

Ejemplo de spread

Veamos un ejemplo sencillo de spread. Las acciones de la empresa TYZ tienen un bid de 40 euros, mientras que el ask es de 41,7 euros. En este caso, el spread es de 1,7 euros por acción (40-41,7).

Sin embargo, debemos tomar en cuenta que se deberán pagar gastos diversos como la comisión para el bróker. Por tanto, el inversor obtendrá un margen de ganancia menor al spread.