Si tu tienes un 10% de una empresa que vale 200M$ y tras diversas ampliaciones y adquisiciones pasas a tener el 5% de una empresa que vale 500M$ te han diluido pero tu participación vale un 25% más.
Eso es lo que hay que valorar, si las adquisiciones van a crear valor para el accionista actual. Yo no estoy diciendo que lo vayan a hacer, porque no tengo una bola de cristal. Pero digo que puede ser y que en estos casos no tiene sentido que amplíen capital si no es para esto, esta es su estrategia y está clara desde que tomaron las riendas de la empresa, todos lo sabemos. Y ahora mismo ya están en posición de hacerse con la empresa cuando quieran.
Se está hablando de:
Cobas Internacional
Gestión activa
Value Investing
El objetivo del equipo de inversión es construir una cartera “long-only” diversificada.
No sé si habéis visto las manifestaciones en EE.UU de los que no quieren estar confinados (a los que están apoyando claramente Trump con sus tweets, la Fox y todos los neoconservadores): gente armada hasta los dientes en las escaleras de un parlamento estatal con pancartas "Live free or die", madres/padres con niños todos juntitos también manifestándose, otros enfrente de la casa del gobernador... Además, empiezan a echarle la culpa a Bill Gates de ser el "creador" del virus para controlar la distribución de medicamentos y forrarse (ha reemplazado a Soros como supermalvado). O cada gobernador declara un Estado de excepción, si tiene poderes, o lo hace Trump, o no van a ser capaces de controlar los brotes en mucho tiempo.
#76572
Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
ànima Lliure
Esa empresa es como el amigo fuerte del colegio, sabes que con el no tendras problemas con los demas compañeros (tienen posibilidad de crear valor para la empresa), pero es el que manda y controla, y se toma ciertos privilegios injustos. (mientras que ellos subcribiran a un precio fijo, el resto pagará mucho mas peleandose en el mercado)
De todas formas, es algo muy comun en todo este tema bursatil (el fuerte se aprovecha de los debiles) por tanto es sensacionalismo barato hablar de eso en contango,
#76573
Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Sólo por aclarar. Lo que se vota en la Junta es la posibilidad de poder ampliar hasta 400 millones de acciones (No hacer una ampliación). Actualmente el límite está en 200 millones, lo cual se votó en la Junta del 08 de Junio de 2019. La ampliación se realizó en Septiembre del 19. Se usó el dinero para conseguir una nueva línea de crédito, quitar deuda y realizar adquisiciones. Se fue hasta 1$ supuestamente porque en Septiembre vencía la línea de crédito y no se sabía nada. Aquí hay diferentes puntos de vista y hay quien puede pensar que fue un robo de carteras para conseguir ampliar las acciones más barato. (A las AK no estamos pudiendo acudir los minoritarios). De 1$ pasó a 4,5$ y ahora de nuevo ha llegado a 0,85$ con la caída del oil.
Las últimas compras en Oklahoma han sido muy buenas. Se llevaron en subasta una empresa que se había declarado en bancarrota.
Muy interesante también los últimos derechos comprados a Juneau en el Golfo de México. Los resultados de esta exploración pueden dar un buen empujón.
¿Qués están haciendo ahora?
Estimamos que tenemos aproximadamente tres cuartos de 1 millón de barriles de capacidad de crudo entre nuestro Cushing y el almacenamiento en el campo en el centro de Oklahoma. Incluso el súper contango que existe actualmente en la curva de futuros del WTI, se puede generar un rendimiento de 20% en un mes y un rendimiento de 75% en un año almacenando un barril de crudo en lugar de venderlo en el mercado spot. Estamos evaluando opciones para almacenar y luego vender los barriles sin cobertura que tenemos en el mercado de futuros, sacrificando el flujo de caja inmediato en favor de un flujo de caja más alto de seis a 12 meses. Esto también aumentará nuestro porcentaje de producción que está cubierto a precios muy por encima del mercado. Por último, cómo jugamos ofensiva cambiará. Creemos que si bien las bancarrotas aumentarán como resultado de la disminución en los precios de los productos básicos y de los activos, las transacciones disminuirán a medida que la alta oferta en la franja actual tal vez sea inalcanzable para que los acreedores realicen transacciones. Aspiraremos a ser más creativos para encontrar soluciones para los propietarios no naturales de activos y nos concentremos intensamente en las oportunidades de crecimiento inorgánico.
Se supone que para este año debían generar flujo de caja con el que pagar deuda y financiar adquisiciones. Con la caída del oil, está complicado, pero por otro lado tienen coberturas del 70% de la producción de los 2 próximos años con valores por encima del 50$.
Actualmente tenemos coberturas para el 70% y el 67% de la producción de petróleo PDP actualmente prevista para 2020 y 2021, respectivamente, a precios mínimos promedio de $ 55.13 y $ 51.71por barril, respectivamente. También tenemos 68% y 57% de la producción de gas natural PDP actualmente prevista para 2020 y 2021, respectivamente, cubierta a precios mínimos promedio de$ 2.57 y $ 2.49 por mmbtu, y el 76% de la producción prevista de PDP para el primer trimestre de 2022 cubierto con permutas a $ 2.54por mmbtu. Aproximadamente el 98% de nuestras coberturas son swaps, y no tenemos collares de tres vías o putts cortos.
Eso supone una valoración en cobertura de unos 45 millones.
El tema de los PV-10 es que cuando el precio del oil cae, les obligan a recalcular el valor con el precio actual del oil por lo que tira los precios de las reservas. Es un tema a tener en cuenta.
#76574
Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
creía que la conocías, en este artículo hablan de ellos, https://cincodias.elpais.com/cincodias/2019/04/08/mercados/1554716130_226707.html pero hoy había una entrevista más actualizada que no la encuentro aun en la web, donde dicen que se han salido de Gilead por ejemplo, que es una tontería buscar el "ganador" en la vacuna del coronavirus y poner a parir a Zeltia y de paso a la CNMV indicando que en EE.UU les habrían denunciado por los anuncios que han hecho sobre una solución para el coronavirus.
#76575
Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Sí, es espectacular, pero es el fondo de empleados de Renaissance, para el que las informaciones de rentabilidad no son públicas, las obtienen de alguien de dentro. Lo que tienen para inversores externos va en pérdidas en el año.
