España
Espero con impaciencia la publicacion de la cartera de final de año, aunque por la evolucion del liquidativo no es muy dificil aventurar que tendra un peso relativamente importante acciones petroliferas y si mas me apurasn inlcuso mineras.
Personalmente espero que las bolsas sufran una corrección alta. azValor corregirá también, seguramente menos que los índices, y, entonces creo que será el momento para entrar. Son buenos.
Por cierto, también tengo curiosidad de ver la cartera y los chollos a los que pueden estar accediendo.
Me temo que, en el fondo internacional, buena parte de la cartera estará compuesta por empresas de las que nunca hemos oído hablar y solo podrán concluir que son "chollos" aquellos que tengan acceso a información de primera mano y sepan interpretarla.
No me extraña. Bestinver sufrió una fuerte salida de patrimonio cuando cambió su equipo gestor:
En el acumulado de septiembre, Inverco cifra la caída de patrimonio en 729 millones de euros y eso sin tener en cuenta posibles pérdidas futuras por la cancelación de mandatos de gestión de grandes clientes. Eso supone un retroceso del 12,85% en un solo mes La salida de Paramés lleva a Bestinver a perder todo el patrimonio ganado en el año, Expansión (14/10/14)azValor juega con la ventaja de que la mayo parte de reembolsos o traspasos desde Bestinver a otra gestora volverán a los antiguos gestores ahora en azValor. Lo único que me preocupa es que puede que la apertura de su gestora quede empañada si termina el ciclo expansivo.
Después de más de una década en Bestinver, salí en cuanto se anunció la marcha de Parames, pero entrar en AZValor con un minimo de 40.000 euros y una comisión del 3% por menos de un año, ni loco. Ya en su dia la pagué por cambiar a otro fondo de Bestinver sin que me avisaran y por ello y las dos condiciones anteriores debería tacharles de mis preferencias. Creo que siguen creyendose dioses y no lo son, la preuba la dejadez reflejada en los valores liquidativos de sus fondos el año en que se marcharon de Bestinver, con razón o sin ella, deberían haber cuidado más a los partícipes y no preocuparse tanto de sus asientos...
Ciertamente, Bestinver era una gestora muy buena pero ni la única ni la mejor y muchas accesibles desde Renta4.
Ahora tengo casi todo en R4 y me manejo yo
Cierto, puede que la apertura llegue en un mal momento. De todos modos supongo que estos tíos a estas alturas de la vida son plenamente conscientes de la coyuntura existente, por lo que creo que tendrán en cuenta cómo, cuándo y qué. Hay demasiada reputación en juego y muchos inversores que van a ir a ciegas con ellos. Espero que sean conscientes de ello.
Por cierto, tengo entendido que Paramés esta inhabilitado por cláusulas del contrato con Bestinver. ¿Sabes hasta cuándo?; ¿Se unirá a azValor cuando vuelva?
Un saludo.
La cláusula de no competencia que afecta a Fco. Gª. Paramés es de dos años aprox. desde el 23/9/2104. Se puede consultar , elEconomista (23/9/14) y Paramés: “Voy a respetar la cláusula de no competencia” de dos años con Bestinver, Expansión (13/1/2015).
Todo el mundo confía en que se una a azValor: A la espera de Paramés, Álvaro Guzmán también se une a azValor, elEconomista (3/11/15).
_________________________________
De hecho, y sin que esto suponga ninguna acusación, ni presunción, ni siquiera una opinión, estaría dentro de los posible que ya estuviera colaborando con ellos porque, de facto es imposible perseguir opiniones expuestas de forma gratuita y anónima y tampoco es posible, por propia definición, conocer compromisos privados y secretos basados en la confianza entre las partes.
_________________________________
Abundando sobre el tema: ¿alguien puede saber si yo, o tú, u otro, cada quincena envia por correo postal un doc. impreso a azValor a través de un intermediario anónimo que se limita a recoger un sobre en un Aptdo. de correos y remitirlo a otra dirección postal y sin incluir su nombre como remitente por lo que ni siquiera azValor conoce su auténtica procedencia aunque sí leen atentamente antes de desecharlo por absurdo?
Guzman y Parames son amigos personales de mucho antes de trabajar juntos en la misma gestora.
¿las claúsulas de libre competencia pueden impedirte encontrarte con un amigo de largo tiempo y poder hablar con él de lo que quieras?
Sobre el equipo de gestores de azvalor, creo que el conocer internamente el proceder de los mismos avalados por unos resultados a largo plazo, constituye un elemento a menudo poco valorado por aquellos que les gusta estar en el fondo-fondos de moda según los parámetros estadísticos y de rentabilidades de moda pero que son fundamentales para mantenerse tranquilo cuando vienen las dificultades serias ya sean 2008 o 2000-2003
Supongo que se trataría de un fraude de Ley y se podrá pero no será legal. El ejemplo típico de fraude de Ley es el matrimonio de conveniencia con un cónyuge en situación irregular: La Ley concede a un cónyuge extranjero la nacionalidad y todos sus dchos. pero se presume que el matrimonio se celebra por la existencia de sentimientos afectivos y, entonces, su celebración concede aquellos dchos. sin embargo es un fraude de Ley contraer matrimonio cuando el único motivo es obtener los dchos. que este reporta sin la existencia de sentimientos afectivos.
art. 68: Los cónyuges están obligados a vivir juntos, guardarse fidelidad y socorrerse mutuamente. Deberán, además, compartir las responsabilidades domésticas y el cuidado y atención de ascendientes y descendientes y otras personas dependientes a su cargo. [Este artículo ha sido redactado conforme a la Ley 15/2005, de 8 de julio, por la que se modifican el Código Civil y la Ley de Enjuiciamiento Civil en materia de separación y divorcio (BOE núm. 163, de 09-07-2005, pp. 24.458-24.461)]. art. 69: Se presume, salvo prueba en contrario, que los cónyuges viven juntos. Código Civil.Otro fraude de Ley consistiría en que un ejecutivo de una gran empresa le dijera a su cuñado: 'pues yo voy a comprar todas las acciones que pueda de la empresa en la que trabajo porque me parece que están a buen precio' cuando todo el mundo entiende: 'compra acciones de la empresa en la que trabajo porque estamos a punto de cerrar un negocio que nos va a dar muchos beneficios'.
el pasado dia 21-12 estuve en AZValor para contratar el fondo y me dijeron que la primera carta trimestral y el detalle de sus carteras lo publicaran a finales de enero.
Precisamente en la nueva entrevista a Álvaro Guzmán de ayer para ABC habla sobre las oportunidades en el sector de materias primas y menciona otro ejemplo...Antofagasta.
Ya gestionan 900 millones de € a 1200 participes y vuelve a nombrar un posible cierre sobre los 2500 millones. Termina diciendo lo de siempre sobre Paramés..que estarían encantados de volver a trabajar con él.
Hacia Febrero-Marzo de este año prevén reducir la entrada mínima, que en un principio se dijo la pueden poner en 5.000 € con aportaciones de 1.000 €.
La entrevista en:
https://www.unience.com/file/download/blog/0020b6a49260152303063bb0b6a49260152303063bb
S2
Álvaro Guzmán de Lázaro, Director de inversiones de Azvalor y exdirectivo de Bestinver analiza la evolución de la nueva gestora de fondos Azvalor (lleva 1200 clientes y 900 millones bajo gestión en dos meses de vida), así como sus planes para el futuro.
Respecto a la rapidez con la que han tenido una bena acogida en el mercado, Álvaro lo achaca a que sus clientes les conocen debido a que saben lo que hacían con anterioridad y están seguros de que van a seguir haciéndolo. Por tanto, no tienen previstos cambios en su filosofía de inversión debido a que hacen lo que saben hacer: un método basado en analizar empresas una a una y no en hacer previsiones macroeconómicas, ya que los fondos basados en la macroeconomía no se encuentran en las listas de los más rentables, y en cambio sí lo están aquellos que basan su elección en un mñetodo como el que ellos utilizan.
En cuanto al métdo de elección de empresas en las que invertir, en Azvalor dedican el 95% del tiempo a analizar empresas. Se toma una empresa y se mira de dónde viene, en qué mercados está, qué productos vende y con quién compite. Las siguientes preguntas se basan en si tiene diversas facultades: aspectos que le permiten competir; balance capaz de aguantar momentos malos; diferenciación que no tengan sus rivales; getores que piensen como dueños y no como tecnócratas o ejecutivos que van a ganar lo suyo. Al margen de todo esto, se tiene que tratar de una empresa barata, es decir, con una nube encima en el momento de invertir. Entonces se estudia si dicha nube se trata de un huracán que se va a llevar por delante la compañía (como puede ser la falta de capacidad de generación de beneficios) o si se trata de unas pequeñas lluvias. Cita como ejemplo a Antofagasta, dedicada al cobre, está muy barata debido a la bajada de precio de dicha materia prima, pero saben que se trata de algo temporal, por lo que pueden invertir en ella. Sin embargo son pacientes, llegando a estar dispuestos a esperar 2 años bajo la nube, con la acción bajando mientras otros buscan lo que vaya a subir mañana.Se trata de un sector con incentivos económicos muy a corto plazo por lo que otros gestores no pueden seguir este tipo de estrategia.
Preguntado sobre la visión del cliente respecto a tal postura, Álvaro comenta que sus clientes son plenamente conscientes de que tienen que dejar su dinero durante un tiempo proongado de 4 ó 5 años. Reconoce que no pueden saber lo que va a suceder el próximo ejercicio (ni ellos ni nadie), pero si pueden saber que una empresa productora de cobre de las más eficientes del mundo, gestionada por una familia que lleva diversas generaciones haciéndolo bien y sin deuda, llegado el momento de la subida de precio va a ganar más y el valor de sus acciones se puede duplicar. De hecho, afirma con rotundidad que todos sus clientes han ganado dinero en ese plazo de 4 ó 5 años.
Acerca de las posibilidades que puede acarrear la coyuntura económica actual, pese a no hacer proyecciones macroeconómicas, comenta que el pesimismo sobre China ha reducido los precios de las materias primas, con lo que se genera una oportunidad en ese sector que están analizando con mucho interés.Sin embargo, Álvaro comenta que no le convencen algunos de los consensos que existen actualmente en el mercado, como por ejemplo el hecho de que las Bolsas en EEUU y la UE van a ir bien por el apoyo de la Fed y el BCE. Según Álvaro, la banca central nunca sa hido capaz de predecir nada con antelación y en general todo lo que hace tiene efectos no deseados, por lo que se debe tenr cuidado, y más ahora que el mundo tiene más deuda que nunca. Otro ejemplo sería el e que "la inflación ni está ni se le espera", ya que los políticos siempre buscan tener más inflación.
Preguntado acerca de si están buscando otro tipo de cliente debido al aumento del mínmo de inversión inicial exigido (en Bestinver era de 6.000 € mientras que en Azvalor son 40.000€), Álvaro comenta que se trata simplemente de una cuestión de operativa, ya que cuando se lanza una nueva gestora y se encuentra en plena construcción ha de evitarse una avalancha de clientes que genere un cuello de botella y una mla experiencia al propio usuario. Por ello, asegura que cuando Azvalor esté bien engrasada será rebajado (hacia febrero o marzo, según calcula), llegando a disponer de más programas de inversión para gente con menos capacidad de ahorro.
Respecto a al estreno en un mal momento bursátil y sus previsiones para 2016, admite que el fondo llegó a caer un 10% y ahora se encuentra cerca de una caída del 4,5% aproximadamente. Respecto al 2016 desconoce lo qué va a hacer el mercado pero asegura que la cartera que han construido les gusta y vale más o menos el doble que ahora, aproximadamente un 75% más.
También confirmó la posibilidad de crear na gestora de fondos de pensiones desde cero (siete u ocho meses requeridos), o alcnazar un acuerdo con una entidad que ya tengo ficha, y que Azvalor sea promotor y asesor de estos fondos. Se trata de un producto que antes tenñian sus clientes y por ello darán una respuesta a lo largo del año.
Leído en Yahoo Finanzas
AzValor Asset Management ha constituido una sicav en Luxemburgo con el objetivo de promover la actividad internacional y atender a todos sus inversores, según ha informado este miércoles la firma.
El regulador luxemburgués, CSSF, ha concedido el permiso definitivo para la constitución e inicio de actividades del subfondo azValor International, que invertirá siguiendo los principios 'value' que caracterizan la filosofía de inversión de esta gestora.
El subfondo azValor International -que estará disponible en las principales plataformas de fondos- invierte íntegramente en compañías cotizadas, principalmente en bolsas europeas, aunque no de forma exclusiva, con un 20% de la exposición invertida en acciones españolas y portuguesas.
El objetivo del fondo es maximizar la rentabilidad, invirtiendo en compañías de alta calidad, infravaloradas y gestionadas por equipos cualificados con un enfoque a largo plazo.
Dicha sicav está domiciliada en Luxemburgo y se registrará para su distribución en los principales países europeos.
Además del Fondo de Renta Variable Internacional y del Fondo de Renta Variable Ibérica que AzValor ya está gestionando, tiene intención de lanzar en una segunda fase, Fondos de Pensiones, vehículos que por su naturaleza son de enfoque largoplacista, igual que la gestión y estrategia de los fundadores de esta gestora.
Álvaro Guzmán de Lázaro, Fernando Bernad y Beltrán Parages encabezan el equipo de esta gestora, que para su constitución contó con el apoyo de inversores tanto institucionales como particulares de dentro y fuera de España, con un patrimonio comprometido que ya alcanza los 800 millones de euros en apenas dos meses desde que inició su andadura.