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Brúfalo 22/05/24 08:26

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https://www.eleconomista.es/economia/noticias/12824678/05/24/el-grafico-de-la-espectacular-remontada-de-la-economia-de-espana-con-sorpasso-a-francia-y-alemania-incluido.htmlEl gráfico de la espectacular remontada de la economía de España con sorpasso a Francia y Alemania incluidoLa economía de España sufrió la mayor caída de PIB del euro en 2020La recuperación ha cogido fuerza tras unos inicios titubeantesLa composición sectorial de la economía ha permitido esta poderosa recuperaciónVicente Nieves6:00 - 22/05/2024España se enfrenta a innumerables desafíos en el medio y largo plazo: baja productividad, elevada deuda pública, un mercado laboral disfuncional, unas pensiones con un futuro incierto... Sin embargo, la economía española ha demostrado que puede salir adelante incluso en las circunstancias más adversas. Un buen ejemplo de ello es la crisis del covid, que atacó directamente a los pilares que sostenían la economía española. Más de cuatro años después, se puede decir que la economía de España ha sido una de las que mejor se ha recuperado entre las grandes del euro, con una 'remontada' que se puede apreciar en el gráfico de JP Morgan que da lugar a esta noticia. Tras sufrir la mayor recesión de la zona euro, el PIB de España ha logrado crecer con intensidad, generando empleo en grandes cantidades y sin presentar los desequilibrios del pasado.España sufrió en 2020 una recesión histórica, con una caída del 11,2% del PIB, la mayor de toda la zona euro. Las previsiones eran catastróficas para la economía del país: el covid atacó frontalmente al turismo y a los sectores que requieren el contacto humano, un golpe que prometía ser duradero y dejar cicatrices imborrables en el tejido productivo español. Economías como Alemania o Francia, con una industria más potente y una economía más diversificada, sortearon mejor la crisis en el muy corto plazo.Cuatro años después, el turismo ha vuelto con más fuerza, la hostelería no encuentra suficiente personal para satisfacer la demanda y la poca industria que aún conserva España está presentando un mejor comportamiento gracias a su especialización y baja exposición a China (que vive su particular crisis). El resultado se puede apreciar en el gráfico: una recuperación que ha dado lugar una remontada en términos de PIB si se analiza desde finales de 2019, tal y como hacía JP Morgan en su último informe semanal. La economía de España ha pasado a la de Francia y Alemania, y ahora se dirige directa hacia Italia para convertirse en la gran economía del euro que más crece desde 2019.Tras la caída del 11,2% llegó la recuperación a medias de 2021 con un avance del PIB del 6,4%, seguido de una expansión del 5,8% en 2022 (aquí España ya recuperó los niveles de PIB previos al covid) y que ha tenido continuidad en 2023 con un avance del 2,5%. La recuperación ha venido acompañada de un fuerte incremento del empleo: se han creado más de dos millones de empleo netos desde 2019, según revelan los últimos datos de Eurostat.JP Morgan revisa al alza el PIB de EspañaAhora, las revisiones al alza del PIB no paran de sucederse. La última ha sido la de JP Morgan, que de una semana para otra ha revisado el PIB de España al alza en 0,7 puntos, pasando su previsión dese el 1,5% para este año al 2,2%. Además, ha revisado también al alza el crecimiento para 2025, dejándolo en el 1,5%, frente al 1,3% que estimaba anteriormente. Desde JP Morgan hablan de "sorpresa al alza del PIB".Tras el buen dato de PIB del primer trimestre del año, los expertos de CaixaBank Research también han anunciado que podrían revisar al alza sus previsiones para España: "El mejor comportamiento de la economía en el arranque del año, junto con los distintos factores que lo están impulsando, nos obligará a mejorar el escenario de previsiones de CaixaBank Research próximamente. Actualmente prevé un crecimiento del 1,9%. Pero tras la publicación de estos datos, y si no hay nuevos giros de guion en el escenario internacional, este año el crecimiento de la economía española podría acercarse al 2,5% y mantener así un ritmo de avance muy similar al del año pasado".Al igual que el covid fue un ataque directo a los pilares de la economía española, una suerte de tormenta perfecta, hoy la situación es radicalmente distinta. Si se compara la economía de España con la de los grandes países de la zona euro, parece que los astros se han alineado para una economía nacional que se está beneficiando de su composición sectorial, de las ganas de viajar y disfrutar de las sociedades avanzadas tras el covid (el turismo) y de otros factores como pueden ser la desaceleración de China. Este último no beneficia a España, pero, al menos, no perjudica a la economía nacional, como sí ocurre en otros países del euro.La suerte sonríe a EspañaDe una forma más específica y con datos en la mano, se puede decir que el mayor crecimiento de España se explica en gran medida por las diferencias en la composición sectorial, según un informe publicado por el Banco de España en el que explica, precisamente, este mejor comportamiento de la economía de España. En concreto, parece estar relacionado, con la mayor participación en el valor añadido bruto (VAB) de los servicios de mercado, en particular los vinculados al sector turístico, como el transporte de pasajeros, la hostelería y las actividades de ocio (11,4%, frente al 7,3%). Estos servicios turísticos han seguido experimentando una demanda muy alta desde la reapertura económica tras la pandemia, como lo demuestran los datos de llegada y gasto de turistas extranjeros para la temporada de verano de 2023.Además, la proporción de la industria manufacturera, que, en general, se ha visto más débil impulso que los servicios- es menor en España (12%) que en el conjunto de la zona del euro (16,5%) y considerablemente menor que en Alemania (21,7%). Lo más destacable, en primer lugar, es la evolución de los sectores más intensivos en energía4, que han mostrado una mayor debilidad en los últimos trimestres debido al aumento de los precios de los insumos energéticos desde 2021. Sin embargo, esta evolución ha sido menos desfavorable en España que en el euro, posiblemente porque el sector industrial alemán ha estado más directamente expuesto a las perturbaciones derivadas de los límites a la compra del gas ruso.También, el Banco de España destaca que el peso del sector de la automoción (que se ha visto más fuertemente afectado por los cuellos de botella en la cadena de suministro global y por la creciente competencia de China en la producción de coches eléctricos) en el valor añadido es menor en el caso de la economía española (1,1% del VAB total) que en Alemania (4,4%), por ejemplo.Además, la actividad económica mundial se ha estado en los últimos trimestres. Esto es particularmente evidente en China. La limitada exposición que presenta España a China, que en el pasado fue un problema, hoy podría explicar en parte el mejor comportamiento de nuestro sector exterior, según explicaban desde el Banco de España.Con todo, España lleva años creciendo por encima de la media de la zona euro y se espera que esta tendencia se mantenga este 2024 y en 2025 por lo menos. La que fue la economía más castigada por el covid es ahora la locomotora de la zona euro. Sin embargo, de cara a la segunda parte de esta década, lo normal sería que el crecimiento de España fuese convergiendo en el del resto de la zona euro, sobre todo a medida que el mercado laboral vaya perdiendo fuerza y las dinámicas exteriores se normalicen (parece poco probable que el turismo puede crecer con tanta fuerza de forma indefinida).

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Brúfalo 22/05/24 08:24

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https://cincodias.elpais.com/mercados-financieros/2024-05-22/la-bolsa-y-el-ibex-35-en-directo.htmlEl Ibex 35, en directo | Las Bolsas se paralizan a la espera de Nvidia y de las actas de la FedLos futuros del Euro Stoxx 50 anticipan una apertura de sesión plana ¿Qué hace el Ibex 35?Los futuros del Euro Stoxx 50 anticipan una apertura de sesión plana. El Ibex 35 bajó ayer un ligero 0,04% contagiado por el signo negativo en el resto de los índices europeos. El selectivo español parte hoy de los 11.334 puntos con los inversores muy atentos a las minutas de la Fed y los resultados de Nvidia.¿Qué hacen el resto de Bolsas?Signo mixto hoy en los principales índices asiáticos. El Nikkei cae un 0,8%, el Hang Seng de Hong Kong gana un 0,3% y el Shanghai Composite cotiza plano.Wall Street cerró anoche con récords en los índices S&P 500 y Nasdaq y altas expectativas por los resultados que publica hoy la tecnológica Nvidia. El S&P 500 subió un 0,25% y el Nasdaq avanzó un 0,22%, mientras que el Dow Jones sumó el 0,17%.Claves de la jornadaEl fabricante de chips estadounidense Nvidia, que está en la cresta de la ola de la Inteligencia Artificial (IA), presenta los resultados de su primer trimestre fiscal al cierre de los mercados, que se prevén espectaculares tras su crecimiento exponencial de los últimos meses. Los analistas creen que su cotización oscilará notablemente en reacción a esas cifras, con subidas o bajadas de hasta el 9%.Hoy se conocen las actas de la Fed. El mercado sigue pendiente de la trayectoria de los tipos de interés, aunque las apuestas por la primera bajada de la Reserva Federal siguen tan lejos como en septiembre y los miembros del banco central continúan con su postura cauta y centrada los datos económicos.En Reino Unido, el IPC se redujo al 2,3% en términos anuales en abril desde el 3,2% registrado en marzo.En EE UU se conocen las solicitudes semanales de hipotecas y la venta de viviendas de segunda mano en el mes de abril.¿Qué dicen los analistas?El equipo de inversión de la agencia de valores Portocolom AV destacan las subidas de las bolsas mundiales impulsadas por los buenos datos macroeconómicos y el continuo apoyo de los resultados empresariales. En cuanto a tipos de interés, subrayan que el mercado descuenta en estos momentos que la Fed llevará a cabo dos bajadas en 2024, produciéndose la primera de ellas en septiembre. En el mercado de materias primas, los expertos recalcan las subidas notables gracias a las buenas proyecciones económicas globales, con excepción de China, donde los buenos datos que se conocen son contrarrestados por otros que siguen sugiriendo que la economía no ha logrado revertir la situación de debilidad provocada por su sector inmobiliario en el último año. Por último, avisan que las tensiones geopolíticas que parecen estar pasando desapercibidas para los inversores, podrían desencadenar algunas correcciones de cierta importancia en los mercados en caso de producirse un deterioro en el panorama global.Steven Bell, economista jefe para EMEA de Columbia Threadneedle Investments: “El dato de inflación de Estados Unidos cayó la semana pasada y, aunque el descenso fue modesto, ha tenido buena acogida por parte de los mercados. Se espera que los datos de inflación de Reino Unido y Europa de este mes sigan el mismo camino. Con el consumidor estadounidense sintiéndose menos confiado, esperamos un debilitamiento del gasto de consumo en EE.UU. y una renovada presión a la baja sobre los precios. Las economías de Europa y el Reino Unido están creciendo más rápidamente, pero como parten de una base baja, no deberían influir en las intenciones de los bancos centrales de recortar los tipos. En conjunto, se trata de un contexto favorable para los mercados financieros y prevemos nuevas subidas en lo que queda de 2024”.¿Cuál es la evolución de la deuda, las divisas y las materias primas?El euro se mantiene en 1,0853 dólares.El petróleo Brent, de referencia en Europa, cae hasta los 82,25 dólares el barril.El rendimiento del bono español a 10 años se sitúa en el 3,274%.

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Brúfalo 17/05/24 22:07

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El servil nivel de lamebotismo de Alemania con sus amos, los usanos, está llegando a ser insondablemente humillante.Al parecer, sus líderes han llegado a la conclusión que las puertas traseras del hardware y software procedente del Tío Sam es maravillosamente sano, pero las implementadas hipotéticamente en los equipos de esos orientales de ojos rasgados e inquietantes son poco menos que las puertas del averno. El nivel Dios de hipocresía se queda corto.

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Brúfalo 17/05/24 09:20

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https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/12819532/05/24/la-tendencia-alcista-sigue-vigente-en-el-ibex-35-y-sigue-el-camino-hacia-los-12000-puntos-.htmlLa tendencia alcista sigue vigente en el Ibex 35 y mantiene el camino hacia los 12.000 puntosEl índice nacional no debe perder los 11.240 puntos al cierre semanal Si mantiene la fortaleza, buscará objetivos en los 11.880/12.000 puntos Hasta ese nivel, tiene una subida adicional entre el 5% y el 6%Los datos macroecónomicos chinos vuelven a alterar el buen ritmo de los mercados. La economía del gigante asiático sigue mostrando una recuperación desequilibrada. Este viernes se conocían los datos de ventas minoristas en el mes de abril, que experimentaron una caída más fuerte que el mes anterior y el gasto de los consumidores se desaceleró. Mientras, sin embargo, el crecimiento de la producción industrial superaba incluso todas las estimaciones.Los inversores no están viendo con buenos ojos este desequilibrio y, por el momento, el mercado de futuros apunta a que este viernes tomarán la decisión de deshacer posiciones. En Europa, el Ibex 35 podría registrar la mayor caída del continente, con un retroceso del 0,7%. Junto con él, solo el Cac francés superaría el 0,5% de caída en la sesión. El resto de pérdidas del Viejo Continente serán más moderadas.Al otro lado del charco, ya a estas horas los inversores tienen dudas entre comprar o vender acciones norteamericanas y, en Wall Street, el S&P 500 y el Nasdaq 100 se mantienen prácticamente planos.Pese a las caídas que el mercado de futuros apunta que se registrarán en esta jornada, a nivel técnico, la tendencia alcista sigue vigente en el Ibex 35 mientras el índice español no pierda en el cierre semanal los 11.240 puntos. Por el momento, se mantiene por encima de este soporte semanal y consigue sostener el objetivo hacia los 12.000 puntos.Joan Cabrero explica que "el cierre de esta zona no tendría mucho sentido en un contexto de fortaleza". Así, subraya que tras superar la resistencia de los 11.275 puntos este miércoles hace que la puerta este abierta a "una probable continuidad de las subidas, consolidaciones al margen, hacia siguientes objetivos que se localizan en los máximos de 2015 en torno a los 11.884/12.000 puntos", concluye Cabrero. Hasta esos niveles y, sobre precios actuales, el índice español tiene una subida adicional entre el 5% y el 6%, que se añadiría al casi 12% que gana en el año. Por su parte, tras acercarse a máximos del año, el EuroStoxx 50 continúa por debajo de los 5.120 puntos "que es el techo de la consolidación", argumenta Cabrero. El experto indica que "mientras el EuroStoxx 50 no pierda la zona de soporte de los 4.885 puntos no habrá evidencias técnicas que sugieran un contexto más correctivo que consolidativo" y agrega que "después de este lateral, que aún podría dar más vaivenes y algún que otro susto, no olviden que el siguiente objetivo se encuentra en los 5.500 puntos, que es donde llegó a cotizar el EuroStoxx 50 el año 2000 sin el efecto dividendos descontado en el precio".Mercado de renta fijaTras la relajación que vivieron este jueves los principales bonos soberanos, los inversores vuelven a vender deuda del Viejo Continente este viernes. El bund alemán experimenta las mayores ventas a estas horas y su rentabilidad se incrementa alrededor de 4 puntos básicos, hasta el entorno del 2,45%. También el bono francés sufre aumentos de su rendimiento de más de 3 puntos. Los papeles de Italia y España lo hacen alrededor de 2,5 puntos.Pese a este rojo generalizado, el T-Note se escapa de él y vive ligeras compras que hacen que su rentabilidad siga relajándose y se sitúe en el 4,36% de rendimiento. Por su parte, el dólar se revaloriza en su cruce frente al euro y, tras haber marcado mínimos de marzo este miércoles, regresa a los 0,92 dólares por euro.En una semana en la que el oro ha rozado nuevos máximos históricos, en el saldo semanal, sin embargo, destacan otros metales como la plata y el cobre. Ambas materias primas se anotan desde el lunes una subida de precios de más del 5%. Solo este viernes, de hecho, el cobre avanza más del 2%, aunque la plata se mantiene prácticamente plana.Por su parte, con subidas semanales en el entorno del 1% en ambos casos, las cotizaciones del Brent (el petróleo de referencia en el Viejo Continente) y el West Texas (de referencia en Estados Unidos) extienden las ganancias este viernes, aunque de forma muy ligera. El Brent supera los 83,50 dólares por barril y el West Texas roza los 79,40 dólares.

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Brúfalo 17/05/24 08:09

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https://www.epe.es/es/activos/20240517/inmobiliarias-ibex-ampliacion-capital-102474820Las dos inmobiliarias del Ibex-35 se lanzan a ampliar capital ante la inminente bajada de tipos de interésCriteria ha suscrito una ampliación en Colonial de 622 millones y Merlin Properties ha encargado la suya de 1.000 millones a dos bancos de inversión17 de mayo del 2024. 06:50 El inmobiliario levanta la cabeza en bolsa. Las dos mayores compañías por volumen de activos del Ibex-35, las socimis Colonial y Merlin Properties, están en inmersas en procesos de levantamiento de capital con el fin de realizar nuevas inversiones, en la antesala de que el Banco Central Europeo (BCE) inicie la bajada de los tipos de interés. El pasado jueves, Colonial anunció un acuerdo con Criteria, el brazo inversor de Fundación La Caixa, para inyectar 622 millones de euros en la compañía; mientras Merlin Properties trabaja ya en realizar una ampliación de 1.000 millones antes de final de año.La primera en acometer una operación de estas características ha sido Colonial, de la mano de Criteria, que recibirá el 17% de la inmobiliaria presidida por Juan José Brugera y liderada por Pere Viñolas a cambio de 350 millones de euros en efectivo y 272 millones por aportación activos: tres edificios de oficinas en Madrid y Barcelona y 600 viviendas en alquiler en varias localidades. Con este capital, emprenderá un programa de reforma y mejora de sus activos, en el que prevé invertir hasta 400 millones.Por su parte, la socimi liderada por Ismael Clemente está inmersa en un proceso para levantar 1.000 millones de capital y 1.000 millones de deuda para invertir en centros de datos (data centers en el argot inmobiliario). La intención es que el inversor tome una participación entre el 10% el 20%, proceso que será supervisado por los bancos de inversión Morgan Stanley y JP Morgan. Se espera que antes de agosto el Consejo de Administración dé el visto bueno a una de las opciones encima de la mesa para acometer esta operación, cuyo cierre podría ser antes de final de año.¿Anticipando un cambio de ciclo?El motivo que está permitiendo a ambas socimis levantar capital es la estabilidad en los tipos de interés. Desde marzo de 2022, mes en el que el Banco Central Europeo comenzó a subir el coste del dinero, el mercado inmobiliario sufrió un parón en seco, en un periodo que los expertos calificaron como wait & see (esperar y mirar en inglés). Ante la incertidumbre de cuál sería el tipo de la deuda, principal factor para otorgar una rentabilidad a los inmuebles y, por ende, un precio, los inversores paralizaron sus operaciones. En 2023, la inversión cayó cerca de un 40%, con respecto a 2022.En cambio, desde finales del pasado año, se ha comenzado a vislumbrar una estabilidad en los tipos de interés y el BCE ya ha revelado que, en el corto y medio plazo, comenzará a bajarlos. Esto supondrá, en la práctica, un descenso en los retornos de los activos inmobiliarios y, por tanto, una mayor subida del precio de los activos. Sin duda, esto despierta el interés de los inversores, que quieren anticiparse a este cambio de ciclo en el sector.Colonial es la primera que ha conseguido sacar adelante un movimiento empresarial de estas características, que entraña grandes complicaciones. Primero, conseguir convencer a un inversor y, segundo, que pague el precio de tasación de los activos, que es muy superior al de cotización de estas compañías. La socimi de origen catalán, pero con sede en Madrid, lo ha logrado solo diluyendo un 4% al accionista: es decir, un partícipe tiene ahora inmuebles por valor por 9,6 euros por título, en el caso de la socimi, cuando antes tenía 9,95. Sin embargo, el precio medio pagado, 7,1 euros por acción, es muy superior al de cotización, ya que a principios del mes de mayo lo hacía por debajo de 5,5 euros.Ahora, la incógnita es si Clemente y el equipo directivo de Merlin conseguirá hacer lo mismo. Por el momento, el mercado ha mostrado confianza, por el hecho de que, desde que salieron las primeras informaciones de la posible ampliación, las acciones de la compañía se han disparado más de un 23%. La clave de esta operación será si la Socimi consigue convencer a un inversor de ampliar capital desde la compañía matriz, propietaria también de edificios de oficinas, naves logísticas y centros comerciales, y no desde una filial creada 'ad hoc' para construir y explotar data centers. Si finalmente se cierra con éxito, será previsiblemente algún gran fondo soberano, fondo de pensiones o vehículo familiar (family office) con un gran volumen de activos. Por el momento, en la Junta de Accionistas, el consejero delegado reconoció que recibido interés por parte del mercado.

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Brúfalo 17/05/24 08:05

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https://cincodias.elpais.com/mercados-financieros/2024-05-17/la-bolsa-y-el-ibex-35-en-directo.htmlEl Ibex 35, en directo | Las Bolsas europeas cotizan indecisasLos futuros del Euro Stoxx 50 caen un 0,06%CINCO DÍAS17 may 2024 - 07:33 CEST¿Qué hace el Ibex 35?Los futuros del Euro Stoxx 50 amanecen planos. El Ibex cerró ayer con una caída del 0,56% y acumula de lunes a jueves un alza del 1,7%.¿Qué hacen el resto de Bolsas?En Wall Street, el Dow Jones cerró el jueves con una caída del 0,1% y el Nasdaq bajó el 0,26%. En Asia, el índice Nikkei de Tokio baja un 0,4% y el CSI de China, se deja un 0,08%.Claves de la jornadaEste viernes la atención del mercado se centra en el IPC final de la eurozona, después de conocerse el miércoles que la inflación en EE UU se situó en el 3,4% en abril, en tasa interanual, lo que supone un leve descenso. Las cifras preliminares apuntan a que el IPC de la zona euro se estancó en el 2,4%.Los mercados de EE UU se mantienen en zona de máximos pese al freno del jueves. El S&P 500 cerró el miércoles su en récord número 23 en lo que va de año y el jueves el Dow Jones llegó a tocar en niveles intradía, la barrera de los 40.000 puntos por primera vez en su historia.Las ventas al por menor en China frenaron desde el 3,1% de marzo hasta el 2,3% en abril, y quedaron por debajo de las expectativas de los analistas, que esperaban un crecimiento de un 3,5%. La producción industrial en Chinapor su lado creció un 6,7% interanual en abril, una lectura superior en 2,7 puntos a la del mes anterior, según datos oficiales divulgados este viernes por la Oficina Nacional de Estadística (ONE) del país asiático.¿Qué dicen los analistas?Los expertos de Nomura aseguran que más de 10 bancos centrales ya se han desvinculado de la Reserva Federal de Estados Unidos para recortar las tasas y esperan que la lista aumente. Asimismo, esperan que la Fed aplique su primer recorte en julio. En la zona euro, esta firma espera que el BCE “recorte solo 100 puntos básicos [los tipos de interés] este año (en lugar de los 125 puntos anteriores) y 50 puntos básicos el año que viene (en lugar de nada anteriormente)”.Françoise Rimeu, estratega senior en la gestora La Française AM destaca que inflación “volvió a sorprender al alza en Estados Unidos en marzo, provocando importantes tensiones en los mercados de renta fija”. A pesar del tono de la mayoría de los miembros de la Fed ante las presiones inflacionistas, su presidente Jerome Powell mantuvo una postura “bastante confiada” respecto a las futuras decisiones de la Fed, confirmando la muy baja probabilidad de una nueva subida de tipos en el futuro. El mercado parece estar en gran medida de acuerdo con Powell, ya que actualmente prevé riesgos inflacionistas muy bajos a largo plazo.¿Cuál es la evolución de la deuda, las divisas y las materias primas?La rentabilidad del bono español a 10 años se sitúa en el 3,220%.El euro se cambia a 1,0857 dólares.El barril de petróleo Brent cotiza en 83,59 dólares.

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Brúfalo 16/05/24 11:43

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La verdad, no sé que se fuma esta gente.https://es.investing.com/news/stock-market-news/societe-generalebanco-santander-este-experto-augura-una-posible-oleada-de-fa-2684615¿Société Genérale-Banco Santander? Este experto augura una posible oleada de F&ALaura SánchezPublicado 16.05.2024, 10:27Los inversores siguen muy pendientes de las nuevas noticias que vamos conociendo acerca de la OPA hostil lanzada por BBVA (BME:) sobre Banco Sabadell (BME:). Y también sobre si esta operación puede desencadenar una oleada de fusiones y adquisiciones en la banca europea.Guy de Blonay, gestor de fondos en el equipo de renta variable responsable de Finanzas Globales e Innovación Financiera de Jupiter AM, ofrece su perspectiva sobre la posibilidad de que otros bancos europeos se embarquen en procesos de fusión o adquisición.A su juicio, “las valoraciones de los bancos europeos han experimentado una mejora generalizada, lo que incrementa las probabilidades de que se produzcan fusiones y adquisiciones”. “Buen ejemplo de ello es la OPA del BBVA por Banco Sabadell, que ahora depende de los accionistas y del Gobierno. La evolución del precio de las acciones del BBVA hasta que finalice el plazo de aceptación de la oferta pública de acciones es un importante barómetro para la industria”, señala. “Si es positiva, podría estimular a otros posibles postores a moverse más rápidamente hacia otros objetivos. Las recientes declaraciones del presidente francés, Emmanuel Macron, ciertamente han aumentado el ritmo cardíaco”, afirma.Durante una entrevista en Bloomberg el mandatario galo recibió la pregunta de si, por ejemplo, estaría dispuesto a consentir la venta del francés Société Générale al español Banco Santander (BME:), ante lo que respondió: "Negociar como europeos significa que hay que consolidarse como europeos". "Debemos estar abiertos y ofrecer un enfoque de mercado único que sea mucho más eficiente"En líneas generales, De Blonay apunta que "los bancos europeos han representado una buena contribución al rendimiento durante los últimos 12-18 meses y deberían seguir siéndolo después de otra reciente sólida temporada de resultados”.

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Brúfalo 16/05/24 11:13

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https://cincodias.elpais.com/companias/2024-05-16/el-banco-de-espana-reduce-los-requisitos-para-activar-el-colchon-anticrisis-y-exigira-a-los-bancos-7500-millones-mas-en-reservas.htmlEl Banco de España reduce los requisitos para activar el colchón anticrisis y exigirá a los bancos 7.500 millones más en reservasEl supervisor español activará pedirá al sector que reserve un 0,5% en 2025 y otro 0,5% adicional en 2026El gobernador del Bando de España, Pablo Hernández de Cos, en una reunión el pasado diciembre junto a la exministra de Economía Nadia Calviño.JUAN CARLOS HIDALGO (EFE) Pierre LombaMadrid - 16 may 2024 - 10:38 CESTEl Banco de España ha comenzado ya el proceso de consultas para exigir a las entidades bancarias unos 7.500 millones más en reservas de capital para 2026. La institución gobernada por Pablo Hernández de Cos se anticipa a las vacas flacas de un sector boyante en los últimos meses y reducirá a “estándar” el riesgo sistémico necesario para exigir a las entidades que activen su colchón anticrisis. Un nivel en el que ya está España. Más conocido como colchón de capital anticíclico, este es un mecanismo que sirve para que los bancos acumulen capital durante las etapas de bonanza económica, que luego puedan liberar en momentos de crisis para absorber pérdidas.La institución exigirá un 0,5% en 2025 y otro 0,5% adicional en 2026 a los bancos que operen en España (y solo sobre sus operaciones nacionales). Teniendo en cuenta los balances actuales de los bancos, Hernández de Cos ha avanzado que por cada medio punto serán unos 3.750 millones de euros. Esto es, a balances estables, unos 7.500 millones de euros en 2026. Siempre que los riesgos sean intermedios. De aumentarse, avanzan desde el supervisor, podría aumentar ese 1%.“Ni muy altos ni muy bajos”, ha señalado Hernández de Cos en un encuentro con periodistas este jueves, donde ha resaltado la importancia de anticiparse: “Los riesgos, como hemos podido comprobar en los últimos años, evolucionan de manera muy inesperada”. “Anticiparse es no equivocarse”, ha concluido el gobernador del Banco de España, cuyo mandato termina el mes que viene.La principal característica de este colchón, ha subrayado el gobernador, es que es liberable: “Si las cosas vienen mal dadas, lo vamos a liberar”. Al aumentar los requisitos de capital, se aumenta el nivel de solvencia de las entidades y en el momento en el que ciclo de concesión de crédito está bajo, los fondos se pueden liberar para mitigar ese efecto negativo, ya sea inyectándolos en la economía en forma de préstamos o absorbiendo las pérdidas por impagos.Fuentes financieras se han mostrado críticas con la reintroducción del colchón en este momento de bonanzas. Preguntado por si se han producido conversaciones con el sector sobre qué umbral deberían definir, Hernández de Cos ha sido tajante: “Nosotros no negociamos con los bancos. Esta es una decisión técnica”. Como es un proceso de consulta pública, matizan, la discusión comenzará ahora.El Banco de España no solo cambiará el nivel de riesgo necesario para activar esta medida preventiva, sino que también modificará los indicadores que utiliza para saber si el sistema financiero está en un riesgo suficiente. Desde el regulador han añadido al clásico criterio indicadores macro (desempleo, variación del PIB), macrofinancieros y, sobre todo, indicadores propios del sector bancario: el ROE (general y sobre España), el ratio de crédito dudoso, margen de intereses, precio sobre valor contables. “Estos indicadores nos van a informar de si la situación de los bancos es adecuada”, ha apuntado Ángel Estrada, director de estabilidad financiera de la institución.Dentro de los criterios macrofinancieros, el supervisor ha decidido introducir un nuevo parámetro, que tiene en mente la crisis del ladrillo: el desequilibrio de los precios en el sector inmobiliario. “Es un indicador muy relevante, tenemos indicadores empíricos de que es un elemento fundamental del sector financiero”, ha apuntado Estrada: “Cuando se produce una crisis en el sector financiero que tiene que ver con el inmobiliario las crisis son más profundas”.De todos los criterios, los que mejor se comportan de acuerdo con los datos del Banco de España son los propios del sector. Las entidades atraviesan un periodo de bonanza gracias, principalmente, a los tipos altos. Solo en el primer trimestre, la gran banca española registró beneficios de 6.700 millones de euros, un 17% más que en el mismo periodo del año pasado, que fue ejercicio récord. La institución apunta que las entidades cuentan ya con “colchones voluntarios suficientes” y prevé que la rentabilidad “se reduzca algo, pero que se mantenga en niveles elevados”.Según los resultados que publica la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés), los bancos españoles cuentan de media con una ratio de solvencia del 12,7% mientras que la media europea es del 15,98% (cuanto más alto es este indicador, mejor). Y en la comparación con los países del entorno económico, se quedan todavía más lejos. Los bancos italianos registraron una ratio de solvencia del 15,95%; los franceses, del 16,06%; los holandeses, del 16,11%; y los alemanes, del 16,43%.La suma de todos estos factores resulta en que el sistema español está en riesgo estándar y, por tanto, los bancos tendrán que preparar su colchón. La implantación de nuevo de este sistema (que ya estuvo activado durante prácticamente una década) va en la misma línea que la actuación del resto de países europeos. Según los datos que proporciona la Junta Europea de Riesgo Sistémico, 23 países ya han activado este mecanismo o han anunciado la decisión de activarlo en los próximos meses con requisitos extra que van desde el 0,5% hasta el 2,5%.

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Brúfalo 16/05/24 09:19

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.https://www.bolsamania.com/noticias/economia/cuatro-recortes-tipos-2024-inflacion-eurozona-caera-mas-rapido-previsto--16758187.html¿Cuatro recortes de tipos en 2024? El IPC de la eurozona "caerá más rápido de lo previsto"Oxford Economics: el mercado subestima el potencial de divergencia en los tipos a corto plazoIrene Hernández16 may, 2024 06:00Los expertos de Oxford Economics piensan que la inflación de la eurozona "caerá más rápido de lo que esperan el Banco Central Europeo (BCE) y los mercados, allanando el camino para cuatro recortes de tipos en total este año". Este es uno más de lo que actualmente valora el consenso."En nuestra opinión, los mercados están subestimando el potencial de divergencia en loas tipos de interés oficiales a corto plazo". Así lo expresan en un informe en el que hacen referencia también las proyecciones de crecimiento económico de la zona euro.Aseguran que la economía tocó fondo en el primer trimestre de 2024 y que el crecimiento cobró impulso y se generalizó en el segundo. Y anticipan un crecimiento continuo del Producto Interior Bruto (PIB) del 0,3% intertrimestral en el segundo trimestre, "desafiando el mayor impulso del crecimiento señalado por la mayoría de las encuestas iniciales del segundo trimestre", dicenA su parecer, esto puede indicar "que el equilibrio de riesgos a corto plazo está empezando a mejorar después de un período en el que dominaron claramente los riesgos a la baja".En general, para todo 2024, calculan que el PIB registrará un avance del 0,8%, "pero esto todavía indica una recuperación muy gradual y no esperamos un crecimiento sólido hasta el próximo año, del 1,8%", matizan.Con este panorama, aseguran que "las señales de un impulso de crecimiento más fuerte de lo esperado no son suficientes para desviar el tan anunciado recorte de tipos de junio".Una visión compartida por los analistas de ING, que ven que, salvo sorpresas importantes en las próximas semanas, el BCE comenzará a recortar lo tipos de interés en junio: "A pesar de las señales iniciales de una posible reflación en la eurozona, un recorte en la reunión de junio del BCE todavía parece un acuerdo cerrado".La afirmación se basa en el hecho de que algunos miembros del BCE ya quisieran recortar en la reunión de abril, así como la comunicación de casi todos los portavoces del BCE desde la reunión de abril. Esto "hace casi imposible que el BCE no recorte", aseguran.Sin embargo, más allá de junio, consideran que el camino para el organismo europeo no está nada claro. "El riesgo de reflación ha aumentado claramente. El repunte cíclico de la actividad económica, así como los mayores precios del petróleo y un tipo de cambio del euro más débil podrían fácilmente hacer que las proyecciones de inflación del BCE para 2025 vuelvan a superar el 2%. Un ciclo de recortes sustanciales más prolongado sólo se materializará si la inflación regresa rápidamente al 2%. Cualquier señal de reflación y también de una mayor actividad económica limitaría el margen de maniobra del BCE", indican.Por su parte, en Generali Investments opinan que sigue habiendo indicios de desinflación. "En los próximos meses, la inflación tenderá a la baja", aseguran."En varios países, los efectos de base derivados de la supresión de las medidas gubernamentales de limitación de los precios y los posibles repuntes del precio del petróleo debidos a las tensiones geopolíticas ocultarán la desaparición de la presión inflacionista subyacente, debida, por ejemplo, a la moderación del crecimiento salarial y a la desinflación de los precios de producción". Mantienen su previsión de inflación para 2024 en el 2,4%.A su parecer, los mercados se han vuelto demasiado cautelosos después de haber sido demasiado entusiastas con los recortes de tipos a principios de año y "no están plenamente convencidos ni de un recorte de 25 puntos básicos en junio ni de al menos tres recortes de 25 puntos básicos en 2024".En conjunto, no esperan un impacto importante en la inflación de la zona euro: "A menos que se materialicen los riesgos salariales o las enormes subidas de los precios de la energía, vemos indemne el ciclo de relajación del BCE. Seguimos esperando recortes de 100 puntos básicos en 2024, pero reconocemos un riesgo de sólo 75 puntos básicos".¿Podría la inflación ser más alta y volátil en el futuro? "Existen razones de peso", responden en Wellington Management. Ven que las fuerzas desinflacionarias seguirán imponiéndose en los próximos trimestres y, salvo que se produzca algún tipo de acontecimiento geopolítico imprevisto o una reaceleración de las presiones inflacionarias subyacentes, "la inflación de los mercados desarrollados continuará a la baja hasta finales de año, incluso si la inflación subyacente se sitúa por encima de los objetivos de los bancos centrales durante algún tiempo".En su opinión, una cifra que se mantuviera de forma sostenible por debajo del 3 % del IPC subyacente "bastaría para eliminar parte de la incertidumbre y la volatilidad de los tipos sin riesgo que ha perseguido a los gestores de activos durante los dos últimos años"."Este es un contexto en el que es posible que se imponga una relación de correspondencia más normal entre la renta variable y la renta fija, si bien dicha relación será probablemente más débil que en el ciclo anterior debido al mayor riesgo de inflación", añaden.

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Brúfalo 16/05/24 08:12

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https://cincodias.elpais.com/mercados-financieros/2024-05-16/la-banca-teme-que-el-euro-digital-abra-la-puerta-del-sistema-financiero-europeo-a-apple-o-amazon.htmlLa banca teme que el euro digital abra la puerta del sistema financiero europeo a Apple o Amazon El BCE tiene hasta octubre de 2025 para profundizar en su viabilidad Tienda de Apple en la Puerta del Sol, en Madrid.Samuel Sánchez Tienda de Apple en la Puerta del Sol, en Madrid.Samuel SánchezFernando BelinchónMadrid - 16 may 2024 - 05:25 CESTEl euro digital, la nueva forma de dinero en la que está trabajando el Banco Central Europeo, inquieta a la banca por varios motivos. Uno de ellos, es que ha logrado azuzar un temor que el sector tiene presente desde hace ya un tiempo: una incursión de las grandes tecnológicas en su negocio. Esta forma de dinero, que pretende ser como una especie de efectivo virtual, está siendo diseñada para permitir envíos de dinero entre particulares, tanto con conexión a internet como sin ella, y pagar de forma online y física en comercios. Al igual que Bizum, aspira a tener facilidad de uso y versatilidad, pero a diferencia de esta solución de pagos que crearon los bancos españoles, el euro digital sería anónimo, permitiría operar con dinero creado por el propio banco central en vez de dinero bancario privado y podría usarse en toda la zona euro, algo que no sucede hoy en día con ninguna otra alternativa. Es precisamente en esa dimensión paneropea donde la banca ve asomarse la amenaza de las tecnológicas.Las grandes tecnológicas como Apple, Google o Amazon tienen una historia de éxito a sus espaldas. Los millones de usuarios que usan sus sistemas y la capacidad de innovar que han demostrado las convierte en un formidable competidor, también para los bancos. Google coqueteó en 2021 con la idea de ofrecer cuentas corrientes propias. A comienzos de abril de 2023, Apple lanzó en Estados Unidos una cuenta de ahorro que rentaba un 4,15%, logrando atraer en solo cuatro días 1.000 millones de dólares. Por su parte, Amazon da préstamos allí, y ha colaborado activamente en el programa piloto del euro digital. Aunque a nivel europeo las tecnológicas no han hecho ninguna incursión seria en el aspecto financiero -por el momento-, fuentes del sector bancario español reconocen que hay nerviosismo por si, aprovechando el euro digital, finalmente se inclinan por ello.Piero Cipollone, presidente del grupo de trabajo de alto nivel del Eurosistema sobre el euro digital y miembro del comité ejecutivo del BCE, explicó recientemente el potencial de esta nueva forma de la divisa común de cara a favorecer una mayor variedad de oferta en los servicios de pago y para ello usó una metáfora. El euro digital sería como un sistema de vías de tren que se extendería a toda la eurozona y que ayudaría a que las empresas dieran servicios a los ciudadanos creando nuevas soluciones -locomotoras que circularían por las vías- basándose en esa red. Este símil de las vías de tren es una comparativa recurrente para Cipollone. “Imaginamos la infraestructura digital del euro como una red ferroviaria europea unificada, en la que varias empresas puedan operar sus propios trenes y prestar servicios adicionales a sus clientes”, dijo en otro discurso pronunciado el pasado 24 de abril. El BCE se ha marcado de plazo hasta octubre de 2025 para decidir si desarrolla e implanta la divisa digital después de que entre 2021 y 2023 definiera su concepto y realizara una propuesta de diseño.Un sistema de pago diferente de país a país -el modelo actual en la zona euro- es un quebradero de cabeza para una empresa tanto europea o extranjera que quiera dar servicios en varias naciones, pero si hay una estructura unificada a nivel europeo, las cosas son más fáciles. “Creo que sí que va a facilitar una mayor cohesión en el panorama de pagos europeo. Pero hay una gran amenaza que vemos. Si el BCE pone las vías o los raíles, las grandes tecnológicas podrían usar las infraestructuras. Apple o Amazon podrían integrar la billetera del euro en sus ecosistemas”, advierten las mismas fuentes del sector bancario.“El euro digital tiene unas implicaciones brutales para el sector. Queremos que el BCE tome las mejores decisiones y no siempre estamos siendo escuchados. Es un proyecto nuevo, se están haciendo cosas bien y hay razones de peso para lanzarlo, pero pensamos que el sector privado con un poco de empuje por parte del BCE podríamos haber llegado al mismo resultado”, reconoce otro experto de la industria.En opinión de las fuentes consultados, el euro digital no va a aportar ningún valor añadido respecto a las soluciones privadas de pago ya existentes en España. No obstante, no es del todo cierto. El euro digital, al menos en su diseño actual, daría un extra de anonimato y la capacidad de operar en diferentes países de la Unión... Y quién sabe si la posibilidad de abrir una cuenta con Apple.

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