AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

"Hablar" de cerrar fondos es una cosa, cerrarlos otra bien distinta.

Con las intenciones que les veo no creo que cierren ni uno.

El azValor Capital es para mí el caso más sangrante de desconexión entre realidad y postureo:

* Toda la vida echando pestes de la renta fija y asegurando que sólo son especialistas de renta variable, y sacan un fondo de renta fija.

*En un fondo teóricamente pensado para conservar el capital, meten en la parte de renta variable empresas muy pequeñas y chicharreras de materias primas.

El resultado está a la vista. Compáralo al que tienen en Buy and Hold y échate a llorar.

Los cerrarán (en el caso de que alcancen las cifras bajo gestión, claro, que está por ver) por la razón que apuntó un compañero en un mensaje anterior: "fabricarán" nuevos fondos chorras con mínimas variaciones con los actuales y a cobrar comisiones.

Y además otra razón para hacerlo sería un daño reputacional enorme ante una contradicción tan flagrante con lo que llevan machacado con el tema y frente a la competencia (Cobas, Magallanes).

Antes de que digas nada, sí, soy un romántico.

Son hechos así los que incentivan a los gestores al saqueo acelerado vía comisiones.

Si pasan los años, la inversión/especulación en materias primas sale mal y AzValor no levanta cabeza, estarían acabados 20 o 30 años antes de su fin de vida laboral normal. Así que hay que rebañar el plato todo lo que se pueda antes de que lo retiren de la mesa. Es parecido, salvando las distancias, a lo que pasa con los futbolistas o las estrellas de Hollywood: no sabes lo que va a durar la juerga, saca toda la tajada que puedas mientras tanto.

Bueno, los gestores malos aguantan bastante más que los futbolistas malos. Todo el mundo entiende cuando un tio no mete la pelota en la portería, pero un mal gestor vende sueños y fantasia, y eso es menos cuantificable aunque no lo parezca. 

Será por gestores con retornos negativos en Españistan que aguantan ahi, al pie del cañon año tras año, sin defallecer ni un segundo. 

Además, siempre le pueden echar la culpa "al mercado". Esta es muy buena. La culpa la tiene "el mercado", no mi estrategia. 

Lleva un fondo muy grande (unos 5.000 millones) con mucho chicharro, mala combinacion

Hubiera sido mucho mejor que ese 10% RV estuviera en participaciines de Azvalor Internacional y el resto en liquidez. Y que se devolviera la comison de esas participaciones claro.
Eso de llevar solp 5 o 6 acciones ha sido una m*

Estoy de acuerdo contigo de que, entre el marketing y el peso del azar en sus resultados, los gestores resisten bastante más que los futbolistas, pero eso en mi opinión no salvará a Álvaro y Fernando por varias razones que los distinguen de los gestores mediocres que pululan por España: está en juego su reputación de estar entre los mejores de España/Europa, gestionan mucho dinero de institucionales y además su apuesta está muy concentrada y es muy contrarian.

Como la cosa salga mal o tarde demasiado en fructificar y a los Cobas, Magallanes, etc... no, se harán un Einhorn en toda regla. Quizá no desaparezcan, pero el gran negocio que tienen ahora montado se vendría abajo.

El tiempo dirá, ojalá que no sea así por el bien de ellos y sobre todo por el nuestro.

A mi lo que más me preocupa es el nuestro... 😂😂😂

Sobre el corralito del fondo inglés
https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/4273556-problemas-fondo-neil-woodford-que-podrian-afectar-burford-capital

Así debería ser, pero no resistieron la tentación de dar el pelotazo: poca volatilidad por el lado de la renta fija más la rentabilidad potencialmente explosiva que pueden proporcionar las empresas muy pequeñas de materias primas en poco tiempo. Si la apuesta hubiera salido bien, se cuelgan las medallas y todos tan contentos. Como salió mal, toca tener paciencia. Win-win de manual.

Pues te pasas de generoso, Monday. A mí me preocupa todavía más el mío que el tuyo.

Espero que lo entiendas, no es nada personal... jaja

Y precisamente un mixto teóricamente "conservador" es para dinero que previsiblemente pueda hacer falta a digamos 3 años, para largo plazo ya están los de RV pura...
Y "conservador" vs cartera concentrada smallcaps lo mismo no pega mucho
Cirioso como les ha ido mejor a fondos con 40% RV (p*. Ej B&H Flexible) o con 60% RV (MFS prudent wealth).
Es mas, dependiendo del periodo se ha podio palmar mas con el az Capital que con el Internacional...

Yo no lo quería decir así, pero me solidarizo con tu comentario. 😂

Ya podían hacer un pequeño descanso de sus 10 horas de análisis (¿o eran 12 o 14?) y releer a Graham, más que nada para refrescar conceptos básicos, como cuando decía que lo primero que separa a la inversión de la especulación es la preservación del capital.

No sé quién pudo meterle pasta al Capital, pero deben estar muy contentos, sí.