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Faustob. 13/01/25 12:14

Ha respondido al tema Ayuda con elección ETF sp500 (Vanguard)

Otro año récord de salidas de lo activo y entradas en lo pasivo.$450mil mll se evaporaron y entraron $1,1, billón (algo menos que todo el PIB de España)Solo el VOO de Vanguard atrajo $117 mil mll.Y cada vez que se lanza un nuevo ETF es un producto comprador por definición y lógica , después el mercado hará lo que quiera incluso provocar su cierre.A medida que se agranda el volumen de dinero en ETFs se verá aumentada la volatilidad? Es punto de debate.A nadie se le escapa que toda esa montaña de dinero en manos de las grandes gestoras con órdenes automatizadas de compra-venta hace que los precios se muevan más bruscamente tanto al alza como a la baja.Investigación Académica.https://quantpedia.com/how-does-the-passive-investing-impact-market-risk/https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4928631

Faustob. 13/01/25 12:03

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En el corto plazo no veo cambios a no ser que sobrevenga un cisne negro y el dinero busque refugio en la deuda de calidadAquella fuente de rentabilidad de la que se nutrían los Mixtos se secó por ahora.Con cupones raquíticos durante muchos años los bonos siguieron dando dinero vía precio, pero eso duró hasta que llegó 2022 y la irracionalidad quedó al decubierto.Es de esperar que se vuelva a la normalidad,basta que los BBCC no metan las narices.

Faustob. 11/01/25 19:10

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No veo nada sorprendente después de analizar algunos elementosAlgunas cosas ya se contaron y son comentarios viejos, a saber...Los bonos, por excelencia y referencia el Treasury 10Y, suele ser más intuitivo, el mercado no le manipula,lo hacen los BBCC , están más cerca de la economía real Hace un tiempo dije que estábamos positivos y que posible se incorporara a la cartera,pero lo que ha ocurrido es que desde la bajada de tipos el precio del bono-largo-plazo (TLT, ETF) se ha desplomado 16% y obviamnente hubo que quedar fuera.Esto a primera vista es contradictorio , de locos , pero los bonos no lo están.Lo bonos simplemente ,lo vuelvo a escribir , no se creyeron el discurso de la FED ni del gobierno.Para el mercado de bonos la inflación no está controlada, hay desiquilibrio fiscal y la economía no necesita estímulos monetarios porque agravaría la inflación y además están las políticas arancelarias de TrumpEl problema ahora es de la FED no del Treasury 10Y , un problema que salpica en parte también de las acciones y cotizadas más vulnerables y endeudadas,por ejemplo el Russell2000En cualquier caso la ragitación de la deuda está subiendo también en Europa y UK se está llevando la peor parte.Terminando por el comienzo: si el mercado de bonos exije más prima a los denominados Activos Libre de Riesgo es que no se fian Un trabajo de investigación para estudiososhttps://alphaarchitect.com/2024/12/portfolio-efficiency/

Faustob. 10/01/25 21:47

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La Prima de Riesgo para el SP ha seguido debilitándose hasta entrar en terreno negativo Dicho de otra manera, el inversor está dispuesto a pagar por rendimientos a futuro cuando debería tener una Prima por asumir Riesgo-Mercado en la tenencia de acciones vs Activo Libre de RiesgoCon un Bono 10 Year US en 5% está muy por encima del dividendo del SP y por encima de las ganancias el índiceNo hay ninguna medida perfecta y esta probablemente tampoco lo sea, pero es una invitación a la prudencia.Artículo de Morningstar sobre desempeño de Fundsmith Equityhttps://www.morningstar.co.uk/uk/news/259109/fundsmith-equity-underperforms-again.aspx

Faustob. 03/12/24 12:51

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Nunca el hueco US vs Europa fua tan amplio y nunca , parece , que hubo tanto consenso, por lo tanto de cara a 2025 habrá que revisar la asignación regional.

Faustob. 25/11/24 16:10

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Para el mercado US hay unas cuantas combinaciones y también está el hacer nada : Indexarse al SP o bien al Rusell1000 (una opción con poco glamour, pero tiene su interés) y dejar la vida pasar.Si el alto peso de las tecnológicas asusta , el Dodge&Cox US tiene una cartera muy alejada del índice desde el punto de vista sectorial.Hay 4 Sectores del SP. con mejor rendimiento que el índice, por encima de la media históricaSi los directivos de las empresas aciertan , habrá corrección de precios, según FT (captura1)Cada vez se exige menos al emisor por colocar papeles de baja o nula calidad y los diferenciales de bonos coporativos y HY registran valores históricamente bajos , según la fuente..., esa historia ya es conocida (captura 2)Si la estadística está correcta , el SP va camino de un record de 150 años al ganar más de 20% en dos años consecutivos, eso a día de hoy (1)(2)

Faustob. 19/11/24 11:18

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En RF Gestión Activa, preferimos sesgos que han demostrado consistencia en momentos de estres del mercado.Productos de Acacia, Dunas, DNCA son algunos ejemplos . Hay un fondo de GS y otro de Janus también válidos.En deuda financiera, interesante la propuesta de Cartexio y otro de AmundiBH Deuda también merece tener en cuentaQuienes busquen comodidad en portfolio mixto, la opción LifeStrategy de Vanguard es una estrategia ya consolidada,pero a tener en cuenta que hasta que la RF no vuelva a ser fuente de rentabilidad los perfiles más conservadores quedarán rezagados.

Faustob. 14/11/24 16:29

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Lanzaminero de BlackRock o cómo reducir el SP500 a 20 mega compañíasYa registrado con Derecho (IE)https://registers.centralbank.ie/FundRegisterDataPage.aspx?fundReferenceNumber=C544648&register=28https://www.etfstream.com/articles/blackrock-launches-s-and-p-500-top-20-etfhttps://fundspeople.com/es/blackrock-lanza-un-etf-para-que-los-inversores-europeos-optimicen-su-acceso-a-las-grandes-empresas-estadounidenses/

Faustob. 13/11/24 09:56

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Lástima que en otros aspectos,por cierto más importantes, el año es malo de remate,pero en lo que toca a mercados este es el mejor año de los últimos 25 para el SP que supera el 30% en EURLa sobreexposión al mercado americano ha traído rentabilidades claramente superiores. Después de caer 20% en 2022 y 33% el Nasdaq, la subida hasta el día de hoy ha sido espectacular por eso que independiente de la época del año una corrección se puede desatar en cualquier momento teniendo en cuenta la subida que llevamos y teniendo en cuenta que tanto bonos como acciones no están baratos El pobre desempeño del mercado europeo hace que las divergencias en valoración se amplien vs mercado americano,pero Europa necesita algo más que mejores precios para atraer capital.Comentario de Vanguard Renta Fija 4T 2024https://advisors.vanguard.com/insights/article/series/active-fixed-income-perspectivesFondos de RF más comprados , según Citywire https://citywire.com/es/news/los-10-fondos-de-renta-fija-m%C3%A1s-vendidos-este-a%C3%B1o/a2454236?utm_medium=website&utm_source=citywire_es&utm_campaign=home-content-list-1&utm_content=international-spain-latest-news-list&utm_pos=2

Faustob. 07/11/24 10:13

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Un lastre para el MSCI World la participación de Europa en el índiceArriba un 28% para el SP500 YTD,por un raquítico 10% para el mercado europeoLa reducción de la carga impositiva (promesa electoral de Trump ) del actual 21% al 15% mejorará los balances corporativos de la empresas y las hará más, aún más, competitivas respecto a las europeas.Un lastre también China para EMAquella diversificaión de antaño, lo repetiré una vez más , hace años que dejó de funcionar y a día de hoy sólo es un bla, bla, bla , de loro repetidor que habla de oídas.Las Carteras siguen su rumbo y sin cambios , si bien sectorialmente habrá algún movimiento.