"Inversores, Schumpeter ha remuerto"
En una charla con licenciados recientes de la autodenominada carrera de Ciencas Económicas, les pregunte por Schumpeter. Silencio sepulcral. Nadie lo conocía, lo que me contrario enormemente.
Ya más sereno vi el lado positivo, se habían evitado estudiar o leer a uno de los padres del capitalismo, que ha vuelto a fenecer. Víctima del la relajación monetaria,de los programas de relajación cuantitativa, de la recompra de bonos, del aumento de la deuda pública, de los interés ultrabajos, de los populismos, y de los experimentos varios, el pensamiento y tesis del mentor y defensor de los efectos positivos de las crisis ,de las quiebras, de la eliminación de las empresas e industrias zombis, ha pasado a mejor vida.
Y es que como dice un amigo mío: No hay activo malo si no precio alto y a tipos ceros, dividan y verán que todo tiende a infinito por lo que la patada para adelante de los elementos menos eficientes funcionan y ya nada quiebra, lo que trae consigo una moral que no incentiva ,ni premia a quien se esfuerza. Y ello lo vemos en industria como la del petróleo,
Problemas de rentabilidad resueltos con más deuda a tipos más bajos, eternizan el problema. Coste de capital acercándose a cero , primas de riesgo nulas.
Implicaciones para los agentes.
a) Algunas industrias ciclícas: más tiempo en limpiar los mercados y en disminuir la oferta. Ojo con el mayor tiempo que se requiere para que las mejores empresas resurjan y puedan subir precios por quiebras de las competencias.
b) Inversores.
1. En el corto plazo, sean flexibles y cuestionen si lo que que han aprendido dándose leches todos estos tiempos sirve.
2. No se confíen demasiado en los cuasi bonos. Algún día por algún motivo, en algún lugar aparecerá la mecha y nos daremos cuenta, que todos nos quemamos. Algunas raciones de liquidez con inflación cuasi nula nos ayudará a dormir más tranquilos, a no vender si se da la vuelta y a tener la posibilidad de comprar cuando todos vendan.
c) Estudiantes de económicas.
Tomen el sol y si quieren dedicarse a esto, especialícense en big data, maching learnign, comportamiento humano, gestión del riesgo, marketing, robótica y un sin fin de cosas nuevas, así como en la interpretación facial de Trump.
En el corto plazo cada vez son mayor los índices, salvo el patrio, que rompen resistencias, pero no se olviden de los sustratos de la fiestas y de por qué las bolsas están donde están (tipos de interés, beneficios y numerosas puts gubernamentales, en un mundo más intervenido que nunca). Las empresas de pequeña y media capitalización parecen resucitar; ténganlas presentes en su cartera y para los miedosos las puts están tiradas de precio.
RIP Schumpeter, la economía de mercado. Se ruega una reflexión para su alma.
