Los datos son comparados con la media, la cual corresponde a todas las subastas de bono 3a desde enero-2023 hasta hoy y los importes en millones de euros, como los indica el Tesoro en su web.
Volumen solicitado: 3780.04, por debajo de la media.
Volumen adjudicado: 1500,0, por debajo de la media.
No competitivas: 9,78, por debajo de la media.
Adjudicado al marginal: 440,0 un poco por encima de la media.
Tipo
medio > 2,986
marginal > 2,992
Ratio de cobertura: 2.52, por encima de la media.
Las siguientes tablas se pueden ampliar bien al hacer clic sobre ellas, al menos en el PC.
TABLA DE 2023 TABLA 2024 Subidas en todas las emisiones, también a 10 años, pero nos quedamos a las puertas del 3%. ¿Otra vez será?
Muy buen día. Hasta otra ocasión.
#77
Subasta bonos a 3A hoy: al alza, rozando el 3%. Identificadores y webs de las subastas.
Mnc2024
DENOMINACIÓN Y CÓDIGO
[][][][][][][][] Página web de cada subasta, actualizado.
Los gráficos de la evolución del bono a tres años.
Mnc2024
Buenas noches.
Si nos damos un paseo por la página de deuda pública europea de Investing, dentro de la zona euro y a un plazo de tres años, la rentabilidad de los bonos italianos, hoy sobre 3,34%, y los españoles, al 3% en el secundario y rozándolo en el mercado primario, son lo más atractivo del menú.
Dejo aquí los cromos del día. Primero la evolución desde 2022 del volumen solicitado y adjudicado. El primero ha pasado de un máximo bien visible en marzo de este año, rozando los 7000 millones, a un llamativo descenso por debajo de la media.
[][][][][][][][][] Gráficos del bono a tres años.
VOLUMEN SOLICITADO Y ADJUDICADO DESDE ENERO-2022.
El tipo medio ha dejado atrás el 2.5%, al que se aproximó en noviembre de 2023, y, de momento. El 3% sería su siguiente objetivo, si no tropieza en el camino ... Dejo el tema con el "cromo" de la evolución del ratio de cobertura, cuyo máximo el pasado mes de noviembre, cercano al 5% , queda muy por encima de los valores habituales. TIPO MEDIO DESDE ENERO 2022. RATIO DE COBERTURA DESDE ENERO 2022.
Es todo. No creo que tenga mucho sentido dedicar al tema más tiempo ni posts, salvo que el rendimiento supere con claridad el 3%. Al menos no lo tiene para mí, de momento.
Muy buenas noches.
#79
Re: Los gráficos de la evolución del bono a tres años.
Rmoonu
Es curioso Italia es del G7 y España creo que le ha ganado México en PIB, que era la razón por la que entraban en el Grupo. Menos mal que estamos dentro de la Unión Europea y estos tienen un miembro. No entiendo como el Banco de España y los demás bancos no emiten deuda de la Unión, aunque estos bonos si existen en los mercados secundarios. Saludos.
#80
Re: Los gráficos de la evolución del bono a tres años.
Mnc2024
"No entiendo como el Banco de España y los demás bancos no emiten deuda de la Unión,"
Buenas madrugadas desde Burgos City.
Hay cosas interesantes en deuda italiana y BTFs franceses a corto plazo que me gustaría tener. Soy europeísta a todos los efectos, pero desde el punto de vista del pequeño inversor / ahorrador una bolsa europea, un mercado de deuda europeo unificado y un FGD europeo son lo primero que pediría, junto con la posibilidad de contratar fácilmente cuentas y depósitos en cualquier país de la zona euro.
Una Europa unida empieza desde abajo, desde el ciudadano, pero aquí llega con cuentagotas y no siempre para bien.
Lo que comentas me recuerda que hay alguna propuesta en el BCE para que los bancos centrales de la zona euro puedan adquirir bonos de otros países de la unión monetaria diferentes al suyo, por ejemplo, que el BdE comprase deuda italiana. Supongamos que llega el caso, ¿intentarían colocar esa deuda al inversor particular a través de los mismos cauces que la nacional?
Puestos a dibujar utopías, el sentimiento de unidad comienza con el idioma, un único idioma cuyo conocimiento fuese obligatorio y que te permitiese encontrar trabajo, acceder a un servicio o residir en cualquier país de €urolandia. ¿El inglés? Es una ironía que Europa lo adopte cuando es el idioma de dos países que no han hecho más que torpedear la unidad europea y el euro: EEUU y GB.
¿El alemán? Los franceses se pondrían histéricos y en Alemania el euroescepticismo más amargo e hipócrita siempre está al acecho. ¿El francés? Alemania pondría el grito en el cielo, lo consideraría una derrota. Y la lamentable clase política europea a obtener réditos de cualquier debate trasnochado y patriohortera.
Te dejo, me cuesta escribir en el móvil. Que pases muy buen día.
#81
Re: Los gráficos de la evolución del bono a tres años.
Échale un vistazo a esta página por si te resulta interesante referida a los bonos europeos que cotizan en la bolsa italiana. Con el traductor se entiende muy bien:
Re: Los gráficos de la evolución del bono a tres años.
Mnc2024
Lo miraré, muchas gracias. Inglés y alemán sí, pero no "parlo" italiano. Hora de apagar el móvil. Buenas noches.
#83
¿Quién está comprando la deuda europea que sale del balance del Banco Central Europeo?
Mnc2024
Buenas tardes.
De cuando en cuando busco alguna información sobre la reducción de bonos (y otros activos) en manos del BCE. Hoy he encontrado un artículo del blog del banco central de la zona euro donde se pregunta
Después de destacar diversos aspectos positivos de la evolución del mercado de deuda desde 2022 hasta la actualidad, tales como la normalización del mercado de repos, gracias a una mayor oferta de bonos que presentar como garantía, analiza quién está comprando la deuda que ya no adquiere el Banco Central Europeo.
En color morado inversores extranjeros,
en amarillo los bancos,
en verde claro las compañías de seguros,
en verde oscuro los hogares, los ciudadanos particulares,
en naranja los fondos de inversión y otro tipo de fondos,
en azul marino los bancos centrales de la zona euro.
Por encima de la línea negra vemos los colores de los grupos que han incrementado la tenencia de deuda de la zona euro; por debajo de la línea quienes han reducido su tenencia de deuda de la eurozona.
QUIÉN COMPRA O DEJA DE COMPRAR BONOS DE LA ZONA EURO.
Los bancos han reducido sus compras de bonos en todos los países, menos en Francia.
Los fondos, de inversión y otros, han reducido su presencia en Alemania, pero la han incrementado en el resto, principalmente España e Italia.
Los bancos sólo han comorado deuda francesa, aparentemente de forma moderada, y han vendido mucha deuda italiana, también española, pero mucha menor medida.
Las aseguradoras salen de la deuda italiana, sobre todo, y francesa, pero incrementan su tenencia de deuda alemana y española.
Los particulares incrementan sus posiciones en todos los países, pero por encima de todo destaca Italia, muy por encima de España, parece que el empeño de Meloni por colocar bonos a sus ciudadanos a surtido efecto.
Los extranjeros muestran una clarísima preferencia por Alemania y Francia, seguidas de España.
Los bancos centrales han reducido sobre todo sus tenencias de deuda alemana, seguida de la deuda italiana y española.
Si dependemos de los extranjeros para financiar nuestra deuda, si esta dependencia se incrementa, cada día nos puede doler más el menor indicio de debilitamiento de nuestra moneda, sea frente al dólar, sea como moneda de reserva frente a otras monedas. Hasta otra ocasión, que pocas hay.
#84
Re: Bono español a 3 años.
Rmoonu
Han quitado a Portugal de los PIGS y han metido a Francia, llamándoles FIGS, solo falta que caiga Alemania. Somos los higos...
#85
Los hedge funds llenan sus alforjas de bonos de la eurozona (Reuters).
Mnc2024
Buenos días.
Han quitado a Portugal de los PIGS y han metido a Francia, llamándoles FIGS, solo falta que caiga Alemania. Somos los higos...
Europa "unidad de destino" .... ejem, ejem ...... ¡y de desatino! Pues Portugal no lo ha hecho mal, ya ves, tan callados, discretos ... Aprovecho para pasar un enlace sobre la situación del mercado de deuda en Europa.
Se leen cosas como que los hedge funds dominan el trading con bonos gubernamentales en la zona euro ••••
Hedge funds dominate eurozone government bond trading, data show
•••• que han entrado a lo grande en la deuda italiana, dos tercios de los bonos italianos en sus manos ••••
Account for two thirds of trading in Italy's bonds - data
•••• que entran y, lo peor, salen cuando les conviene y eso supone un riesgo para la estabilidad de los mercado ••••
Hedge funds can pull out at any time posing a stability concern
•••• que, de momento, están sacándonos del apuro porque aportan dinerito ••••
The funds are buying a large share of government debt sales, providing a source of much-needed capital,
•••• que en la plataforma Tradeweb han desplazado a otros grupos inversores y suponen ya el 55% de la operativa con bonos de la zona euro ••••
Hedge funds accounted for a record 55% of European government bond trading volume on Tradeweb last year, up from 36% in 2020, displacing other financial firms to become the dominant players for the first time.
•••• que están más interesados en las naciones más endeudadas, obvio ••••
And their reach was largest in some of Europe's most indebted nations
•••• que los bancos siempre han tenido ciertos compromisos frente a los bancos centrales como "primary dealers", pero los hedge funds no, lo suyo es salir por piernas cuando les interese.
"They're the first to leave the party if things get rough," said Dombret, who now works as an adviser to banks including at consultancy Oliver Wyman.
Y su presencia se asocia a mayor volatilidad ••••
The presence of hedge fund trading may also contribute to price swings, two of the traders said.
•••• pueden convertirse en vigilantes de los bonos que castiguen los excesoso de los gobiernos vendiendo (y hundiendo) la deuda soberana ••••
"Should prospects worsen, hedge funds could lead the move towards more difficult conditions for both issuers and investors," said Papadia, a senior fellow at Brussels-based think tank Bruegel, adding hedge funds could emerge as 'bond vigilantes'.
No tengo tiempo de más. Es artículo es largo, con gráficos y datos interesantes.
Que tengas muy buen día, muy buen día a los foreros de Renta Fija.
#86
Re: Bono español a 3 años.
Rmoonu
Alemania y USA.
#87
Re: Bono español a 3 años.
Mnc2024
Eso me temo. ¿Sabes cuánto se incrementó ayer la rentabilidad del bund a 10 años? En menos de un mes, de subasta a subasta, ha subido casi un 7%.
Seguramente todos los que tienen que presentar Patrimonio saben donde encontrar la valoración de sus activos de renta fija, en el presente enlace pueden encontrarse la valoración de emisiones de otros países europeos. Más allá de la necesidad de algunos inversores, la mera curiosidad puede hacer interesantes estos datos, los cuales, a fin de cuentas, nos dan una idea de la valoración de nuestros activos en los mercados de deuda.
Dejamos esto por hoy. No sé cuánto tiempo le durará el estirón al bono que da nombre a este hilo. Muy buenas noches a todos.
BONO ESPAÑOL A 3 AÑOS.
[][][][][][][] Deuda pública española - valoración último trimestre 2023 (BOE).
ES0000012M69 ESTADO/VAR OBESEGR 20391130 CAC 30/11/2039 V 103,239
#89
FT: incremento de rendimiento de los bonos, reducción de tipos de interés.
Mnc2024
Buenas tardes.
El artículo cuyo título encabeza trata de cómo el comportamiento de la inflación norteamericana y de las decisiones de la Fed determinadas por su evolución pueden condicionar la política del Banco Central Europeo.
Es fácil imaginar que el punto de partida de toda discusión o debate al respecto es la posibilidad de que las tan anunciadas y pospuestas bajadas de tipos en la zona euro terminen debilitando al euro frente al dolar, con el consiguiente reflejo en la inflación. Así pues, es casi una frase hecha decir que los tipos altos en Estados Unidos limitan la capacidad de maniobra del BCE.
Despite the market’s expectations that high US borrowing costs will limit their freedom of manoeuvre, top European central bankers insist their less serious inflation problem requires a different response.
Según Lagarde, el Banco Central Europeo está intentando domesticar a una especie de animal diferente que la Reserva Federal.
“It is a different kind of animal we are trying to tame,”
El año pasado se decía que la Fed bajaría antes los tipos de interés; este año algunos economistas opinan que será todo lo contrario, por la debilidad del crecimiento europeo y porque, de repente, estos señores opinan que las dinámicas son algo diferentes. Las opiniones cambian con cada pronóstico fallido, con cada dato inesperado, pero hay algo que no cambia: en el BCE hay dos frentes.
But ECB policymakers have given divergent indications on how big a rate gap with the Fed they can tolerate.
Acaban de escenificar el desacuerdo los señores Villeroy y Holzmann. De momento el euro ha caído frente al dólar un 3% desde comienzos de año. ¿Cuánto pagaremos por ello? En torno a 0.3% más de inflación europea el próximo año.
Such a fall would add about 0.3 percentage points to eurozone inflation over the next year.
Pese a todo, algunos analistas insisten en que la debilidad del crecimiento económico obligará al BCE a recortar sin esperar a que la Fed haga el primer movimiento. Otros, por el contrario, poner como ejemplo el caso de Japón, con el yen en mínimos de 34 años, impulsando el precio de las importanciones.
La novedad es escuchar que una Fed más dura, más hawkish o más tipoalcista, sería el detonante para unas condiciones financieras más duras a escala global, lo que debería ser compensado con bajadas de tipos. Panetta (Italia), por ejemplo, defiende este punto de vista. Lo cierto para los mercados de bonos es que el incremento de los rendimientos del bono americano arrastraría a los rendimientos de otros países y en esas circunstancias una subida (o no bajada) de tipos supondría un endurecimiento adicional de la financiación y de la restricción de liquidez.
BNP Paribas opina que un incremento del 0,5% en el rendimiento de los bonos motivado por la influencia de los mercados de deuda en Estados Unidos, obligaría al BCE a recortar tipos en un 0,2% para compensar el endurecimiento de las condiciones financieras.
Quiero añadir que hace no tanto Joachim Nagel pedía, en vez de subir tipos, vender bonos de la cartera del Banco Central Europeo, incrementar los rendmientos, atraer capitales a la zona euro y fortalecer así nuestra moneda. No es necesario mencionar que muchos temen el efecto de una medida así sobre las primas de riesgo periféricas.
Sea como fuere, el Banco Central Europeo tiene previsto disminuir paulatinamente las reinversiones de los bonos que adquirió con motivo del programa de compras de bonos PEPP.
Me pregunto si no será esa la única razón para que unos se muestren convencidos de la bajada de tipos de junio y otros, Joachim Nagel y Holzmann a la cabeza, insistan en que no tiene por qué haber más.
Y más de lo mismo: hay que esperar a los datos, tememos los riesgos geopolíticos ... De momento el bono español a 3 años ha recuperado el 3,10%. A diez años sobre 3,35%
