Reflexiones sobre fondos: recuperación de la Bolsa

1) Cuando el mal viene de Almansa a todos alcanza

Esto parecen pensar los principales proveedores de ETFS del mercado (Black Rock, Lyxor o Credit Suisse) que han lanzado curiosamente una campaña simultánea en orden a clarificar el subyacente de sus ETFs y su forma de liquidación, en orden a dotar de más transparencia a estos productos ante las dudas suscitadas principalmente por los inversores americanos ante el escándalo del trader de UBS que invertía en estos productos. Algunos incluso han cambiado su estrategia y empiezan a comprar acciones, futuros, materias primas abandonando la idea de liquidar por diferencias (los denominados sintéticos). Hay incluso quien sugiere una nueva clasificación de estos productos en función del tipo de activos dónde invierten. La polémica ha llegado a tal extremo que Lyxor ha hecho público un documento con seis parámetros o indicadores de calidad que deben cumplir sus productos y que son: calidad de la gestión, réplica de índices, transparencia, riesgo de contrapartida, liquidez en los mercados primario y secundario.

2) Fondos de buenas acciones que duermen el sueño de los justos

Ciertos inversores piensan que cómo todo revierte a la media, aquellas acciones aunque sean de no tan buena calidad que lo han hecho rematadamente mal en los últimos dos años tienen muchas posibilidades de batir el mercado al año siguiente. Aprovechando que normalmente las tiran de precio al final de año para hacer minusvalías los gestores e inversores, puede que sea un buen momento para comprarlas pues normalmente el castigo es excesivo. En USA Threadneedle ha lanzado el US Contarian Core Equities que quiere encontrar estas compañías por debajo de su precio del año anterior. Seguiremos atentos a su desarrollo.

3) Bonos convertibles

Las gestoras se han hecho eco del temor de los partícipes que aún no se creen la subida de la bolsa por lo que sus máquinas de publicidad se están dando prisa de aplacar sus temores proponiéndoles un producto adecuado para ellos como son los bonos convertibles, que se componen de bonos + una opción. Veo poca diferencia con un fondo de renta fija mixto. ¿Alguién me puede explicar qué novedad introducen estos productos que se venden como el mejor de los dos mundos, renta fija y renta variable? ¿Qué características deben tener para ser atractivos? ¿Cómo se deben gestionar? Además de Parvest, Schroders, Calamos,Amundi y Morgan ¿qué otras gestoras especializadas conocéis?

4) Recuperación de la bolsa. Fondos de valor españoles

Ante la subida de la bolsa esta semana aquellos fondos que tenían Técnicas Reunidas, Mittal u Ohl lo han hecho significativamente mejor que el mercado debido a su fuerte tirón. Una vez más se demuestra que las reacciones son virulentas y por tanto nunca compraremos en mínimos estas acciones pero que la paciencia es recompensada. Además de Bestinver, Aviva Bolsa Española, Catalana Occidente, Mutuagestión o Metagestión, ¿qué otros fondos de valor españoles son vuestros preferidos?

5) Vencimiento de fondos garantizados en España

Ante la enorme cantidad de vencimientos que se aproximan en los próximos meses dónde el retorno no alcanza el tipo de interés que ofrecen los bancos, las gestoras están preocupadas por el posible destino de estos fondos. Sin embargo, las entidades matrices se frotan las manos ante la necesidad de fondos de los bancos y la penuria de obtener fondos en el extranjero. Muchas gestoras van a tener que acometer planes de reestructuración, algunas como el Santander están en pleno proceso de venta pero los precios demandados están desorbitados, máxime cuando las consecuencias de ciertas operaciones oscuras (Lehman, Madoff, hedge funds) aún están por dilucidar.

Pienso que el negocio de los etfs va a crecer mucho, es bueno que intenter dejar las cosas claras, de todas maneras solo me fio de los fisicos.
s2

respuesta al punto 4: en la conferencia de clientes de hace varios años, Paco dijo que "si nosotros no invirtieramos en BST, invertiriamos en SIA ".

si la memoria no me falla, no es española, pero s puede contratar n España.