Obligaciones de Eroski y Fagor

Con eso ya contábamos no? :-)

Ahora a esperar a ver si lo colocan...

Asi es, lo decia por publicarlo a la hora de la convocatoria de la asamblea, mucho no han tardado, tenían la nota de prensa escrita pendiente del enter xD

Parrafo publicado en Expansión

¨En sus cuentas semestrales, auditadas por KPMG, se incluye un párrafo de énfasis que destaca que el importe total del pasivo corriente excede del total del activo corriente en 813,74 millones, debido principalmente al vencimiento en julio de 2024 de una parte significativa de las deudas de Eroski. La dirección del grupo está trabajando para obtener financiación suficiente y cumplir sus compromisos, dice el auditor, que advierte que "estos hechos indican la existencia de una incertidumbre material que puede generar dudas significativas sobre la capacidad del grupo para continuar como empresa en funcionamiento" .

La compañía resta importancia a este aviso, y explica que es una cuestión contable, dado que toda deuda con menos de un año de vencimiento pasa del largo al corto plazo. De ahí el plan de emisión de obligaciones para hacer frente al vencimiento¨.

No me gustan las salvedades en los informes de auditoría, siempre reflejan un problema oculto más importante de lo que sería deseable. Esperemos qué saquen los bonos rápidamente y aclaren el número. Habría que leer el informe de auditoría a detalle, pero si lanzan bonos por 600M, seguiría quedando una diferencia a corto plazo de 213,74M, lo que supone que en julio de 2024 no pagan a los proveedores o no pagan a los acreedores,.....

Y el punto de las dudas sobre su continuación  como empresa en funcionamiento,.... Personalmente, no lo había visto más que en empresas al borde de la quiebra.

Si, pero añado:

Es su obligación ponerlo, y más cuando viene otro auditor el año que viene (obligacion más "cubrirse las espaldas"). 

Porque es un hecho que se debe, que desde el 31 de Julio de 2023 es a corto plazo, y que la tesorería o los flujos en si no dan para todo... por eso se sacan los bonos. Me esperaba verlo, igual que en la auditoría de Mayo 24 si no lo hubieran solucionado aún.

Y respecto a que queden 213 MM €: Aparte de los bonos ya han dicho que habrá parte de prs (renovando las que aun estan), parte institucional, parte con el inmo. que aún tienen, mas algo de tesorería: la idea son bonos son 450-550, pero total casi 750 MM € recaudados.

Ahora viene lo difícil, y los.nervios, pero el planing lo tienen claro, y la asamblea ha sido el primer.paso... con 9 meses de espacio para no ir renqueando a última hora. De hecho, otro párrafo de la memoria financiera indica que han novado las condiciones del acuerdo de 2019 para el caso de eliminar el prs antes de publicar los resultados del 2023 (y evitar una posible comisión a los dueños de la deuda que recogia el acuerdo), porque es justo esa la idea, quitarla antes.

El problema es que los inversores , bancos,... sólo creen lo que está escrito (y especialmente sus departamentos de riesgo). 

Como bien dices, lo tendrán muy hablado/cerrado, pero supondrá algún punto adicional en los diferenciales. No dejan de ser riesgos en el camino que hay que pagar

Por supuesto!  Es solo para completar la información. Por ejemplo, en el 2021 en los eeff intermedios no indicaron nada porque el acuerdo con Supratec se hizo en Mayo 21, llegaron a tiempo... y así lo expresaban en el apartado de empresa en funcionamiento, en esta ocasión no, la asamblea que permite activar la solución ppal ha venido después.

Los inversores/bancos, dentro de esa información escrita que leen (que tienes toda la razón que cosas así no ayudan y pueden suponer diferenciales mayores), van a tener la de kmpg pero tambien otras espero, como la memoria de 300 hojas en ingles que enseñarán y explicaran a todos los potenciales inversores los colocadores, que debería dar una foto más clara de todo el planing y los compromisos que ya estuvieran pactados que añada más info para que puedan valorar... aparte de las cosas que ya sepan y nosotros aún no...

Cierto, también le debe suceder lo mismo (i.e. tener un "borrón" en los EE.FF) a Audasa (con múltiples emisiones de RF también cotizadas) que cada año atiende el vencimiento de deuda emitiendo nueva por el principal a satisfacer, con apenas meses de antelación a la fecha crítica en cuestión. Si bien, es obvio que hablamos de otro sector, otros márgenes y otros accionistas, luego resulta mucho menos "grave".

Si hoy tiene 900M de deuda al 6% son 54M en intereses.
Eso 54M de intereses pero con unos tipos del 2.5% sería como una deuda de 2100M.

Osea los intereses a pagar de 900M al 6% son los mismo que 2100 al 2.5%.