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Las gafas de color de rosa de Apple.

Esta semana Apple ha presentado sus gafas de realidad virtual, una herramienta muy interesante que permite a los clientes de Apple ver las cosas no como son sino como les gustaría que fuesen. 



Unas gafas de color de rosa son el eufemismo del sesgo optimista que nos hace la vida mejor pues reduce el estrés y la ansiedad pero que tiende a subestimar los riesgos y nos lleva a no tomar suficientes precauciones. No me interpreten mal (o si…) no estoy aplicando este concepto a la totalidad de artilugios creados por Apple me refiero a sus nuevas gafas las “Vision pro”. Ese lanzamiento me ha hecho recordar que en alguna ocasión en los comentarios me han pedido que opine sobre Apple, cosa que ya he hecho en el pasado:

Pero bueno este año con la crisis bancaria y las quiebras de tantos bancos regionales los inversores han puesto sus ojos en esta acción y los fanboys están muy contentos, ¿pero quiere eso decir que tenemos que comprar acciones de Apple? Ese moat de Apple ¿Cuál es?, ¿Está sobrevalorada?, ¿Son sus productos superiores?, de todo eso y de más cosas voy a intentar hablarles hoy en el post definitivo sobre Apple.

El moat de Apple:

En otros posts he hablado de ellos, recuerden “se gana más dinero vendiendo humo a los ricos que pan a los pobres”, en realidad el mayor Moat de Apple en mi modesta opinión es el hecho diferenciador para su consumidor, un hecho que le hace creer que es mejor pues tiene lo mejor, satisface la vanidad humana de sentirse por encima de la media, sentirse un ganador, un tipo que puede gastarse lo que viene a ser el sueldo de una persona de la media en un teléfono.

Genera estatus, es una marca Premium que le genera al comprador el mismo efecto que comprarse un coche Premium o vivir en el mejor barrio de la ciudad, o irse a comer al Diverxo (y poder contarlo después), se trata de que los triunfadores de la vida llevan ese teléfono y llevarlo les convierte en eso.

Apple ha conseguido que el cliente de su teléfono se sienta mejor, hace creer a la humilde oveja del grupo que en realidad es un lince que lleva un iphone último modelo y unas VisionPro. Su precio que sería en principio un problema para los clientes es una virtud pues les hace sentirse especiales porque pueden gastarse ese dinero que otros no pueden, es el círculo virtuoso máximo, vendes caro y encima el cliente es feliz por pagar mucho porque eso le diferencia y le hace especial, las carcajadas de Jobs desde el otro mundo resuenan en todas las tiendas Apple del mundo.

Pero ¿son superiores sus productos? ¿son innovadores?, verán Apple tiene una imagen disruptiva y la mayoría de la gente piensa que lo han sido y que después todos les copiaron, pero es que Apple nunca ha sido innovadora, en realidad el iphone ni siquiera fue el primer Smartphone, pero en el imaginario colectivo parece que Jobs lo sacó de la costilla de Adán. 

Desde 2003 ya habían teléfonos con pantalla táctil que eran resistivas en vez de capacitivas (la tecnología que permitía pulsar más de 2 dedos en la pantalla), en 2006 ya se lanzaron pantallas de ese tipo y ahí si Apple (o sea ese encantador de serpientes que era Jobs) firmó un acuerdo de exclusividad con los fabricantes de la época para que les vendieran todas a ellos y firmó un acuerdo adicional para que no se las vendieran a nadie más (esto no es público pero sucedió así, aunque les dirán que no, así que sucedió presuntamente así). Fue una apuesta arriesgadísima porque no estaba claro que esa tecnología dominase el mercado. Esa apuesta a una carta permitió a Apple ir por delante de la competencia. Pero esas pantallas eran tan caras que Apple tuvo que hacer recortes en el Iphone, por ejemplo el iphone de 2007 no llevaba bluetooh, cuando ya un teléfono de alta gama de la época lo llevaba (no eran innovadores, ni estaban tecnológicamente por encima). Pero el genio de Jobs, vendió la ausencia como una virtud, así protegía la información del usuario, todo debía pasar por itunes, pero era mentira no metieron bluetooh para reducir costes, ni metieron 3G, en 2007 y no lo metieron para no pagar licencias a Nokia o Ericsson, no incluir más antenas y pasaron de ello. Nunca fueron innovadores ni disruptivos… simplemente os lo hicieron creer, que de eso va el moat de la empresa de que os lo creáis.

Un Iphone con su iOs, no es mejor que un Android, pero para el 95% de usuario lo parece pues no le sacan el partido posible a cada aparato, un Android puedes optimizar para que rinda al 200%, con un Iphone tendrás que cargar de por vida con toda la capa de personalización de Apple que lastra el rendimiento, ¿Qué puede hacer un iPhone que no pueda hacer un Android? Esa pregunta capciosa deben hacerse los fanboys

Bien si los productos ni son hoy, ni lo han sido nunca mejores ¿Qué hizo que triunfara? Pues ese tiempo de ventaja que con esas prácticas dudosas Jobs y Apple consiguieron, una vez creada esa imagen de marca, se lo vendió al 10% más rico y se lo vendió más caro que el resto para que ese 10% más rico se sintiera especial, porque la esencia de Apple no es ser superior tecnológicamente, es que te creas que lo es y te haga sentir especial, mejor, más bueno, más alto, mas rubio, con los ojos más azules, ese moat inmaterial es potentísimo, es la máquina de hacer dinero, la filosofía de la marca es pedirte precios insultantemente elevados por cosas no mejores que las otras pero que te hacen sentirte capaz de pagarlo y hasta cool por ir a la moda.

Veamos un ejemplo evidente:



Esto es un hierro que lleva una ventosa, un hierro con una ventosa que venden por 1000 dólares y que los izombies se compran porque lleva la manzanita

¿Me puede explicar algún fanboy exactamente en que es mejor este hierro con ventosa? ¿Es su tecnología iOs superior a un hierro con ventosa Android? De verdad no veis que os cobran un sobreprecio por introduciros en la ecuación la bendita manzana.

El iPhone es un teléfono estupendo, con una cámara maravillosa pero no vale lo que piden por él, no es superior a un Oppo o un Xiaomi que cuestan la mitad, y dentro tienen los mismo componentes, abrid un iphone y un Xiaomi y me contáis.

No encontrareis mucha información en internet, pero Foxconn el fabricante de los iphone solo ensambla lo que BBK Electronics, ese conglomerado vertical que en Europa estaría prohibido es el verdadero proveedor de todos



Bueno pues ya hemos desbrozado el bancal y ya hemos visto donde está el moat, el moat eres tú ego… 

Pero ojo que todo lo que en realidad para el usuario es un pasivo para el inversor es un activo. Estamos ante el activo subyacente más valioso del mercado, un activo en el que cree Warren Buffet, y otros grandes fondos institucionales del mercado. Es decir ese moat inmaterial que he tratado de exponer, que es un defecto para el usuario es una bendición para el inversor. Es una empresa en la que se puede estar si se compra al precio adecuado.

Apple con los buenos resultados que está obteniendo y un PER razonable a su crecimiento de 25 en el mejor de los mundos ha de cotizar a 160 dólares más o menos, para comprarlo tiene que estar bien por debajo de eso para comprar value con margen de seguridad. Hay quien cree que nunca bajará y que subirá eternamente sin afectarle los shocks exógenos o los ciclos económicos, pero hoy en día a 180 dólares no es tocable, ya está por encima de lo que debiera, a ver no es una burbuja, no está absurdamente sobrevalorada. Pero no tiene margen de seguridad ninguno.

Así pues el valor es maravilloso, pero recordad esto:



Ojo con el sesgo optimista pues nadie creía que a Nokia le pudiera pasar lo que le pasó, nada es para siempre.

En fin Apple no tiene clientes, tiene víctimas, unas lo saben que lo son, otras no, yo soy usuario de iPhone, lo adquirí cuando me parecía disruptivo y después con todo volcado en su sistema operativo el cambio a otro es muy costoso, yo en realidad soy un preso, otra víctima más de Apple, pero yo lo sé por eso soy un preso no un fanboy, el coste de cambiar algo que va es más alto que mantenerse. Y bueno diviértanse en la cárcel, como el gran Elvis hizo en “Jailhouse Rock”, la cárcel Apple está ahora en modo fiesta, no se si no debieran monetizar, “todo el mundo en la prisión estaba bailando el rock” ¿escapará alguien de la prisión, usuario o inversor?

 



 

 

Disclaimer                                                                                                                             

Ya saben que no puedo aconsejar legalmente, ni comprar ni vender ni mantener, acciones de Apple, pero yo sin margen de seguridad no lo veo y los shocks exógenos están ahí y el ciclo también, a mí que no me busquen. Esta vez no será diferente.

 
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  1. en respuesta a Moclano
    -
    Top 25
    #60
    10/06/23 07:21
    Como siempre muy interesante y de muy elevada calidad tus aportes
    No estoy diciendo que apple sea una compañía que comercialice productos de baja calidad, ni mucho menos, si yo soy un esclavo de apple es por un lado por el coste de salida pero también porque el producto es bueno si no cumpliera unos estándares de calidad no estaría preso
    Cuando algo sucede no es por una única causa, todo lo complejo se explica por un cúmulo de causas. Pero vender por encima de coste a un nivel tan alto es por algo más que por la calidad del producto, ahí es donde entra en juego lo que comento en el post.
    Además tan solo un pequeño % de usuarios necesita las funcionalidades que un android puede conseguirle, para más del 95% ese problema no existe
    La historia de los diseñadores gráficos es real, y durante años han trabajado con un mac pero para el resto nos sobra con pc y su entorno Windows, llevar esa máquina para los trabajos que realizamos es erróneo pero hasta en ese sector se perciben ya cambios
    Los AirPods son de un nivel impresionante pero volvemos a lo del iPhone, nadie niega su calidad el problema es que te los venden al doble de lo que sería lógico y el consumidor está encantado, la crítica al usuario es oda al inversor, pero el inversor no debe caer en el sesgo optimista porque las cosas pueden cambiar
    Comparto lo de poner al día los teléfonos de mis padres pero les regale unos apple y los convertí en presos y como no son tan dinamicos y se lo van dejando al final también es un suplicio actualizar un iPhone cuando el aparato ha envejecido
    El asunto de las gafas es lo que ha motivado el post hasta elon musk se ríe de ellos

    Es la filosofía de la marca, la de vender muy por encima de lo que el mercado te permite
    El ejemplo del soporte con ventosa por mil euros es delirante, ni los fanboys pueden negar eso
    El mercado tragará eternamente con eso de vender un buen producto a un precio tan por encima del mercado? Pues mientras los devotos lo crean, el éxito de Apple se basa en gran medida en la habilidad de la compañía para cultivar una imagen de prestigio y superioridad, alimentando la vanidad y el ego de quienes se sienten atraídos por esa marca. Sin embargo, en términos de propuesta de valor real y diferenciación sustancial, su "moat" parece ser más una ilusión creada por una hábil estrategia de marketing que una ventaja competitiva sólida y sostenible
    Y eso es un problema muy diferente a Nokia, aunque pueda llegar un momento Nokia por otra razón 
    En cuanto a la visión como inversores estamos plenamente de acuerdo y en el aspecto del comportamiento humano también 
    La clave del asunto es que ese comportamiento humano que es la fortaleza de apple se vuelve en su contra si aparece algo que les haga cambiar 
    Y como te decía antes cuando algo pasa no es por una sola razón y siento cierto todo lo que te expongo también sé que debajo hay algo sino sería imposible 
  2. en respuesta a Fernan2
    -
    Top 25
    #59
    10/06/23 06:54
    Conozco marcas de vehículos industriales que juegan a eso, a llenar el mercado de vehículos a pérdidas (apple no) porque eso genera postventa y reparaciones y ahí si cobran sin descuento.
    Pero eso es lógico en todas las marcas, Xiaomi y huawei si vendían a pérdidas el terminal
    Pero esto es parte de lo mismo, “poder vender más caro” y eso es otra vez por el moat, la clave es detectar ese moat
    Yo no he comparado con Nokia, lo que he dicho es que nunca hay que descartar un momento Nokia en apple y más con cramer diciendo esto 😭😭😭

    Y en cuanto a precios del subyacente la clave siempre el precio de entrada, seguramente siempre saldrá bien si compras con descuento pero ahí donde tienes más margen es más probable que te salga mejor, el problema es que hoy no hay descuento no hay margen y comprar “caro” confiando en que nada va cambiar tampoco es prudente eso si sería sesgo optimista 
  3. en respuesta a Joper35
    -
    #58
    10/06/23 01:21
    Mi pareja tiene el V21 5G y la verdad que es muy bueno. En el Carrefour los tenían para probar encendidos y con posibilidad de hacer fotos y verlas, por si tienes alguno cerca y quieres acercarte, no sabría decirte que modelos es más económico y tiene buena cámara, ahora ya con la IA que aplican a las cámaras sin probarlo es complicado, ya no es cosa de mega pixeles...

    Un saludo.
  4. en respuesta a divan
    -
    Top 25
    #57
    10/06/23 00:38
    Enhorabuena 
    Nada más difícil que salir de la cárcel y ser capaz de enfrentarse a lo establecido 
    Y si a los niños les encanta tener “lo mejor” su vanidad es mayor que la de los adultos 
  5. en respuesta a Tornero
    -
    Top 25
    #56
    10/06/23 00:27
    La vanidad y el ego…
    Un viejo dicho que se utiliza para los rascacielos nos lo explica 
    Del suelo al cielo todo es vanidad 
  6. en respuesta a Thorn
    -
    Top 25
    #55
    10/06/23 00:27
    Gracias por sus elogios 

  7. en respuesta a Garrafon2
    -
    Top 25
    #54
    10/06/23 00:26
    El de marketing es probablemente el departamento que más aporta a la empresa de la manzana 
    Todo está estudiado y analizado 
    Saben cómo comercializar 
    Es su mayor fortaleza 
  8. en respuesta a 123ABC123
    -
    #53
    09/06/23 23:22
    Cual es el telefono VIVO mas barato con una camara decente superior a la gama media-baja de Samsung???

    Quiero hacer videos publicitarios grabandome para interactuar con clientes y promocionar mi negocio y mi camara es una m... que en vez de auto enfocar, auto-desenfoca a cada rato.
    No quisiera dar mala imagen, tampoco quiero gastar dinero en una camara pro o un camarografo profesional por ahora
  9. en respuesta a Jajavi
    -
    Top 100
    #52
    09/06/23 23:17
    Los de cupertino son habiles...cada vez que a la competencia le cae una sancion por violar las condiciones de privacidad de sus usuarios ellos sacan un anuncio del tipo ...con nosotros estais a salvo....en eso son unos cracs...en pagar multas por vender lo mismo que su competencia tambien....en fin sera que cuando se aceptan las condiciones de unos y otros ...la diferencia esta en que unos te preguntan si o no....y los otros te preguntan amableme.... y no engañosamente segun terminologia judicial... si estas de acuerdo...solo les separa la amabilidad .. Por hay tengo una captura de lo que se acepta........un abrazo...
  10. en respuesta a Obyvatel
    -
    #51
    09/06/23 23:16
    existe lineageOS y otros OS mas libres, aunque no compatibles con todo, con esos OS, Google, la SYA y el EFEVEÍ nos espian menos supongo.

    Tampoco hay que tener info sensible en el telefono ni en la nube ni tener conversaciones privadas cerca del telefono.

    Todo los que graba nuestro microfono 24/7 va directo a los servidores en Virginia en Tysons Corner a "2 cuadras" del Pentagono y la Casa Blanca , eso es cultura general.
  11. en respuesta a Obyvatel
    -
    #50
    09/06/23 22:42
    Y así nacen los bulos....
    Android es de código abierto, cualquiera puede revisar el código, ver si nos espían y compilarlo a su medida
    por favor, seamos serios
    y por cierto, no dices tu opinión de iOS que es de código cerrado y eso si que no sabemos que narices hace o recopila
  12. en respuesta a Obyvatel
    -
    Top 100
    #49
    09/06/23 22:28
    ...y appel no?....obyvatel....un abrazo...ahora bien...si nos creemos lo del anuncio ese de la privacidad y el icono del corazon....pues.....
  13. #48
    09/06/23 22:24
    Me perdonen.
    Android será una maravilla tecnológica.
    Pero su función no es ayudarnos, sino espiarnos.
    incluidos a los que somos parte de ese rebaño que desprecian las élites, porque estadísticamente y como consumidores tenemos un pequeño valor.


  14. en respuesta a Joper35
    -
    #47
    09/06/23 21:53
    Me siento totalmente identificado, yo quizás no lo hice por decisión personal solo sino por la economía familiar que sabia que no era de recibo en ese momento tirar el dinero en eso, el caso es que termine igual con el bullying y ver desde fuera ese consumismo estúpido y deseo de los demás en pagar status social y hacer de verdad lo que quiero hacer sin tirar mi tiempo ni mi dinero en nada más, te das cuenta de lo superficial de todo y valoras cada cosa y compras o consumes lo que para mí si merece la pena y con menos disfrutando más que muchos, porque hay que ver lo caro que sale el querer aparentar lo que no se es o en querer evadirse con caprichos y cosas materiales los defectos o problemas personales, y de estos los que más caros salen son la falta de autoestima y personalidad.

    Un saludo.




  15. #46
    09/06/23 21:38
    La verdad que es una cosa cuanto menos curiosa este consumismo y lo que tiene montado Apple con ello.

    Gente que entrega el "antiguo" (ese que ya tiene un año) pagando a veces varios meses por adelantado un equipo que es prácticamente igual que el que entrega y aporta además 500€ a la compañía... La motivación de ello si se la preguntas es que si no lo hacen se "descuelgan" del programa de renovación y mi pregunta automática , ¿Pero el nuevo es mejor tanto con respecto al viejo como para pagar ese importe? La respuesta fue "no lo sé, cuando lo pruebe te lo digo".

    Y creo que esa frase es muy significativa, porque yo no pago ni un euro más por algo que no sepa que es mejor y que merece la pena ese euro de más.

    Aparte yo en una determinada ocasión tuve un iPhone (que no pagaba yo, porque en ese caso no lo hubiera tenido) y si, van bien, son rápidos no se suelen quedar colgados como un móvil gama media o baja de android pero quizás hayan sido mis peleas desde el principio por su propio sistema operativo, o porque yo quiero sacar las fotos como a mí me de la gana, o porque no quiero andar pendiente de un cable específico y que si no es original a los dos meses el iPhone lo detecta y ya no carga y tener que estar todos días pendiente de "tu cable" o por no querer comprar como he visto a alguno 3-4 cables orginales para tener uno en cada sitio a un precio por gr más alto que el oro o porque no me gusta acostumbrarme a algo que después necesitaré cambiar porque el resto de equipos del mundo es distinto o por no tener que pasar por un servicio técnico que si encuentran el teléfono con una pieza que no han puesto ellos automáticamente te devuelven el equipo sin tocarlo aunque ese componente no esté relacionado con el servicio que le solicites (y encima me lo digan como si fuera yo un corrupto y me acaban de descubrir), ni que Apple me proteja con su Apple id de si me roban el equipo para que no se pueda usar (porque se me olvidan las contraseñas y el que se queda sin poderlo usar soy yo y debería tener derecho al menos a decidirlo)...

    Seré raro pero si yo compro algo quiero que sea mío y hacer lo que me de la gana con el y no que otro me diga o decida como tiene que funcionar algo, me molesta hasta que ahora Windows se actualice sin poder evitarlo ni preguntarme y sinceramente ni al mismo precio compraría Apple con respecto a un equipo de igual potencia porque siento eso que muy bien dices en el post.

    Por cierto hay programas para hacer el cambio de iPhone a Android, y en algunos casos puede hacerse gratis yo lo hice y funciona, de toda prisión se sale, aunque sea con los pies por delante o al hospital. 

    Y ahora VIVO está a un nivel de fotos y cámara y con un precio que, para mí, ya nada justifica el sobreprecio de la manzana, no son los mejores en nada a día de hoy y son los más caros de todos, pero que seguirán vendiendo los mismos aún así también lo tengo claro.

    Un saludo.
  16. en respuesta a Joper35
    -
    Top 100
    #45
    09/06/23 20:38
    ...doy fe...el placer a traves del estoicismo es una felicidad que no se puede comprar...hasta un trago de agua lo agradeces...estas arriba de la piramide de maslow...........un abrazo.
  17. en respuesta a 8........s
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    #44
    09/06/23 19:31
    Un retiro implica aislarse, ser casi ermitaño o relacionarte poco con la gente, lo he pensado y me atraia antes pero hay que permanecer en el mundo que te toco, no identificarse con el y estar fuera de el a la vez
  18. en respuesta a 8........s
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    #43
    09/06/23 19:28
    Siempre es bueno, hay un sabio-loco aca que dice que el mejor sazonador de la comida es el hambre. Una bola de arroz frio o un pan duro te puede parecer un manjar y el sentimiento de placer en la persona sera de mas felicidad/satisfaccion que la de un rey comiendo el mejor buffet preparado por el mejor chef del mundo con los insumos mas caros que comen todos los dias
  19. en respuesta a 8........s
    -
    #42
    09/06/23 19:26
    El retiro en la pobreza lo llamarian ahora "dopamine detox", ojala no se ponga de moda, porque sino los ricos harian turismo en barrios pobres como hacen los europeos o americanos en Africa, que se gastan mas en el viaje que en ayudar a la gente
  20. en respuesta a Joper35
    -
    Top 100
    #41
    09/06/23 19:04
    ...son riesgos...los tomas o no ...decidi no tener independencia economica...y no depender de la economia....el retiro en pobreza me ha dado una vision de todo que jamas pude imaginar...mucha mas irracionalidad...mucho mas emocionalidad......la libertad del otro termina justo cuando el cayo del pie que me esta pisando lo esta empoderando....un abrazo...