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Faustob. 05/06/25 10:36

Ha respondido al tema 2 Aniversarios

Hay tantas formas de invertir como inversores, cada uno ha de encontrar la suya Por ejemplo, a pesar de la sobreexposición al mercado US desde que comenzamos, hay dos empresas del SP en cartera desde 2017S&P Global Inc (SPGI)Autozone Inc (AZO)Ya comenté que todo parece indicar que estamos ante un nuevo paradigma para el inversor, principalmente con divisa local EUR y quien se empeñe en sostenella allá él.La salud corporativa del SP es buena, para no pocos , mejor que la del propio US Las Tech no están muertas y las 7 gandes han contribuido con más del 50% al reciente repunte del mercadoPor otra parte que se retiren 2000 ó 3000 millones del SP por parte del inversor europeo , eso al índice le afecta algo próximo a cero.Las Tech de US no están muertas, es el denostado sector Financiero/Bancario el que corrigió una divergencia histórica, además de injusta pues no hay empresa que esté sometida a tanto control como lo está cualquier entidad bancaria.Si hablamos del sector Finanzas/ Bancos , estamos hablando principalmnete de Europa, pues eso, está bastante claro , a la salud de los value hispanos , los mayores negadores del sector.https://www.morningstar.es/es/etf/snapshot/snapshot.aspx?id=0P000160WA&tab=1&InvestmentType=FE

Faustob. 03/06/25 10:36

Ha respondido al tema 2 Aniversarios

Se cierre una buena campaña de resultados 1Q en el SP500 con una alta contribución de las Tech, las mismas que han liderado el repunte del índice desde mínimos.Se observa que el impacto arancelario es menos de lo esperado en el conjunto del índiceHabrá que ver próximos trimestresHablando de dividendos.Si se quiere discriminar por regiones, que tiene todo su sentido, y miramos para Europa, hay bastante para elegirEn concreto 2 productos presentan una magnífica ficha técnica (uno algo mejor que el otro) ambos han demostrado ,hasta la fecha, un buen comportamiento.Hay contactos para que uno de ellos lo registren para la venta en España ya que es el único país del entorno que se quedó fuera en su día

Faustob. 28/05/25 12:37

Ha respondido al tema 2 Aniversarios

Con otras palabras es más fácil porque no tiene nada de rebuscadoEl rol de estos productos en cartera es proteger a la baja Más allá de grandilocuentes comentarios de las Gestoras, esa es su tareaPor tanto lo que interesa es el comportamiento en episodios de estrés y corrección del mercado.Por definición el indice X tendrá beta 1 y el 100% Downside Capture de un mercado bajista.Es esa métrica que nos ayuda a valorar el comportamiento de un fondo Y cuantas más caídas en el tiempo se analicen , más fiable será el resultado porque para muchos de estos fondos no es lo mismo una caída del mercado de 10% en 10 días que en 2 días a razón de 5% cada unoCuando se abre la pág de Morningstar sale una imagen muy bonita del fondo , pero no es esa la imagen que interesa , sino estas otras. Un trabajo elemental y rudimentario , pero ayuda He capturado 3 pero alguna caída habrá que no ha cumplido como era de esperarLas estrategias alternativas siemprebajistas no interesan por razones obvias.

Faustob. 25/05/25 11:55

Ha respondido al tema Ayuda con elección ETF sp500 (Vanguard)

Es normal mirar la rentabilidad de los índices con la misma divisa que compramos el pan o pagamos la luz , pero para ser justos lo propio sería analizar y valorar los índices en la divisa que están invertidos y cotizanPara un inversor USD el MSCI Europa gana YTD 20%En el año 2017 el mismo índice rindió 10% EUR , pero un inversor americano le sacó un 26%En pasado año el SP500 subió 25% USD y 33% EUREl año 2021, 28% USD vs 40% EURY un inversor en Sao Paulo le sacó de rentabilidad el pasado año 60%En el año actual lo que realmente pierde el SP es < 2% Yo no culparía al subyacente del pecado de la divisa.En general el inversor-euro ha tenido dos fuentes de rentabilidad durante un buen tiempo del largo mercado alcista que se inició en marzo de 2009: una del subyacente SP500 y otra vía divisa.Este año las dos fuentes son detractoras.

Faustob. 23/05/25 18:43

Ha respondido al tema 2 Aniversarios

Hablando de esas pérdidas latentesSi no nos vamos a Factores, porque no todos los inversores dominan el tema, habría que montar lo que acostumbro a llamar un hedge fund caseroLa mayoría de Gestoras han desarrollado su propio modelo para gestionar el riesgo,pero suponiendo que ninguno es infalible es preferible que el inversor monte su propia estrategia y le asisgne el peso que desee dependiendo de perfil y/o situacion de mercado y principalmente lo dicho ya muchas veces:no jugársela con un solo producto por muy buen historial que tenga porque las fuentes del riesgo cambian al igual que las fuentes de rentabilidad.Es sabido que la categoría ha dado más decepciones que alegrias En general el inversor monitora mal estos productos al mirar solo rentabilidades pasadas , no creo que sea la forma correcta, pero ese es otro asuntoHay fondos en casas como Dunas, Acacia, DNCA y otras que pueden interesar, es un trabajo de investigación personalPor citar un fondo bien conocido por todos que gestiona el español Amadeo Alentorn ( AAA) Ya pasó por momentos felices, después cayó a los peores puestos , creo que coincidiendo con Old Mutual y ahora desde hace unos años lo está haciendo bastante bienUn gestor que se le entiende todo cuando habla y que junto a su equipo aplica su modelo sistemático, factorial, que tienen en cuenta el sentimiento del inversor como generador de mercados ineficientes. Intenta superar entornos de estres llegando a tener correlación negativa con RV GlobalJupiterMerian Global Equity Absolute Return EUR HY también elExane Funds 1 Exane Overdrive Fund pero este no lo tengo muy controladoSólo es a título informativo,no supone ninguna recomendación todo lo anterior.

Faustob. 22/05/25 19:43

Ha respondido al tema 2 Aniversarios

Creo que fue hace un mes que comenté que el hueco US vs Europa lo más probable es que estuviera ya en máximos y no fuera a más Se ha mantenido,pero debido a los diferentes pesos sectoriales persiste una alta dispersión.En general bien , en línea con lo esperado Seguimos con la misma exposición neta e incorporamos 4 nuevos productos atendiendo más al factor diversificar fuentes de riesgo que al de crecimiento. Ya no hay nichos sin explorar, la ventaja puede surgir de una combinación correcta No sé si estamos ante un nuevo paradigma como sustentan algunos Durante 15 años una inversión cercana al 100% en US , con escasa participación de Europa , dio magníficos resultados , nunca se cuestionó y diversificar era perder, pero si hoy para capturar esa prima de rentabilidad y además evitar capturar un downside elevado hay que abrirse a nuevas regiones y estrategias , entonces sería un nuevo paradigma Hay mucho dinero parado, mucha liquidez con ganas de señal de compra, no hay más que ver la subida desde el 8 de abril en que se paralizaron temporalmnete los aranceles.Esa montaña de liquidez no esperamos que entre a saco en EEM ETF , por ejemplo, si bien un dolar débil siempre suposo un estímulo para emergentes.De hecho el hueco de EEM con SP está bastante igualado al SP vs Europa.La rotación hacia sectores defensivos ya ha descontado parte del relato arancelario y por parte de la RF no sólo se ha buscado la renta periódica del bono sino el dividendo de las acciones.

Faustob. 14/05/25 17:15

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Poco puedo ayudar. Creo que no hemos incorporado ideas temáticas a la cartera,pero elNB Global Equity Megatrends es un fondo que tuvimos en seguimiento por si quieres ampliar datos por tu cuenta.Domiciliado en Irlanda (UCITS) en abril de 2018Cartera muy concentrada y elevado Tracking Error respecto al MSCI WorldSegún Citywire es el mejor a 3 y 5 años,lo cierto es que hay poca info y desconozco su comercializaciónPor supuesto no es ninguna recomendación de comprahttps://www.estrategiasdeinversion.com/fondos/invertimos-en-pocas-empresas-apoyadas-por-megatendencias-n-799803https://www.fundssociety.com/es/opinion/bec24-neuberger-berman-global-equity-megatrends-fund-altas-convicciones-en-un-mundo-de-oportunidades/copi-pasteOur Philosophy & ProcessThe Paduano team (the “team”) manages the Neuberger Berman Global Equity Megatrends strategy (the “strategy” or “GEM”). The team consists of four experienced investors that follow a disciplined and consistent investment process, seeking high conviction investments that are supported by global, secular trends. The team was formed over 30 years ago, and the portfolio managers average 32 years of industry experience. They work with multi-generational families, institutions and charitable organizations including foundations across the globe. Their objective is to deliver superior thru-cycle risk adjusted equity returns.Since 1991, the team manages the GEM strategy, a concentrated, global all-cap core portfolio of 20 to 30 equity holdings by following a risk-focused, cash flow driven approach that leads to higher conviction and more patient investing. The mandate is unconstrained, with flexibility to invest globally across market cap and style spectrums.To manage risk and develop conviction, the team selectively invests in (i) businesses with more visible, predictable growth outlooks because each is supported by -- and enabling -- powerful megatrends, (ii) businesses with a leadership team that we are excited to partner with, and (iii) businesses that are trading at attractive multi-year valuations.This structured and repeatable approach, together with well-defined portfolio guidelines that emphasize adequate diversification, allowed the team to deliver over 30 years of successful long term investing, navigating a myriad of economic and market environments.

Faustob. 13/05/25 09:51

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Coinbase se dispara en el pre-market después de la nota de prensa que la incluye en el índice a partir del próximo día 19Goldman sube el objetivo para los próximos 12 meses hasta los 6500 puntos desde los 6200 anteriores Yardeni también mueve pronósticos After today's stock market rally, the negative wealth effect is probably insignificant. We are also raising our S&P 500 year-end target back up to 6500 from 6000. (BTW: According to Polymarket.com, the odds of a recession dropped from 51% on Friday to 41% today.)Hay voces diferentes.https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/13360314/05/25/el-semaforo-de-wall-street-promete-una-travesia-en-el-desierto-de-16-meses-y-rentabilidad-nula.html

Faustob. 11/05/25 11:45

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Eso de los excesos en el sector de la banca me hizo recordar otros como el vivido a finales de 2024 entre los mercados US y Europa que nos hizo reequilibrar los pesos de ambas regiones antes de que terminara el año.Y otro exceso es el que vemos en gráfico abajo y es que el segmento Mid Cap Global cotiza a unas valoraciones históricamente bajas en comparación con Large Cap, según los analistas de Aberdeen ((La casa escocesa Aberdeen nunca va a hablar mal de Mid&Small Cap asi como de Emergentes, es obvio porque parte de su negocio depende de esas categorías,le toda al inversor investigar y hacer su propio análisis))Un ETF veterado, 20 años en el mercado seria el iShares EURO STOXX Mid UCITS ETF EUR, lanzado a finales de 2004 con dos pegas aunque eso dependerá de perfiles1/ es de distribución2/ no incluye UKPosteriormente se lanzó eliShares MSCI Europe Mid Cap UCITS ETF, mayo de 2017 es de acumulación y sí incluye UKHay otro que Morningstar califica Gold con la etiqueta Equal Weight, lanzado en 2015Sin que sirva de consejo , que no me corresponde, algún ETF podría hacer pareja con el fondo del gestor N. Walewski que puse el otro día porque ya se sabe que este hombre es un agnóstico de los índices.

Faustob. 09/05/25 11:57

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el interés de grandes casas de la industria No sé si ya fue comentado por aquíA partir de marzo de 2023 una patente exclusiva de Vanguard dejó de estar vigente Dicha patente le permitia lanzar un ETF replicando la misma cartera, estrategía etc, que otra versión en formato Fondo de Inversión, p.ej. VTI, VTSAXAhora el regulador americano ( SEC) tiene 50 solicitudes de grandes gestoras,JPM , BlackRock y otros para poder implementar el mismo modelo que Vanguard disfrutó en solitario durante más de 20 años.Todo depende de la SEC , pero las expectativas van en la dirección de que serán aprobadas dichas solicitudes y eso supondría un cambio importante para el inversor que alcanzaría también a los fondos con IE y LU https://www.jpmorgan.com/insights/securities-services/custody/etf-share-classeshttps://www.cnbc.com/2025/03/29/vanguards-expired-patent-may-emerge-as-game-changer-for-fund-industry.html