Staging ::: VER CORREOS
Acceder

Las gafas de color de rosa de Apple.

Esta semana Apple ha presentado sus gafas de realidad virtual, una herramienta muy interesante que permite a los clientes de Apple ver las cosas no como son sino como les gustaría que fuesen. 



Unas gafas de color de rosa son el eufemismo del sesgo optimista que nos hace la vida mejor pues reduce el estrés y la ansiedad pero que tiende a subestimar los riesgos y nos lleva a no tomar suficientes precauciones. No me interpreten mal (o si…) no estoy aplicando este concepto a la totalidad de artilugios creados por Apple me refiero a sus nuevas gafas las “Vision pro”. Ese lanzamiento me ha hecho recordar que en alguna ocasión en los comentarios me han pedido que opine sobre Apple, cosa que ya he hecho en el pasado:

Pero bueno este año con la crisis bancaria y las quiebras de tantos bancos regionales los inversores han puesto sus ojos en esta acción y los fanboys están muy contentos, ¿pero quiere eso decir que tenemos que comprar acciones de Apple? Ese moat de Apple ¿Cuál es?, ¿Está sobrevalorada?, ¿Son sus productos superiores?, de todo eso y de más cosas voy a intentar hablarles hoy en el post definitivo sobre Apple.

El moat de Apple:

En otros posts he hablado de ellos, recuerden “se gana más dinero vendiendo humo a los ricos que pan a los pobres”, en realidad el mayor Moat de Apple en mi modesta opinión es el hecho diferenciador para su consumidor, un hecho que le hace creer que es mejor pues tiene lo mejor, satisface la vanidad humana de sentirse por encima de la media, sentirse un ganador, un tipo que puede gastarse lo que viene a ser el sueldo de una persona de la media en un teléfono.

Genera estatus, es una marca Premium que le genera al comprador el mismo efecto que comprarse un coche Premium o vivir en el mejor barrio de la ciudad, o irse a comer al Diverxo (y poder contarlo después), se trata de que los triunfadores de la vida llevan ese teléfono y llevarlo les convierte en eso.

Apple ha conseguido que el cliente de su teléfono se sienta mejor, hace creer a la humilde oveja del grupo que en realidad es un lince que lleva un iphone último modelo y unas VisionPro. Su precio que sería en principio un problema para los clientes es una virtud pues les hace sentirse especiales porque pueden gastarse ese dinero que otros no pueden, es el círculo virtuoso máximo, vendes caro y encima el cliente es feliz por pagar mucho porque eso le diferencia y le hace especial, las carcajadas de Jobs desde el otro mundo resuenan en todas las tiendas Apple del mundo.

Pero ¿son superiores sus productos? ¿son innovadores?, verán Apple tiene una imagen disruptiva y la mayoría de la gente piensa que lo han sido y que después todos les copiaron, pero es que Apple nunca ha sido innovadora, en realidad el iphone ni siquiera fue el primer Smartphone, pero en el imaginario colectivo parece que Jobs lo sacó de la costilla de Adán. 

Desde 2003 ya habían teléfonos con pantalla táctil que eran resistivas en vez de capacitivas (la tecnología que permitía pulsar más de 2 dedos en la pantalla), en 2006 ya se lanzaron pantallas de ese tipo y ahí si Apple (o sea ese encantador de serpientes que era Jobs) firmó un acuerdo de exclusividad con los fabricantes de la época para que les vendieran todas a ellos y firmó un acuerdo adicional para que no se las vendieran a nadie más (esto no es público pero sucedió así, aunque les dirán que no, así que sucedió presuntamente así). Fue una apuesta arriesgadísima porque no estaba claro que esa tecnología dominase el mercado. Esa apuesta a una carta permitió a Apple ir por delante de la competencia. Pero esas pantallas eran tan caras que Apple tuvo que hacer recortes en el Iphone, por ejemplo el iphone de 2007 no llevaba bluetooh, cuando ya un teléfono de alta gama de la época lo llevaba (no eran innovadores, ni estaban tecnológicamente por encima). Pero el genio de Jobs, vendió la ausencia como una virtud, así protegía la información del usuario, todo debía pasar por itunes, pero era mentira no metieron bluetooh para reducir costes, ni metieron 3G, en 2007 y no lo metieron para no pagar licencias a Nokia o Ericsson, no incluir más antenas y pasaron de ello. Nunca fueron innovadores ni disruptivos… simplemente os lo hicieron creer, que de eso va el moat de la empresa de que os lo creáis.

Un Iphone con su iOs, no es mejor que un Android, pero para el 95% de usuario lo parece pues no le sacan el partido posible a cada aparato, un Android puedes optimizar para que rinda al 200%, con un Iphone tendrás que cargar de por vida con toda la capa de personalización de Apple que lastra el rendimiento, ¿Qué puede hacer un iPhone que no pueda hacer un Android? Esa pregunta capciosa deben hacerse los fanboys

Bien si los productos ni son hoy, ni lo han sido nunca mejores ¿Qué hizo que triunfara? Pues ese tiempo de ventaja que con esas prácticas dudosas Jobs y Apple consiguieron, una vez creada esa imagen de marca, se lo vendió al 10% más rico y se lo vendió más caro que el resto para que ese 10% más rico se sintiera especial, porque la esencia de Apple no es ser superior tecnológicamente, es que te creas que lo es y te haga sentir especial, mejor, más bueno, más alto, mas rubio, con los ojos más azules, ese moat inmaterial es potentísimo, es la máquina de hacer dinero, la filosofía de la marca es pedirte precios insultantemente elevados por cosas no mejores que las otras pero que te hacen sentirte capaz de pagarlo y hasta cool por ir a la moda.

Veamos un ejemplo evidente:



Esto es un hierro que lleva una ventosa, un hierro con una ventosa que venden por 1000 dólares y que los izombies se compran porque lleva la manzanita

¿Me puede explicar algún fanboy exactamente en que es mejor este hierro con ventosa? ¿Es su tecnología iOs superior a un hierro con ventosa Android? De verdad no veis que os cobran un sobreprecio por introduciros en la ecuación la bendita manzana.

El iPhone es un teléfono estupendo, con una cámara maravillosa pero no vale lo que piden por él, no es superior a un Oppo o un Xiaomi que cuestan la mitad, y dentro tienen los mismo componentes, abrid un iphone y un Xiaomi y me contáis.

No encontrareis mucha información en internet, pero Foxconn el fabricante de los iphone solo ensambla lo que BBK Electronics, ese conglomerado vertical que en Europa estaría prohibido es el verdadero proveedor de todos



Bueno pues ya hemos desbrozado el bancal y ya hemos visto donde está el moat, el moat eres tú ego… 

Pero ojo que todo lo que en realidad para el usuario es un pasivo para el inversor es un activo. Estamos ante el activo subyacente más valioso del mercado, un activo en el que cree Warren Buffet, y otros grandes fondos institucionales del mercado. Es decir ese moat inmaterial que he tratado de exponer, que es un defecto para el usuario es una bendición para el inversor. Es una empresa en la que se puede estar si se compra al precio adecuado.

Apple con los buenos resultados que está obteniendo y un PER razonable a su crecimiento de 25 en el mejor de los mundos ha de cotizar a 160 dólares más o menos, para comprarlo tiene que estar bien por debajo de eso para comprar value con margen de seguridad. Hay quien cree que nunca bajará y que subirá eternamente sin afectarle los shocks exógenos o los ciclos económicos, pero hoy en día a 180 dólares no es tocable, ya está por encima de lo que debiera, a ver no es una burbuja, no está absurdamente sobrevalorada. Pero no tiene margen de seguridad ninguno.

Así pues el valor es maravilloso, pero recordad esto:



Ojo con el sesgo optimista pues nadie creía que a Nokia le pudiera pasar lo que le pasó, nada es para siempre.

En fin Apple no tiene clientes, tiene víctimas, unas lo saben que lo son, otras no, yo soy usuario de iPhone, lo adquirí cuando me parecía disruptivo y después con todo volcado en su sistema operativo el cambio a otro es muy costoso, yo en realidad soy un preso, otra víctima más de Apple, pero yo lo sé por eso soy un preso no un fanboy, el coste de cambiar algo que va es más alto que mantenerse. Y bueno diviértanse en la cárcel, como el gran Elvis hizo en “Jailhouse Rock”, la cárcel Apple está ahora en modo fiesta, no se si no debieran monetizar, “todo el mundo en la prisión estaba bailando el rock” ¿escapará alguien de la prisión, usuario o inversor?

 



 

 

Disclaimer                                                                                                                             

Ya saben que no puedo aconsejar legalmente, ni comprar ni vender ni mantener, acciones de Apple, pero yo sin margen de seguridad no lo veo y los shocks exógenos están ahí y el ciclo también, a mí que no me busquen. Esta vez no será diferente.

 
135
¿Te ha gustado el artículo?

Si quieres saber más y estar al día de mis reflexiones, suscríbete a mi blog y sé el primero en recibir las nuevas publicaciones en tu correo electrónico.

  1. en respuesta a Joper35
    -
    #40
    09/06/23 19:00
    Mi historia es similar a la tuya. Lo que decía Isaac Asimov del principio de conservación de la estupidez: la estupidez ni se crea ni se destruye, solo se transforma. Ayer zapatillas, hoy smartphones, el en siglo XVIII pelucas absurdas, mañana quién sabe...
  2. en respuesta a 8........s
    -
    #39
    09/06/23 18:57
    los que nos creemos libres o algo conscientes, seguimos esclavos de muchas otras cosas.

    Primero tenemos que ser amos de nuestra propia mente, y no esclavos de nuestros sentidos.
    Podrias verlo como libertad real o ser dueño de tu mente, pero yo tampoco me identifico con la mente ni la quiero poseer, algo mas como que este en sintonia con el universo o con el creador

    Ser amo o dueño de otras personas o tener posesiones nunca me ha atraido, si llego a tener dinero de sobra, mas que para vivir tranquilo de "jubilado" y tener capital de trabajo para mi negocio, el resto del dinero no lo usaria en lujos, creo que seria una especie de dinero de Dios  y no mio que me ha asignado a administrale segun me ilumine o de sabiduria para mejorar un pequeño pedazo del mundo que me rodea. Supongo que pienso asi por la influencia cristiana de mi familia materna y por que mis padres han sido pobres.

    Aunque le estado dando vueltas al asunto y creo que no debo esperar a tener "seguridad financiera total" porque eso puede nunca llegar o puedo volverme avaro. Debo hacerlo ahora, ahora que lo pienso
  3. en respuesta a Joper35
    -
    Top 100
    #38
    09/06/23 18:42
    ...cuando veo a alguien normal...no hago negocio con el...cuando alguien me mira a los ojos y descubro que me miente...se que es un loco que ha sido capturado por el mal....a veces joper...y sabes que te aprecio...para conocer el significado de algo es necesario cual es su contrario....aqui mi regalo.....lo contrario de esclavo no es libertad.....lo contrario de esclavo es.....amo...dueño...un abrazo.
  4. en respuesta a Pelos sr
    -
    #37
    09/06/23 18:40
    Exacto la media es muy baja, yo he salido con IQ de entre 90 y 129 en diversos examenes (promedio 110), y eso que he estado en un colegio mediocre, yo creo que tengo ese IQ por ser autodidacta desde niño y dudar de todo.

    Pero otra cosa es cuando vas a un colegio de ricos o te relacionas con ellos, yo creo su IQ va de 110 a 150, los que somos ligeramente sobre la media somos "tontos" a comparacion de ellos que han sido mejor preparados desde temprana edad, pueden saber musica,artes varios idiomas, lo que le saca "musculo" al cerebro y lo potencia, ademas de hacer mas deporte y tener mejor nutricion que la media.

    Incluso los becados (pobres que estan gratis en esos colegios tienen un IQ muy superior)
  5. en respuesta a Umboopa
    -
    #36
    09/06/23 18:28
    Como los que compran obras de artes de artistas muertos famosos y glorificados o los que compran bitcoin, el principio es el mismo que no se den cuenta que el rey esta desnudo
  6. en respuesta a divan
    -
    #35
    09/06/23 18:18
    En mi generacion, hacian lo mismo con las zapatillas o ropa de marca, todos llevaban copias  falsificadas, aun asi caras, de Adidas, Nike u otros, yo llevaba una marca local desconocida o una marca china generica y me hacian bulling, yo me pasaba por el forro sus ataques y me volvi antisocial, por eso mismo no sigo al rebaño. Tengo que agradecerle a los bullys
  7. en respuesta a Garrafon2
    -
    #34
    09/06/23 18:13
    Es una especie de "dropshipping" con un charlatan lider de secta que crea una religion alrededor de su producto, que enrealidad es lo mismo que hay en aliexpress, jeje, no sabia eso, pensaba que la leyenda que Apple era superior era real, algo superior al menos que Android, almenos un 10-15%.

    Estaba equivocado
  8. en respuesta a theveritas
    -
    #33
    09/06/23 17:15
    He leido parte de su biografia y supuestamente tenia influencia hinduista "hare krisna" y budista, porque los hare krisna le daban comida gratis y supongo soporte emocional cuando era "pobre".

    He escuchado rumores de familiares que ven documentales y peliculas que dicen que se pudo salvar del cancer de pancreas, porque fue detectado a tiempo, pero prefirio terapias alternativas esotericas probablemente.

    Osea que estaba medio loco

    Ademas desde el punto de vista mistico-budista, si no hizo algo para compensar ese karma negativo de vender droga a la humanidad debe haber reencarnado en "fantasma hambriento" en el infierno o algo peor.
    El budismo y muchos otras religiones explican muchas cosas que la psicologia moderna recien redescubre. Y si este tipo lo uso para el mal, creo que no hay mayor pecado y pasara millones de años como fantasma hambriento antes de reencarnar en algun reino superior

  9. #32
    09/06/23 16:59
    A mí me pasa con los relojes que diseña y produce un colega, la marca Acero Watch, emprendedor fan de Steve Jobs (a mi Apple no me atrapa, iPad y reproductor MP3 regalados por campañas de bancos, si no de qué)
    Vaya máquinas los relojes automáticos, se acabó el reloj de pila!
    Por si alguien es fan de la relojería con personalidad, de vestir, ahora está lanzando una nueva colección podéis ver sus nuevos relojes en pre venta en  www.acerowatch.com/kick 
  10. en respuesta a Piñón
    -
    Top 100
    #31
    09/06/23 16:19
    tienes razon ..con procesadores de 32 o 64 nucleos las tarjetas graficas...no tienen tanta importancia...procesos de render donde el bicho le manda a cada nucleo la cantidad de trabajo que tiene que hacer para no sobrepasar los limites del fabricante...pues...tienes razon...aunque mi ultimo render fue de hace 15 años......y ...como bien se ha hablado de los procesos de esclavitud...tambien lo sufri.....ahora casi todo lo que creo o...planifico...exijo que se haga en codigo abierto cuando poco......android ha dado un gran paso hacia eso.....y tendra que dar mas.....casi todo el mundo libre...desde creadores hasta desarrolladores lo tienen claro....un abrazo....es una cuestion etica...nadie puede tener el control....el mester de clerecia ya paso...el derecho al conocimiento ha dejado...o de ser eso...y es una obligacion....

  11. en respuesta a 8........s
    -
    #30
    09/06/23 14:56
    Ni siquiera en eso. El tiempo de los diseñadores gráficos en Apple ya pasó. Hay muchas mejores opciones. 

    Decir eso es como repetir que los moviles Android "tienen lag" o que al año se vuelven inutilizables. Es algo que fue más o menos cierto, pero ya no lo es. 
  12. en respuesta a Pelos sr
    -
    Top 100
    #29
    09/06/23 14:00
    Para el 99.95% de los mortales...lo que hace 10 años existia aun no lo saben usar en el 99.95% y...no lo usaran jamas .......que un profesional se gaste en auditorium 36.000 euros en un par de columnas...tiene un porque.......que se los gaste un pringao ....es de pringao....cuamdo veo a alguien por la calle con un smart de 200 euros para arriba...siempre pienso lo mismo....en el 99.95% de los casos ...es un pringao.......un abrazo.
  13. en respuesta a Moclano
    -
    Top 100
    #28
    09/06/23 13:12
    Por lo que te respeto por tu sabíduría en otras facetas te diré que no tengo ni pajolera idea de quien tiene la mejor tecnología. y si vale la pena el sobreprecio.... (en APPLE y en otras muchas empresas...)  Y como he reconocido muchas veces en Rankia , no me veo capacitado para analizar corréctamente las cuentas de una empresa...por tanto... hace años que ..............................
     Lo que me motiva invertir en ellas es la "legión" de firmes defensores de las mismas (tengan o no tengan razón, que no lo sé ni tengo tiempo de averiguarlo).........  Ese es el MOAT para mí...... la empresa que tiene firmes seguidores, defensores  a ultranza de la misma y ........... fieles a una marca (lo que desgraciadamente se lleva poco ahora....)
     Un saludo Moclano.
     Ya no entro en si la tengo al 100% o al 500 %... dependerá de cuando te diste cuenta de ello...... Lo importante es SI SIGUE ESTANDO DE MODA O NO . Eso sí................ cuando surja otra moda.... salir corriendo y meterse en ella ( de accionista, no tiene por qué que ser de consumidor)
     Repito mis saludos y creo que .... ya me estoy haciendo pesao... jejejej

  14. Top 100
    #27
    09/06/23 12:52
    Por cierto.....Theve... no lo he mencionado, pero es evidente que me parece un artículo coj.nudo para mi manera de pensar......... creo que se nota con los  comentarios anteriores, pero por si hay alguna duda seré más explícito, jejeje
     Se me olvida decir..... que lo único difícil de estas cosas es saber percibir cuando la masa borreguil se está decantando hacia "otro juguete que le haga sentirse todavía más importante"..
     Ejemplo claro : ACCs de Nokia, Samsumg....
     Buen finde para todos  
  15. en respuesta a Pelos sr
    -
    Top 100
    #26
    09/06/23 11:10
    Por cierto, me creo tanto lo que digo que suelo invertir en acciones que cuidan estos aspectos : en su día y ahora hay que llevar unas NIKE, hay que comprar productos de Jhonson &Jhonson y Unilever (y no Hacendado que es de cutres,), si eres un agricultor que se precie, tienes que tener un Jhon Deere (DE), hay que beber el buen Wisky escocés, Diageo (aunque lo revuelvas con Fanta naranja , jeje ke aberración), una buena cerveza , Guiness, Diageo... Cocacola y no Pepsi..., en su día había que llevar un tfno Nokia, luego Samsung y ahora........ ¿cual hay que llevar ahora ? jejej  ¿qué port´´atil- tablet hay que llevar ahora para "no ser un pringao" ??
     jeejeje 
     En fin............a mi modo de pensar la poca personalidad se intenta suplir con "juguetes" más caros............hay que aprovechar.....
     Otro saludo cordial.....

  16. en respuesta a theveritas
    -
    Top 100
    #25
    09/06/23 10:58
    """ Si pero tú como yo formamos parte de la minoría""""  
      No pretendo parecer lo que no es.... porque si algo valoro de una persona es la modestia, pero a colación de lo que dices ............. me viene  a la cabeza una "anécdota" : Varias veces me han dicho.... claro, tú te has podido retirar porque eras muy listo.......... y siempre me ha parecido una mentira, pues lo que yo era es bastante TRABAJADOR.. y siempre había  pensado (aunque no es cierto)que quien no consigue lo que quiere es porque es "un vago" o ha nacido rico y no lo necesitaba o ... oooo .....etc etc...
     Pero es que cada vez  estoy más convencido que ... no es que fuera un poco listo (yo diría observador y aprendiz de la vida) es que .................LA MEDIA ES MUY BAJA ........... ( me da la impresión que mucha gente, o es algo corta, o es borreguil porque no tiene convicciones, o. o  no lo entiendo )   .
     En su día me regalaron Neflix.....era lo que se llevaba para estar al día  con las series .... y vaya coñazo...... Prefiero vídeos de Youtube............ hay que buscar menos para encontrar algo bueno y que te enriquezca............... Me la pela no estar a la moda porque no pago Netflix... jejeje
     No sé si me explico... las empresas tienen un chollo con "los borregos sin personalidad"
      Por supuesto , es sólo mi opinión...
     Un saludo a todos
  17. #24
    09/06/23 10:58
    Te honra el artículo, mucho más siendo una víctima de Apple. El 99% de los usuarios defienden a capa y espada su inversión para no quedar como tontos (os recuerdo el cuento del rey desnudo). Por cierto, nunca te lo he dicho, pero lo petaste con meta... Yo entré, pero antes que tú, en el primer bajón, luego bajó mucho mas, y con las últimas subidas ya casi no pierdo, pero tú sí que supiste entrar...
  18. en respuesta a Moclano
    -
    Top 100
    #23
    09/06/23 10:47
    Hace 25 años habia tecnologia que aun no se ha implantado......tambien he tenido appels...el 3 ...el 3...s el 4....el 4...s...el 5.....y hay lo deje....cierto que deje las telecos tambien...y...no appel no tenia nada de especial...nada....salvo que ....podias escuchar musica en tu movil....ese es y fie el secreto...bueno eso ....y que a bill gates le intereso salvarla....para pasarle a los abuelos los pingues beneficios...moclano...no soy fan de nada...appel podemos considerarla como una realidad para invertir...para especular...pero....ya he puesto una cifra 100 mil nominas tiene nokia...y...es nokia...cuantas paga ericsson....cuantas ibm...cuantas hitachi...toda estas estan en robot 5.0 y algunas mas...y solo estas pagan cinco veces mas salarios que appel...esto es la realidad...la de verdad...no la del marketing...entiendo que si appel vale mas que el pib de españa...y las otras no....pues....entiendo que los numeros estan mal hechos.....un abrazo......
    p.s. El secreto de appel moviles....una mac siempre ha sido la maquina de graficos.....no hay quien por ese coste te ofrezca un nivel vectorial como una maquina....ibm en el 94 saco el primer smartphone...en el 92 en ericsson teniamos toda la tecnologia y no se saco...no se penso que tuviera recorrido.....appel copio a nokia y simplifico las tareas para que la experiencia a nivel usuario fuese mas comoda....eso...y lo de la musica...
  19. en respuesta a Moclano
    -
    #22
    09/06/23 10:40
    Magnifico, @theveritas escribe un excelente artículo y otro usuario rebate con buen argumentario.

    Efectivamente, hay trabajos que ahora mismo sin iPhone o Apple es estar en desventaja competitiva. Especialmente todos aquellos que tienen que ver con trabajos creativos. Yo por ejemplo he probado innumerables móviles, y he de decir que como las fotografías de iPhone no he visto. No sólo eso, con 4 "clicks" puedes hacer virguerias con tus fotos. ¿No tienes ni idea? Bueno, es que en sus tiendas dan incluso formación gratuita para que sepas explotar su máquina a tope. 

    Y como comenta @moclano, a nivel de hardware puede que no tenga ventaja competitiva, pero es que a nivel de software lo que hace Apple es simplemente algo que Google o Microsoft ni sueñan con hacer y es que al capar la apertura de su Sistema Operativo (cosa que no hace la competencia), pueden centrarse en que la experiencia del usuario sea (o al menos parezca de forma muy eficaz) mucho más sencilla. Apple trabaja en su ecosistema mejor que el resto, ya que al no ser abierto no tiene que preocuparse de terceras compañías haciendo que todos los componentes trabajen de forma más coordinada. 

    ¿Y esto es mejor o peor? Pues es que depende... Para alguien de marketing es casi vital, pero es que lo mismo para un informático un iPhone puede ser el infierno al estar tan cerrado su Sistema Operativo. 

    Lo que si es cierto que yo tengo iPhone desde hará cosa de año y medio y a día de hoy pienso en cuando lo tenga que renovar... Y efectivamente, se siente como cárcel, ya que ahora me veo más comprometido en datos si vuelvo a Android que si me mantengo en su ecosistema. 

    Por otra parte, existen cosas que es para echarse a reír por parte de Apple, cuando sacaron el último iOS dijeron que una de las mayores novedades era... ¡Mostrar el porcentaje de batería! Y hablamos de 2022, cosa que en Android es algo que se ha podido ver casi desde el inicio. Pero Apple te lo vende como... ¡EL FUTURO!